金融改革如何才能收放有度

《中國經(jīng)濟周刊》評論員

一元復始，萬象更新。2012年伊始，中國金融界最高規(guī)格的會議——第四次全國金融工作會議在京召開。

回顧以往可知，五年一次的全國金融工作會議無一例外地直面重大挑戰(zhàn)，謀劃重大改革。1997年召開的第一次全國金融工作會議后，重點加強了中央對于全國金融系統(tǒng)的集中統(tǒng)一領(lǐng)導；2002年召開的第二次全國金融工作會議后，重點推進了國有獨資商業(yè)銀行的股份制改造；2007年召開的第三次全國金融工作會議后，重點探索了外匯儲備管理體制的多元化改革，等等。與時俱進的改革歷程總體圓滿地防范和化解了歷史積累的金融風險，支持和促進了國民經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，并且還為下一輪金融改革攻堅克難提供和完善了必要的基礎(chǔ)和條件。

不同的階段需要承接不同的任務(wù)。這次全國金融工作會議召開之時，正值中國金融業(yè)內(nèi)外風險交織錯雜的關(guān)鍵時期。這一時期最大的挑戰(zhàn)，在于如何處理好金融自由化與金融脆弱性之間日益緊張的辯證關(guān)系。具體來說就是：一方面，中國不斷推進的市場化進程客觀要求長期壓抑的金融供給與之配套；另一方面，金融業(yè)高負債經(jīng)營的行業(yè)特點決定其天然具有內(nèi)在脆弱性，市場裹挾下的金融自由化有可能逐漸演變?yōu)槊撾x國情和發(fā)展階段的過度自由化。

上述金融自由化與金融脆弱性的辯證關(guān)系，清楚無誤地衍化出現(xiàn)階段中國金融改革并行不悖的兩條主線，即，完善市場與防范風險。而且及時準確地反映在今年召開的全國金融工作會議上。

據(jù)報道，為了籌備此次會議，包括“一行三會”等在內(nèi)的20個部委曾分頭領(lǐng)銜由國務(wù)院直接部署的“十五項重大金融課題”，并在此后進一步調(diào)整為十大議題，這其中，“系統(tǒng)性金融風險防范制度”、“完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制”、“加強對金融機構(gòu)綜合經(jīng)營和金融機構(gòu)的監(jiān)管”、“明確商業(yè)銀行資本金補充和約束機制”等四項議題明確著眼于防范風險；“推進政策性金融改革”、“改進國有金融資產(chǎn)管理”、“加快債券市場改革發(fā)展”、“加快農(nóng)村金融發(fā)展”、“改進小企業(yè)金融服務(wù)”、“規(guī)范發(fā)展信用評級機構(gòu)”等六項議題則明確著眼于完善市場。

相互隔絕地看，這些議題目標明確，措施明朗，但是，金融體系高度的耦合性以及巨大的外部性，往往使得改革處于牽一發(fā)而動全身的高敏感狀態(tài)，很多情況下，穩(wěn)定與發(fā)展的動態(tài)平衡絕非事先想象的那樣易于把握。譬如說，上一次金融工作會議也曾提出，“加強資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，著力提高上市公司質(zhì)量”，但是現(xiàn)在看來，包括發(fā)行、退市、監(jiān)管等在內(nèi)的一系列環(huán)節(jié)，起碼因為顧慮重重，尚有大量可改進的空間。

要想擺脫“追二兔”困境必須放眼全局，充分認識到金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，直接關(guān)系經(jīng)濟社會發(fā)展全局，只有這樣，登高望遠后的改革者才能重拾背水一戰(zhàn)之勇氣，及時推動金融體系沿著完善市場與防范風險兩條主線收放有度，躍然前行。