博時基金:短期可能震蕩,中期堅定看好等

博時基金：短期可能震蕩，中期堅定看好

經(jīng)過五周反彈后，市場面臨挑戰(zhàn)今年的前期高點(diǎn)，投資者判斷出現(xiàn)明顯分化。市場出現(xiàn)震蕩，但我們對中長期充滿信心，震蕩只不過是為繼續(xù)向上奠定基礎(chǔ)而已。我們的樂觀主要基于以下理由：一是經(jīng)濟(jì)基本面即將見底，盡管我們近期看到的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不理想，但這些數(shù)據(jù)都是滯后的，二季度可能是本輪調(diào)整的低點(diǎn)，三、四季度有望環(huán)比回升。二是對寬松政策放松的預(yù)期；盡管前期政策放松力度和時間都低于預(yù)期，但考慮到近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，通脹逐漸回落，未來政策放松力度可能會逐漸加大。三是對資金供求的樂觀預(yù)期。隨著養(yǎng)老資金入市、新增QFII流入、公募基金審批加快等因素的共同作用，股市資金供給將逐漸加大。四是證券市場改革有利股市中長期發(fā)展。完善新股發(fā)行、嚴(yán)格退市制度、降低交易成本、力促公司分紅等一系列政策在增強(qiáng)投資者信心的同時，也為股市中長期發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。五是低估值帶來股市向上的根本動力，目前A股市場估值，橫向同國際市場比已經(jīng)低估，況且我們經(jīng)濟(jì)增長超過發(fā)達(dá)國家；縱向歷史比較，已經(jīng)處在2008年以來的另一個低點(diǎn)，投資價值明顯。

綜合而言，我們對中期市場表現(xiàn)相對樂觀，震蕩或許就是中長期介入的較好機(jī)會。從個股投資角度著眼，建議關(guān)注：一是受益于政府政策的公司，如環(huán)保、新材料、水利建設(shè)等；其次是受益經(jīng)濟(jì)放松，基本面有望轉(zhuǎn)好的行業(yè)，如地產(chǎn)、工程機(jī)械、水泥等；最后是受益中國結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，中長期具有競爭力的消費(fèi)股，如醫(yī)藥、零售等。

農(nóng)銀匯理基金：

市場仍將保持震蕩向上

近期A股市場利好不斷，如交易所降低交易費(fèi)用，500億ETF基金亟待入市，央行逆回購釋放流動性等。雖然目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然乏善可陳，但一季報的風(fēng)險期已過，在良好的政策預(yù)期的帶動下，預(yù)計市場仍將保持震蕩向上。建議自下而上選擇低估值，成長確定的個股和細(xì)分行業(yè)。

諾安基金：

美國非農(nóng)就業(yè)的沖擊波

美國非農(nóng)就業(yè)猶如美國經(jīng)濟(jì)的體溫計，直接監(jiān)測美國經(jīng)濟(jì)的體溫，也牽動全球經(jīng)濟(jì)和資本市場的神經(jīng)。

進(jìn)入2012年春季以來，美國非農(nóng)就業(yè)并沒有出現(xiàn)自然界那樣的回暖。2012年3月份美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降至12萬人。2012年4月份美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)進(jìn)一步下降至11.5萬人，大幅度低于市場預(yù)期。因此全球資本市場也有劇烈反應(yīng)。4月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布當(dāng)天，歐美股市和國際大宗商品價格大幅度下跌。

2012年春季美國非農(nóng)就業(yè)出現(xiàn)“倒春寒”，分析其中的原因有很多。有分析認(rèn)為，2011年冬季美國是“暖冬”，美國經(jīng)濟(jì)與就業(yè)形勢提前回暖，非農(nóng)就業(yè)被透支了。原因如何并不重要。美國非農(nóng)就業(yè)出現(xiàn)波動，說明的問題是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并非一帆風(fēng)順。2012年第二季度美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩，已成為不爭的事實(shí)。因此歐美股市以及國際大宗商品價格在2012年第二季度呈現(xiàn)震蕩和回調(diào)趨勢，也是順理成章的事情。

美國非農(nóng)就業(yè)的沖擊波，波及范圍主要在歐美以及國際大宗商品市場。對中國等新興經(jīng)濟(jì)體會有間接的影響。美國4月份非農(nóng)就業(yè)低于預(yù)期，導(dǎo)致國際原油等大宗商品價格下跌。這對中國經(jīng)濟(jì)而言，2012年第二季度以后外部輸入通脹壓力大大降低。通脹壓力降低則是中國經(jīng)濟(jì)和A股市場的最大利好。

天弘基金：

資本市場改革步入實(shí)質(zhì)階段

資本市場改革已經(jīng)開始步入實(shí)質(zhì)階段，對市場整體中長期也將開始顯現(xiàn)，無論是從深化新股發(fā)行改革還是到主板退市制度，都會影響股票市場的定價及投資的取向，加之此次資本市場改革更傾向于“調(diào)結(jié)構(gòu)”，很難再現(xiàn)過去改革常見的“單邊市”的效應(yīng)。新股發(fā)行改革一方面會加速新股和次新股股價的“去泡沫化”，另一方面也會因壓縮一級市場溢價而利好二級市場走勢，而主板退市制度則會對ST等個股形成明顯的“擠出效應(yīng)”，這也意味著A股市場在“托底”運(yùn)行的同時，反彈的高度和節(jié)奏仍取決于個股的盈利增長變化這些傳統(tǒng)的因素，橫盤展開箱體整理格局是大概率事件。