存獲利回吐壓力

莫勁松

本周回顧

本周市場焦點(diǎn)主要集中于等待歐盟峰會的召開，投資者擔(dān)心歐盟峰會難以推出長遠(yuǎn)解決歐債問題的方案，外圍市場走低。港股在中央“七.一送大禮”提振下，走勢相對強(qiáng)勁，恒指一周升446點(diǎn)或2.35%，國企指數(shù)則升71點(diǎn)或0.74%。

本周日將是香港回歸15周年，國家主席胡錦濤訪港“送大禮”，其中包括推出金融挺港措施。已提前炒起的券商股個(gè)別發(fā)展，中信證券（06030）升3.7%，申銀萬國（00218）先升后跌1.18%。

內(nèi)地三大電訊商上月新增客戶數(shù)據(jù)出現(xiàn)不同程度放緩，電訊股近期偏軟。據(jù)報(bào)道，工信部將針對4G頻率、碼號、運(yùn)營政策等方面進(jìn)行專項(xiàng)研究后推出一系列舉措，加快推進(jìn)4G的發(fā)展步伐，中國聯(lián)通（00762）升0.51%，中移動（00941）受惠4G，股價(jià)大升4.37%。

中國政府澄清未有放松房地產(chǎn)市場，但內(nèi)地房地產(chǎn)開發(fā)商上月銷售數(shù)據(jù)理想；下半年是傳統(tǒng)的售樓高峰期，市場預(yù)料銷售表現(xiàn)進(jìn)一步改善，內(nèi)房股普遍造好。Citron于上周四（21日）發(fā)表研究報(bào)告指控恒大地產(chǎn)（03333）造假，其后多間大行發(fā)表報(bào)告支持恒大，公司主席亦于上周五表示已經(jīng)組織法律團(tuán)隊(duì)，并展開法律行動，股價(jià)反彈2.61%，華潤置地（01109）升4.36%，中國海外發(fā)展（00688）升7.28%。

中保監(jiān)公布，5月份保險(xiǎn)資金新增投資534.348億元人民幣（下同）、銀行存款546.26億元、資產(chǎn)總額新增1，091億元。首5個(gè)月，保險(xiǎn)業(yè)各類投資總額約3.95萬億元，銀行存款1.99萬億元，資產(chǎn)總額6.44萬億元。5月投資繼續(xù)保持上升趨勢，惟增速放緩.內(nèi)險(xiǎn)股普遍造好，中國人壽（02628）升5.27%。

華潤水泥控股（01313）發(fā)盈警，表示去年以來，中國經(jīng)濟(jì)放緩及固定資產(chǎn)投資增速下滑，今年起國內(nèi)水泥產(chǎn)品之市場銷售價(jià)格普遍持續(xù)下跌，集團(tuán)水泥產(chǎn)品銷售價(jià)格無可避免地受到影響。一眾水泥股受拖累，華潤水泥跌11.98%、中國建材（03323）跌6.75%。

耀才證券（01428）公布，以折讓20.29%即0.55元價(jià)格，2供1股，集資凈額1.853億至1.895億元，股價(jià)跌7.35%；中國制藥（01093）公布，以89.8億元向大股東全購石藥集團(tuán)歐意、石藥集團(tuán)恩必普及石藥集團(tuán)新諾威。當(dāng)中22.72億元以發(fā)行價(jià)1.9元發(fā)行股份支付，67.08億元以可換股債券支付，換股價(jià)2.15元。中國制藥復(fù)牌后先跌后收窄至5.37%。

下周展望

在歐盟峰會上，各國同意使用援助基金購買國債，并直接向銀行注資。西班牙和意大利的困境短期內(nèi)得以舒緩。

港股在多重利好因素刺激下企穩(wěn)，但不排除有基金半年結(jié)“粉飾櫥窗”的影響。本周成交量繼續(xù)萎縮，資金主要集中在重磅藍(lán)籌上，如無更多的政策刺激，下周大市可能承受獲利回吐的壓力。

恒指反彈可能止步于19600點(diǎn)，但支持上移至19000點(diǎn)附近，下周將于該區(qū)間內(nèi)整固。

投資策略

之前吸納的香港本地地產(chǎn)股可以先行獲利了結(jié)。

香港本地金融股仍有宏觀和基本面因素支持，可吸納中銀香港（02388）、東亞銀行（00023）等股份。