私募創(chuàng)新打拳套路 突破固有格局

安妮

打破靠天吃飯的格局有很多種。陽光私募在經(jīng)歷快速成長期后，他們打拳的套路開始發(fā)生變化。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012 年2月29日，國內(nèi)共有各類創(chuàng)新型策略私募基金產(chǎn)品93只，包括52只定向增發(fā)產(chǎn)品、11 只股票量化產(chǎn)品、9 只股票行業(yè)產(chǎn)品、4只股票多空產(chǎn)品、10只股票市場中性產(chǎn)品、11只股票量化產(chǎn)品、11只相對價值產(chǎn)品和2只全球宏觀產(chǎn)品。

“私募市場同質(zhì)化產(chǎn)品太多，競爭大，必須要用產(chǎn)品創(chuàng)新來吸引客戶?！彼侥寂排啪W(wǎng)研究員彭小武如是說。

股票策略占大頭

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，股票策略仍是創(chuàng)新策略中最為龐大的群體，而93 只創(chuàng)新型策略基金產(chǎn)品中含有11 只股票量化產(chǎn)品、9 只股票行業(yè)產(chǎn)品、4只股票多空產(chǎn)品、10只股票市場中性產(chǎn)品和11只股票量化產(chǎn)品。

此外，2011 年定向增發(fā)產(chǎn)品的盛行使得事件驅(qū)動型私募基金產(chǎn)品成為第二大創(chuàng)新策略種類，數(shù)君投資、東源投資為定向增發(fā)主力軍。

股票產(chǎn)品特點(diǎn)

股票創(chuàng)新產(chǎn)品包括股票市場中性、股票多空、股票量化、股票行業(yè)四種。

股票市場中性基金通常采用股指期貨等手段對沖系統(tǒng)性風(fēng)險，貝塔值在-30%到30%之間。

股票多空策略則是，不追求絕對的市場中性，而根據(jù)基金經(jīng)理對市場的判斷決定對沖比例。

而股票量化則主要采用量化工具決定大類資產(chǎn)配置、進(jìn)行股票選擇或交易。行業(yè)基金的基金經(jīng)理在這些行業(yè)有著比一般投資者更專業(yè)的技能，大部分的資金集中于某一個行業(yè)?，F(xiàn)存的行業(yè)基金囊括了醫(yī)療、消費(fèi)、TMT 三種投資方向，從容投資的醫(yī)療系列是首個也是數(shù)量最多的私募行業(yè)基金。

全球宏觀運(yùn)用最廣泛策略

據(jù)悉，國內(nèi)第一支全球宏觀策略產(chǎn)品成立于2011 年3 月，是由潮鑫泰安發(fā)行的“潮鑫泰安·量化成長1 期”產(chǎn)品。投資范圍包括股票、基金、債券、商品期貨、股指期貨、融資融券等品種，應(yīng)用量化投資系統(tǒng)作為輔助投資和風(fēng)控的工具。

宏觀策略基金運(yùn)用很廣泛的策略進(jìn)行交易，投資理念在于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動方向以及其對股票，固定收益產(chǎn)品，貨幣和大宗商品市場的影響?；鸾?jīng)理運(yùn)用各種投資技術(shù)，包括人為決策和系統(tǒng)決策，結(jié)合從上往下和從下往上宗旨，數(shù)理或者基本面分析，長短持有期結(jié)合。

定向增發(fā)屬于事件驅(qū)動基金

事件驅(qū)動基金的意思是，包括以并購重組事件為觸發(fā)條件，或以定向增發(fā)項(xiàng)目為投資方向的私募基金。國泰事件驅(qū)動是國內(nèi)第一支并購重組事件驅(qū)動型私募基金，而定向增發(fā)型對沖基金在2010-2011 年迅猛發(fā)展。

相對價值通過發(fā)現(xiàn)價格異動尋找投資機(jī)會

目前，相對價值套利產(chǎn)品主要集中于股指期貨套利和EFT 套利兩只策略上，通過發(fā)現(xiàn)相關(guān)證券之間的價格異動來尋找投資機(jī)會。其中股指期貨套利包括期現(xiàn)套利、跨期套利、跨品種套利三種，ETF 套利包括常規(guī)套利和事件套利兩種。