離婚，傷不起的“除權(quán)”之痛

近年來企業(yè)家婚姻頻亮紅燈。由于涉及巨額財產(chǎn)分割、股權(quán)讓渡、股票異動，甚至導(dǎo)致家族企業(yè)破落，使得本是“家務(wù)事”的企業(yè)家婚姻問題被輿論所廣泛關(guān)注。

有人說，夫妻分道揚鑣，“不怕傷感情，就怕分股權(quán)”，并將離婚分割股權(quán)形象地稱為“除權(quán)”。此說未必成立，但分割股權(quán)所帶來的紛擾、糾結(jié)以及對企業(yè)的種種傷害和法律上的重重困惑，確實讓當(dāng)事者“承受不起”。

動輒千萬甚至上億元的財產(chǎn)分割對于企業(yè)家而言不足為道，但另一半提出的分割股權(quán)的要求，卻常令企業(yè)家們頗為介意。

“除權(quán)”之痛

日前“國內(nèi)最貴離婚案”——日照鋼鐵董事長杜雙華與宋雅紅的“被離婚”案再一次引起了人們的關(guān)注，近500億元的財產(chǎn)分割至今仍未最終判決。此前，杜雙華針對宋雅紅的財產(chǎn)要求一概應(yīng)允，但對于其后提出分割持有50%股權(quán)的要求，則斷然拒絕。如今，山東鋼鐵和日照鋼鐵的重組談判仍在進(jìn)行中，計劃在2013年完成重組。有業(yè)內(nèi)人士指出，若杜雙華所持日照鋼鐵股份最終被半數(shù)分割，則日照鋼鐵會多出一個重要的股權(quán)人，將大大削弱杜雙華的力量，并減少其與山東鋼鐵的談判籌碼，甚至?xí)?dǎo)致重組朝著不利于日照鋼鐵的方向發(fā)展。這也是杜雙華“談股權(quán)色變”，如此忌諱股權(quán)分割的因素之一。

值得注意的是，企業(yè)家婚姻的“除權(quán)”之爭甚至成為企業(yè)上市的一大阻礙。

在真功夫的家族內(nèi)斗中，前董事長蔡達(dá)標(biāo)的前妻潘敏峰在離婚訴訟中的訴訟請求是：平均分割蔡達(dá)標(biāo)所持有的真功夫的一半股權(quán)，或折價補償4.7億元的財產(chǎn)，這直接導(dǎo)致了真功夫上市計劃的推遲。趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩然的前妻王宏艷，以“惡意轉(zhuǎn)讓股權(quán)”為由起訴離婚，官司從美國打到中國，歷時3年之久，同樣影響了趕集網(wǎng)的上市進(jìn)程。土豆網(wǎng)創(chuàng)始人王微的前妻楊蕾在離婚時要求分割股權(quán)，法院因此凍結(jié)了王微名下股權(quán)，包括其所持有的土豆網(wǎng)95%的股份，導(dǎo)致了土豆網(wǎng)在美國IPO延期長達(dá)9個月，失去了IPO的黃金時期。

有鑒于此，PE業(yè)界甚至催生出了“土豆條款”，稱應(yīng)將投資項目創(chuàng)始人的夫妻關(guān)系也作為考察因素之一，因此應(yīng)在所投企業(yè)的股東協(xié)議中增加條款，要求企業(yè)CEO結(jié)婚或者離婚必須經(jīng)過董事會，尤其是優(yōu)先股股東的同意后方可進(jìn)行，以規(guī)避因公司治理結(jié)構(gòu)不健全帶來的風(fēng)險。這雖然是一句玩笑話，卻真正反映了近年來因夫妻股權(quán)紛爭對企業(yè)及整個經(jīng)濟市場造成的影響。

“除權(quán)”的法律枷鎖

不僅如此，企業(yè)家婚變所引發(fā)的“除權(quán)”法律程序也往往使雙方當(dāng)事人精疲力竭。一方面，由于涉及公司股權(quán)的分配，因此企業(yè)家離婚除了適用《婚姻法》之外，《公司法》同樣也是必不可少的適用依據(jù)。

在離婚訴訟中，對股權(quán)分配比例的確定，往往首先要確認(rèn)一方股權(quán)份額，對股權(quán)價值進(jìn)行評估、公證，然后再根據(jù)雙方有無過錯等因素，甚至要考慮到投資人等其他利害關(guān)系人的利益協(xié)調(diào)，從而最終確定。

在有限責(zé)任公司中，即便夫妻雙方通過協(xié)商達(dá)成一致，將股權(quán)部分或者全部轉(zhuǎn)讓給配偶，也需要滿足過半數(shù)股東同意、其他股東明確表示放棄優(yōu)先購買權(quán)的條件，該股東的配偶才可以成為該公司股東。由于股權(quán)分配程序復(fù)雜，有的法院在離婚訴訟中只判決雙方離婚，股權(quán)分配另案處理。如此一來，“除權(quán)”之爭成為漫漫長路，最終導(dǎo)致企業(yè)破敗、家庭破碎。

另一方面，在股權(quán)及股權(quán)收益的權(quán)屬確定上，需要根據(jù)股權(quán)的取得時間與婚姻的存續(xù)期間而進(jìn)行區(qū)別對待。

根據(jù)《婚姻法》規(guī)定，除非婚前雙方明確約定，夫妻在婚姻關(guān)系存續(xù)期間所得的生產(chǎn)、經(jīng)營收益，歸夫妻共同所有。因此，夫妻在婚姻關(guān)系存續(xù)期間取得的股權(quán)，不論股權(quán)本身還是股權(quán)所產(chǎn)生的收益，均屬于夫妻共同財產(chǎn)，在離婚時都要進(jìn)行分割。而對于婚前已經(jīng)持有的股權(quán)，婚后繼續(xù)持有的，股權(quán)仍屬于一方個人所有，但股權(quán)收益部分則為夫妻共同財產(chǎn)，離婚時應(yīng)按夫妻共同財產(chǎn)予以分割。

由于股權(quán)往往涉及取得、融資、再投資、增值、收益等等一系列程序，使得權(quán)屬和收益的確定及分割愈發(fā)紛繁復(fù)雜，這著實是一件讓人頭大的工程。

不僅如此，出于前述種種原因和企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的考慮，企業(yè)家離婚時更傾向于對共有股權(quán)進(jìn)行估價后以其他財產(chǎn)形式進(jìn)行補償。對上市公司而言，需要結(jié)合公司市值、財產(chǎn)總價、無形資產(chǎn)、注冊資金、不動產(chǎn)等因素進(jìn)行評估；對非上市公司而言，需要協(xié)商，協(xié)商不成需要委托專業(yè)機構(gòu)進(jìn)行審計、評估。無論何種方式，都頗為復(fù)雜與繁瑣。

如何消除“夫妻店”隱患

可見，企業(yè)家婚變導(dǎo)致的“除權(quán)”之爭，嚴(yán)重影響著企業(yè)的生存與發(fā)展，已經(jīng)逐漸成為企業(yè)運營的重要潛在風(fēng)險之一，同時也引發(fā)了對我國民營企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的反思。有數(shù)據(jù)顯示，我國90%以上的民營企業(yè)均是家族企業(yè)，而這其中近一半都是“夫妻店”。

企業(yè)中夫妻之間這種依靠情感維系的關(guān)系可能最牢固，但也可能最脆弱，因此也被認(rèn)為是“史上最壞的公司治理結(jié)構(gòu)”。依靠夫妻關(guān)系維系的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，一旦夫妻關(guān)系發(fā)生變局，會直接影響到企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)及重要決策方向。

我們認(rèn)為，通過完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化管理制度，能夠有效消除夫妻矛盾對企業(yè)運營所產(chǎn)生的影響。比如引入職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)入董事會，弱化夫妻雙方在董事會中的控制性地位，提高董事會的監(jiān)督和建議職能；在管理抉擇機制上聽取不同管理層面的意見；在經(jīng)營活動中，根據(jù)夫妻雙方能力及企業(yè)特點，明確夫妻二人的控股股東角色定位，使夫妻二人最大程度地發(fā)揮各自所長，以保證企業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

一日夫妻百日恩，如何不令已經(jīng)破裂的感情雪上加霜，減少“除權(quán)”之痛？

有效的方法就是簽訂婚姻財產(chǎn)協(xié)議，約定婚前及婚姻關(guān)系存續(xù)期間的財產(chǎn)歸屬，甚至對離婚時的財產(chǎn)分配也事先進(jìn)行約定。這樣，可以最有效地防止夫妻感情破裂時因財產(chǎn)分配無法達(dá)成一致所產(chǎn)生的糾紛。尤其是事先對股權(quán)分配進(jìn)行約定，這無論對夫妻雙方還是對公司而言，都將最大限度降低消極影響。

當(dāng)然，相應(yīng)地，股權(quán)所屬公司本身也要為此提供治理通道，避免約定有效操作無門。臺灣首富郭臺銘在迎娶第二任太太曾馨瑩時，便與其辦理登記了夫妻分別財產(chǎn)制。這表示，婚后郭臺銘所有的包括其名下鴻海集團(tuán)股票、存款等高達(dá)1516億新臺幣的資產(chǎn)均歸郭臺銘個人所有，即便未來夫妻雙方離婚，郭臺銘名下的股權(quán)也不進(jìn)行分割，因此也不會影響到鴻海集團(tuán)的股價及企業(yè)未來的經(jīng)營?？磥恚瑢τ谄髽I(yè)家而言，如何規(guī)劃家庭財富還是需要智慧的。

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