中報開始 “電子+電力”最確定

陳斌

本周上證指數(shù)不但跌破了3月份的低點2242點，周四連2200點整數(shù)關(guān)口也告失守，年初2132的低點成為空軍下一個目標(biāo)。

滬指周一在2253.79-2253.51點之間留下0.28個點的小缺口，此前滬指曾經(jīng)三度跳空。按照缺口理論，5月15日是普通缺口，6月4日是向下突破缺口，6月21日是持續(xù)的加速缺口，6月25日應(yīng)是一個竭盡的缺口，這個缺口暗示調(diào)整已接近尾聲，未來必定會回補。但由于該缺口本周未能及時回補，已演變成為周線缺口，預(yù)示未來2-3周行情均不樂觀。受大市影響，市場人氣也再度陷入低迷，量能持續(xù)維持在地量的水平之中，投資者的投資心態(tài)幾乎已經(jīng)徹底絕望，恐慌彌漫，但投資機會往往在絕望中產(chǎn)生。

進入7月，中報將陸續(xù)公告，結(jié)構(gòu)性行情有望展開。目前投資者對于業(yè)績驅(qū)動行情的關(guān)注度已遠超投機品種。展望后市，中報重點依然是關(guān)注業(yè)績已經(jīng)穩(wěn)定增長或者未來會取得較好增長的行業(yè)或公司。兩個板塊可值得重點關(guān)注：電子行業(yè)業(yè)績分化嚴重，但觸摸屏和安防兩子行業(yè)不但上半年業(yè)績驕人，下半年更被看好；電力行業(yè)也如此。

本周歐菲光公布中期業(yè)績向上修正預(yù)告，由于訂單飽滿、幕投項目全面投產(chǎn)上半年業(yè)績增長將超500%以上。據(jù)悉，為搶占商機，iPhone5或?qū)⑻崆爸?月下旬問世，全力搶攻美國返校商機。其他智能手機制造商也均加大今年生產(chǎn)目標(biāo)，加上2012年平板電腦出貨量將大增6成，突破1億大關(guān)，這些都對觸摸屏產(chǎn)業(yè)相關(guān)的公司產(chǎn)生利好。因此，行業(yè)大爆發(fā)將使觸摸屏相關(guān)公司中報業(yè)績表現(xiàn)不俗。除了歐菲光相關(guān)公司還可以關(guān)注超聲電子、萊寶高科、長信科技。安防行業(yè)需求景氣確定，“國產(chǎn)化替代”（尤其攝像機替代海外廠商）＋“集中化”（替代小廠商份額）趨勢明顯，行業(yè)增長確定性高，除政府及交通等相關(guān)中大項目市場向好之外，預(yù)計民用安防市場將于今年啟動，可關(guān)注?？低暋⒋笕A股份。

前兩周本欄目點評的電力股依舊維持強勢，電力企業(yè)的業(yè)績在第一季度已經(jīng)顯現(xiàn)，粵電力、穗恒運、皖能電力第一季度業(yè)績分別增長362％、361％和132％。電力股強勢的原因首推煤價下跌，近期1至4月煤炭產(chǎn)量增加6.5％，電煤庫存加大，同時，國際煤炭價格大幅下跌，進口煤炭數(shù)量增加近一倍，導(dǎo)致國內(nèi)煤炭價格大幅下跌，火力發(fā)電企業(yè)成本降低，毛利率得到有效提升，發(fā)電企業(yè)業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)。其次，降息對資產(chǎn)負債率較高的電力行業(yè)構(gòu)成實質(zhì)性利好，如果今年再降息1-2次，電力企業(yè)的利息支出會大大減少。最后，去年第四季度，機構(gòu)對部分電力股大幅加倉。如華電國際去年第三季度機構(gòu)持股只有7614萬股，到年報時機構(gòu)持股高達32250萬股；又如華能國際去年第三季度機構(gòu)持股3313萬股，到年報時機構(gòu)持股24043萬股。中報序幕即將拉開，估計電力股的中報業(yè)績會普遍增長，可關(guān)注華電國際、華能國際、皖能電力、粵電力A、深圳能源、申能股份。

2012年以金融改革為先導(dǎo)的中國新一輪改革序幕逐步拉開，人民幣國際化、利率市場化、金融市場以及機構(gòu)改革已經(jīng)對市場格局帶來顯著沖擊。本周，珠三角金改方案獲批，以“金融治理改革與實體經(jīng)濟發(fā)展”為主題的“2012陸家嘴論壇”開幕。周四，金豐投資、中福實業(yè)、香溢融通漲幅居前。相關(guān)的信息無不提醒我們金融改革下半年將進入密集的政策出臺兌現(xiàn)時期。券商、保險等行業(yè)必將受益。目前兩板塊經(jīng)歷了調(diào)整后，又到長線布局買入的好時機。展望未來，今年十八大、明年3月份兩會政府換屆之后，以“擴大競爭，放松管制，提升效率”為核心的中長期改革的實質(zhì)性措施會加速推進，對經(jīng)濟產(chǎn)生積極影響。