淺論金融創(chuàng)新的影響與改革

張琦

【摘要】金融業(yè)的創(chuàng)新改革取得了很大的成績(jī)，但其過程難免產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。但是這種負(fù)面的影響是遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上所取的成績(jī)的。所以，即使帶來影響，還是要鼓勵(lì)如何堅(jiān)持創(chuàng)新和改革。本文對(duì)金融創(chuàng)新的影響和金融改革進(jìn)行了分析，并提出了改革的有效措施方案。

【關(guān)鍵詞】金融創(chuàng)新影響與改革

一、金融創(chuàng)新的影響

（一）金融創(chuàng)新對(duì)金融市場(chǎng)的影響

金融創(chuàng)新，加強(qiáng)金融市場(chǎng)的廣度和深度，豐富了金融市場(chǎng)的交易品種，使金融市場(chǎng)容納越來越多的各類金融資產(chǎn)。尤其是在金融衍生產(chǎn)品不斷增加，品種特征技術(shù)越來越強(qiáng)。從衍生產(chǎn)品技術(shù)組合設(shè)計(jì)也可以變換，金融工具和衍生工具如期貨，嫁接，國(guó)債期貨，股票期貨。此外，基于衍生金融工具的參數(shù)和性能是設(shè)計(jì)一個(gè)新的衍生產(chǎn)品。

國(guó)際金融市場(chǎng)金融創(chuàng)新的融資證券化，主要表現(xiàn)在以下方面：

證券發(fā)行作為融資方式的重要程度大大超過銀行貸款，具體表現(xiàn)為銀行貸款總額下降，國(guó)際證券的發(fā)行量急劇上升。兩家商業(yè)銀行作為重要的微觀金融主體，資產(chǎn)和負(fù)債的增長(zhǎng)，資產(chǎn)證券化。商業(yè)銀行的總資產(chǎn)中有相當(dāng)一部分證券資產(chǎn)的形式存在的，商業(yè)銀行已成為一個(gè)重要的國(guó)際股市的投資者。此外，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的實(shí)施。至于債務(wù)證券，是指銀行更加注重于發(fā)行浮動(dòng)利率債券和長(zhǎng)期債務(wù)融資，并依靠傳統(tǒng)的融資方式定位。此外，商業(yè)銀行不僅是國(guó)際證券市場(chǎng)的證券發(fā)行人，并參與證券業(yè)務(wù)的證券承銷機(jī)構(gòu)。

（二）金融創(chuàng)新對(duì)金融體系的影響

金融創(chuàng)新效應(yīng)的財(cái)務(wù)管理制度，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)從分離到綜合型轉(zhuǎn)變。銀行和證券業(yè)務(wù)是經(jīng)營(yíng)為準(zhǔn)則，金融系統(tǒng)可以分為分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理和綜合管理和綜合管理模式。美國(guó)、英國(guó)、日本、加拿大等主要發(fā)達(dá)國(guó)家有一個(gè)單獨(dú)的操作模式；德國(guó)，瑞士和其他歐洲國(guó)家采取綜合管理模式。自二十世紀(jì)以來，金融自由化和金融創(chuàng)新浪潮的推動(dòng)下，金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)之間的滲透和交叉越來越廣泛，銀行業(yè)和證券業(yè)的界限變得越來越模糊了。

金融創(chuàng)新融資模糊邊界。金融創(chuàng)新使直接融資和間接融資和資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的界限變得越來越模糊，導(dǎo)致金融體系發(fā)生了深刻的變化中的結(jié)構(gòu)。根據(jù)一般原則的融資，間接融資是銀行信用中介機(jī)構(gòu)融資行為和融資，直接融資是人和投資者不需要直接金融中介。至于貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)部應(yīng)該是長(zhǎng)期融資為主要目的為標(biāo)準(zhǔn)。融資期限不超過一年的市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，資本市場(chǎng)。這種解釋和融資體系的四個(gè)基本概念，各種財(cái)務(wù)文件和財(cái)務(wù)教科書似乎已成為公認(rèn)的一條金科玉律。然而，金融創(chuàng)新使劃分標(biāo)準(zhǔn)遇到了巨大的挑戰(zhàn)。

二、金融創(chuàng)新的改革

金融改革是建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)監(jiān)督國(guó)有銀行改革；國(guó)有銀行改變了內(nèi)部管理機(jī)制，提高管理效率和監(jiān)督。然而，為創(chuàng)造新的上市銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)，與國(guó)有銀行的不良貸款的歸屬問題上糾纏，而不是維持國(guó)有銀行對(duì)民營(yíng)銀行的發(fā)展。當(dāng)私人銀行發(fā)展到一定程度，形成了金融市場(chǎng)的有效競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，同時(shí)考慮到國(guó)有商業(yè)銀行的改革。

財(cái)政體制改革中的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)包括兩個(gè)方面：一方面，促進(jìn)國(guó)有銀行；另一方面，促進(jìn)和發(fā)展民營(yíng)銀行。不改變產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，這是不可能建立公平有效的競(jìng)爭(zhēng)，這是難以擺脫目前的財(cái)政困難。改變國(guó)有商業(yè)銀行治理機(jī)制，不上市發(fā)行股票，招收一些小股東。允許較大的私營(yíng)企業(yè)和外資銀行的股份，將有助于建立和完善現(xiàn)代企業(yè)管理機(jī)制。無論在理論還是實(shí)踐中，證明了建立現(xiàn)代企業(yè)管理機(jī)制的前提是明確產(chǎn)權(quán)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。改革國(guó)有銀行產(chǎn)權(quán)恐怕比改革國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是比較困難的。

三、金融改革方案

加入世貿(mào)組織，中國(guó)的金融業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境背水一戰(zhàn)。放棄壟斷，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，國(guó)有銀行是一次脫胎換骨的革命。

首先，在對(duì)外開放的同時(shí)，首先開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，形成一批民營(yíng)銀行，民營(yíng)銀行國(guó)有商業(yè)銀行，國(guó)有銀行逐步打破壟斷的局面，通過競(jìng)爭(zhēng)提高質(zhì)量的國(guó)有銀行。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境中，再考慮對(duì)外開放，并逐步允許外資銀行進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)。

其次，繼續(xù)保持國(guó)有銀行對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的壟斷。在中國(guó)加入世貿(mào)組織后成熟，允許外資銀行進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)?？傊?，國(guó)有銀行壟斷會(huì)消失?；蚴俏覀兺ㄟ^建立一個(gè)私人銀行打破金融壟斷，或被動(dòng)地打破了國(guó)外壟斷的銀行。

因?yàn)橹袊?guó)還沒有真正意義上的民營(yíng)銀行，民營(yíng)銀行是非常小的規(guī)模。私人銀行需要幾年成為長(zhǎng)期。在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，小型私人銀行制度創(chuàng)新的意義比實(shí)際業(yè)務(wù)的國(guó)有銀行要多。在這個(gè)時(shí)候，面對(duì)外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)，私人銀行的挑戰(zhàn)，也不用擔(dān)心。

四、總結(jié)

本文通過對(duì)金融創(chuàng)新的影響和金融改革進(jìn)行了分析，清醒地認(rèn)識(shí)了金融創(chuàng)新對(duì)金融市場(chǎng)的影響和金融創(chuàng)新對(duì)金融體系的影響。然而，金融改革是建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)監(jiān)督國(guó)有銀行的改革，改變國(guó)有銀行的內(nèi)部管理機(jī)制及提高管理效率和監(jiān)督。面對(duì)加入世貿(mào)組織給我國(guó)金融業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，金融改革應(yīng)當(dāng)首先對(duì)外開放的同時(shí)先開放內(nèi)部市場(chǎng)，形成一批民營(yíng)銀行，民營(yíng)銀行挑戰(zhàn)國(guó)有商業(yè)銀行，逐步打破國(guó)有銀行壟斷的局面，通過競(jìng)爭(zhēng)提高國(guó)有銀行的質(zhì)量?？紤]本國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，再考慮對(duì)外開放，并逐步允許外資銀行進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)。其次，繼續(xù)保持國(guó)有銀行對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的壟斷局面。在中國(guó)加入世貿(mào)組織后到期，允許外資銀行進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)?，F(xiàn)在我們面臨的問題是避免金融危機(jī)的前提下推進(jìn)金融改革，拖延戰(zhàn)術(shù)度過難關(guān)并求取創(chuàng)新改革。另外，如果沒有充分的研究和準(zhǔn)備就實(shí)施上市國(guó)有商業(yè)銀行，有可能將金融改革引入歧途。

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（責(zé)任編輯：唐榮波）