石油投資項目的決策風(fēng)險控制分析

狄向華

［摘 要］石油工業(yè)是典型的高投入、高風(fēng)險行業(yè)。如何辨析其投資決策風(fēng)險,并進(jìn)而控制和防范這些風(fēng)險,是所有石油企業(yè)必須面對的重要課題?？刂剖凸I(yè)投資風(fēng)險的關(guān)鍵在于投資決策者對這些風(fēng)險因素的認(rèn)識和把握能力,包括他們的個人能力和風(fēng)險偏好。本文從科學(xué)決策機制、風(fēng)險管理體系、優(yōu)化投資組合、引入外部力量和加強人才培養(yǎng)等方面對風(fēng)險控制措施進(jìn)行了探討。

［關(guān)鍵詞］石油；投資決策；風(fēng)險；對策

［中圖分類號］TE-9［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A［文章編號］1005-6432（2012）26-0045-02

1 引 言

石油是現(xiàn)代工業(yè)的血液,是不可替代的戰(zhàn)略性資源,在國際經(jīng)濟、政治、軍事中具有非常重要的作用。然而,因石油投資項目通常具有工程量大、投資額度高、建設(shè)周期長、技術(shù)難度高、涉及企業(yè)多等特點,必然同時帶來高風(fēng)險。投資決策作為整個投資過程的依據(jù)和始點,大量失敗的投資項目是由投資決策的失誤造成的。從項目的決策階段入手,辨識、分析和駕馭風(fēng)險才能有效地從根源上減少或規(guī)避投資風(fēng)險,提高投資的成功率。

借鑒目前比較通用的風(fēng)險分類方法,參考相關(guān)研究,可能會影響到石油投資項目決策的風(fēng)險因素主要包括政治風(fēng)險、市場風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、管理風(fēng)險、自然風(fēng)險以及環(huán)保風(fēng)險等。充分認(rèn)識這些風(fēng)險因素的內(nèi)容和特性,是進(jìn)行風(fēng)險管理并提出有效對策的基本條件。

2 投資決策者的風(fēng)險控制能力

投資風(fēng)險是客觀存在的,投資決策者不可能消除項目投資所涉及的各類風(fēng)險要素。但是,投資決策者可以在制定和實現(xiàn)未來戰(zhàn)略目標(biāo)的過程中,努力將各類不確定因素產(chǎn)生的結(jié)果治理至預(yù)期可接受范圍內(nèi),從而確保和促進(jìn)投資項目的預(yù)期收益。因此,決策風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因在于投資決策者對于各類風(fēng)險要素的認(rèn)識和把握。影響投資決策者風(fēng)險控制能力的因素主要包括以下幾個方面。

2.1 決策者的素質(zhì)與能力

決策者是決策的主體,決策者素質(zhì)和能力的高低直接決定決策的質(zhì)量。素質(zhì)較好的決策者,能夠冷靜地看待決策問題,并能根據(jù)決策問題的風(fēng)險與收益關(guān)系采取不偏不倚的風(fēng)險選擇,而素質(zhì)較差的決策者則易于采取冒險或保守的偏激決策,過于冒險導(dǎo)致失敗而發(fā)生風(fēng)險損失,而過于保守則將失去機會而造成機會損失。能力較強的決策者既能有效地抓住機會,又能恰當(dāng)?shù)叵L(fēng)險。而能力較差的決策者則往往因過于規(guī)避風(fēng)險又不能把握機會,或者因受機會的誘導(dǎo)而對風(fēng)險防范不足進(jìn)而陷入困境。

2.2 決策者的專業(yè)知識與經(jīng)驗

決策者的專業(yè)知識與經(jīng)驗進(jìn)一步影響決策者對信息的辨識能力、對問題的判斷能力、對未來的把握能力以及風(fēng)險預(yù)防與應(yīng)急處理的能力。石油投資項目決策,需要把包括地質(zhì)因素、工程因素、經(jīng)濟因素、政治因素等大量不確定因素通過專業(yè)處理,分析可能出現(xiàn)的各種結(jié)果,預(yù)測決策所追求的目標(biāo)的成功或失敗的概率,從而為制定和選擇最佳的投資方案提供依據(jù)。因此,正確認(rèn)識這些不確定因素、有效辨識各類風(fēng)險,才能按照公司業(yè)務(wù)發(fā)展計劃的目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略,確定公司合理的投資決策意向、投資重點和投資規(guī)模,以使得石油項目的投資達(dá)到收益和風(fēng)險之間的平衡以及整體效益最大化,從而完成投資目標(biāo)。

2.3 決策者的心理傾向

決策傾向是指決策者對待決策問題的態(tài)度、思維方式,以及決策手段中所表現(xiàn)出的具有比較穩(wěn)定的傾向特征,主要包括風(fēng)險性傾向、謹(jǐn)慎性傾向、自信性傾向、平均性傾向和長期性傾向。決策傾向不同的人所采取的決策思維和決策方法不同,因而在企業(yè)經(jīng)營決策部門中的不同崗位,決策者的作用和效果可能不同。風(fēng)險傾向是指決策者對待風(fēng)險的態(tài)度。有些決策者喜歡進(jìn)行把握很大但獲利不太高的投資活動,而另一些決策者喜歡進(jìn)行獲利很高但沒有太大把握的投資活動。一般來說，前者屬保守型,后者傾向于冒險型。

3 石油投資項目決策風(fēng)險的控制措施

相關(guān)研究發(fā)現(xiàn),各類損害性風(fēng)險的出現(xiàn)具有再現(xiàn)性,不論是外部環(huán)境突變還是內(nèi)部管理失誤或兩者綜合作用而成,其形成必然表現(xiàn)為企業(yè)內(nèi)部的一種逐漸擴展或傳導(dǎo)的過程,且反映在內(nèi)部管理流程與管理行為的重要環(huán)節(jié)中。因此,可以從投資決策者的組織內(nèi)部和管理方式著手,分析決策過程中的缺陷,盡量規(guī)避或減少風(fēng)險,建立起完善有效的投資風(fēng)險管理機制。

3.1 加強權(quán)力制約,實施科學(xué)決策

對于我國大型石油企業(yè)來說,目前正朝著現(xiàn)代企業(yè)制度的目標(biāo)推進(jìn),建立高素質(zhì)的決策和管理團(tuán)隊是完成這一目標(biāo)的根本保證。企業(yè)和投資成敗的關(guān)鍵在于企業(yè)決策與管理者是否符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。健全和完善公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部權(quán)力制衡機制是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的重要保證,而真正貫徹執(zhí)行公司“三會四權(quán)”的權(quán)力制衡機制是健全和完善公司治理結(jié)構(gòu)的根本措施。目前,最重要的工作是規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)的各自權(quán)力和責(zé)任,使其各司其職、各負(fù)其責(zé),實行權(quán)力相互制約。建立科學(xué)的決策制度,是保證各個投資項目減少乃至規(guī)避決策風(fēng)險的最根本因素。要建立科學(xué)的決策體系,關(guān)鍵在于改變依靠個人經(jīng)驗進(jìn)行決策的方式,實施基于群體信息的決策。應(yīng)認(rèn)真執(zhí)行集體領(lǐng)導(dǎo)和個人分工負(fù)責(zé)相結(jié)合的制度,凡屬重大決策、重大項目安排和大額度資金的使用,必須由領(lǐng)導(dǎo)班子集體做出決定。

3.2 建立健全全面風(fēng)險管理體系

在項目投資決策過程中,要樹立全面風(fēng)險管理的意識,把風(fēng)險管理的各項要求融入技術(shù)、商務(wù)和財務(wù)評價中,構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警與控制機制。如果條件具備,可建立風(fēng)險管理三道防線,即各有關(guān)職能部門和業(yè)務(wù)單位為第一道防線；風(fēng)險管理職能部門和董事會下設(shè)的風(fēng)險管理委員會為第二道防線；內(nèi)部審計部門和董事會下設(shè)的審計委員會為第三道防線?？紤]到石油投資項目所固有的高投入高風(fēng)險特點,應(yīng)根據(jù)投資戰(zhàn)略重點和預(yù)期目標(biāo)確定風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受度,即愿意承擔(dān)哪些風(fēng)險,明確風(fēng)險的最低限度和不能超過的最高限度,并據(jù)此確定風(fēng)險的預(yù)警線及相應(yīng)采取的對策。確定風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受度,要正確認(rèn)識和把握風(fēng)險與收益的平衡,防止和糾正忽視風(fēng)險片面追求收益而不講條件與范圍的觀念和做法；同時,也要防止單純?yōu)橐?guī)避風(fēng)險而放棄發(fā)展機遇。

3.3 明確戰(zhàn)略目標(biāo),優(yōu)化投資組合

作出任何一項決策,必須要有明確的目標(biāo),尤其是對于通常需要大量資金投入的石油投資項目,必須緊密圍繞著投資的長期、中期和短期目標(biāo)來進(jìn)行。只有有了正確的決策指導(dǎo)思想,決策的風(fēng)險才能夠得到最大限度的降低。具體投資過程中,就是要在有限的資金投入和人員配置條件下,確立明確清晰的投資戰(zhàn)略,重點選擇重點發(fā)展地區(qū)和領(lǐng)域的資產(chǎn)。同時,為了降低投資風(fēng)險,決策時需要考慮投資組合的概念,如高勘探風(fēng)險項目與低勘探風(fēng)險項目的組合,勘探項目與在產(chǎn)項目的組合,投資國別的組合,近期收益項目和遠(yuǎn)期收益項目的組合。

3.4 借助外部力量,完成風(fēng)險評估

隨著社會的進(jìn)步和科技的發(fā)展,一方面,電子計算機的普及應(yīng)用,使得信息化成為現(xiàn)代企業(yè)的重要特征；另一方面,一大批新興學(xué)科理論的提出,推動了企業(yè)決策科學(xué)的進(jìn)一步發(fā)展。這兩方面的作用,使得企業(yè)決策的方法紛繁復(fù)雜。因此,要善于利用投資金融顧問、稅務(wù)會計顧問、法律顧問、技術(shù)顧問、政策顧問等外部顧問的力量,協(xié)助完成石油投資項目的技術(shù)、經(jīng)濟和政治風(fēng)險的評估工作,以克服投資決策者自身經(jīng)驗不足、信息渠道有限等問題。與此同時,與外部專家一起合作與研討,也有利于培養(yǎng)公司的內(nèi)部力量,提高公司自身的風(fēng)險評估能力。

3.5 重視培養(yǎng)人才,大力引進(jìn)人才

無論是在確定投資決策目標(biāo)階段、擬定備選方案階段、選擇最優(yōu)方案階段,還是項目實施階段,都不僅是項目決策者自己就能完成的,而是會涉及各個方面的專業(yè)人才和企業(yè)員工。只有從理論到實踐不斷提高企業(yè)全體員工的技能和素質(zhì),才能切實降低項目投資的決策風(fēng)險。這需要從兩方面開展努力：①加強企業(yè)現(xiàn)有員工的培訓(xùn),一方面加強培訓(xùn)的針對性,另一方面加強培訓(xùn)內(nèi)容與實際工作的結(jié)合程度；②對于急需的專業(yè)和管理人才,嚴(yán)格按照國際標(biāo)準(zhǔn)選拔,并在具體工作中科學(xué)地運用和配置各種人才。

4 結(jié) 論

石油投資必然伴隨著投資風(fēng)險,其投資決策風(fēng)險控制是整個投資風(fēng)險控制的核心與關(guān)鍵。就投資者的決策過程而言,影響把握和控制決策風(fēng)險的因素主要包括決策者的素質(zhì)與能力、決策者的專業(yè)知識與經(jīng)驗以及決策者的心理傾向等。結(jié)合我國石油企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,可從決策機制、風(fēng)險預(yù)警與管理體系、戰(zhàn)略目標(biāo)與投資組合、引入外部力量和加強人才培養(yǎng)等方面開展工作,以規(guī)避或控制相關(guān)的投資風(fēng)險,順利完成預(yù)期收益。

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