小散為什么只炒短線

亞雄

“賺一把就跑”使“長線是金”變得遙不可及。

股市中，有一句最最名言：“就是長線是金”。然而在A股，股民卻感覺不到“長線是金”的真諦，股市熱錢不得不轉(zhuǎn)向“短平快”的題材股炒作。

在A股這樣一個(gè)“谷底”，一些普通的股民講述了他們各自的炒股故事，雖然職業(yè)身份不同，但他們都有相似的經(jīng)歷，一輪熊市走過，辛酸、麻木、迷茫、淡定等各種表情也掛在了他們的臉上。

小散的炒股經(jīng)歷

當(dāng)你發(fā)現(xiàn)經(jīng)常性地“一夜回到解放前”，長線操作就是一個(gè)遙不可及的夢。老王的炒股生活大概從十四年前開始。算是個(gè)比較老的股民了。他從來都只做短線。為什么不呢？在股市十幾年操作下來，老王沒看到做長線的可能性和好處。

上個(gè)世紀(jì)90年代末，老王手頭有了點(diǎn)積蓄，聽說股市走勢不錯(cuò)，有朋友在里面賺到了錢，就準(zhǔn)備嘗試一下。朋友做了點(diǎn)基礎(chǔ)掃盲，自己在琢磨和觀察之后，慢慢地開始在股市里沉浮了。

老王第一次炒股的成功是在進(jìn)入股市后不久，股指從一千多點(diǎn)漲到兩千點(diǎn)，他在高位拋售。本著賺一筆就離場的心態(tài)，賺到了第一筆錢。此后的戰(zhàn)績有賠有賺，據(jù)他說買的海洋實(shí)業(yè)趕到了5個(gè)漲停板，湖北川繩打新掙了一筆。2002年，掙到的錢補(bǔ)上了先前交“學(xué)費(fèi)”的虧損，趕緊出了股市，所有的錢拿出來買了房子。回過頭來看，這是我做得最正確的一件事情。

老王最大的失敗來自于奧運(yùn)題材股。2008年，奧運(yùn)股成為各大媒體和專家們鼓吹的熱門題材，他也認(rèn)為奧運(yùn)會給股市帶來不少利好，奧運(yùn)龍頭股會在奧運(yùn)期間有好的表現(xiàn)。奧運(yùn)開始前，老王手頭的股票小幅上漲，奧運(yùn)一開幕，這些股票全部開始狂跌，一連好幾個(gè)跌停板，想賣都賣不出去，最后被深度套牢。

這次失敗給老王個(gè)人的感覺是，專家們忽悠大家買題材股的時(shí)候，莊家已經(jīng)在準(zhǔn)備出貨了。奧運(yùn)一開，在大家都還很看好的時(shí)候，卻正是莊家出貨的時(shí)候。這個(gè)感覺在以后的觀察中越來越強(qiáng)烈，專家們與莊家的配合似乎有一種默契。

從此以后，奧運(yùn)題材股再也沒有起來過，而在這一把結(jié)束之后老王再次退出A股市場。

而現(xiàn)在，大多數(shù)時(shí)候，老王買入一只股票持有時(shí)間不超過3個(gè)月，典型的短線操作。

長線的遙不可及

相信絕大多數(shù)的股民跟老王一樣，經(jīng)歷了十幾年股市的大起大落，對股市的發(fā)財(cái)夢一次次在起伏中破滅。

如果有人批評中國的股民不成熟，只顧眼前短期收益，不會像國外的股民那樣，一只藍(lán)籌股拿幾十年，甚至可以傳兒子孫子。中國股市卻不能這么簡單的類比。如果你對中國股市有足夠的深度參與，看到過自己的賬戶數(shù)字飛漲得讓你眼紅心跳，又瞬間跌入谷底，一跌再跌，幾年都緩不過勁來，你一定不會去想做什么長線。而當(dāng)你發(fā)現(xiàn)經(jīng)常性地“一夜回到解放前”，長線操作那就是一個(gè)遙不可及的夢。

有專業(yè)分析認(rèn)為，股民如果希望長線操作，這個(gè)股市就應(yīng)該具備一些基本條件，比如長期穩(wěn)定的走勢。正常的股市還應(yīng)該反映國家的經(jīng)濟(jì)形勢，這樣才真的可以從對基本面的分析或者經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析，得出股市的走勢。如果是經(jīng)濟(jì)衰退，企業(yè)不景氣，股市下跌，那也是可預(yù)期的，可以通過智慧來避免。

做長線的收益預(yù)期還在于分紅。然而，圍繞上市公司的分紅問題，爭議一直比較多。

沒有強(qiáng)制分紅制度，使得市場上業(yè)績好的企業(yè)也無法吸引投資者的眼球；另外監(jiān)管部門重發(fā)行，輕監(jiān)管，使得上市公司侵害投資者的行為屢屢發(fā)生，使投資者失去了信心等等，這些制度的缺陷，使得A股市場在小規(guī)模投資人眼中，幾乎等同于一個(gè)“投機(jī)”或“賭博”型的資本市場。這一點(diǎn)上，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)尤為明顯——大批創(chuàng)業(yè)者在解禁期一過即拋售自己公司的股票一走了之。

在市場疲軟的時(shí)候，人們往往把矛頭指向新股發(fā)行，甚至建議暫停IPO。其實(shí)按2011年的情況來看，IPO只占全部資本市場資源的38%。而這些壟斷企業(yè)不斷通過增發(fā)來稀釋股價(jià)，輕松占據(jù)市場的資源。今年3月興業(yè)銀行增發(fā)，一單就是264億，相當(dāng)于占了100家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的資源，而僅在2011年，就有近一倍超募的資金。這就造成了中國資本市場不是以盈利能力來衡量股價(jià)，而這正是導(dǎo)致這些企業(yè)在海內(nèi)外資本市場股價(jià)有如此大差別的原因——不分紅不說，股價(jià)還總掉，如何讓投資人長期持有？從這個(gè)意義上說，我們不能指責(zé)A股的散戶多數(shù)都做短線——他們的行為是被“逼”出來的。

中長線市場有希望

經(jīng)歷了中國股市十幾年來的大起大落，誰敢在里面做長線？

短線投資者，清楚的看到了目前中國股市只是一個(gè)投機(jī)市場不是一個(gè)投資市場，只聽說某人炒股在短時(shí)間內(nèi)發(fā)了大財(cái)（如上海的楊百萬），而很少聽說中國有哪只股票如美國的可口可樂或者香港的匯豐銀行一樣，因?yàn)殚L期持有而使人變得富有。在這樣的示范效應(yīng)下，進(jìn)入股市的散戶都是抱著炒波段投機(jī)的心態(tài)來進(jìn)行操作的，只關(guān)心某只股票的活躍度和走勢，而很少關(guān)心它的市盈率，分析它的真正投資價(jià)值。

在中國左右散戶購買行為的一個(gè)重要力量，所以，專家們一邊倒的短線操作的指導(dǎo)信息，對股民影響很大。中國股市確實(shí)存在著消息股、題材股現(xiàn)象。也是因?yàn)樾畔⒉煌该?，很多不成熟股民篤信消息，以為獲得的內(nèi)幕信息能夠帶來暴利，因此而變得急功近利，急于在短期內(nèi)發(fā)財(cái)，這種想法完全背離投資市場的本質(zhì)。但是這也不能怪股民，他們也是跟著市場現(xiàn)狀做出自己的判斷。畢竟逐利是人和資本的本性。

在這個(gè)市場中，人們沒有沿著正確的投資理念的思路做事，莊家和散戶想的都是圈錢賺一把就走，在信息不對稱的情況下，輸?shù)耐巧簟?/p>

監(jiān)管部門也在最近不斷倡導(dǎo)投資者長期投資，但事實(shí)上，投資者們的換手次數(shù)依舊頻繁，一切以短炒為目標(biāo)。炒消息，炒題材，炒概念，炒重組，炒政策，只要有任何炒的借口。據(jù)一份調(diào)查報(bào)告顯示，有27.35%的投資者平均1個(gè)月左右換手一次，25.87%的投資者平均1至3個(gè)月?lián)Q手一次，16.37%的投資者平均5天換手一次或更短，而平均投資周期在6個(gè)月以上的投資者僅占14.52%。總的來看參與調(diào)查的投資者中，持股時(shí)間三個(gè)月以上的僅占30.41%，多數(shù)投資者持股時(shí)間較短。

金融市場建立的初衷應(yīng)該是一種雙贏的設(shè)計(jì)，企業(yè)通過金融市場為發(fā)展集資，而公眾公司為廣大中小投資者提供投資機(jī)會，分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。但目前的中國股市，某種程度上對于政府而言，是一種稅收來源（目前，僅以A股市場而言，印花稅總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了上市企業(yè)的分紅總額）；對于證券公司或投資銀行而言，最重要的是能夠獲取大量的傭金，表現(xiàn)在新股市盈率很高，但大都較快跌得無人問津，也無人對此負(fù)責(zé)；對于上市公司而言，最重要的是能夠獲得巨額的發(fā)行溢價(jià)或創(chuàng)業(yè)利潤；但對于中小散戶而言，短線操作的“賭博”價(jià)值遠(yuǎn)大于投資長期持有的價(jià)值。

如果有一天，中國的股市穩(wěn)定下來，小股民能夠從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看到與股市指數(shù)的關(guān)聯(lián)，技術(shù)分析能夠得出股指的大致走勢；如果有一天，他們手持的藍(lán)籌股能給他們帶來穩(wěn)定的分紅收益，相信A股眾多小股民也希望能夠從短線操作轉(zhuǎn)而進(jìn)行長線投資，與中國的經(jīng)濟(jì)一起享受GDP增長帶來的利好。