土豆股東是合并的最大贏家

楊偉慶

優(yōu)酷與土豆合并交易，規(guī)模預(yù)計達(dá)到10.4億美元，將創(chuàng)下中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購交易規(guī)模的新紀(jì)錄。根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)CVSource數(shù)據(jù)，此前僅雅虎2005年收購阿里巴巴集團(tuán)40%股權(quán)的交易規(guī)模達(dá)到了10億美元。2011年以來，由于資本實(shí)力提升和業(yè)務(wù)增長方式轉(zhuǎn)變，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的上市公司已取代境外大型科技企業(yè)，成為同業(yè)并購交易的主要買方。這一方面是上市公司現(xiàn)金儲備充裕、業(yè)績持續(xù)增長的需要，另一方面也是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模之后，由領(lǐng)軍企業(yè)推動市場結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然。優(yōu)酷與土豆的合并后的公司將憑借更高的用戶數(shù)量，賣更貴的廣告，并采購更大的帶寬和更多更貴的影視劇，這些成本與兩家公司的技術(shù)后臺、銷售團(tuán)隊等，則可逐漸實(shí)現(xiàn)共享。在國內(nèi)在線視頻行業(yè)競爭激烈，版權(quán)與廣告價格持續(xù)增長，門戶與客戶端、正版視頻與用戶原創(chuàng)內(nèi)容等多種模式并存的背景下，完成合并的優(yōu)酷土豆仍需將精力集中于內(nèi)容開拓、用戶細(xì)分與盈利模式創(chuàng)新，目前雙方已形成一定基礎(chǔ)的自制劇，未來有望成為力推的競爭秘器。對于土豆而言，其赴美上市僅7個月即實(shí)現(xiàn)換股合并，其市值已較上市前大幅增長，獲得優(yōu)酷股票、實(shí)現(xiàn)價值最大化的土豆股東才是此次合并的最大贏家。對于土豆CEO王微而言，此次除了獲得優(yōu)酷股票，還將依照互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購慣例，得到合并后公司的董事會及管理層席位——?dú)v經(jīng)7年創(chuàng)業(yè)的種種波折，通過與競爭對手的握手言和，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)規(guī)模最大的并購交易，王微的經(jīng)歷恰如土豆網(wǎng)首頁上的那句話：“每個人都是生活的導(dǎo)演”。