電網(wǎng)投資對電網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營效益的影響分析

王春建　劉翠　周景宏

摘要：文章簡述了電網(wǎng)投資的必要性，闡明了電網(wǎng)企業(yè)確定電網(wǎng)投資規(guī)模的原則，分析了電網(wǎng)投資對電網(wǎng)企業(yè)折舊費用、財務(wù)費用等成本指標的影響及估算方法，以吉林省電力有限公司現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，從電網(wǎng)投資對企業(yè)資產(chǎn)負債率、輸配電成本、企業(yè)稅收、經(jīng)營效益等方面的影響和投資資本金來源方面做了進一步分析。

關(guān)鍵詞：電網(wǎng)投資；投資規(guī)模確定原則；電網(wǎng)企業(yè)成本；經(jīng)營效益

中圖分類號：F406 文獻標識碼：A 文章編號：1009-2374（2012）30-0003-04

電力已成為國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，隨著國民經(jīng)濟的高速發(fā)展和人民生活水平的快速提高，社會對電力的需求量也越來越大。堅強可靠的電網(wǎng)對電力供應的保障起到了至關(guān)重要的作用，為了更好地服務(wù)于國民經(jīng)濟和社會發(fā)展，應不斷加強電網(wǎng)建設(shè)和優(yōu)化電網(wǎng)結(jié)構(gòu)。然而，電網(wǎng)建設(shè)投資巨大，電網(wǎng)企業(yè)的投資決策對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況帶來了較大影響，本文將論述電網(wǎng)企業(yè)投資對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的影響的分析方法，為電網(wǎng)企業(yè)確定投資規(guī)模決策提供參考。

1 電網(wǎng)投資的必要性

電網(wǎng)是支撐地方經(jīng)濟社會發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，電網(wǎng)投資對促進經(jīng)濟增長、優(yōu)化能源資源配置、提升電網(wǎng)企業(yè)電力供應能力和供電可靠性等方面均具有重要作用。

電網(wǎng)投資對于促進經(jīng)濟發(fā)展方面的作用。電網(wǎng)建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈長、帶動能力大，可以拉動冶金、建材、電氣和機械制造等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因用電環(huán)境改善，還可以帶動家電等相關(guān)產(chǎn)品的消費。針對我國電網(wǎng)建設(shè)中配電網(wǎng)相對薄弱，尤其是農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)相對滯后的現(xiàn)象，從2010年開始，國家已經(jīng)啟動新一輪的農(nóng)網(wǎng)改造，對于改善農(nóng)民生產(chǎn)生活條件、拉動內(nèi)需發(fā)揮了重要作用。

電網(wǎng)投資對于優(yōu)化資源配置方面的作用。各地區(qū)能源資源稟賦有較大差別，尤其是一次能源分布與電力負荷分布不均衡現(xiàn)象在我國普遍存在，例如，吉林省西部地區(qū)風電資源較為豐富，然而，當?shù)氐挠秒娯摵奢^小，難以消納大量的風電電力，這就需要加強吉林省西部電力的外送通道，將風電上網(wǎng)電力輸送到負荷較高的地區(qū)。另外，電網(wǎng)輸配能力的加強，可以在更大范圍內(nèi)選擇污染小、能耗低的上網(wǎng)電量，從而降低電力生產(chǎn)的能耗水平，實現(xiàn)整個電網(wǎng)的經(jīng)濟運行。

電網(wǎng)投資對于提升電網(wǎng)企業(yè)電力供應能力和供電可靠性方面的作用。電網(wǎng)是連接電源和電力用戶的電力輸送載體，電網(wǎng)的輸配能力決定了電力能否及時、安全地到達終端用戶。加強電網(wǎng)建設(shè)、優(yōu)化電網(wǎng)結(jié)構(gòu)可以擴大電網(wǎng)企業(yè)的供電能力，提高供電的安全性和可靠性。

2 電網(wǎng)投資規(guī)模的確定原則

2.1 電網(wǎng)投資應滿足經(jīng)濟社會發(fā)展的原則

電網(wǎng)企業(yè)是關(guān)系國家能源安全、國民經(jīng)濟命脈的國有重要骨干企業(yè)，電網(wǎng)投資一方面要考慮電網(wǎng)企業(yè)自身的經(jīng)濟效益，確保國有資產(chǎn)保值增值，增強國家經(jīng)濟實力和產(chǎn)業(yè)競爭力；另一方面也要考慮到電網(wǎng)企業(yè)社會責任，保障低負荷地區(qū)居民的可靠供電，這就導致電網(wǎng)企業(yè)投資決策并不能完全按照一般投資項目的經(jīng)濟可行性進行判斷，也就是說會有部分電網(wǎng)投資項目的經(jīng)濟性較差，而為保障低負荷地區(qū)供電也要進行投資的情況發(fā)生。

2.2 電網(wǎng)投資規(guī)模與企業(yè)實力相適應的原則

企業(yè)實力既是企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)的實物存量和價值存量，又是債券、股票的價值，也是企業(yè)名稱、商標等各種無形資產(chǎn)價值的總量。企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)的實物存量和價值存量是企業(yè)實力的硬性指標，它反映了企業(yè)投資規(guī)模存量；債券、股票等有價證券以及企業(yè)無形資產(chǎn)是企業(yè)實力的基本指標。在確定電網(wǎng)企業(yè)投資規(guī)模時，常常要考察這兩大系列指標，原則是電網(wǎng)企業(yè)投資規(guī)模的最大值不得超過上述企業(yè)實力值。

2.3 電網(wǎng)投資規(guī)模滿足規(guī)模經(jīng)濟效益的原則

規(guī)模經(jīng)濟效益是指企業(yè)經(jīng)濟活動必須達到一定規(guī)模，才能取得相對較高的經(jīng)濟效益。電網(wǎng)企業(yè)投資規(guī)模必須達到某種高限，投資才能有最好的效益。如果投資達不到這個界限，企業(yè)投資也有效益，不過，這種投資效益將小于投資達到那個高限時才有的投資效益。

2.4 電網(wǎng)投資規(guī)模符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的原則

隨著國民經(jīng)濟的高速發(fā)展，電力需求水平逐步攀升，各地方電網(wǎng)規(guī)劃中的電網(wǎng)建設(shè)水平應能滿足經(jīng)濟社會發(fā)展的需要，電網(wǎng)投資規(guī)模必須要滿足電網(wǎng)企業(yè)的戰(zhàn)略目標的要求。一個地區(qū)的電網(wǎng)狀況有其自身的特點，針對不同地區(qū)的電源建設(shè)情況與電力負荷的增長和分布情況對電網(wǎng)有不同的要求。這就要求各地方在制定電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃時應結(jié)合當?shù)貙嶋H情況進行，這就導致了各地區(qū)的電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃都具備很強的地方特色，電網(wǎng)投資規(guī)模應能夠滿足各地方中長期電網(wǎng)規(guī)劃的需要。

2.5 電網(wǎng)投資規(guī)模與企業(yè)資產(chǎn)償債能力相適應的原則

現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營基本上是借債經(jīng)營。企業(yè)為實現(xiàn)其發(fā)展目標，除了自有積累資金外，通常通過銀行貸款、企業(yè)內(nèi)部籌資、發(fā)行公司債券等方法籌集資金。但是，企業(yè)投資規(guī)模不得超過企業(yè)資產(chǎn)償債能力。適當?shù)钠髽I(yè)債務(wù)可以使企業(yè)投資規(guī)模達到合適的范圍，降低企業(yè)投資成本，取得投資的規(guī)模效益，減小企業(yè)投資的風險，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標。

3 電網(wǎng)投資對電網(wǎng)企業(yè)主要成本的影響

電網(wǎng)投資對公司經(jīng)營的影響主要表現(xiàn)在固定資產(chǎn)增加帶來的折舊費用增加、融資產(chǎn)生的財務(wù)費用、增加固定資產(chǎn)所產(chǎn)生的新增運行維護費用等，這里就電網(wǎng)投資影響較為顯著的折舊費用和財務(wù)費用進行分析。

3.1 電網(wǎng)投資對電網(wǎng)企業(yè)折舊費用的影響

電網(wǎng)投資對于電網(wǎng)企業(yè)來講主要形成電網(wǎng)資產(chǎn)，使企業(yè)的固定資產(chǎn)規(guī)模增加，勢必影響電網(wǎng)企業(yè)的折舊水平，但是電網(wǎng)投資形成固定資產(chǎn)需要一段時間，即電網(wǎng)建設(shè)周期。也就是說當年安排的電網(wǎng)投資與當年的固定資產(chǎn)形成額并不相等，當年的電網(wǎng)投資對當年的折舊水平影響是有限的，往往影響以后年度的折舊水平。

電網(wǎng)投資規(guī)模的持續(xù)擴大將使未來年度的固定資產(chǎn)總額增加，從而增加折舊費用，在售電量沒有較大提升的情況下，容易造成電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營效果不佳甚至虧損的狀況，下面主要介紹電網(wǎng)年度折舊額的估算方法。

在掌握電網(wǎng)企業(yè)投資計劃的前提下，估算下一年度的折舊額。首先，要分析電網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)狀況，主要計算現(xiàn)有正在計提折舊的固定資產(chǎn)在下一年度折舊額，這個數(shù)據(jù)根據(jù)需要可以精確計算或估算，主要是統(tǒng)計本年度和下一年度已提足折舊固定資產(chǎn)的數(shù)量和金額，找出退出折舊的固定資產(chǎn)的數(shù)量、金額和時間，通過計算可以確定下一年度現(xiàn)有正在計提折舊固定資產(chǎn)的折舊額，一般可以分類精確計算，也可以利用電網(wǎng)企業(yè)的年度綜合折舊率估算。其次，預計本年度形成的新增固定資產(chǎn)的類別、數(shù)量和金額，這樣本年度年末需要折舊的固定資產(chǎn)種類、數(shù)量和總額就已經(jīng)確定?？梢苑诸愒敿氂嬎氵@部分固定資產(chǎn)在下一年度的折舊額，也可以利用電網(wǎng)企業(yè)的年度綜合折舊率估算。最后，根據(jù)投資計劃和項目進度的里程碑計劃，確定下一年度投產(chǎn)的固定資產(chǎn)金額和開始計提折舊的時間，從而可以確定下一年度新增固定資產(chǎn)的折舊額，再加上本年度末資產(chǎn)在下一年度的折舊額就可以確定下一年度公司折舊總額。

在掌握更長時期的投資計劃資料，例如公司的五年發(fā)展規(guī)劃，用同樣的方法可以估算更長時期各年度的折舊額，主要在于確定固定資產(chǎn)退出折舊的時間和金額，計算方法可以采用上述估算方式，當然也可以采用精確計算的方法，但是其精確度受投資估算的影響較大。

3.2 電網(wǎng)投資對電網(wǎng)企業(yè)財務(wù)費用的影響

電網(wǎng)投資項目一般按25%資本金比例投入自有資金，其他資金靠銀行貸款來籌集，貸款利息在建設(shè)期直接計入固定資產(chǎn)總額，而財務(wù)費用一般在固定資產(chǎn)投運后發(fā)生。同折舊額類似，某年度的投資計劃對本年度的財務(wù)費用影響是有限的，只有項目投產(chǎn)后才能體現(xiàn)。

財務(wù)費用的估算方法與折舊額估算類似，同樣需要統(tǒng)計年末貸款總額中對財務(wù)費用發(fā)生影響的貸款。利用統(tǒng)計結(jié)果估算這筆貸款下一年度產(chǎn)生的財務(wù)費用，再利用投資計劃預計下一年度項目投產(chǎn)時間，預計投資貸款在下一年度產(chǎn)生的財務(wù)費用。同樣的方法可以估算更長時期各年度財務(wù)費用。

4 電網(wǎng)投資對電網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營和效益的影響

電網(wǎng)投資對企業(yè)經(jīng)營和效益的影響較大，而且一般都是長期性的，具有戰(zhàn)略意義的影響，這里的分析以吉林省電力有限公司的現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，對電網(wǎng)投資對企業(yè)經(jīng)營和效益的影響進行說明。

4.1 電網(wǎng)投資對電網(wǎng)企業(yè)資產(chǎn)負債率的影響

電網(wǎng)投資一般采取貸款的方式籌集資金，電網(wǎng)公司一般項目的資本金比例為25%，對于這部分資產(chǎn)形成后的資產(chǎn)負債比率為75%左右。而吉林省電力有限公司現(xiàn)有資產(chǎn)負債率水平大大低于該數(shù)值，因此，大規(guī)模電網(wǎng)投資對于公司的資產(chǎn)負債率上升有拉升作用，又因為吉林省電力有限公司資產(chǎn)總額不大，

投資規(guī)模過大對于資產(chǎn)負債率的拉升效果較強。

4.2 電網(wǎng)投資對電網(wǎng)企業(yè)輸配電成本的影響

電網(wǎng)投資形成固定資產(chǎn)，對輸配電成本最直接的影響是形成折舊費用。目前吉林省電力有限公司折舊費用占輸配電成本的比重最高，其變化對輸配電成本有著舉足輕重的影響。另外，電網(wǎng)投資形成固定資產(chǎn)后對其運行維護費用也隨之而來，人工、材料、保險等費用也相應增加。

4.3 電網(wǎng)投資對企業(yè)稅收等方面的影響

一方面，電網(wǎng)投資涉及稅收種類較多，主要是目前實施的購置固定資產(chǎn)的增值稅可作為進項稅額抵扣政策。購置增值稅抵扣政策是國家從刺激企業(yè)投資的角度考慮作出的政策安排。按照稅法的規(guī)定，電力產(chǎn)品的銷售需要交納增值稅，而增值稅交納按銷項稅額減進項稅額的方式交納，購置固定資產(chǎn)可以產(chǎn)生大量進項稅額，對于減輕公司稅賦有一定的積極作用。另一方面，固定資產(chǎn)產(chǎn)生大量折舊費用可以在所得稅前扣除，而折舊費用是非付現(xiàn)成本，可以使大量留存企業(yè)資金避免交納所得稅。但目前吉林省電力有限公司的累計虧損還未彌補完成，各項抵扣所得稅的作用均顯示不出效果。

4.4 電網(wǎng)投資的資本金來源

企業(yè)進行電網(wǎng)投資需要支付項目資本金，而項目資本金的主要來源有凈利潤、國家補貼和折舊費用。雖然折舊是成本費用之一，但折舊作為非付現(xiàn)成本，折舊費用基本留存于企業(yè)，通常認為折舊費用是在將來用來更新固定資產(chǎn)使用的，這種認為是在企業(yè)連續(xù)生產(chǎn)的角度考慮的，有其合理性。但是折舊費用的實質(zhì)是固定資產(chǎn)投資分期計入費用的做法，至于更新與否，還是投向其他項目企業(yè)應該有自主權(quán)?，F(xiàn)在的電網(wǎng)投資基本包括了電力設(shè)備的更新和擴容改造，所以無論從哪個角度理解，以折舊費用形式留在公司的資金投入電網(wǎng)建設(shè)都應該是合理的。

4.5 對公司經(jīng)營效益的影響

在地區(qū)用電量高速增長、電力供需形勢緊張的情況下，增大電網(wǎng)投資規(guī)模，加快電網(wǎng)建設(shè)有助于提高電網(wǎng)企業(yè)的電力供應能力，一方面能夠更好地服務(wù)于地方經(jīng)濟，另一方面也可以使電網(wǎng)企業(yè)的售電收入快速增長，增強電網(wǎng)企業(yè)的盈利水平。若在此時，電網(wǎng)供應能力不能滿足用電需求，一方面電力供應成為了制約經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，另一方面電網(wǎng)企業(yè)也損失了良好地增加售電收入的機會。在用電量增速緩慢、電力供應充裕的地區(qū)，售電收入的增長難以彌補大量的電網(wǎng)投資帶來的電力成本的增加，致使電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營效益下降。此時應縮小投資規(guī)模，提高生產(chǎn)要素的使用效率。值得注意的是由于電網(wǎng)建設(shè)需要一定的周期，一般電網(wǎng)建設(shè)應先于電力需求的增長，電網(wǎng)投資規(guī)模相對于電力需求的增長又有一定的超前性。

目前，吉林省電力需求規(guī)模小，且增長緩慢，電力供應能力充足，大量的電網(wǎng)投資會帶來折舊費用的增加、財務(wù)費用的增加、運行維護成本的增加等，在售電量沒有較快增長的情況下，勢必會降低公司的盈利水平。然而過小的電網(wǎng)投資水平又不能滿足公司的長期發(fā)展規(guī)劃，一直影響公司未來的經(jīng)營效益水平。因此，電網(wǎng)投資決策前應做好電力需求預測工作，既要確保近期電網(wǎng)投資的效益水平，又要考慮企業(yè)長遠的經(jīng)營效益水平。

5 結(jié)語

通過上述分析，電網(wǎng)投資規(guī)模的確定是一個十分復雜的過程，需要綜合考慮各個方面的因素來確定。電網(wǎng)投資既要考慮近期電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營狀況，又要考慮企業(yè)的長期發(fā)展規(guī)劃，同時還要考慮投資效益、社會責任、企業(yè)自身的經(jīng)濟條件等因素。

電網(wǎng)投資對企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展影響深遠，恰當?shù)碾娋W(wǎng)投資規(guī)模和電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)，形成合理的電網(wǎng)建設(shè)節(jié)奏，有利于提高電網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營效益和實現(xiàn)電網(wǎng)企業(yè)的長期發(fā)展目標；而過快或者過慢的電網(wǎng)建設(shè)速度都將影響到電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營效益，使電網(wǎng)企業(yè)的長期目標無法實現(xiàn)。

參考文獻

[1] 吳永林，張鐵山，杜鳳超.企業(yè)投資學[J].長沙：中南工業(yè)大學出版社，1999.

作者簡介：王春建（1976-），男，吉林松原人，吉林省電力有限公司發(fā)展策劃部投資管理處副處長，經(jīng)濟師，研究方向：電網(wǎng)投資分析與管理。

（責任編輯：王書柏）