資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值

第一章 總 則

第一條 為規(guī)范注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)行為，維護(hù)社會(huì)公眾利益和資產(chǎn)評(píng)估各方當(dāng)事人合法權(quán)益，根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》，制定本準(zhǔn)則。

第二條 本準(zhǔn)則所稱企業(yè)價(jià)值評(píng)估，是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或者股東部分權(quán)益價(jià)值等進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。

第三條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守本準(zhǔn)則。

第四條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行與企業(yè)價(jià)值評(píng)估相關(guān)的其他業(yè)務(wù)，可以參照本準(zhǔn)則。

第二章 基本要求

第五條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)法律、法規(guī)以及資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則，并考慮其他評(píng)估準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定。

第六條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)具備企業(yè)價(jià)值評(píng)估的專業(yè)知識(shí)及經(jīng)驗(yàn)，具備從事企業(yè)價(jià)值評(píng)估的專業(yè)勝任能力。

第七條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)恪守獨(dú)立、客觀、公正的原則，保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，不得出現(xiàn)對(duì)評(píng)估結(jié)論具有重要影響的實(shí)質(zhì)性疏漏和錯(cuò)誤，不得以預(yù)先設(shè)定的價(jià)值作為評(píng)估結(jié)論。

第八條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估目的，明確評(píng)估對(duì)象，選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型，合理使用評(píng)估假設(shè)，恰當(dāng)運(yùn)用評(píng)估方法，形成合理的評(píng)估結(jié)論。

第九條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)獲取充分信息，并確信信息來源是可靠的，信息利用是恰當(dāng)?shù)摹?/p>

第十條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，可以聘請(qǐng)相關(guān)專家協(xié)助工作，但應(yīng)當(dāng)采取必要措施確信專家工作的合理性。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)對(duì)評(píng)估過程中引用的專業(yè)報(bào)告的獨(dú)立性與專業(yè)性進(jìn)行必要判斷，恰當(dāng)引用專業(yè)報(bào)告。

第三章 操作要求

第十一條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)明確下列基本事項(xiàng)：

(一)委托方的基本情況；

(二)委托方以外的其他評(píng)估報(bào)告使用者；

(三)被評(píng)估企業(yè)的基本情況；

(四)評(píng)估目的；

(五)評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍；

(六)價(jià)值類型；

(七)評(píng)估基準(zhǔn)日；

(八)評(píng)估假設(shè)；

(九)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師認(rèn)為需要明確的其他事項(xiàng)。

第十二條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估目的和委托方要求，明確評(píng)估對(duì)象，謹(jǐn)慎區(qū)分企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值和股東部分權(quán)益價(jià)值。

第十三條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)充分考慮評(píng)估目的、市場(chǎng)條件、評(píng)估對(duì)象自身?xiàng)l件等因素，恰當(dāng)選擇價(jià)值類型，并合理使用評(píng)估假設(shè)。

第十四條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估業(yè)務(wù)的具體情況，收集并分析被評(píng)估企業(yè)的資料和其他相關(guān)資料，通常包括：

(一)評(píng)估對(duì)象相關(guān)權(quán)益狀況及有關(guān)法律文件、評(píng)估對(duì)象涉及的主要權(quán)屬證明資料；

(二)企業(yè)的歷史沿革、主要股東及持股比例、主要的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理結(jié)構(gòu)資料；

(三)企業(yè)的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)管理狀況資料；

(四)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、發(fā)展規(guī)劃和未來收益預(yù)測(cè)資料；

(五)評(píng)估對(duì)象、被評(píng)估企業(yè)以往的評(píng)估及交易資料；

(六)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的宏觀、區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素的資料；

(七)企業(yè)所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景的資料；

(八)證券市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等市場(chǎng)的有關(guān)資料；

(九)可比企業(yè)的財(cái)務(wù)信息、股票價(jià)格或者股權(quán)交易價(jià)格等資料。

第十五條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)盡可能獲取被評(píng)估企業(yè)和可比企業(yè)的審計(jì)報(bào)告。

無論財(cái)務(wù)報(bào)表是否經(jīng)過審計(jì)，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師都應(yīng)當(dāng)對(duì)其進(jìn)行必要的分析和專業(yè)判斷。

第十六條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師運(yùn)用收益法和市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類型等相關(guān)條件，在與委托方和相關(guān)當(dāng)事方協(xié)商并獲得有關(guān)信息的基礎(chǔ)上，對(duì)被評(píng)估企業(yè)和可比企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行必要的分析和調(diào)整，以合理反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。

根據(jù)評(píng)估業(yè)務(wù)的具體情況，分析和調(diào)整事項(xiàng)通常包括：

(一)財(cái)務(wù)報(bào)表編制基礎(chǔ)；

(二)非經(jīng)常性收入和支出；

(三)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及其相關(guān)的收入和支出。

第十七條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師運(yùn)用收益法和市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，應(yīng)當(dāng)與委托方和相關(guān)當(dāng)事方進(jìn)行溝通，了解企業(yè)資產(chǎn)配置和使用的情況，謹(jǐn)慎識(shí)別非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)，并對(duì)其進(jìn)行單獨(dú)分析和評(píng)估。

第十八條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)知曉評(píng)估對(duì)象在持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下的價(jià)值并不必然大于在清算前提下的價(jià)值。

如果相關(guān)權(quán)益人有權(quán)啟動(dòng)清算程序，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)委托評(píng)估事項(xiàng)，分析評(píng)估對(duì)象在清算前提下價(jià)值大于在持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下價(jià)值的可能性。

第十九條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在對(duì)具有多種業(yè)務(wù)類型、涉及多種行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性合理界定業(yè)務(wù)單元，并根據(jù)被評(píng)估企業(yè)和業(yè)務(wù)單元的具體情況，采用適宜的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)口徑進(jìn)行評(píng)估。

第二十條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)知曉股東部分權(quán)益價(jià)值并不必然等于股東全部權(quán)益價(jià)值與股權(quán)比例的乘積。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師評(píng)估股東部分權(quán)益價(jià)值，應(yīng)當(dāng)在適當(dāng)及切實(shí)可行的情況下考慮由于具有控制權(quán)或者缺乏控制權(quán)可能產(chǎn)生的溢價(jià)或者折價(jià)，并在評(píng)估報(bào)告中披露評(píng)估結(jié)論是否考慮了控制權(quán)對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響。

第二十一條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合所選擇的評(píng)估方法關(guān)注流動(dòng)性對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響。當(dāng)流動(dòng)性對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值有重大影響時(shí)，應(yīng)當(dāng)予以恰當(dāng)考慮。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)在評(píng)估報(bào)告中披露評(píng)估結(jié)論是否考慮了流動(dòng)性對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響。

第四章 評(píng)估方法

第二十二條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估目的、評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，分析收益法、市場(chǎng)法和成本法（資產(chǎn)基礎(chǔ)法）三種資產(chǎn)評(píng)估基本方法的適用性，恰當(dāng)選擇一種或者多種資產(chǎn)評(píng)估基本方法。

第二十三條 企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的收益法，是指將預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn)，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)的歷史經(jīng)營(yíng)情況、未來收益可預(yù)測(cè)情況、所獲取評(píng)估資料的充分性，恰當(dāng)考慮收益法的適用性。

第二十四條 收益法常用的具體方法包括股利折現(xiàn)法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。

第二十五條 股利折現(xiàn)法是將預(yù)期股利進(jìn)行折現(xiàn)以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的具體方法，通常適用于缺乏控制權(quán)的股東部分權(quán)益價(jià)值的評(píng)估。

第二十六條 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法通常包括企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)模式、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)使用狀況以及未來收益的發(fā)展趨勢(shì)等，恰當(dāng)選擇現(xiàn)金流折現(xiàn)模型。

第二十七條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)充分分析被評(píng)估企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)狀況、歷史業(yè)績(jī)、發(fā)展前景，考慮宏觀和區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素、所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，對(duì)委托方或者相關(guān)當(dāng)事方提供的企業(yè)未來收益預(yù)測(cè)進(jìn)行必要的分析、判斷和調(diào)整，在考慮未來各種可能性及其影響的基礎(chǔ)上合理確定評(píng)估假設(shè)，形成未來收益預(yù)測(cè)。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)關(guān)注未來收益預(yù)測(cè)中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、毛利率、營(yíng)運(yùn)資金、資本性支出等主要參數(shù)與評(píng)估假設(shè)的一致性。當(dāng)預(yù)測(cè)趨勢(shì)與企業(yè)歷史業(yè)績(jī)和現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況存在重大差異時(shí)，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)在評(píng)估報(bào)告中予以披露，并對(duì)產(chǎn)生差異的原因及其合理性進(jìn)行分析。

第二十八條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)、企業(yè)所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景、協(xié)議與章程約定、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)特點(diǎn)和資源條件等，恰當(dāng)確定收益期。

第二十九條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)知曉企業(yè)經(jīng)營(yíng)達(dá)到相對(duì)穩(wěn)定前的時(shí)間區(qū)間是確定預(yù)測(cè)期的主要因素。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)在對(duì)企業(yè)收入成本結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、資本性支出、投資收益和風(fēng)險(xiǎn)水平等綜合分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合宏觀政策、行業(yè)周期及其他影響企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定期的因素合理確定預(yù)測(cè)期。

第三十條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)綜合考慮評(píng)估基準(zhǔn)日的利率水平、市場(chǎng)投資收益率等資本市場(chǎng)相關(guān)信息和所在行業(yè)、被評(píng)估企業(yè)的特定風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)因素，合理確定折現(xiàn)率。

第三十一條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)未來收益趨勢(shì)、終止經(jīng)營(yíng)后的處置方式等，選擇恰當(dāng)?shù)姆椒ü浪泐A(yù)測(cè)期后的價(jià)值。

第三十二條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師可以選擇收益法的其他具體方法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)被評(píng)估企業(yè)的具體情況選擇恰當(dāng)?shù)念A(yù)期收益口徑，并確信折現(xiàn)率與預(yù)期收益的口徑保持一致。

第三十三條 企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的市場(chǎng)法，是指將評(píng)估對(duì)象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)所獲取可比企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的充分性和可靠性、可收集到的可比企業(yè)數(shù)量，恰當(dāng)考慮市場(chǎng)法的適用性。

第三十四條 市場(chǎng)法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法。

第三十五條 上市公司比較法是指獲取并分析可比上市公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率，在與被評(píng)估企業(yè)比較分析的基礎(chǔ)上，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的具體方法。

上市公司比較法中的可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)是公開市場(chǎng)上正常交易的上市公司，評(píng)估結(jié)論應(yīng)當(dāng)考慮流動(dòng)性對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響。

第三十六條 交易案例比較法是指獲取并分析可比企業(yè)的買賣、收購(gòu)及合并案例資料，計(jì)算適當(dāng)?shù)膬r(jià)值比率，在與被評(píng)估企業(yè)比較分析的基礎(chǔ)上，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的具體方法。

運(yùn)用交易案例比較法時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮評(píng)估對(duì)象與交易案例的差異因素對(duì)價(jià)值的影響。

第三十七條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)恰當(dāng)選擇與被評(píng)估企業(yè)進(jìn)行比較分析的可比企業(yè)。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)確信所選擇的可比企業(yè)與被評(píng)估企業(yè)具有可比性。可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)與被評(píng)估企業(yè)屬于同一行業(yè)，或者受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在選擇可比企業(yè)時(shí)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式、企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)配置和使用情況、企業(yè)所處經(jīng)營(yíng)階段、成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素。

第三十八條 價(jià)值比率通常包括盈利比率、資產(chǎn)比率、收入比率和其他特定比率。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在選擇、計(jì)算、應(yīng)用價(jià)值比率時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮：

(一)選擇的價(jià)值比率有利于合理確定評(píng)估對(duì)象的價(jià)值；

(二)計(jì)算價(jià)值比率的數(shù)據(jù)口徑及計(jì)算方式一致；

(三)應(yīng)用價(jià)值比率時(shí)對(duì)可比企業(yè)和被評(píng)估企業(yè)間的差異進(jìn)行合理調(diào)整。

第三十九條 企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指以被評(píng)估企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，合理評(píng)估企業(yè)表內(nèi)及表外各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。

第四十條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)會(huì)計(jì)政策、企業(yè)經(jīng)營(yíng)等情況，對(duì)被評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)及表外的各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行識(shí)別。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)知曉并非每項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債都可以被識(shí)別并用適當(dāng)?shù)姆椒▎为?dú)評(píng)估。當(dāng)存在對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值有重大影響且難以識(shí)別和評(píng)估的資產(chǎn)或者負(fù)債時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮資產(chǎn)基礎(chǔ)法的適用性。

以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為前提對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，資產(chǎn)基礎(chǔ)法一般不應(yīng)當(dāng)作為惟一使用的評(píng)估方法。

第四十一條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師運(yùn)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，各項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)根據(jù)其具體情況選用適當(dāng)?shù)木唧w評(píng)估方法得出。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)知曉，在對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，單項(xiàng)資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合作為企業(yè)資產(chǎn)的組成部分，其價(jià)值通常受其對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)程度的影響。

第四十二條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師運(yùn)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，應(yīng)當(dāng)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，根據(jù)相關(guān)項(xiàng)目的具體資產(chǎn)、盈利狀況及其對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響程度等因素，合理確定是否將其單獨(dú)評(píng)估。

對(duì)專門從長(zhǎng)期股權(quán)投資獲取收益的控股型企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮控股型企業(yè)總部的成本和效益對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。

第四十三條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)同一評(píng)估對(duì)象采用多種評(píng)估方法時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)各種初步評(píng)估結(jié)論進(jìn)行分析，結(jié)合評(píng)估目的、不同評(píng)估方法使用數(shù)據(jù)的質(zhì)量和數(shù)量，采用定性或者定量分析方式形成最終評(píng)估結(jié)論。

第五章 披露要求

第四十四條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)在履行必要的評(píng)估程序后，根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——評(píng)估報(bào)告》編制評(píng)估報(bào)告，并進(jìn)行恰當(dāng)披露。

第四十五條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)在評(píng)估報(bào)告中披露必要信息，使評(píng)估報(bào)告使用者能夠合理理解評(píng)估結(jié)論。

第四十六條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師運(yùn)用收益法和市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，應(yīng)當(dāng)在評(píng)估報(bào)告中重點(diǎn)披露下列內(nèi)容：

(一)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的宏觀、區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素；

(二)所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景；

(三)企業(yè)的業(yè)務(wù)分析情況；

(四)企業(yè)的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分析和調(diào)整情況；

(五)評(píng)估方法的運(yùn)用實(shí)施過程。

第四十七條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在評(píng)估報(bào)告中披露影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的宏觀、區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素時(shí)，通常包括下列內(nèi)容：

(一)國(guó)家、地區(qū)有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律法規(guī)；

(二)國(guó)家、地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及未來發(fā)展趨勢(shì)；

(三)有關(guān)財(cái)政、貨幣政策等。

第四十八條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在評(píng)估報(bào)告中披露所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景時(shí)，通常包括下列內(nèi)容：

(一)行業(yè)主要政策規(guī)定；

(二)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況；

(三)行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素；

(四)行業(yè)特有的經(jīng)營(yíng)模式，行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性特征等；

(五)企業(yè)所在行業(yè)與上下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性，上下游行業(yè)發(fā)展對(duì)本行業(yè)發(fā)展的有利和不利影響。

第四十九條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在評(píng)估報(bào)告中披露企業(yè)的業(yè)務(wù)分析情況時(shí)，通常包括下列內(nèi)容：

(一)主要產(chǎn)品或者服務(wù)的用途；

(二)經(jīng)營(yíng)模式；

(三)經(jīng)營(yíng)管理狀況；

(四)企業(yè)在行業(yè)中的地位、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)；

(五)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)策略等。

第五十條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在評(píng)估報(bào)告中披露企業(yè)的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分析和調(diào)整情況時(shí)，通常包括下列內(nèi)容：

(一)資產(chǎn)配置和使用的情況；

(二)歷史財(cái)務(wù)資料的分析總結(jié)，一般包括歷史年度財(cái)務(wù)分析、與所在行業(yè)或者可比企業(yè)的財(cái)務(wù)比較分析等；

(三)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)申報(bào)資料的重大或者實(shí)質(zhì)性調(diào)整。

第五十一條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在評(píng)估報(bào)告中披露評(píng)估方法的運(yùn)用實(shí)施過程時(shí)，通常包括下列內(nèi)容：

(一)評(píng)估方法的選擇及其理由；

(二)評(píng)估方法的運(yùn)用和邏輯推理過程；

(三)主要參數(shù)的來源、分析、比較和測(cè)算過程；

(四)對(duì)初步評(píng)估結(jié)論進(jìn)行分析，形成最終評(píng)估結(jié)論的過程。

第五十二條 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師可以根據(jù)評(píng)估對(duì)象的復(fù)雜程度、委托方要求，合理確定評(píng)估報(bào)告披露的詳略程度。

第六章 附 則

第五十三條 本準(zhǔn)則自2012年7月1日起施行。