我國中小企業(yè)融資問題初探

白云中

中小企業(yè)，是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，它在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力、活躍市場經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮著越來越重要的作用。但融資難的問題一直阻礙著中小企業(yè)的發(fā)展壯大。因此，剖析融資現(xiàn)狀和成因，研究提出緩解融資難的建議，對促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展具有十分重要的意義。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及成因

隨著我國中小企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，其融資需求日益增大，與此相適應(yīng)，我國中小企業(yè)融資方式逐漸呈現(xiàn)多樣化趨勢。目前中小企業(yè)融資渠道主要包括銀行貸款、發(fā)行股票或債券、金融租賃、民間借貸及風(fēng)險投資等多種形式。盡管融資渠道有多元化的趨勢，但總體來看，直接融資渠道窄、準(zhǔn)入門檻高，能夠通過上市或者風(fēng)險投資渠道獲得資本的企業(yè)有限；民間借貸目前在我國并不規(guī)范，普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源。銀行貸款仍是中小企業(yè)最重要的融資渠道。

（一）銀行融資

截至目前，全國小企業(yè)授信戶數(shù)近400萬戶，小企業(yè)貸款余額2.5萬億元左右，占全部銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款余額不足10%。金融資源分布與中小企業(yè)布局不匹配。為防范金融風(fēng)險，國有商業(yè)銀行一律實(shí)施“大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目”戰(zhàn)略，大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點(diǎn)，上收貸款權(quán)限，使中小金融機(jī)構(gòu)有責(zé)無權(quán)，有心無力。對于中小企業(yè)來說，取得銀行貸款是很困難的。中小企業(yè)很難找到合適的擔(dān)保人，一些基層銀行授權(quán)有限，這就使得許多中小企業(yè)很難通過銀行取得貸款。中小企業(yè)借款一般為小額短期借款，又因?yàn)橹行∑髽I(yè)貸款監(jiān)控成本高、風(fēng)險大，銀行信貸資金主要來源于追求低風(fēng)險低收益的單位和個人存款，不應(yīng)投向高風(fēng)險的借款人，所以銀行一般不愿意借款給中小企業(yè)。此外，信用評價體系和擔(dān)保體系的不健全，讓銀行承擔(dān)了過大的決策成本和風(fēng)險成本。在預(yù)期收益并不是很大的情況下，銀行對中小企業(yè)表現(xiàn)出來的大多為惜貸，據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。

（二）資本市場融資

目前，中小企業(yè)在資本市場融資的狀況并不十分理想。雖然在深圳交易所啟動了中小企業(yè)融資板塊，但是只能解決極少數(shù)高新科技中小企業(yè)融資問題，而且效果不容樂觀。雖然第一批創(chuàng)業(yè)板上市，給中小企業(yè)的直接融資帶來了一絲希望，但是相對于約400萬家的中小企業(yè)總量，創(chuàng)業(yè)板的市場容量還是很小的。

公司債券的發(fā)行又受到政府的嚴(yán)格控制，而且其規(guī)模由國家根據(jù)每年宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況決定，并具體分配到各地、各部門。這些因素造成了中小企業(yè)很難通過資本市場籌集到資金。由于證券市場門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，為籌得更多的資金，各地、各部委都競相推薦大公司上市，這也導(dǎo)致中小企業(yè)進(jìn)入證券市場融資非常困難，據(jù)人民銀行的調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)融資供應(yīng)的98.5%來自銀行貸款，即直接融資僅占1.5%。

（三）民間融資

長期以來，多數(shù)中小企業(yè)在民間融資，采取職工入股的方式籌集資金，或借民間的高利貸。盡管籌資成本較高，但由于手續(xù)簡便、資金到賬及時，多數(shù)中小企業(yè)還是愿意通過民間借貸融資。由于民間資本規(guī)模有限、風(fēng)險很大且具有很大的穩(wěn)定性，所以中小企業(yè)不能長期依靠民間融資。

（四）其他融資渠道

其他渠道包括政府設(shè)立的創(chuàng)業(yè)扶持基金，政府性貸款等。由于中小企業(yè)管理基礎(chǔ)薄弱，普遍缺乏良好的公司治理機(jī)制，企業(yè)效益不穩(wěn)定，貸款回收不好，加之關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜，財務(wù)制度不健全，信譽(yù)較差，所以銀行一般對中小企業(yè)貸款十分謹(jǐn)慎，條件較為苛刻，不愿放款。

二、針對中小企業(yè)融資難所采取的措施

（一）引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改善金融服務(wù)

1998年以來，幾大國有商業(yè)銀行相繼成立了中小企業(yè)信貸部，并兩次調(diào)整中小企業(yè)貸款利率，實(shí)行浮動利率，以鼓勵商業(yè)銀行增加對中小企業(yè)的貸款，并提出了一系列鼓勵和引導(dǎo)各類商業(yè)銀行切實(shí)加強(qiáng)和改進(jìn)對中小企業(yè)金融服務(wù)的具體措施。比如，中央銀行通過再貸款、再貼現(xiàn)和發(fā)行金融債券等形式對以中小企業(yè)為服務(wù)對象的中小金融機(jī)構(gòu)予以支持；適當(dāng)下放中小企業(yè)流動資金貸款審批權(quán)限；對有市場、有效益、有信用的中小企業(yè)可以發(fā)放信用貸款，簡化審貸手續(xù)，完善授信制度，擴(kuò)大信貸比例等。國家開發(fā)銀行作為國家政策性銀行，積極依托城市商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)開展對中小企業(yè)貸款的轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)，并對具備條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)試行再擔(dān)保。各股份制商業(yè)銀行努力實(shí)現(xiàn)金融理念、金融產(chǎn)品和服務(wù)功能的創(chuàng)新。據(jù)調(diào)查，目前城市商業(yè)銀行80%以上的客戶是中小企業(yè)，70%以上的信貸資金投向各類中小企業(yè)。

（二）采取多種融資方式，拓寬中小企業(yè)融資渠道

近年來，各級政府在拓寬中小企業(yè)融資渠道方面采取了一些措施：一是建立科技創(chuàng)新基金，通過貸款貼息、無償資助、資本投入等方式，扶持科技型中小企業(yè)快速發(fā)展。二是建立產(chǎn)權(quán)交易市場。目前，我國已經(jīng)建立200多家不同程度、不同規(guī)模的產(chǎn)權(quán)交易市場，為各類中小企業(yè)資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)多元提供了交易平臺。三是充分發(fā)揮典當(dāng)、融資租賃等適合中小企業(yè)特點(diǎn)的融資工具的作用，為中小企業(yè)通過典當(dāng)融資帶來便利，融資租賃規(guī)模不斷擴(kuò)大。

（三）構(gòu)建多層次信用擔(dān)保體系，突出解決中小企業(yè)擔(dān)保難問題

地方各級政府在借鑒發(fā)達(dá)國家扶持中小企業(yè)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)際組織推動了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)。通過幾年的實(shí)踐，逐步探索出具有中國特色的“一體兩翼四層”的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系模式。“一體”指主體，模式強(qiáng)調(diào)“多元化資金、市場化運(yùn)作、企業(yè)化管理、績優(yōu)者扶持”；“兩翼”指商業(yè)性擔(dān)保和民間互助擔(dān)保作為必要補(bǔ)充；“四層”指中央、?。ㄊ?、區(qū)）、地市、縣（市）四級。近年來出臺了擔(dān)保的有關(guān)法律、政策和稅收優(yōu)惠等，有力地促進(jìn)了擔(dān)保業(yè)的形成和發(fā)展，在一定程度上緩解了中小企業(yè)尋保難問題。

（四）推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設(shè)，提升中小企業(yè)融資能力

培育信用需求、規(guī)范信用市場、完善信用制度、營造信用環(huán)境，對于提升中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競爭力，抵御信用風(fēng)險，提高自身的融資能力，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。一方面，逐步建立和完善企業(yè)外部的中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評價體系，向銀行等機(jī)構(gòu)提供企業(yè)信用信息，表彰守信用的中小企業(yè)，樹立信用典型，大力宣傳和推廣信用管理先進(jìn)模式和經(jīng)驗(yàn)。另一方面，積極開展企業(yè)內(nèi)部的信用制度建設(shè)和普及工作，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的合約管理、營銷預(yù)警、商賬催收、財會管理和雇前調(diào)查等，對企業(yè)經(jīng)營、管理、檢測等人員開展信用和專業(yè)技能培訓(xùn)，培養(yǎng)信用調(diào)查分析、評價和監(jiān)督等專業(yè)人才。通過建立企業(yè)信用檔案、信用評級、企業(yè)信用制度等，不斷提升企業(yè)自身的融資能力。

三、建議

解決中小企業(yè)“融資難”問題是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及融資體制、信用環(huán)境、企業(yè)自身及融資機(jī)構(gòu)的服務(wù)意識和服務(wù)水平等諸多因素，需要綜合協(xié)調(diào)、配套解決。

（一）加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)

中小企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化信用觀念，樹立良好的企業(yè)信譽(yù)形象，建立良好銀企關(guān)系。從而達(dá)到提高自身融資能力，從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題。

一是建立科學(xué)的經(jīng)營管理機(jī)制。中小企業(yè)要盡快建立健全適合中小企業(yè)發(fā)展的經(jīng)營決策機(jī)制，提高企業(yè)經(jīng)營決策的透明度與科學(xué)性，解決銀企關(guān)系中信息不對稱的問題。中小企業(yè)應(yīng)努力克服自身的缺陷，來提高自身的經(jīng)營管理水平，規(guī)范經(jīng)營并按現(xiàn)代企業(yè)制度要求，提高產(chǎn)品的科技含量，逐步增強(qiáng)對信貸資金的吸引力。

二是建立健全企業(yè)財務(wù)制度。中小企業(yè)應(yīng)盡快建立完善財務(wù)制度，這有利于社會中介機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、資信狀況的了解，便于銀行對其進(jìn)行信用評級，降低銀行獲取信息的成本，從而提高銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性。

（二）營造寬松的外部融資環(huán)境

一是建立健全中小金融機(jī)構(gòu)組織體系。允許新創(chuàng)設(shè)立或改建設(shè)立區(qū)域性股份制中小銀行和合作性金融機(jī)構(gòu)，有條件的地區(qū)可探索設(shè)立專門為中小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行。城市商業(yè)銀行和城市信用社要積極吸引非公有資本入股，進(jìn)一步壯大和完善為城鎮(zhèn)中小企業(yè)融資服務(wù)的實(shí)力和機(jī)制。農(nóng)村信用社應(yīng)吸收農(nóng)民、個體工商戶和小企業(yè)入股，加快改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，加大對農(nóng)村中小企業(yè)的信貸服務(wù)力度。

二是鼓勵各類銀行增加對中小企業(yè)的信貸支持。首先，銀行對中小企業(yè)合理的資金需求要一視同仁，逐步提高中小企業(yè)信貸支持比例。按照國家的產(chǎn)業(yè)政策確定中小企業(yè)貸款投向，為中小企業(yè)營造良好的貸款環(huán)境。其次，要改進(jìn)貸款授權(quán)授信制度，下放貸款權(quán)限，減少對中小企業(yè)申請貸款的管理層次，簡化審批程序。對有市場、信譽(yù)好、效益高的中小企業(yè)適當(dāng)放寬貸款條件，擴(kuò)大授權(quán)額度。再次，為中小企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)。銀行可以對中小企業(yè)提供從企業(yè)創(chuàng)辦、生產(chǎn)經(jīng)營、貸款回收全過程的金融服務(wù)，包括投資分析、項(xiàng)目選擇、融資擔(dān)保、財務(wù)管理、資金運(yùn)作等內(nèi)容。這將極大地增強(qiáng)中小企業(yè)的市場競爭力，保證貸款的回收，降低信貸的風(fēng)險。

三是鼓勵針對中小企業(yè)的金融創(chuàng)新。要針對中小企業(yè)自身特點(diǎn)，改進(jìn)對中小企業(yè)的資信評估制度，對符合條件的中小企業(yè)發(fā)放信用貸款，開展授信業(yè)務(wù)；對有市場、有效益、有信用的中小企業(yè)，拓展公司理財和賬戶托管業(yè)務(wù)；放寬融資租賃公司的準(zhǔn)人條件，支持開辦融資租賃；開展專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款試點(diǎn)。支持中小企業(yè)依照有關(guān)規(guī)定利用國際金融組織投資和使用國外貸款。鼓勵保險機(jī)構(gòu)開展面向中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，改進(jìn)對中小企業(yè)的服務(wù)方式和手段；進(jìn)一步發(fā)揮典當(dāng)在中小企業(yè)融資中的積極作用。

四是完善多層次資本市場體系，拓寬中小企業(yè)直接融資渠道。推進(jìn)多層次資本市場建設(shè)，繼續(xù)發(fā)揮主板市場作用；在完善現(xiàn)有中小企業(yè)板塊基礎(chǔ)上，加快建立中小企業(yè)上市育成和輔導(dǎo)體系，適時啟動創(chuàng)業(yè)板市場；逐步擴(kuò)大證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的功能；整合和規(guī)范現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)交易市場，為非公有制企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供服務(wù)；繼續(xù)推動中小企業(yè)境外上市工作。鼓勵符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)以股權(quán)融資、項(xiàng)目融資等方式籌集資金。允許符合條件的中小企業(yè)探索債權(quán)融資方式。

五是建立和健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。鼓勵非公有制經(jīng)濟(jì)設(shè)立商業(yè)性或互助信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以中小企業(yè)為服務(wù)對象的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)經(jīng)核準(zhǔn)可免征營業(yè)稅。加快建立全國中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，鼓勵有條件的地方建立中小企業(yè)信用擔(dān)?；?，建立和完善信用擔(dān)保的行業(yè)準(zhǔn)入、風(fēng)險控制和損失補(bǔ)償機(jī)制。加強(qiáng)對中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，建立擔(dān)保業(yè)自律性組織。

六是充分利用國家優(yōu)惠政策。申請國家專項(xiàng)資金；利用國家對中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，減少超額支出。

（作者單位：河南中正惠華投資管理公司）