破位后仍需耐心等待更低價(jià)位

沈崢

近期A股市場(chǎng)最大的負(fù)面影響因素是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)下滑造成的股市估值體系重心下移，這導(dǎo)致市場(chǎng)大盤股指及絕大多數(shù)個(gè)股走勢(shì)在技術(shù)面趨勢(shì)上呈現(xiàn)弱勢(shì)反復(fù)調(diào)整走低格局。本周上證指數(shù)破位前期低點(diǎn)2242點(diǎn)后加速下行，距離2012年1月6日重要波段低點(diǎn)2132點(diǎn)已一步之遙，有效下破2132點(diǎn)在技術(shù)趨勢(shì)上已成定局。正所謂熊市調(diào)整趨勢(shì)中低點(diǎn)之后還有更低價(jià)位，未來(lái)數(shù)周或數(shù)月內(nèi)延續(xù)低迷反復(fù)調(diào)整趨勢(shì)走勢(shì)是大概率事件。

最近市場(chǎng)在低迷調(diào)整破位下行過(guò)程中，市場(chǎng)消息面、政策面新聞不斷，本周即有歐盟峰會(huì)召開(kāi)影響歐美股市的消息，也有A股瘋狂大擴(kuò)容及上交所完善退市制度方案的正式推出。所有消息最終都會(huì)具體反映在股價(jià)的技術(shù)面趨勢(shì)上，所以觀察及跟蹤市場(chǎng)的技術(shù)趨勢(shì)實(shí)際上就是交易操作上趨吉避險(xiǎn)的最好辦法。但各種利多利空消息出來(lái)后，投資者要非常準(zhǔn)確無(wú)誤地、恰當(dāng)?shù)卦u(píng)估重要消息面因素對(duì)股市價(jià)格走勢(shì)的影響是比較困難的，遠(yuǎn)不如事前想象預(yù)測(cè)中那么簡(jiǎn)單。如何對(duì)待？

首先，投資者要評(píng)估各種利多利空消息的真實(shí)性及客觀性，即是管理部門渠道發(fā)布的權(quán)威消息，還是非官方渠道流傳的“據(jù)說(shuō)”新聞，在股價(jià)的技術(shù)性走勢(shì)上有無(wú)異常反應(yīng)。非官方非權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布了影響市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)走勢(shì)的利多利空消息，隨后政府權(quán)威部門“否認(rèn)”或“澄清”消息的事情屢見(jiàn)不鮮，尤其是涉及個(gè)股價(jià)格走勢(shì)的上市公司信息發(fā)布，市場(chǎng)上經(jīng)常有真真假假的利多利空消息訛傳式的流傳。當(dāng)投資者在實(shí)際交易操作中聽(tīng)到有關(guān)股市價(jià)格波動(dòng)的新聞時(shí)，最客觀的做法是立即思考及評(píng)估利多利空消息是否客觀、是否符合基本邏輯，這樣才能有效辨別真假和對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響力度。

其次，要評(píng)估判斷重大利多利空消息的時(shí)間有效性。一般按現(xiàn)在新聞媒體的傳播速度，網(wǎng)絡(luò)媒體發(fā)布消息的速度最快，電視、廣播等次之，報(bào)刊等媒體最慢，避免把已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響的消息當(dāng)作重大利多利空新聞來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)，從而產(chǎn)生誤導(dǎo)。股市里最常見(jiàn)的現(xiàn)象是，市場(chǎng)利多利空消息發(fā)布后，表面上看是“新消息”但實(shí)際上早已被市場(chǎng)價(jià)格技術(shù)性走勢(shì)提前消化，此時(shí)炒股者如果“第一時(shí)間”去追逐市場(chǎng)，這是去接最后一棒，顯然不是在利用利多利空消息操作賺錢，反而是被新聞消息利用。

再次，要評(píng)估新聞消息的重要性。股市里每天的消息數(shù)不勝數(shù)，并不是所有消息都會(huì)對(duì)股市等金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生影響。證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行制度改革事關(guān)市場(chǎng)新股估值及市盈率定位，對(duì)股市有重大影響，而奧運(yùn)會(huì)賽事對(duì)股市而言，好像是發(fā)生在另外一個(gè)星球一樣。對(duì)股市里的各種利多利空消息，要放在股市價(jià)格波動(dòng)走勢(shì)的全局上判斷，透過(guò)兩者的內(nèi)在聯(lián)系，恰如其分地評(píng)估其輕重，既不能對(duì)重大消息掉以輕心，也不能神經(jīng)過(guò)敏似地聽(tīng)風(fēng)就是雨。股市中很多消息是偶然性、個(gè)別的，對(duì)市場(chǎng)影響極短暫，更很難改變市場(chǎng)中長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)趨勢(shì)。

最后，應(yīng)正確評(píng)估消息究竟是利多還是利空。如暫停新股發(fā)行或減少市場(chǎng)擴(kuò)容規(guī)模是利多，經(jīng)濟(jì)衰退或減速及市場(chǎng)的大擴(kuò)容顯然是利空。一般而言，市場(chǎng)消息是利多還是利空，不能光看表面，投資者最終要評(píng)估其市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)及市場(chǎng)心理等因素，特別要注意“利好出盡是利空”、“利空出盡是利好”、“無(wú)消息就是利空消息”等市場(chǎng)反?，F(xiàn)象。

總的來(lái)說(shuō)，對(duì)近期市場(chǎng)，不管市場(chǎng)出現(xiàn)何種消息面因素，中期低迷調(diào)整盤跌的大格局趨勢(shì)是很難改變的，股市技術(shù)面走勢(shì)趨勢(shì)決定了市場(chǎng)大底部還沒(méi)有到來(lái)，耐心等待、觀望不操作或少操作是上策。

上證指數(shù)周線上，周線MACD在0軸下剛剛死叉弱勢(shì)下行，周線5至30周均線面臨空頭發(fā)散下行趨勢(shì)，說(shuō)明市場(chǎng)弱勢(shì)整理還沒(méi)有結(jié)束。投資者不應(yīng)該低估了熊市運(yùn)行的殺傷力，“熊市莫伸手，抄底必被套”，這是對(duì)于上證指數(shù)本周跌破2200點(diǎn)后市場(chǎng)中屢抄屢敗、屢敗屢抄的炒股者真實(shí)寫照。股票操作者在目前反復(fù)震蕩調(diào)整的熊市市場(chǎng)里，應(yīng)該時(shí)時(shí)提醒自己：“熊市中每一個(gè)買進(jìn)股票的決定都極有可能是錯(cuò)誤的”。