本土富人十年創(chuàng)富史富一代

過(guò)去十年，有一群人充分分享了中國(guó)鍍金時(shí)代經(jīng)濟(jì)騰飛的果實(shí)，積累了巨額的財(cái)富，登上了“新財(cái)富500富人榜”，成了中國(guó)的富一代。他們大多出身草莽，富于冒險(xiǎn)精神，在中國(guó)國(guó)退民進(jìn)、重工業(yè)化、城市化、新經(jīng)濟(jì)發(fā)展等進(jìn)程中洞察行業(yè)先機(jī)，抓住了資本市場(chǎng)帶來(lái)的暴富機(jī)會(huì)，獲得了做夢(mèng)都沒(méi)想到的億萬(wàn)財(cái)富。

十年來(lái)，中國(guó)富一代的財(cái)富上揚(yáng)速度不僅超越普通人，跑贏GDP與CPI，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了美國(guó)富豪。無(wú)論是“500富人榜”上榜門(mén)檻10.9倍還是人均財(cái)富8.17倍的增長(zhǎng)，都顯示民營(yíng)企業(yè)家是中國(guó)經(jīng)濟(jì)厚積薄發(fā)的大贏家。上榜者總財(cái)富占上年GDP的比例由2003年的2.5%上升到2012年的6.6%，更驗(yàn)證了中國(guó)社會(huì)財(cái)富的集中以及民企話語(yǔ)權(quán)的強(qiáng)化。

縱觀十年來(lái)富一代群體的變遷，可以發(fā)現(xiàn)在中國(guó)創(chuàng)富的關(guān)鍵在于把握宏觀，選對(duì)行業(yè)，善用資本市場(chǎng)套現(xiàn)。無(wú)論出口制造的制造業(yè)富人，城市化與工業(yè)化制造的地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭富人，還是新經(jīng)濟(jì)與新能源成長(zhǎng)、商業(yè)模式革新制造的財(cái)富新貴，富人的財(cái)富增長(zhǎng)緊系于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式影響的產(chǎn)業(yè)走向。未來(lái)，伴隨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)，消費(fèi)、文化、高端制造業(yè)創(chuàng)富能力看漲，人口老齡化則將帶來(lái)醫(yī)藥生物行業(yè)的機(jī)遇。

結(jié)緣資本市場(chǎng)，則可以加快造富速度。2012年，上榜富人擁有上市公司的比率則達(dá)到70.8%，而十年前僅為40%。中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展，提升了富人財(cái)富的資本化比率，也使A股替代海外市場(chǎng)成為主要的造富場(chǎng)。中國(guó)概念股被大舉做空，更將強(qiáng)化這一趨勢(shì)。伴隨金融改革的試點(diǎn)，金融領(lǐng)域還將產(chǎn)生更多的富人。中美富人在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上的差異，可以為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之際的中國(guó)提供創(chuàng)富方向的指引。

本刊主筆 孫紅 楊智全

研究員 唐偉文 陶娟 傅碩 文芳 韋業(yè)宙/文

又一份“新財(cái)富500富人榜”出爐了。

自2003年推出“400富人榜”至今，《新財(cái)富》已連續(xù)十年編制中國(guó)內(nèi)地富人榜。十年來(lái)，我們一如既往地近距離觀察和記錄中國(guó)頂尖民營(yíng)企業(yè)家的財(cái)富變遷，由此收獲的十張榜單，猶如中國(guó)創(chuàng)富大片的超級(jí)濃縮版，呈現(xiàn)著財(cái)富最大化的中國(guó)路徑。

十年間，共有1722位富人登上新財(cái)富富人榜（剔除重復(fù)上榜者），他們也是新中國(guó)的第一代創(chuàng)富者。這1722人，盡管遭遇各異，或年年增富，或曇花一現(xiàn)，或榮譽(yù)加身，或身陷囹圄，卻都為我們觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活提供了鮮活的樣本。他們個(gè)人命運(yùn)的沉浮榮衰，折射著過(guò)去十年中國(guó)社會(huì)的裂變得失，引導(dǎo)我們思考財(cái)富積累的意義，也為研究制定經(jīng)濟(jì)與社會(huì)政策提供了有益的視角。讓我們追尋富一代們的背影，回望過(guò)去十年中國(guó)創(chuàng)富歷程的滄海桑田。

什么人成了富一代？

過(guò)去十年，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)生長(zhǎng)最蓬勃的鍍金時(shí)代。在GDP以年均10%速度上行的過(guò)程中，有一群人，比普通人更為充分地分享了其中的果實(shí)，積累了巨額的財(cái)富，登上了“新財(cái)富500富人榜”，成了中國(guó)的富一代。他們是怎樣一群人？什么稟賦使得他們能夠從眾多創(chuàng)業(yè)者中脫穎而出？

縱觀十年富人榜，中國(guó)的富一代盡管年齡、學(xué)歷以及創(chuàng)業(yè)時(shí)所處的環(huán)境、面臨的機(jī)會(huì)、掌握的資源、取得財(cái)富的途徑各不相同，卻也有許多共通之處：大多出身草莽；在性格上具有不安于現(xiàn)狀、富于冒險(xiǎn)精神、執(zhí)著、善于接受新事物等鮮明色彩；在中國(guó)國(guó)退民進(jìn)、重工業(yè)化、城市化、新經(jīng)濟(jì)發(fā)展等進(jìn)程中洞察行業(yè)先機(jī)，抓住了資本市場(chǎng)這一加速器帶來(lái)的暴富機(jī)會(huì)，獲得了做夢(mèng)都沒(méi)想到的億萬(wàn)財(cái)富。正是這些最基本的素質(zhì)，使得他們能夠在創(chuàng)業(yè)中保持較高的成功概率，并獲得持續(xù)的擴(kuò)張。

細(xì)分之下，富一代也有鮮明的類型差異。一類是以榮智健為代表、受益于國(guó)退民進(jìn)與MBO等體制變遷的政策富人；第二類是以王健林為代表抓住中國(guó)城市化、工業(yè)化契機(jī)的產(chǎn)業(yè)富人；第三類則是以李彥宏為代表的新經(jīng)濟(jì)富人。而無(wú)論哪一類人的致富，都是中國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)變革的縮影，而且大都得益于資本市場(chǎng)繁榮的助推。

富一代十年跑贏GDP與CPI

富一代們的創(chuàng)富生涯，可能始于30年前，但過(guò)去十年，卻是他們中的大多數(shù)人財(cái)富暴增的時(shí)期。

2003年，《新財(cái)富》首度推出“富人榜”時(shí)，上榜門(mén)檻僅為2億元，400位上榜者人均擁有財(cái)富7.6億元。如今，雖然經(jīng)歷了2011年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的陣痛，今年上榜富人們的各項(xiàng)財(cái)富指標(biāo)全面回調(diào)，其人均財(cái)富及上榜門(mén)檻仍有62.1億元和21.7億元，分別是十年前的8.17倍和10.9倍。而在富人財(cái)富達(dá)到頂峰的2011年，這兩項(xiàng)指標(biāo)更為75.3億元和28.7億元（圖1）。從財(cái)富量級(jí)看，身家攀上百億的富人更從十年前的空缺達(dá)到今天的68位，2011年更曾達(dá)到90位（圖2）。相比之下，過(guò)去十年間，城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民的可支配收入僅從2002年底的7703元、2476元增至2011年底的21810元、6977元（圖3）。

富人們財(cái)富上揚(yáng)的速度，不僅超越了普通人，也遠(yuǎn)跑贏了GDP與CPI。以2002年為基點(diǎn)計(jì)算，中國(guó)GDP在2011年底攀升了3.93倍，物價(jià)指數(shù)（經(jīng)季節(jié)調(diào)整）攀升了32%，而500富人的財(cái)富指數(shù)則升至8.2倍（圖3）。他們所擁有的財(cái)富占國(guó)民財(cái)富的比例，也在十年間持續(xù)提升。2003年，上榜富人們的總財(cái)富相當(dāng)于2002年中國(guó)GDP總量的2.5%；到2012年，500富人的財(cái)富總額31065億元，則相當(dāng)于2011年中國(guó)GDP總量的6.6%。這個(gè)意味深長(zhǎng)的數(shù)據(jù)，不僅再度證明了中國(guó)貧富差距的拉大、社會(huì)財(cái)富的集中，也充分顯示，盡管2002年以來(lái)“國(guó)進(jìn)民退”頻頻為社會(huì)所熱議，但眾多民營(yíng)企業(yè)家仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)厚積薄發(fā)的大贏家。在加入WTO、新經(jīng)濟(jì)崛起、資本市場(chǎng)壯大等利好的催谷下，中國(guó)民間創(chuàng)富熱情勃發(fā)，民企在經(jīng)濟(jì)體系中的話語(yǔ)權(quán)不斷得到強(qiáng)化。

500富人榜的變化往往可以被視為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)。伴隨基尼系數(shù)超過(guò)0.4、仇富情緒膨脹，富人間同樣演繹了財(cái)富的馬太效應(yīng)。2005年，上榜的前100位富人與后100位富人掌握的財(cái)富占500富人財(cái)富總額的比例分別為51%和6.5%，到2008年，則演變?yōu)?7.2%、6.1%。不過(guò)，此后情況開(kāi)始轉(zhuǎn)變。今年上榜的前100位富人掌握了14114億元財(cái)富，占500富人財(cái)富總額的45.5%，占比處于3年以來(lái)的最低位；與之對(duì)應(yīng)的是，后100位富人所掌握的財(cái)富為2663.4億元，占比為8.6%，處于3年以來(lái)的最高位（圖4）。財(cái)富集中態(tài)勢(shì)的轉(zhuǎn)變，究竟意味著中國(guó)正在接近收入差距縮小的“庫(kù)茲涅茨曲線”拐點(diǎn)，還是由于國(guó)進(jìn)民退下大型民企增速相對(duì)放緩，仍然值得研究。

民企興衰緊系經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式

對(duì)于普通人而言，關(guān)注富人榜的目的除了積攢談資，更在于從富人的履歷中汲取創(chuàng)富經(jīng)驗(yàn)并加以復(fù)制。那么，過(guò)去十年，哪些行業(yè)是中國(guó)巨富誕生的熱土？作為新興市場(chǎng)的中國(guó)與成熟市場(chǎng)的美國(guó)，富人情況有哪些異同？

地產(chǎn)，造富能力遞減中

作為中國(guó)城市化主要引擎的房地產(chǎn)業(yè)，為500富人榜貢獻(xiàn)了為數(shù)最多的富豪，地產(chǎn)富人的人均財(cái)富與增速也高于500富人的平均水平（圖5）。房地產(chǎn)富豪不僅是構(gòu)成百億級(jí)超級(jí)富人的中堅(jiān)力量，還分別在2007、2008年將碧桂園的楊惠妍，2010、2012年將萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的王健林送上首富寶座。房地產(chǎn)業(yè)的超額收益率更在2010年帶來(lái)了“人人都是土財(cái)主”、五成主業(yè)非房地產(chǎn)的富人殺入這一領(lǐng)域的盛況。從2012年“新財(cái)富行業(yè)首富榜”的排名看，房地產(chǎn)依舊是首富身家最高的行業(yè)，地產(chǎn)首富和墊底的交通運(yùn)輸業(yè)首富的身家差距高達(dá)7.7倍（表1）。

房地產(chǎn)富豪在10年前就成為新財(cái)富富人榜的主角，10年后依然占據(jù)第一行業(yè)的地位，這在很大程度上是因?yàn)橹袊?guó)城市化進(jìn)程提供了大量的房地產(chǎn)需求和市場(chǎng)發(fā)展空間，10年前，中國(guó)的城市化率為40.5%，10年后的今天也才剛過(guò)50%，此外，由于中國(guó)特有的因素，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商利潤(rùn)較高，與政府關(guān)系也比較微妙，天時(shí)地利人和之下，房地產(chǎn)商成了富人榜主力。

房地產(chǎn)一業(yè)獨(dú)大，使得經(jīng)濟(jì)房地產(chǎn)化的趨勢(shì)令人擔(dān)憂。此后，伴隨著一系列嚴(yán)厲調(diào)控政策的實(shí)施，這一行業(yè)開(kāi)始承受重壓。2012年，房地產(chǎn)業(yè)的上榜者達(dá)70人，依舊為數(shù)最多，但縱向比較看，卻是10年來(lái)最少的一次。最嚴(yán)調(diào)控之下，不少地產(chǎn)商揮手告別富人榜。

盡管中國(guó)城市化的進(jìn)程還將使優(yōu)勢(shì)房企擴(kuò)大市場(chǎng)份額，但可以預(yù)期，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型，房地產(chǎn)不可避免地要告別高利潤(rùn)，汰弱留強(qiáng)的整合趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，地產(chǎn)富人主導(dǎo)富人榜的格局也將逐漸淡化。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大，也令地產(chǎn)巨頭紛紛尋求商業(yè)模式的突破。就在綠城的宋衛(wèi)平連續(xù)兩年入選財(cái)富下跌最快50人之時(shí)，今年的首富王健林則由于在住宅開(kāi)發(fā)之外，開(kāi)發(fā)出商業(yè)地產(chǎn)的第三代產(chǎn)品—城市綜合體，迎合了各地政府營(yíng)建商業(yè)中心、帶動(dòng)周邊土地升值的需求，從而形成了商業(yè)地產(chǎn)、酒店、文化院線和連鎖百貨四大產(chǎn)業(yè)并舉的格局，財(cái)富得以快速提升。

同一行業(yè)，一半是火焰，一半是冰山，本是尋常之事，但在改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的大時(shí)代背景下，不同行業(yè)甚至同一行業(yè)的分化之快令人有些措手不及，但無(wú)論外部因素如何變幻，產(chǎn)業(yè)升級(jí)、創(chuàng)新求變、良好治理和業(yè)績(jī)才是財(cái)富增長(zhǎng)的硬道理。

500富人榜見(jiàn)證中國(guó)工業(yè)化進(jìn)程

《新財(cái)富》編制富人榜之初，正值中國(guó)加入WTO帶來(lái)的出口加工貿(mào)易啟步之時(shí)，制造業(yè)因此成為另一造富大戶。2003年，萬(wàn)向集團(tuán)的魯冠球以52.4億元躋身富人榜第二名，而在一些制造業(yè)強(qiáng)市強(qiáng)鎮(zhèn)，甚至出現(xiàn)多人扎堆上榜的壯觀景象。比如低壓電氣行業(yè)發(fā)達(dá)的溫州柳市鎮(zhèn)，就有德力西的胡成中、長(zhǎng)城電器的葉祥堯、人民企業(yè)的金福音、正泰集團(tuán)的南存輝、人民電器的鄭元豹等人上榜；號(hào)稱“中國(guó)鞋都”的晉江陳埭，則誕生了安踏的丁世忠、特步國(guó)際的丁水波、361°的丁建通等富人。2010年，身為縣級(jí)市的晉江竟有8人上榜。

此后10年，中國(guó)經(jīng)歷了快速的重工業(yè)化，鋼鐵、汽車(chē)制造、能源和化工等行業(yè)得以高速擴(kuò)張。一個(gè)表征是，鋼鐵行業(yè)的沈文榮脫穎而出，于2009年晉級(jí)首富。十年前，鋼鐵業(yè)上榜富豪僅10人，2009年則達(dá)到歷史峰值27人。除了河北的鋼鐵老板，山西的煤炭老板等資源行業(yè)富人也紛紛崛起。不過(guò)，近年來(lái)，伴隨粗鋼產(chǎn)量增速由2003年的22%左右回落到2011年的8.9%，中國(guó)被普遍認(rèn)為進(jìn)入了重工業(yè)化的后期。這一過(guò)程也體現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)上榜富人及其人均財(cái)富的變化上（圖6）。今年，金屬與冶煉上榜人數(shù)從2011年的42人降至35人，位居各行業(yè)上榜人數(shù)減幅前列。

后工業(yè)化時(shí)代，制造業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型成為必然，“輕資產(chǎn)”模式的高端制造業(yè)開(kāi)始走俏。其中的代表是周成建。正是憑借生產(chǎn)外包與特許加盟的虛擬經(jīng)營(yíng)模式，周成建帶領(lǐng)美邦服飾（002269）于2005-2008年間實(shí)現(xiàn)了總收入、凈利潤(rùn)69.6%和337.7%的復(fù)合增長(zhǎng)。在2008年美邦服飾上市后，周成建家族也以166.2億元身家成為2009年服裝業(yè)首富。下一個(gè)十年，“中國(guó)制造”向“中國(guó)智造”升級(jí)，將成為造富的另一源泉。

新經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)財(cái)富陽(yáng)光化、富人年輕化

在中國(guó)，富人往往因原罪備受指責(zé)。除了一些人第一桶金來(lái)路可疑，也不乏諸多富人通過(guò)聯(lián)姻權(quán)力，以低價(jià)甚至零代價(jià)將國(guó)有資產(chǎn)收入囊中，再以市場(chǎng)化的方式進(jìn)行套現(xiàn)，從而獲得巨額財(cái)富。而新經(jīng)濟(jì)富人的崛起，則第一次向市場(chǎng)展示了陽(yáng)光化的創(chuàng)富歷程，新經(jīng)濟(jì)行業(yè)為私人資本留出的巨大空間，更吸引了無(wú)數(shù)草根創(chuàng)業(yè)者投身其中，并迅速致富。

2003年，信息技術(shù)與文化傳媒行業(yè)僅有丁磊、張朝陽(yáng)等6人上榜，而今年，這一行業(yè)的上榜者達(dá)到41人，位居人數(shù)增幅第二。新增的富人中，大智慧（600519）上市當(dāng)日，其掌門(mén)人張長(zhǎng)虹的賬面資產(chǎn)一度達(dá)到百億元。電子商務(wù)的爆發(fā)，更使京東商城的劉強(qiáng)東、阿里巴巴的馬云分列2012年財(cái)富增幅榜的第一、第三名。

新經(jīng)濟(jì)富人的崛起也為年輕人提供了方向與示范。從歷年青年富人（年齡小于或等于40歲）的行業(yè)分布看，信息技術(shù)與文化傳播行業(yè)均居各行業(yè)之首，來(lái)自造富大戶房地產(chǎn)行業(yè)的則寥寥無(wú)幾，今年僅有碧桂園的楊惠妍、卓爾投資的閻志，其中楊惠妍的財(cái)富還得自父輩的傳承。不過(guò)，青年富人的財(cái)富也具有不穩(wěn)定性。今年的富人榜中，青年富人僅有17位，較上年的27位大幅減少，一大原因就是部分青年富人旗下上市公司受行業(yè)供求影響股價(jià)大跌，其中較為典型的是賽維LDK的彭小峰、恒鼎實(shí)業(yè)的鮮揚(yáng)以及花樣年的曾寶寶（表2）。

過(guò)去十年，丁磊、張朝陽(yáng)、陳天橋等年輕富人也都經(jīng)歷了財(cái)富的過(guò)山車(chē)，這正是新經(jīng)濟(jì)蘊(yùn)含巨大泡沫的切實(shí)體現(xiàn)。電子書(shū)行業(yè)的劉迎建夫婦，因漢王科技的虧損，財(cái)富縮水73.2%，成為今年財(cái)富跌落最快第一人。國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)龍頭的華銳風(fēng)電上市后一年業(yè)績(jī)就由高空墜落，股價(jià)至今跌去六成多，使得程志山和韓俊良財(cái)富大跌六成多。太陽(yáng)能電池的林海峰，股票上市后業(yè)績(jī)連續(xù)兩年暴跌，財(cái)富最終縮水56.6%。不過(guò)，盡管新經(jīng)濟(jì)的前景依舊撲朔迷離，依然阻擋不住資金的追捧，清潔技術(shù)是在互聯(lián)網(wǎng)之后風(fēng)險(xiǎn)投資資金熱捧的對(duì)象，新能源更是“江山代有人才出”，2011年硅片及光伏設(shè)備產(chǎn)業(yè)的京運(yùn)通上市，令馮煥培、范朝霞夫婦的財(cái)富曾一度達(dá)到140億元之巨。相比傳統(tǒng)行業(yè)，新經(jīng)濟(jì)未來(lái)依舊是最快造就億萬(wàn)富豪的孵化器。

青銅時(shí)代的生存法則

縱觀十年的富人變遷，可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)民企的命運(yùn)緊系于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式。過(guò)去十年，出口是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一駕馬車(chē)，以出口經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向的珠三角、長(zhǎng)三角成為世界工廠，與此對(duì)應(yīng)，浙江、廣東兩省富人持續(xù)占據(jù)上榜人數(shù)前列（圖7）；而另一駕馬車(chē)—投資所對(duì)應(yīng)的城市化與工業(yè)化主題，則帶動(dòng)地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭等行業(yè)成為創(chuàng)富樂(lè)土。與此同時(shí)，新經(jīng)濟(jì)、新能源的西風(fēng)東漸，使得復(fù)制海外成功商業(yè)模式或滿足新興需求的企業(yè)，獲得了跳躍式增長(zhǎng)；商業(yè)模式的創(chuàng)新，把家電連鎖業(yè)的張近東、黃光裕推向了富人榜前排。近年，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，消費(fèi)、文化行業(yè)創(chuàng)富能力看漲，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的概念為機(jī)電等高端制造業(yè)帶來(lái)財(cái)富機(jī)遇，人口的老齡帶來(lái)了醫(yī)藥生物行業(yè)富人的持續(xù)增長(zhǎng)，農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化也使得相關(guān)富人上榜人數(shù)快速提升。

十年來(lái)，富人們享受了經(jīng)濟(jì)騰飛的盛宴，如今伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩，他們也將從鍍金時(shí)代走向青銅時(shí)代。過(guò)去一年，中國(guó)全面進(jìn)入轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的歷程，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施使得中國(guó)GDP增速連續(xù)5個(gè)季度回落。與這一宏觀背景相映襯，2012年500富人的財(cái)富總額縮水至31065億元，比上年的37657 億元下降17.5%。從財(cái)富量級(jí)看，高級(jí)別的財(cái)富人數(shù)全部下沉一級(jí)，300-500億元的富人數(shù)銳減，從2011年的13人降至4人，而50億元以下的富人數(shù)卻由2011年的223人增加至278人。從過(guò)去十年的各項(xiàng)財(cái)富指標(biāo)看，2012年是第二個(gè)下降的年份，上次是源于2008年的金融危機(jī)。

基礎(chǔ)設(shè)施、鋼鐵、家電零售、房地產(chǎn)、重工機(jī)械，是舊十年與財(cái)富結(jié)伴最多的詞。伴隨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新，消費(fèi)、文化、新模式、國(guó)際化將成新的造富關(guān)鍵詞。那些多年前搭上中國(guó)經(jīng)濟(jì)粗放型增長(zhǎng)的高速列車(chē)、問(wèn)鼎新財(cái)富富人榜的幸運(yùn)兒，如今許多面臨轉(zhuǎn)型的陣痛。低端服裝業(yè)富人的困境，就是一個(gè)典型例證。

今年，服裝業(yè)富人出現(xiàn)了分化，李寧體育的李寧和李進(jìn)兄弟、中國(guó)動(dòng)向的陳義紅夫婦、特步國(guó)際的丁水波家族、匹克體育的許景南處在財(cái)富跌幅榜前列，而九牧王的林聰穎、朗姿股份的申?yáng)|日、勁霸男裝及柒牌集團(tuán)的洪肇明、洪肇設(shè)兄弟等富人紛紛擠進(jìn)榜單，說(shuō)明創(chuàng)新與升級(jí)商業(yè)模式仍是服裝行業(yè)的靈魂，因循守舊只能面臨淘汰。

而在房地產(chǎn)市場(chǎng)屢屢遭遇調(diào)控之際，富力地產(chǎn)的張力已于2008年悄然介入礦業(yè)，通過(guò)力量能源在內(nèi)蒙古開(kāi)采煤炭，2012年3月，力量能源上市，為他與兒子張量帶來(lái)了新的財(cái)富增長(zhǎng)點(diǎn)。放眼國(guó)際，是另一種戰(zhàn)略，在中國(guó)投資放緩之際，梁穩(wěn)根已通過(guò)對(duì)外收購(gòu)等方式致力拓展日本等國(guó)際市場(chǎng)。中國(guó)民間資本，將跟隨他們向全球擴(kuò)張，而堪稱世界一流的中國(guó)企業(yè)，也將在這些民企之中誕生。

2012年“新財(cái)富500富人”多項(xiàng)指標(biāo)有所回調(diào)，但財(cái)富總額和門(mén)檻依然高于2010年，500富人財(cái)富增長(zhǎng)趨勢(shì)并未由此出現(xiàn)明顯改變。中國(guó)尚未完成的工業(yè)化、城市化、國(guó)際化、市場(chǎng)化，將為他們財(cái)富提供了未來(lái)繼續(xù)成長(zhǎng)的動(dòng)力，但這一速度取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型能否成功和外部環(huán)境的影響。

中美富人結(jié)構(gòu)的時(shí)代性差異

對(duì)比作為最大發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)與最大發(fā)達(dá)國(guó)家的美國(guó)的富人情況，可以發(fā)現(xiàn)明顯的差異。過(guò)去十年，美國(guó)最富有的人一直是比爾·蓋茨和巴菲特（表3），而中國(guó)的首富寶座幾乎年年易主。新興市場(chǎng)的中國(guó)，財(cái)富版圖日新月異，富人財(cái)富的穩(wěn)定性雖遠(yuǎn)遜于成熟市場(chǎng)，成長(zhǎng)性卻遠(yuǎn)高美國(guó)，2003-2011年，美國(guó)前三大富人的財(cái)富總額僅增長(zhǎng)了26%，中國(guó)則增長(zhǎng)7.7倍。從行業(yè)看，美國(guó)頂級(jí)富豪集中于IT、金融、零售、能源化工甚至博彩業(yè)，中國(guó)則集中于房地產(chǎn)、機(jī)械、IT、礦業(yè)及金屬冶煉業(yè)。

中美富人構(gòu)成最大的不同在于，目前美國(guó)前10大富豪無(wú)一人處于房地產(chǎn)業(yè)，前100名也只有6人。這在很大程度上是因?yàn)槊绹?guó)在1970年城市化率就達(dá)到了70%，而中國(guó)今天的城市化率才過(guò)50%。城市化進(jìn)程提供的巨大市場(chǎng)空間，加上政府大量批地、國(guó)人熱愛(ài)置業(yè)等因素，使得高利潤(rùn)的房地產(chǎn)業(yè)成了中國(guó)財(cái)富集大成者。

城市化的動(dòng)力往往在于工業(yè)化。美國(guó)的工業(yè)化始于1790年，基本完成于20世紀(jì)20年代，其間造就了諸多赫赫有名的超級(jí)富豪，比如鋼鐵大王安德魯·卡內(nèi)基、壟斷石油工業(yè)的洛克菲勒、后來(lái)的石油大王哈默、通過(guò)銀行控制鋼鐵等產(chǎn)業(yè)的J.P.摩根等。而到2011年，美國(guó)前100富人中已無(wú)一位來(lái)自鋼鐵、機(jī)械等重工業(yè)領(lǐng)域。如今，承接美歐制造業(yè)轉(zhuǎn)移并處于重工業(yè)化過(guò)程中的中國(guó)，機(jī)械與電氣設(shè)備行業(yè)富人占比逐年上揚(yáng)的格局，如同美國(guó)當(dāng)年的翻版。如果加上綜合、金屬與冶煉、化工等行業(yè)的富人，涉足制造業(yè)的富人占據(jù)富人榜一半江山。由于中國(guó)僅用30多年便走過(guò)了美國(guó)百余年的工業(yè)化過(guò)程，也使得這些行業(yè)的富人財(cái)富積累更加迅速。

在《新財(cái)富》開(kāi)始編制富人榜的2003年，只有1.5%的富翁來(lái)自零售業(yè)，而同期的福布斯全球富豪中，8.8%來(lái)自零售業(yè)，人數(shù)僅少于金融業(yè)，排名第二。2012年，來(lái)自商業(yè)服務(wù)行業(yè)的中國(guó)富人增加到占5.6%，仍與美國(guó)存在差距。其背景是2011年消費(fèi)對(duì)美國(guó)GDP的貢獻(xiàn)接近70%，中國(guó)才剛過(guò)50%。消費(fèi)貢獻(xiàn)度不同的結(jié)果是，控制沃爾瑪?shù)奈譅栴D家族曾連續(xù)多年成為美國(guó)首富，而蘇寧的張近東要達(dá)到這一位置，尚需時(shí)日。不過(guò)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需拉動(dòng)轉(zhuǎn)型，將為他們的財(cái)富增長(zhǎng)提供巨大空間。

如今的美國(guó)，更多資本、人力等資源從直接生產(chǎn)部門(mén)轉(zhuǎn)移到交易部門(mén)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已不斷向著資本、技術(shù)和信息密集型方向轉(zhuǎn)化，由此帶來(lái)了金融、IT富人的比例提升。在經(jīng)濟(jì)全球化的帶動(dòng)下，中美在發(fā)展進(jìn)程幾乎同步的IT業(yè)上存在較小的時(shí)代差別。美國(guó)有GOOGEL的拉里·佩奇、FACEBOOK的馬克·扎克伯格，中國(guó)也有百度的李彥宏、騰訊的馬化騰，不過(guò)，由于中國(guó)創(chuàng)業(yè)者在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域往往扮演跟隨者的角色，其財(cái)富數(shù)字也與創(chuàng)新者之間有顯著差距，李彥宏422億元的身家，只合谷歌的拉里·佩奇2011年167億美元身家的40%。如何謀求商業(yè)模式的創(chuàng)新與業(yè)務(wù)的國(guó)際化，值得中國(guó)創(chuàng)業(yè)者研究。

在金融業(yè)上，中美富人也是差異巨大。2011年，美國(guó)前十大富人中有巴菲特、索羅斯兩位金融富人，前100名中有25人，而中國(guó)由于金融業(yè)起步較晚且多數(shù)領(lǐng)域由國(guó)企壟斷，今年500富人中也只有22人來(lái)自金融服務(wù)業(yè)。

中美富人的結(jié)構(gòu)性差異，無(wú)疑來(lái)源于兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的代際差異。如果說(shuō)，作為追隨者的中國(guó)，過(guò)去十年一直在重復(fù)美國(guó)數(shù)十年或百余年來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路，那么，當(dāng)前美國(guó)頂級(jí)富人以IT、金融、零售、消費(fèi)服務(wù)為主的格局，也堪為中國(guó)人提供創(chuàng)富方向的指引。

金融資本協(xié)同產(chǎn)業(yè)資本，

富人從海外制造到中國(guó)制造

十年富人榜的另一條主線，是老牌企業(yè)家逐步讓位于年輕的創(chuàng)業(yè)才俊，顯示積累財(cái)富的速度在加快。如位居2003年富人榜之首的榮智健和魯冠球今年分別是70歲和67歲，而李彥宏、梁穩(wěn)根和王健林分別才44歲、56歲和57歲。年輕富人的不斷涌現(xiàn)，得益于金融資本對(duì)產(chǎn)業(yè)資本不斷的價(jià)值發(fā)現(xiàn)。

Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，2011年在中國(guó)上海、深圳和香港IPO的企業(yè)共籌資近730億美元，幾乎達(dá)到紐約證交所和納斯達(dá)克IPO籌資總額的兩倍，中國(guó)連續(xù)三年成為全球IPO籌資額最高的國(guó)家，凸顯出全球金融活動(dòng)正從西向東轉(zhuǎn)移。中國(guó)內(nèi)地2011年成功上市的IPO達(dá)265家，這為今年的富人榜提供了多個(gè)新面孔，2012年新上榜的90名富人中，有70位擁有上市公司。今年上榜富人擁有上市公司的比率則達(dá)到70.8%，而十年前，這一比例僅為40%。這正呈現(xiàn)了一個(gè)深刻的變化，即隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，中國(guó)富人財(cái)富的逐漸資本化，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結(jié)合越來(lái)越緊密。

富人財(cái)富的資本化，是中國(guó)金融及資本市場(chǎng)發(fā)展提速的一個(gè)影射。多層次資本市場(chǎng)的建立，為越來(lái)越多企業(yè)提供融資渠道，而它們上市所創(chuàng)造的財(cái)富示范效應(yīng)，吸引更多人將旗下企業(yè)推向資本市場(chǎng)。

中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，也使A股成為主要的造富場(chǎng)。2003年，旗下有上市公司的富人，約50%公司在海外上市，而今年這一比例下降到了27%，富人們逐步由海外制造轉(zhuǎn)為國(guó)內(nèi)制造。首富的變遷也反映了這一趨勢(shì)，2003-2008年的新財(cái)富首富都由海外制造（含香港），其中榮智健和楊惠妍的公司在香港上市，陳天橋和施正榮的公司在美國(guó)上市。而2009年后的首富中，梁穩(wěn)根、沈文榮旗下的三一重工和沙鋼股份都在國(guó)內(nèi)上市。2011年中國(guó)概念股被海外資金大舉做空，更使許多企業(yè)家心存陰霾，計(jì)劃由海外上市轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)上市。今年的“新財(cái)富最快跌落50人”前6名中，就有3人擁有納斯達(dá)克的中概股，包括易居中國(guó)的周忻、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的李國(guó)慶、賽維LDK的彭小峰。紅杉中國(guó)的沈南鵬也因投資多個(gè)納斯達(dá)克中概股，由上年的“財(cái)富增長(zhǎng)最快50人”變?yōu)榻衲甑摹暗渥羁?0人”，而快速發(fā)展的中國(guó)資本市場(chǎng)為他們提供了更多的選擇。

正是由于財(cái)富的資本化，富人們的財(cái)富與資本市場(chǎng)的相關(guān)性逐漸增強(qiáng)。500富人2012年的財(cái)富總額較上年下滑17.8%，而同期上證綜指跌幅為22%，數(shù)值相當(dāng)接近。未來(lái)，富人們要想獲得更多的個(gè)人財(cái)富，必須注重旗下上市公司的表現(xiàn)，這也有利于促進(jìn)公司治理的改善。

與此同時(shí)，許多富人通過(guò)金融市場(chǎng)壯大產(chǎn)業(yè)后，又不斷將產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化為金融資本。無(wú)論劉永好在民生銀行的持股，魯冠球?qū)θf(wàn)向信托等金融機(jī)構(gòu)的打造，還是近年富人們向PE、小額信貸領(lǐng)域的擴(kuò)張，富人向金融領(lǐng)域的推進(jìn)，不僅顯示他們追求金融資本和產(chǎn)業(yè)資本互相協(xié)同，力求創(chuàng)富效應(yīng)最大化與最快化，也反映出成本高企、經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化之下實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)的日漸艱辛。由此帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)空心化，令人堪憂。隨著溫州金融改革試驗(yàn)區(qū)的試點(diǎn)，國(guó)企壟斷的金融業(yè)正向民間資本開(kāi)啟大門(mén)，未來(lái)，私募與股票投資之外的金融領(lǐng)域或?qū)a(chǎn)生更多的富人。當(dāng)然，德隆產(chǎn)融結(jié)合所帶來(lái)的悲劇同樣值得企業(yè)家們銘記。

財(cái)富由東部向中西部分散

2012年，青海、西藏打破了十年來(lái)無(wú)人上榜的格局，青海華實(shí)投資的李銀會(huì)、西藏海思科的王俊民，同時(shí)登上了“新財(cái)富500富人榜”。這顯示出，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移及區(qū)域經(jīng)濟(jì)振興規(guī)劃的催谷下，富人由東部沿海向中西部省份分散的趨勢(shì)正在進(jìn)一步延續(xù)。

從各地區(qū)富人上榜總數(shù)看，今年居前五名的地區(qū)雖然仍是廣東、北京、浙江、江蘇及上海，上榜富人共達(dá)314人，占62.8%，但其占比已連續(xù)第五年處于下降中。富人財(cái)富的地域分布也在同步分散，五地富人共擁有19890億元財(cái)富，占500富人財(cái)富總額的比例為64%，顯著低于2011年的66.8%。今年此五地上榜富人的人均財(cái)富達(dá)63.3億元，依然是超級(jí)巨富迭現(xiàn)，排名前100名的富人中，有67位的公司總部設(shè)在這五地，反映當(dāng)?shù)氐目偛拷?jīng)濟(jì)具有集群效應(yīng)。

從各地首富看，遼寧首富王健林的財(cái)富是安徽首富姜純的21倍，地區(qū)首富財(cái)富懸殊在去年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大（表4）。今年發(fā)生首富更迭的地區(qū)達(dá)到了13個(gè)，地區(qū)首富的更迭近年來(lái)表現(xiàn)非常頻繁，反映出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，行業(yè)分化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)導(dǎo)致富人財(cái)富的不斷變化。

女性崛起富人榜

從性別上考量，女性在富人榜的地位也在不斷上升。今年“新財(cái)富500富人榜”上榜的女富豪為22位，人均資產(chǎn)74.6億元，較500富人的平均財(cái)富高出20%，其原因在于財(cái)富過(guò)百億的超級(jí)女富人達(dá)到6位（表5）。而2003年僅有12位女性上榜，男性主導(dǎo)富人榜的格局逐步被改寫(xiě)（圖8）。

有趣的是，今年有3位新上榜的女富豪—三一集團(tuán)的王海燕、新一佳超市的李彬蘭和長(zhǎng)榮股份的李莉，王海燕由于與三一集團(tuán)袁金華的婚姻關(guān)系終止，進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分割受讓的股份，目前她持有的股票市值達(dá)24億元。袁金華與王海燕的分手，被媒體戲稱為A股市場(chǎng)最昂貴的離婚。也正是因?yàn)樗麄兊碾x異，才有了三一集團(tuán)今年有8人入選“500富人榜”，打破了自己保持的同一公司上榜人數(shù)最多的6人紀(jì)錄。

過(guò)去十年，富人們憑借冒險(xiǎn)精神、洞察力、想象力和堅(jiān)忍不拔的努力，把握了成功的機(jī)遇。不過(guò)，在對(duì)財(cái)富的一味追逐之中，也有人迷失了方向。十年來(lái)，觸犯律法的問(wèn)題富人同樣可以列出一份長(zhǎng)長(zhǎng)的名單，富豪榜于是被稱為“殺豬榜”。如今，創(chuàng)維的黃宏生、德隆的唐萬(wàn)新已重獲自由，國(guó)美的黃光裕、物美的張文中仍身陷囹圄，實(shí)德的徐明新近卻又被調(diào)查。在見(jiàn)證了富人前赴后繼地違規(guī)之后，我們期待，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)家憑借遠(yuǎn)見(jiàn)、勤勞、誠(chéng)實(shí)和自由創(chuàng)業(yè)的精神，而非假手于低劣的伎倆，改變自己和他人的命運(yùn)。當(dāng)然，我們更樂(lè)于看到，在社會(huì)對(duì)財(cái)富追求的一片浮躁聲中，越來(lái)越多的富人甘于承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，通過(guò)成立各種基金，踐行慈善、公益與環(huán)保，向社會(huì)傳遞正能量。

回望是為了前行。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、盈利下行的下一個(gè)十年，中國(guó)富豪榜會(huì)面臨怎樣的變遷？一切尚未可知，但有一點(diǎn)，財(cái)富的平衡和融合是必然趨勢(shì)。由富一代們通過(guò)MBO、并購(gòu)國(guó)企等方式套現(xiàn)舊財(cái)富，向通過(guò)尋找新技術(shù)、新模式創(chuàng)造新財(cái)富的富二代創(chuàng)富模式升級(jí)，將是下一個(gè)十年財(cái)富故事的主題。