李大霄：“我決不投降”

趙琳

“在社會(huì)中，如果對(duì)社會(huì)有益，就是有用之人；如果有損于社會(huì)，則是壞人；既無益又無損，則是無用之人。以此為鑒，雖然市場(chǎng)風(fēng)云變幻，但是一直以來我力求觀點(diǎn)清晰?！?/p>

——摘自李大霄《超越人性》序言

“一個(gè)寓言：人的心中有兩只猛獸，一頭善，一頭惡，誰會(huì)勝？就看常喂養(yǎng)那只……”7月24日英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄在新浪上發(fā)布了這樣一條微博。

這一天的開盤9點(diǎn)30分，上證指數(shù)創(chuàng)下2131.01點(diǎn)新低。因提出“2132點(diǎn)是A股‘鉆石底言論”被廣大投資者熟知的李大霄再次被推上了風(fēng)口浪尖。與7月23日在微博里自己調(diào)侃道“先是6點(diǎn)，現(xiàn)在是3點(diǎn)，不要老是戲弄?jiǎng)e人嘛……”不同的是，李大霄在這一天并沒有對(duì)大盤跌破“鉆石底”一事發(fā)布過多的評(píng)論，李大霄的沉默代表了他的“投降”嗎？24日下午記者對(duì)李大霄進(jìn)行了專訪。

春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

作為百度新聞人物，李大霄排在風(fēng)云榜熱度150名，媒體收錄量高達(dá)10多萬條。毫無疑問，2012年李大霄火了！火爆的背后則歸功于他提出了“鉆石底”的言論。

今年年初，李大霄發(fā)表了“2132點(diǎn)是A股‘鉆石底的言論”。本刊也于2月10日發(fā)表封面文章《多頭總動(dòng)員》，其中引用了李大霄關(guān)于“鉆石底”的觀點(diǎn)。此后大盤的確走出一波強(qiáng)勁反彈走勢(shì)，期間幾次發(fā)動(dòng)挑戰(zhàn)2500點(diǎn)，無奈鎩羽而歸。自5月以來，大盤調(diào)頭向下，步步緊逼前期低點(diǎn)2132點(diǎn)，并于7月24日擊破。

“我仍然堅(jiān)持‘鉆石底的觀點(diǎn)，決不投降。”李大霄在接受本刊記者采訪時(shí)堅(jiān)定地表示，“雖然盤中打穿了2132這個(gè)點(diǎn)，但這個(gè)是很正常的波動(dòng)?！@石底其實(shí)并不是一個(gè)具體的點(diǎn)位，投資者不必太過拘泥我說的‘鉆石底指的就是2132點(diǎn)，也并不是說這是一個(gè)不能破的底。股市的正常波動(dòng)表現(xiàn)出來的就是股指的上下震蕩，既然是震蕩就需要一些空間。這就好比主人家養(yǎng)的小狗，它會(huì)圍繞主人的四周來回奔跑，需要一些活動(dòng)的空間。”

李大霄認(rèn)為，投資者需要客觀地看待當(dāng)前的市場(chǎng)，“年初到現(xiàn)在，深成指上漲了3.9％；上證180和滬深300也都上漲了1.2％。這些股指的走勢(shì)都比上證指數(shù)要強(qiáng)，片面強(qiáng)調(diào)上證2132這個(gè)點(diǎn)位是對(duì)‘鉆石底的一種誤讀?！?/p>

回顧年初李大霄提出“鉆石底”時(shí)曾給出的六大支持理由分別為：其一，外圍市場(chǎng)的情況較預(yù)期略好，市場(chǎng)有望走出恐慌；其二，房?jī)r(jià)、CPI等去年政策調(diào)控的主要對(duì)象均已受控，此前過度緊縮的貨幣政策出現(xiàn)改善；其三，市場(chǎng)經(jīng)過調(diào)整后的估值已與1664點(diǎn)時(shí)相近，投資價(jià)值突顯；其四，“政策之手”將帶來轉(zhuǎn)機(jī)，包括匯金、社保等“國家隊(duì)”的入市及近期研究的養(yǎng)老金入市等；其五，產(chǎn)業(yè)資本積極“抄底”，其增持規(guī)模連續(xù)兩個(gè)月超過減持規(guī)模；六，此前唱空做空的外圍資本近期大舉買入中國股票ETF，轉(zhuǎn)向做多中國股市。其投資邏輯應(yīng)當(dāng)說是十分清晰的，而且記者發(fā)現(xiàn)其中幾點(diǎn)理由在當(dāng)下市場(chǎng)仍然成立，其中可以佐證的是，近期歐洲老牌財(cái)團(tuán)羅斯柴爾德家族投資公司滿倉投資A股。

李大霄表示，“從今年以來各大指數(shù)的走勢(shì)來看，經(jīng)過半年多的多空爭(zhēng)峙，市場(chǎng)重心并沒有下移，這與一兩年前重心大大下移有明顯的區(qū)別，更與2008年每隔幾個(gè)月市場(chǎng)重心就出現(xiàn)很大下移有天壤之別。這說明了什么？”李大霄打了一個(gè)淺顯的比喻，“這就好比氣溫突降，水結(jié)成了冰，雖然目前我們看到的還是一塊沒有融化的冰，但溫度卻沒有下降了。這難道不就是氣溫將變暖的前兆嗎？冰即將融化了，春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？”

優(yōu)質(zhì)股的鉆石底

記者注意到，隨著股指的一再向下調(diào)整，一直高調(diào)唱多的李大霄前期開始提出“優(yōu)質(zhì)股的鉆石底，垃圾股的暫時(shí)底”的說法。眾所周知，關(guān)于此前提出的“鉆石底”主是針對(duì)大盤而言，而“優(yōu)質(zhì)股”、“垃圾股”則涉及到了個(gè)股的性質(zhì)，李大霄是否在暗中偷換概念呢？

李大霄對(duì)記者坦承，“其實(shí)早在提出‘鉆石底之前我就曾提出過‘藍(lán)籌時(shí)代底的概念。只是后來媒體都在報(bào)道‘鉆石底，大家就忽略了之前的‘藍(lán)籌時(shí)代底的提法?！崩畲笙霰硎?，“‘藍(lán)籌時(shí)代底意味著優(yōu)質(zhì)股票的投資時(shí)會(huì)來臨了。就拿滬深300來說，這里面的藍(lán)籌中就藏著‘鉆石股。”

對(duì)于何為優(yōu)質(zhì)股票，李大霄有四條選股標(biāo)準(zhǔn)：一是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人是實(shí)干家，為人正直；其次，公司所處的領(lǐng)域快速發(fā)展；第三，企業(yè)要能為股東創(chuàng)造財(cái)富，上市一兩年便出現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉的企業(yè)要堅(jiān)決回避；第四也是為關(guān)鍵的，在滿足上述條件的公司被投資者拋棄的時(shí)候，其價(jià)格開始凸顯。

“我的投資邏輯是賺上市公司增值的錢，當(dāng)那些鉆石公司跌成沙石的時(shí)候就是戰(zhàn)略建倉的機(jī)會(huì)?！崩畲笙龇Q，自己平時(shí)只研究滬深300股票，目前這些公司僅10倍的市盈率已經(jīng)接軌香港市場(chǎng)，已具備一定的投資價(jià)值。

他進(jìn)一步解釋，“在目前國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的背景下，我們?nèi)匀豢梢钥吹接幸恍┕驹诓粩鄶U(kuò)大市場(chǎng)份額，獲取著豐厚的利潤(rùn)，取得了業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。這說明，優(yōu)質(zhì)公司仍然是存在的。按照這種思路，投資者可以尋找符合國家產(chǎn)業(yè)政策的新興產(chǎn)業(yè)；受益于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的優(yōu)質(zhì)公司；在外圍環(huán)境，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍存在不確定性的背景下，能透過拉動(dòng)內(nèi)需促進(jìn)增長(zhǎng)的公司?！?/p>

有責(zé)任提示機(jī)會(huì)

事實(shí)上，自李大霄提出“鉆石底”以來，其在受到業(yè)界強(qiáng)烈關(guān)注的同時(shí)，也遭受到了種種質(zhì)疑，炮轟之聲不絕。

“你現(xiàn)在游泳的已經(jīng)不是淮河了，而是亞馬遜河！還以為在淮河游，不淹死你才怪！”富蘭投資管理公司副總、首席策略師楊東輝毫不留情的批評(píng)稱，“李大霄所謂的‘鉆石底本身就是胡說，A股必見1800點(diǎn)！1700點(diǎn)附近為多種測(cè)量的共振目標(biāo)位?！?/p>

中投證券資深投資顧問徐曉宇說，“現(xiàn)在已經(jīng)沒有做多的理由了，如今投降很有面子的?！敝醒肴嗣駨V播電臺(tái)財(cái)經(jīng)評(píng)論員林耘表示，“從專業(yè)的角度講，李大霄反復(fù)喊‘小牛市、‘鉆石底，我以為他的邏輯存在明顯缺陷，一錯(cuò)再錯(cuò)，不肯認(rèn)錯(cuò)，已是人品問題?！?/p>

在股指跌破2132點(diǎn)后，李大霄更是受到了筆伐口誅，把他稱之為“黑嘴”者眾，要求其公開出來道歉者眾。對(duì)此，李大霄顯得十分淡定，他表示，“與6124點(diǎn)時(shí)看空一樣，在大家狂熱追逐股票的時(shí)候，我有責(zé)任去提示風(fēng)險(xiǎn)；在大眾悲觀絕望的時(shí)候，我有責(zé)任站出來告知大家市場(chǎng)機(jī)會(huì)?！?/p>

“股票投資是一場(chǎng)關(guān)于人的尊貴品質(zhì)的大比賽。具有優(yōu)秀品格，能堅(jiān)持真理的人才能成為最終的贏家。”李大霄最后對(duì)記者說，“我的那本《超越人性》的序言有我對(duì)人生和投資的看法，你有時(shí)間可以去看看?！?/p>

投資的方法也是有巨大爭(zhēng)議的問題，有的人是賺別的投資者的錢，有的人是賺上市公司的增值，這也是兩種不同的思路。投資本無道德要求，但如果能夠相互結(jié)合，豈不更佳？至于投資的考核周期，有的投資者是按年度來考核，有的是按月度或者周來考核，而有的投資者是按一生來考核的。愚以為，按一生來考核的投資方法更全面。

當(dāng)一個(gè)投資人擁有了正確的投資理念，會(huì)每天抱著美夢(mèng)睡覺，踏著舞步上班，這是多么美好的事情。而且上班的效率也會(huì)相應(yīng)提高，繼而整個(gè)社會(huì)的效率也會(huì)提升。

——摘自李大霄《超越人性》序言