鋼鐵業(yè)：2012版的《悲慘世界》

鐘林

國內(nèi)鋼鐵貿(mào)易企業(yè)正在遭遇罕有的隆冬。準(zhǔn)確講，該行業(yè)正在面臨前所未有的一場生存危機(jī)。在國內(nèi)，主流觀點(diǎn)一直認(rèn)為，鋼鐵業(yè)的興旺與強(qiáng)大是大國的重要標(biāo)志之一。包括早年的“超英趕美”和“以鋼為綱”等豪邁口號，一直在鋼鐵業(yè)反復(fù)演繹。業(yè)內(nèi)的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在全國年近8億噸的產(chǎn)能，有近七成是在2000年以后建成及增加的。亦即建國后的前50年，該行業(yè)雖然一直在“大干快上”，卻僅只實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)有全部產(chǎn)能的30%左右。

2005年后，鋼鐵業(yè)就逐漸顯現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的態(tài)勢，導(dǎo)致其早就是微利時代，甚至是衰退期，現(xiàn)在終于累及鋼貿(mào)企業(yè)。后者是鋼鐵廠與最終用戶之間的中間商，也曾興旺發(fā)達(dá)了很多年。但其最主要的傳統(tǒng)經(jīng)營模式如“屯貨貿(mào)易、鋼廠代理和融資貿(mào)易”等，在近幾年宏觀調(diào)控、尤其是對樓市的嚴(yán)厲調(diào)控和始自2011年初的經(jīng)濟(jì)增速下行中，遭遇終止，之后便是噩耗連連。

鋼貿(mào)企業(yè)是典型的資金密集型、又是本大利薄的行業(yè)，靠著龐大的銷售量和其間些微的利差過活。其悲催的行規(guī)就是，這類企業(yè)在向上游鋼廠訂貨時，需要預(yù)先支付巨額定金；在向下游最終用戶供貨時，又要墊資數(shù)月、或者更長，而這些流動資金全部來自銀行融資。目前傳統(tǒng)的銀行融資仍是鋼貿(mào)企業(yè)的主要融資渠道，約占50%。

在經(jīng)濟(jì)景氣及正常階段，由于銀行的強(qiáng)力支持，包括鋼貿(mào)企業(yè)在內(nèi)的上下游之間，尚可運(yùn)轉(zhuǎn)有余。而一旦宏觀及樓市調(diào)控緊繃、銀根收緊、2009年經(jīng)濟(jì)刺激政策不再，尤其是在經(jīng)濟(jì)增速明顯持續(xù)下行之時，“鐵公基”等固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資總額和增速明顯放緩、甚至下降。由此引發(fā)對各類鋼材的需求，包括汽車制造和地產(chǎn)，幾乎消失的無影無蹤。

原來大家都以為受宏觀調(diào)控影響最大的行業(yè)，應(yīng)該是地產(chǎn)商。現(xiàn)在的數(shù)據(jù)和事實(shí)皆在指向就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中最大的產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)——鋼鐵業(yè)。業(yè)內(nèi)有指，未來一定會深刻影響到至今表面上還好看的銀行業(yè)。因?yàn)楫?dāng)下銀行業(yè)最流行的有三句話：“防盜防搶防鋼貿(mào)”，幾乎都與鋼貿(mào)企業(yè)有關(guān)。

5月底時，銀監(jiān)會認(rèn)為，從信用風(fēng)險角度來看，風(fēng)險敞口最大的高危行業(yè)依次為：政府融資平臺、鋼鐵行業(yè)、有色金屬、房地產(chǎn)等；鋼鐵和有色行業(yè)已跳升超過房地產(chǎn)。鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能過剩在加劇，但新的產(chǎn)能還在不斷增加，包括寶鋼在廣東湛江的千噸鋼新項(xiàng)目等；新一輪“穩(wěn)增長”又難再現(xiàn)2009年刺激經(jīng)濟(jì)時的榮景，銀行對鋼貿(mào)商堅(jiān)守只緊而不松的信貸紀(jì)律，該行業(yè)的苦日子和悲情故事，或許剛剛才開始。

《悲慘世界》是法國大牌作家雨果的傳世名著。但有很多跡象在顯示，國內(nèi)鋼貿(mào)商正在成為2012版《悲慘世界》的不二主角。

一、鋼鐵行業(yè)已經(jīng)成為宏觀調(diào)控下的最大受害者，其受害程度應(yīng)該遠(yuǎn)大于地產(chǎn)商，幾個數(shù)據(jù)均可佐證：目前滬深兩市市凈率最低的行業(yè)就是鋼鐵板塊，股價跌破公司凈資產(chǎn)值最多的，主要也是鋼鐵股。鞍鋼股份去年全年盈利虧損21.46億元人民幣；本月6日，公司再發(fā)預(yù)虧公告：上半年公司將再虧19.76億元。

二、數(shù)十年來“以鋼為綱”的國策，導(dǎo)致今日的行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，依然還沒有看到有任何緩解的出路與希望。

在鋼企今年一季報(bào)中，全國80家重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)第一季度累計(jì)虧損就超過10億元。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，80家重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入8638.88億元，同比減少0.95%，實(shí)現(xiàn)利稅151.84億元，同比大幅減少64.8%，實(shí)現(xiàn)利潤為-10.34億元，虧損面為33%。

三、由于國情和體制原因，鋼鐵企業(yè)繼續(xù)做大做強(qiáng)的步伐與沖動，絲毫未受影響。廣東湛江、廣西防城港等地和其他地方的新上大項(xiàng)目，依然是誰也擋不住，當(dāng)然都是單個項(xiàng)目動輒千噸鋼、或數(shù)百億元的大手筆投資。

四、因?yàn)殇撡Q(mào)商是資金密集型行業(yè)，一方面，受到上游鋼廠產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的擠壓，另一方面是下游需求的快速下降。樓市投資降溫、汽車需求不再旺盛，包括家電用鋼等。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、遏制基礎(chǔ)設(shè)施的過度投資等，必將會減少對初級鋼鐵產(chǎn)品的需求。