楊簫 李雨亭
將企業(yè)的財(cái)務(wù)分析與管理決策結(jié)合起來(lái),具有重大的戰(zhàn)略意義。因?yàn)樵谪?cái)務(wù)數(shù)據(jù)的背后,往往蘊(yùn)藏著非常豐富的經(jīng)營(yíng)和管理信息。通過(guò)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析,有利于了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,思考企業(yè)面臨的問(wèn)題,從而采取相應(yīng)的對(duì)策。
一、財(cái)務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)環(huán)境(行業(yè)狀況)
家電行業(yè)呈現(xiàn)供大于求的市場(chǎng)特征,可以利用波特五力分析模型來(lái)分析家電企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。五力分別是:現(xiàn)有公司間的競(jìng)爭(zhēng)、新進(jìn)入者威脅、替代產(chǎn)品的威脅、購(gòu)買方的談判能力、供貨方的談判能力。
就家電行業(yè)而言,其產(chǎn)銷增長(zhǎng)幅度趨緩,城鎮(zhèn)市場(chǎng)已趨飽和,而農(nóng)村市場(chǎng)的消費(fèi)能力增長(zhǎng)有限,因而現(xiàn)有公司間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。由于各大電器已樹立了自己的品牌形象,所以新進(jìn)入者也很難在這已瓜分殆盡的市場(chǎng)中再分一杯羹,因而新進(jìn)入者的威脅較小。不過(guò),隨著電腦、手機(jī)等產(chǎn)品的飛速發(fā)展,家電企業(yè)的有些產(chǎn)品如電視機(jī)也受到了不小的沖擊,本來(lái)整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品更新快,所以創(chuàng)新顯得尤為重要。至于家電企業(yè)的談判能力,其上游購(gòu)買方主要是鋼鐵行業(yè),這個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩,所以與供應(yīng)商有一定的談判能力,然而,其下游購(gòu)買方主要是國(guó)美、蘇寧等經(jīng)營(yíng)大賣場(chǎng),渠道力量強(qiáng)大,因而與下游的談判能力相當(dāng)弱。
從企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中分析行業(yè)狀況:企業(yè)的毛利率很低,表明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈;應(yīng)收賬款、存貨很高,表明與購(gòu)買方的談判能力較弱;應(yīng)付賬款較高,所以面對(duì)供應(yīng)商更有談判能力。
二、財(cái)務(wù)分析與戰(zhàn)略選擇
一個(gè)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一定帶著行業(yè)的烙印,也帶著公司自身戰(zhàn)略的烙印。公司戰(zhàn)略分為成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略即同樣的產(chǎn)品或服務(wù)成本低;差異化戰(zhàn)略是在顧客可接受的價(jià)格下提供獨(dú)特的產(chǎn)品或服務(wù)。
一般相較同行業(yè)而言,公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)反映出低毛利率、高周轉(zhuǎn)率的特征,表明公司薄利多銷,以速度取勝,效率高,效益低,這就是采取了成本領(lǐng)先的戰(zhàn)略。另一方面,公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出高毛利率、低周轉(zhuǎn)率的特點(diǎn),表明公司價(jià)格高,有特色,效益高、效率低,這就是采取了差異化的戰(zhàn)略。
如果選擇成本領(lǐng)先戰(zhàn)略,這就要求企業(yè)達(dá)到規(guī)模效益、高效率的生產(chǎn)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單并且嚴(yán)格的成本控制。而差異化的戰(zhàn)略要求企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量突出、種類豐富、優(yōu)質(zhì)的顧客服務(wù)、注重創(chuàng)造性、投資于品牌形象和研究開發(fā)。
三、財(cái)務(wù)分析與公司能力
決定一個(gè)公司的好壞取決于公司戰(zhàn)略執(zhí)行的能力。以家電企業(yè)為例,建立多樣化的分析模式。
(一)以財(cái)務(wù)報(bào)表為模板進(jìn)行分析
“財(cái)務(wù)報(bào)表集中反映了企業(yè)在過(guò)去一段時(shí)間(月、季、半年、年)的財(cái)務(wù)狀況,是企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)管理成果的集中體現(xiàn),也是企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)管理決策的重要依據(jù)。”
1.損益分析
家電企業(yè)的收入構(gòu)成主要是家電產(chǎn)品銷售收入,其他收入比例很小,收入分析主要是對(duì)銷售家電產(chǎn)品收入展開分析;家電產(chǎn)品收入分析必然要對(duì)銷售量及其單價(jià)進(jìn)行分析,對(duì)銷售量又可以按照分類產(chǎn)品銷售量結(jié)構(gòu)、分地區(qū)銷售量結(jié)構(gòu)進(jìn)行分類分析。
家電企業(yè)的成本費(fèi)用構(gòu)成主要包括營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用,可以進(jìn)行成本結(jié)構(gòu)分析。營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用可以按照產(chǎn)品、部門和地區(qū)分類分析,從而更好地進(jìn)行成本控制。
2.資產(chǎn)分析
在家電企業(yè)中,存貨和應(yīng)收賬款所占比例較大,所以分析原材料和產(chǎn)成品的庫(kù)存合理性以及應(yīng)收賬款的有效管理就尤為重要。由于下游渠道的強(qiáng)勢(shì),導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不夠高,因而打通銷售渠道是當(dāng)務(wù)之急,這也有利于降低銷售費(fèi)用。另外,家電企業(yè)的固定資產(chǎn)比例較高,因而固定資產(chǎn)分布和利用合理性對(duì)企業(yè)的效益有著重大影響,可以防止產(chǎn)能過(guò)剩和資產(chǎn)閑置。
3.比率分析
可以利用一些比率指標(biāo)來(lái)綜合分析公司的能力。為了分析企業(yè)的長(zhǎng)、短期償債能力,可以利用流動(dòng)比率、利息倍數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿的財(cái)務(wù)指標(biāo);而存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)可以反映企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力;另外,通過(guò)毛利率、凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等指標(biāo)可以了解到企業(yè)的盈利能力。
(二)通過(guò)杜邦體系進(jìn)行分析
“杜邦分析法就是利用財(cái)務(wù)比率(指標(biāo))之間的內(nèi)在聯(lián)系,據(jù)以建立財(cái)務(wù)比率分析的綜合模型來(lái)綜合分析和評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的方法?!?/p>
杜邦分析體系中的幾個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系是:
凈資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)×總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益比率
總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/銷售收入×銷售收入/總資產(chǎn)=凈利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
利用杜邦分析體系來(lái)分析公司是否有效的執(zhí)行戰(zhàn)略,例如公司的戰(zhàn)略定位是成本領(lǐng)先戰(zhàn)略,那么可以分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是否提高,即在現(xiàn)存資產(chǎn)基礎(chǔ)上增加收入,或在現(xiàn)有收入基礎(chǔ)上減收資產(chǎn);并且分析成本是否降低,確保銷售收入的增加幅度高于成本費(fèi)用的增加幅度。通過(guò)杜邦體系的細(xì)化,分析出哪些因素促進(jìn)戰(zhàn)略的有效執(zhí)行,哪些因素阻礙戰(zhàn)略有效執(zhí)行。
(三)利用SWOT模型進(jìn)行分析
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)反映的是過(guò)去的信息,而在做決策的時(shí)候,需要預(yù)測(cè)未來(lái)。利用SWOT模型可以有效地將財(cái)務(wù)分析和管理決策結(jié)合起來(lái)。
在SWOT模型中,S表示企業(yè)的優(yōu)勢(shì),W表示企業(yè)的劣勢(shì),O表示市場(chǎng)中的機(jī)遇,T表示市場(chǎng)中的挑戰(zhàn)。通過(guò)財(cái)務(wù)分析,我們往往可以分析出企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì),如資金是否充裕、市場(chǎng)占有率等。
將優(yōu)劣勢(shì)放在市場(chǎng)環(huán)境中,分析哪些優(yōu)勢(shì)可以發(fā)揮出來(lái)給公司帶來(lái)機(jī)會(huì),哪些優(yōu)勢(shì)不能發(fā)揮出來(lái),就可能讓公司面臨威脅;哪些劣勢(shì)可以規(guī)避,可能會(huì)有新的機(jī)會(huì),哪些劣勢(shì)不能規(guī)避,可能面臨更加嚴(yán)峻的調(diào)整。從而把優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)變成對(duì)未來(lái)機(jī)遇和威脅的判斷,促進(jìn)公司戰(zhàn)略和決策的制定。
由上可見(jiàn),根據(jù)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的目標(biāo),調(diào)整和制定相對(duì)正確的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)政策,通過(guò)報(bào)表等財(cái)務(wù)分析幫助企業(yè)的戰(zhàn)略決策,將財(cái)務(wù)與管理密切結(jié)合起來(lái),能夠更好地為公司規(guī)劃未來(lái)。以家電企業(yè)的財(cái)務(wù)分析為例,希望能夠?yàn)槠髽I(yè)的戰(zhàn)略決策提供思路。
參考文獻(xiàn)
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作者簡(jiǎn)介:楊簫(1992-),漢族,四川資陽(yáng)人,就讀于西南財(cái)經(jīng)大學(xué)人文學(xué)院,研究方向:財(cái)經(jīng)新聞;李雨亭(1990-),漢族,新疆烏魯木齊人,就讀于西南財(cái)經(jīng)大學(xué)人文學(xué)院,研究方向:財(cái)經(jīng)新聞。
(責(zé)任編輯:劉晶晶)