敬畏市場 等待轉(zhuǎn)機(jī)

梁慶隆

上證指數(shù)的周K線在一點(diǎn)點(diǎn)接近前期的2132點(diǎn)的位置，周線五連陰，可以說這種狀態(tài)的K線，已經(jīng)反映了經(jīng)濟(jì)及股市的基本情況，對后市的趨勢運(yùn)動，有了明顯的指示。這對只炒股的投資者是一個很大的考驗。

從最近幾周的A股市場走勢來看，市場有一個明顯的特點(diǎn)，就是每當(dāng)股指下行運(yùn)行到前期的一個重要低點(diǎn)時，都會有不少的投資者進(jìn)入市場，希望搶在主流資金前，能抄到股指的底部，從而獲得穩(wěn)定利潤。但是這些資金明顯都是短線客以短炒為目標(biāo)的，具體表現(xiàn)就是上證指數(shù)沿K線圖的下降趨勢線不斷下移重心，在下移的過程，不斷地有反彈出現(xiàn)，不斷地出現(xiàn)筑底跡象，但最終卻都被一個或幾個陰線將希望打碎。這些反彈不僅時間短，而且熱點(diǎn)板塊散亂而不突出，主題投資盛行，反彈的量能并不大，但量能短期內(nèi)放大過于迅速，出貨跡象明顯。這樣的局面，反映出資金雖對反彈的預(yù)期仍有較強(qiáng)的信心，但對反彈的持續(xù)性不抱希望，這正是市場底部尚未到來前的投資心理，市場沒有給投資者一個長線做多的理由。無論是技術(shù)面，還是經(jīng)濟(jì)基本面，都無法看到底部的影子。

從本周來看，上證指數(shù)最低到達(dá)2138點(diǎn)，在抄底盤的帶動下，大盤暫時企穩(wěn)，2132點(diǎn)攻而不破。筆者前期曾提到，2132點(diǎn)不是一個真正的底部，因為在這個點(diǎn)位成交量不是很大，沒有形成密集成交地帶，在技術(shù)層面上對股指的支撐非常有限，但作為三年來的一個最低點(diǎn)，對投資者的心理卻有很強(qiáng)的支撐作用。這一點(diǎn)位可能是投資者對中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀信心的窗口，可能是投資者對中國經(jīng)濟(jì)GDP“破八”所帶來的擔(dān)憂一個重要防線。因此，在這樣心理的作用下，大量的資金抄底而入，這個點(diǎn)位附近會形成反彈，時間較長的反彈，不斷反復(fù)的反彈，從而使股指可能在2132點(diǎn)位前橫向波動，上下震蕩，等待方向選擇。而可能的方向選擇是上證指數(shù)在經(jīng)濟(jì)基本面的壓力下，在國外金融環(huán)境的影響下，在股市融資的重壓下，選擇以大陰線的方式向下突破2132點(diǎn)，去尋找真正帶有意義的2000點(diǎn)左右的底部。

投資者理性的股市投資行為，在目前的階段，應(yīng)該以觀望為主，輕倉參與短線的主題投資，比如最近的中報行情，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展主題等。通過這樣的短線投資，投資者可以保持投資行為和投資思維的活躍及保持對市場發(fā)展的敏感性。同時，投資者對中國股市一定要有樂觀的心態(tài)，中國股市正在正確的道路上行進(jìn)，股市的市場建設(shè)，制度建設(shè)不斷發(fā)展完善，資本市場的漸入規(guī)范使投資者對價值投資有了現(xiàn)實的預(yù)期，目前的不斷下跌，多數(shù)股票的價值回歸我們完全可以看作是對未來規(guī)范化市場的敬畏。雖然市場擠泡沫的行為，會給多數(shù)投資者帶來損失，會在短期傷害投資者對股市的信心，但市場永遠(yuǎn)是理性的，當(dāng)感性的投資者理性不斷增強(qiáng)，與理性的市場達(dá)成共振時，就是中國股市的真正成熟之時。當(dāng)投資者不再討論政策底、技術(shù)底、鉆石底、黃金底，而是討論市場的價值，股票的價值之時，中國經(jīng)濟(jì)肯定已經(jīng)脫胎換骨，我們所期望的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，結(jié)構(gòu)調(diào)整，社保資金入市，價值投資等也肯定已經(jīng)呈現(xiàn)在我們眼前。