人民幣匯率變動(dòng)對(duì)于溫州不同類型企業(yè)出口影響的實(shí)證分析

王磊 裘琨

摘 要：在當(dāng)今人民幣匯率不斷升值的形勢(shì)下，出口貿(mào)易出現(xiàn)了不斷下滑的趨勢(shì)，而這個(gè)趨勢(shì)在出口貿(mào)易占GDP貢獻(xiàn)率很大比重的溫州，尤為明顯。溫州以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主，出口集中于勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，可以說(shuō)對(duì)于溫州地區(qū)的出口貿(mào)易與匯率關(guān)系的研究可以有一定的代表性。將研究重點(diǎn)集中于溫州地區(qū)的三類企業(yè)：國(guó)有企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)、外商獨(dú)資企業(yè)，分別就人民幣匯率變動(dòng)對(duì)該三類企業(yè)的影響進(jìn)行實(shí)證分析，探討匯率變動(dòng)對(duì)于企業(yè)的影響程度以及三類企業(yè)各自的承受風(fēng)險(xiǎn)能力。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；出口額；溫州企業(yè)

中圖分類號(hào)：F820.1 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）36-0187-03

引言

近年來(lái)，由于國(guó)際社會(huì)對(duì)于人民幣升值的不斷加壓，人民幣匯率呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)，這使得中國(guó)的出口貿(mào)易出現(xiàn)了下滑的跡象，在一些出口貿(mào)易占GDP較大比重的地區(qū)，影響尤甚。本文將就人民幣匯率變動(dòng)對(duì)于溫州企業(yè)出口貿(mào)易的影響進(jìn)行系統(tǒng)分析，探討人民幣匯率以及其他因素與溫州出口貿(mào)易之間的關(guān)系。

目前，國(guó)內(nèi)在人民幣匯率與進(jìn)出口貿(mào)易影響這個(gè)課題上的研究不在少數(shù)，但是著重分析溫州地區(qū)兩者關(guān)系的文章卻不多見，例如在林宗卿的人民幣匯率升值對(duì)溫州進(jìn)出口貿(mào)易的影響一文中，作者以匯率變動(dòng)與進(jìn)出口貿(mào)易間的經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)聯(lián)為基礎(chǔ)，建立了以進(jìn)出口貿(mào)易為因變量，匯率變動(dòng)為自變量的回歸方程，通過(guò)回歸分析，最終得出了變量間的關(guān)系，但是文章對(duì)于影響進(jìn)出口貿(mào)易的變量考慮的太少，并且沒(méi)有深入分析不同類型的企業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)于匯率變動(dòng)的反應(yīng)程度。而在沈悅、王如豐的溫州市出口貿(mào)易影響因素分析一文中，作者考慮了更多的影響因素，諸如外資因素，價(jià)格因素，國(guó)內(nèi)供給等，但是由于各因素之間彼此關(guān)聯(lián)度很高，使得作者得出的結(jié)論缺乏準(zhǔn)確性，并且作者亦沒(méi)有更深入地探討在溫州出口貿(mào)易背后的企業(yè)層面。

基于現(xiàn)有的在此課題上的文獻(xiàn)，本文將在先前的基礎(chǔ)上，以出口額為因變量，自變量的選取為人民幣匯率，而類似FDI額度，GDP等先前有文獻(xiàn)作為考慮的變量，查閱了溫州地區(qū)近二年來(lái)的FDI值和GDP，并未出現(xiàn)大幅度的增長(zhǎng)或者減少，所以暫不作為自變量。同時(shí)，文章的創(chuàng)新點(diǎn)也是重點(diǎn)，是分別對(duì)溫州地區(qū)的以下幾類企業(yè)：國(guó)有企業(yè)，外資企業(yè)，私有企業(yè)分別探討其對(duì)于人民幣匯率變動(dòng)的反應(yīng)程度。

一、實(shí)證檢驗(yàn)

建立如下的回歸模型：InY=aInX+c

Y表示出口額，X表示人民幣匯率，即分析兩者變量的變動(dòng)率間的關(guān)系。

由此本文將從國(guó)有企業(yè)，外資企業(yè)，私有企業(yè)三類企業(yè)研究其與人民幣匯率變動(dòng)的關(guān)系，并通過(guò)SPSS進(jìn)行回歸分析。企業(yè)分類依據(jù)溫州海關(guān)發(fā)布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，數(shù)據(jù)亦來(lái)源基于溫州海關(guān)所發(fā)布的溫州地區(qū)2010年1月至2012年8月間進(jìn)出口貿(mào)易額共32組數(shù)據(jù)，以萬(wàn)美元為單位，人民幣匯率采用直接標(biāo)記法，選取上述時(shí)間段內(nèi)月平均匯率。相關(guān)數(shù)據(jù)（如表1所示）：

由以上分析結(jié)果可以得出，各項(xiàng)指標(biāo)均再符合的范圍之內(nèi)，當(dāng)置信水平在95%的情況下，顯著性F值=0.016小于0.05，說(shuō)明回歸模型通過(guò)了F檢驗(yàn)，并且系數(shù)為-4.735，表明兩個(gè)變量的變動(dòng)率之間呈負(fù)相關(guān)，即人民幣匯率變動(dòng)1%，出口貿(mào)易額度反向變動(dòng)4.735%。

二、理論分析

基于上述三個(gè)回歸分析的結(jié)果，本文可以分析出如下的結(jié)論。

1.由于溫州地區(qū)私營(yíng)企業(yè)的出口占據(jù)整個(gè)地區(qū)出口額度相當(dāng)大的比重，所以可以得出人民幣匯率的變動(dòng)對(duì)于溫州整個(gè)地區(qū)的出口貿(mào)易是存在負(fù)相關(guān)關(guān)系的，這也驗(yàn)證了近幾年人民幣匯率在國(guó)際環(huán)境的壓力下，不斷升值使得溫州地區(qū)的出口貿(mào)易受到影響，連續(xù)下滑，也對(duì)溫州地區(qū)的GDP增長(zhǎng)產(chǎn)生了負(fù)面影響。

2.對(duì)于三類企業(yè)各自對(duì)于匯率變動(dòng)的反應(yīng)程度，國(guó)有企業(yè)受影響最?。ɑ静皇苡绊懀?，其次為私營(yíng)企業(yè)，最后為外商獨(dú)資企業(yè)。筆者認(rèn)為國(guó)企受影響最小或者不受影響的原因有幾個(gè)方面：首先，國(guó)有企業(yè)作為國(guó)家控股企業(yè)，其對(duì)于外部影響的反應(yīng)機(jī)制和速度相較于私營(yíng)企業(yè)都更為完善，所以所受沖擊較小。其次，國(guó)有企業(yè)的客戶群相對(duì)穩(wěn)定，并且較為分散，因此能夠細(xì)化匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。再次，國(guó)有企業(yè)的出口產(chǎn)品相對(duì)而言專業(yè)化程度和技術(shù)含量較高，不會(huì)因?yàn)橄鄬?duì)價(jià)格優(yōu)勢(shì)的減弱而流失大量的外部市場(chǎng)份額。最后，國(guó)有企業(yè)會(huì)有一定程度上的政府財(cái)政補(bǔ)助，因此即使人民幣升值使得利潤(rùn)空間受到壓縮，也不會(huì)有非常大的沖擊。而對(duì)于私營(yíng)企業(yè)，溫州地區(qū)該類企業(yè)的出口商品多集中于手工類產(chǎn)品，技術(shù)含量低，并且特別依賴價(jià)格優(yōu)勢(shì)以搶占國(guó)外市場(chǎng)的客戶，所以人民幣的升值會(huì)極大影響出口產(chǎn)品的該項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，自然引起出口市場(chǎng)的縮??；其次私營(yíng)企業(yè)客戶群?jiǎn)我?，大的訂單往往集中于少?shù)客戶，因此抗風(fēng)險(xiǎn)能力不高；最后，私營(yíng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制不夠完善，諸多因素的存在使得私營(yíng)企業(yè)受到的非常大的匯率變動(dòng)的沖擊。這也是近幾年溫州私營(yíng)企業(yè)因?yàn)槿嗣駧派刀鴰?lái)的經(jīng)營(yíng)危機(jī)，進(jìn)而倒閉的例子屢見不鮮的原因所在。最后對(duì)于外商獨(dú)資企業(yè)而言，從分析的結(jié)果來(lái)看他們收到的人民幣匯率變動(dòng)的沖擊較之私營(yíng)企業(yè)還要大，國(guó)內(nèi)的文獻(xiàn)對(duì)于這方面的研究非常少，在我看來(lái)，這可能是由于溫州地區(qū)外商獨(dú)資企業(yè)總部或者母公司大部分源于歐洲，歐洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷使得對(duì)于進(jìn)口商品尤其是本國(guó)公司國(guó)外分部的進(jìn)口需求大大減少，加上匯率變動(dòng)帶來(lái)的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)和相對(duì)價(jià)格上升，使得外商獨(dú)資企業(yè)遭受了匯率變動(dòng)帶來(lái)的比較大的影響。

三、建議

鑒于溫州地區(qū)企業(yè)發(fā)展的特殊性和代表性，此處參閱了不少作者關(guān)于溫州未來(lái)發(fā)展模式的文章，例如在作者鄭長(zhǎng)洲的文章溫州外貿(mào)出口貢獻(xiàn)統(tǒng)計(jì)分析一文中，作者提出溫州特殊的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和地理位置，使其對(duì)外貿(mào)易在改革開放中率先取得發(fā)展，但其傳統(tǒng)的貿(mào)易發(fā)展模式受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。從外貿(mào)發(fā)展現(xiàn)狀、外貿(mào)依存度和外貿(mào)貢獻(xiàn)率等三方面來(lái)分析溫州市對(duì)外貿(mào)易與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，得出消費(fèi)、投資和外貿(mào)三駕馬車共同推動(dòng)溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但與先進(jìn)地區(qū)相比還有差距。建議轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式、優(yōu)化外貿(mào)發(fā)展環(huán)境等。同時(shí)在作者孫毅杰的文章溫州傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)途徑研究一文中，作者認(rèn)為溫州傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)的出口產(chǎn)品仍集中在低附加值、品牌價(jià)值缺失的勞動(dòng)密集型行業(yè)，溫州的削鞋業(yè)在這方面顯得尤為突出。如何從以代工生產(chǎn)（OEM）為主的低端層次跨越到以標(biāo)準(zhǔn)制定、全球營(yíng)銷、品牌管理為代表的高端層次是擺在溫州鞋業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)中所必須解決的問(wèn)題。文章在分析溫州制鞋產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，指出創(chuàng)新是溫州鞋業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的必由之路。在作者沈悅、李炎炎的文章淺析溫州外貿(mào)企業(yè)如何防范匯率風(fēng)險(xiǎn)一文中，作者指出：2005年“匯改”之后，因人民幣匯率波動(dòng)昕帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)溫州的外貿(mào)型企業(yè)造成了極大的影響，不僅吞噬企業(yè)的正常利潤(rùn) 甚至?xí)绊懲赓Q(mào)企業(yè)的生存。并提出以風(fēng)險(xiǎn)防范為理念，在分析溫州外貿(mào)具體特征的基礎(chǔ)上，借鑒日本的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，提出相應(yīng)的解決對(duì)策。

綜上先前的研究文獻(xiàn)，對(duì)于溫州出口企業(yè)的未來(lái)發(fā)展有如下幾個(gè)建議。

1.對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，雖然防范外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力是最強(qiáng)的，但是仍然應(yīng)該繼續(xù)健全外匯風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)機(jī)制，同時(shí)國(guó)有企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)與私營(yíng)企業(yè)在各方面的合作，幫助私營(yíng)企業(yè)在遭遇人民幣升值的沖擊時(shí)幫助其渡過(guò)難關(guān)。同時(shí)國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)在同類產(chǎn)品上幫助私營(yíng)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)分享，幫助其升級(jí)自身出口產(chǎn)品，以提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

2.對(duì)于私營(yíng)企業(yè)而言，由于人民幣升值對(duì)其帶來(lái)了非常大的影響，長(zhǎng)此下去，必將對(duì)企業(yè)未來(lái)的生存發(fā)展產(chǎn)生巨大的壓力，因?yàn)楣P者認(rèn)為私營(yíng)企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)認(rèn)清人民幣升值將會(huì)是接下來(lái)幾年的趨勢(shì)，如果還是非常依賴過(guò)往的發(fā)展模式，出口將勢(shì)必繼續(xù)減少，因而私營(yíng)企業(yè)主應(yīng)當(dāng)在外積極尋求其他新興市場(chǎng)的客戶，將產(chǎn)品進(jìn)行新的包裝和工藝升級(jí)，爭(zhēng)取能開拓出新的市場(chǎng)以此緩解舊市場(chǎng)疲軟帶來(lái)的危機(jī)；在內(nèi)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)于規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的學(xué)習(xí)，在自身生產(chǎn)能力可以允許的情況下拓寬自身的產(chǎn)品種類，甚至跨業(yè)經(jīng)營(yíng)，伸向當(dāng)前出口熱銷的產(chǎn)品；其次私營(yíng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)找尋降低成本的途徑，再銷售受阻的情況能夠最大程度保證一定的利潤(rùn)空間，為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展做鋪墊；最后行業(yè)的同類出口企業(yè)應(yīng)當(dāng)找尋合作的契機(jī)，共享經(jīng)驗(yàn)，共同開拓新市場(chǎng)，亦可以在可能的情況下合并已達(dá)到規(guī)?；?jīng)營(yíng)與客戶資源的最大化。然而于外商獨(dú)資企業(yè)而言，應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制和對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的熟悉程度均要優(yōu)于本地的私營(yíng)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)與私營(yíng)企業(yè)互相取長(zhǎng)補(bǔ)短，外商獨(dú)資企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極向本地企業(yè)學(xué)習(xí)，汲取更多更好的方法利用本地的資源，同時(shí)應(yīng)當(dāng)幫助私營(yíng)企業(yè)了解國(guó)外市場(chǎng)和近期金融市場(chǎng)的變動(dòng)情況。

3.在政府的層面，溫州政府在當(dāng)今銀根緊縮的市場(chǎng)條件下應(yīng)當(dāng)積極為本地企業(yè)尋求融資渠道，同時(shí)應(yīng)組織貿(mào)易專家和顧問(wèn)為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)家進(jìn)行人民幣匯率和貿(mào)易等相關(guān)領(lǐng)域的培訓(xùn)。而且政府更應(yīng)該采取措施加快溫州企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型，加大技術(shù)引進(jìn)，同時(shí)在人民幣匯率降低有利于進(jìn)口的情況下加大先進(jìn)國(guó)外設(shè)備和其他資源的引入，并且吸引外商加大在溫州地區(qū)的投資。