中小企業(yè)融資面臨的問(wèn)題及對(duì)策

張靜萍

自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率就在不斷上升。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2011年上半年，我國(guó)實(shí)有企業(yè)總數(shù)為1191.16萬(wàn)戶(hù)，在工商注冊(cè)登記的中小企業(yè)已經(jīng)超過(guò)1000萬(wàn)家，占全國(guó)注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99.1%，我國(guó)中小企業(yè)就業(yè)人數(shù)約占全國(guó)就業(yè)人數(shù)的80%左右，新增就業(yè)機(jī)會(huì)中有85%以上來(lái)自中小企業(yè)。中小企業(yè)創(chuàng)造的GDP占全國(guó)的60%，為各級(jí)地方財(cái)政提供了80%左右的收入來(lái)源。技術(shù)創(chuàng)新方面，我國(guó)大約70%的發(fā)明專(zhuān)利、82%以上的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，都來(lái)自中小企業(yè)。在市以下經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)所占比重更高，已然成為城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和重要支柱。 但是，因?yàn)檎?、資源、地域等多方面的因素制約，中小企業(yè)的生存現(xiàn)狀卻不容樂(lè)觀。

中小企業(yè)在融資過(guò)程中表現(xiàn)出如下的特征：中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)大中型國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)小很多、財(cái)務(wù)信息對(duì)于外界也不甚透明、經(jīng)營(yíng)上的不確定性很大、承受外部經(jīng)濟(jì)沖擊的能力較弱，加上自身經(jīng)濟(jì)靈活性的要求，其融資與大企業(yè)相比存在很大特殊性。特別是在融資渠道的選擇上，中小企業(yè)比大企業(yè)更多的依賴(lài)內(nèi)源融資；在融資方式的選擇上，中小企業(yè)也對(duì)債務(wù)融資更加依賴(lài)，在債務(wù)融資中又主要依賴(lài)來(lái)自銀行等金融中介機(jī)構(gòu)的貸款；中小企業(yè)的債務(wù)融資表現(xiàn)出規(guī)模小、頻率高和流動(dòng)性強(qiáng)的短期貸款的特征。因此，研究探討怎樣解決中小企業(yè)融資困難，建立適合本國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的融資制度，對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，推動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展具有重大的意義。

一、中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題

1.企業(yè)資金有限，融資成本高。眾所周知，資金是企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力，企業(yè)發(fā)展離不開(kāi)各個(gè)方面資金的支持。想要獲得充足的資金，如何融資便成為企業(yè)亟待解決的問(wèn)題。融資是企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，也是企業(yè)收益分配賴(lài)以遵循的基礎(chǔ)。任何一個(gè)企業(yè)從創(chuàng)建到生存發(fā)展的整個(gè)過(guò)程都需要籌集資本始終維持一定的資本規(guī)模。近年來(lái)，我國(guó)雖然采取了一系列的金融政策，但融資成本高的問(wèn)題依然不能得到很好的解決。融資成本包括融資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分，由于大多數(shù)中小企業(yè)的貸款金額較少，而且，由于中小企業(yè)自身的信譽(yù)較低，在融資過(guò)程中支付的其他費(fèi)用相對(duì)較高。中小企業(yè)的融資成本相對(duì)大型企業(yè)來(lái)說(shuō)就較高。

2.融資渠道單一。中小企業(yè)的融資渠道較為單一，大致分為兩種：直接融資和間接融資。直接融資是資金供給者與資金需求者運(yùn)用一定的金融工具，直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為。目前，我國(guó)中小企業(yè)大多為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，由于企業(yè)自身的條件，一般單筆貸款規(guī)模較小，無(wú)法承擔(dān)相對(duì)較高的貸款的固定成本。加之，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育還不完善，國(guó)家對(duì)企業(yè)發(fā)行股票、債券等金融資產(chǎn)都有嚴(yán)格的限制，大部分中小企業(yè)不能滿(mǎn)足發(fā)行股票和債券的條件，而中小企業(yè)上市門(mén)檻高。又因?yàn)榇嬖陔y以控制二板市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)和主板市場(chǎng)發(fā)展欠佳等狀況未能建立中小企業(yè)的二板市場(chǎng)，直接關(guān)閉了中小企業(yè)直接融資渠道的大門(mén)。間接融資則是指資金供給者與資金需求者通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)融資的行為。由于企業(yè)自身，金融體制，融資環(huán)境等方面存在一系列不完善，不規(guī)范問(wèn)題，導(dǎo)致缺少可以用于抵押擔(dān)保的資產(chǎn)。大企業(yè)一般不愿為中小企業(yè)擔(dān)保，即使愿意，往往也會(huì)收取較高的擔(dān)保費(fèi)用，加大了融資的成本。許多中小企業(yè)貸款困難，部分甚至被迫無(wú)奈，只能求助于個(gè)人高利貸。這為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展埋下了不小的隱患。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析

1.中小企業(yè)自身發(fā)展不完善，信息不透明。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局《中小企業(yè)發(fā)展問(wèn)題研究》顯示， 目前我國(guó)中小企業(yè)整體發(fā)展?fàn)顩r不容樂(lè)觀，其中僅有三成左右具有一定的成長(zhǎng)潛力，而七成左右企業(yè)發(fā)展能力有限。中小企業(yè)高比例的倒閉風(fēng)險(xiǎn)使得金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和收益不對(duì)稱(chēng)，特別是在我國(guó)貸款利率存在管制的狀態(tài)下，銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)在利率上得不到完全補(bǔ)償。加之中小企業(yè)資金需求一次性量小，頻率高，這也加大了融資的復(fù)雜性，增加了融資的成本和代價(jià)，對(duì)其還款能力造成不利影響。 同時(shí)，中小企業(yè)的信息不透明使得傳統(tǒng)的貸款分析技術(shù)失效，加上公共基礎(chǔ)設(shè)施不完善影響了借貸契約的執(zhí)行，銀行不愿意放貸給中小企業(yè)的現(xiàn)象非常突出。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，中小企業(yè)幾乎不可能在資本市場(chǎng)順利進(jìn)行直接融資。

2.企業(yè)內(nèi)部制度不規(guī)范，信資差。我國(guó)多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不規(guī)范，內(nèi)控制度不嚴(yán)，報(bào)表賬冊(cè)不全或者存在多套報(bào)表現(xiàn)象，財(cái)務(wù)信息披露意識(shí)差，缺乏透明度和必要的監(jiān)督。而且，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者普遍信用觀念淡薄，欠息、逃債、賴(lài)債等失信現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，造成了中小企業(yè)整體信用不良，致使融資成本變高的局面。有些中小企業(yè)不僅資信差，更重要的是與銀行之間的信息也不對(duì)稱(chēng)，這是中小企業(yè)從商業(yè)銀行得不到貸款的重要原因之一。同時(shí)，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表很難反映企業(yè)真實(shí)情況，這樣銀行很難了解中小企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和經(jīng)濟(jì)效益，銀行將資金貸給企業(yè)沒(méi)有辦法控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，為了規(guī)避這方面的風(fēng)險(xiǎn)，往往選擇回避對(duì)中小企業(yè)貸款，使得中小企業(yè)從銀行融資難度加大。

3.銀行體系壟斷，金融體系效率低下，銀行缺乏對(duì)中小企業(yè)信貸的自主權(quán)。我國(guó)金融體系效率較低。若從所有制結(jié)構(gòu)看，盡管我國(guó)銀行業(yè)的所有制形式有國(guó)有獨(dú)資、股份制、合作制等多種形式，四大銀行也在進(jìn)行股份制改造，但如果將國(guó)有股直接控股的銀行一起進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，90%以上的股權(quán)屬于國(guó)有。這一所有制結(jié)構(gòu)使國(guó)家實(shí)際上對(duì)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)了無(wú)限責(zé)任，導(dǎo)致了銀行業(yè)內(nèi)在發(fā)展的動(dòng)力不足。銀行體系壟斷，缺乏創(chuàng)新，結(jié)果是銀行業(yè)不良資產(chǎn)非正常積累，金融服務(wù)產(chǎn)品供給不足，金融服務(wù)效率較低。最終導(dǎo)致整個(gè)金融體系效率低下，社會(huì)資金資源錯(cuò)配嚴(yán)重。近年來(lái)，國(guó)有銀行為了防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，上收了基層的信貸審批權(quán)，集中力量支持“大城市、大行業(yè)、大企業(yè)”，主要面對(duì)中小企業(yè)的銀行分支機(jī)構(gòu)無(wú)放貸自主權(quán)，這雖然對(duì)規(guī)范經(jīng)營(yíng)起到了積極作用，卻加大了中小企業(yè)獲得金融支持的難度。

4.政策性金融機(jī)構(gòu)支持乏力，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不完善。由于中小企業(yè)承擔(dān)著解決城鄉(xiāng)就業(yè)、增加居民收入、維持社會(huì)穩(wěn)定等社會(huì)職能，因此政府通過(guò)建立政策性金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保和資金支持，就應(yīng)成為政府解決信貸市場(chǎng)失效而提供的公共產(chǎn)品，從而有助于大批具有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)走出融資困境，走上持續(xù)發(fā)展的軌道，進(jìn)而帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。然而到目前為止，雖然國(guó)內(nèi)多個(gè)城市已經(jīng)建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)發(fā)展基金。但是， 目前我國(guó)擔(dān)保公司的擔(dān)保能力與實(shí)際需求之間還存在巨大的差距。

三、中小企業(yè)克服融資難的對(duì)策思考

1.切實(shí)提高中小企業(yè)的自身實(shí)力，注重樹(shù)立誠(chéng)實(shí)守信的中小企業(yè)形象。中小企業(yè)要提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的素質(zhì)。只有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者熟悉金融政策、擁有金融知識(shí)，更好地運(yùn)用現(xiàn)代金融知識(shí)結(jié)合自身?xiàng)l件，才能爭(zhēng)取更合適、更快捷的融資方式。企業(yè)要把握產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)生命周期，在產(chǎn)品市場(chǎng)飽和之前及時(shí)進(jìn)行更新技術(shù)、改造設(shè)備，讓產(chǎn)品不斷更新?lián)Q代，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低成本，讓產(chǎn)品在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中穩(wěn)定健康的發(fā)展。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身誠(chéng)信建設(shè)，培育企業(yè)家的信用觀念，增強(qiáng)重合同、守信譽(yù)的自我約束意識(shí)，樹(shù)立良好的信用觀念意識(shí)，注重樹(shù)立誠(chéng)實(shí)守信的中小企業(yè)形象。只有在良好的信用環(huán)境下，建立和維護(hù)良好的銀企關(guān)系，才有可能從根本上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2.規(guī)范企業(yè)會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)管理制度，提高信息透明度。如今，仍然有中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)管理不完善，信息不透明，資信不高等，許多中小企業(yè)甚至缺乏足以讓財(cái)務(wù)審計(jì)承認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的連續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄。針對(duì)上述問(wèn)題，企業(yè)建立完善的企業(yè)財(cái)務(wù)制度、內(nèi)控制度和監(jiān)督機(jī)制是當(dāng)務(wù)之急，通過(guò)建設(shè)完善的制度規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為，杜絕假業(yè)務(wù)、假報(bào)表等現(xiàn)象的發(fā)生，確保財(cái)務(wù)信息的完整、準(zhǔn)確和真實(shí)。同時(shí)應(yīng)強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)管理者的信息披露意識(shí)，提高信息透明度，并且注重與銀行建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，降低銀行信貸過(guò)程中的信息搜集成本和監(jiān)督成本。

3.建立多樣化、暢通的中小企業(yè)融資渠道。中小企業(yè)的融資渠道主要包括直接融資和間接融資兩種，中小企業(yè)上市門(mén)檻高，存在難以控制的高風(fēng)險(xiǎn)，直接關(guān)閉了直接融資的大門(mén)。在間接融資方面，由于中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，導(dǎo)致中小企業(yè)很難直接從商業(yè)銀行獲得貸款，中小企業(yè)為了生存和發(fā)展，不妨從我國(guó)國(guó)情出發(fā)，結(jié)合我國(guó)中小企業(yè)現(xiàn)狀，設(shè)計(jì)符合我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的融資機(jī)制，在完善現(xiàn)有中小企業(yè)板塊基礎(chǔ)上，加快建立中小企業(yè)上市育成和輔導(dǎo)體系，嚴(yán)格規(guī)定上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制條件，拓寬技術(shù)含量高、有潛力的中小企業(yè)的股權(quán)融資渠道。積極培育和發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，逐步放松發(fā)債企業(yè)規(guī)模限制并完善信用評(píng)級(jí)制度，適當(dāng)放開(kāi)發(fā)債利率、豐富債券品種，鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)效益好、償債能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券籌集資金。鼓勵(lì)符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)以股權(quán)融資、項(xiàng)目融資等方式籌集資金，允許符合條件的中小企業(yè)探索債權(quán)融資方式。通過(guò)稅收政策支持開(kāi)展創(chuàng)業(yè)投資，推動(dòng)建立中小企業(yè)投資公司，從而開(kāi)辟暢通的融資渠道來(lái)滿(mǎn)足自身發(fā)展對(duì)資金的需求。

（作者單位：鎮(zhèn)江高等專(zhuān)科學(xué)校）