萬億基建獲批水泥再掀漲?？癯?/h1>
2012-04-29 00:44:03陳浩
股市動(dòng)態(tài)分析 2012年36期
陳浩
在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的道路上，國(guó)家發(fā)改委迭出重拳。繼8月5日公布批復(fù)總投資規(guī)模逾7000億元的25個(gè)城軌規(guī)劃和項(xiàng)目后，發(fā)改委8月6日再次公布批復(fù)13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目、10個(gè)市政類項(xiàng)目和7個(gè)港口、航道項(xiàng)目。保守估計(jì)，發(fā)改委在兩天內(nèi)集中公布批復(fù)的這些項(xiàng)目總投資規(guī)模超過1萬億元。政策救市為A股打了一劑強(qiáng)心針，上證指數(shù)周五最大漲幅達(dá)到93點(diǎn)，強(qiáng)勢(shì)突破了20日、30日、2100點(diǎn)大關(guān)連續(xù)3道防線。大規(guī)模的基建投資可謂是一石激起千層浪，水泥、建材、工程機(jī)械、鐵路建設(shè)類等受益股票受到資金熱烈追捧。
水泥股周五集體爆發(fā)，祁連山（600720）開盤即告漲停，到收盤板塊內(nèi)共有16家同時(shí)漲停，板塊指數(shù)大漲逾9.57%。真可謂壯觀。此情此景讓人不禁聯(lián)想起2008年政府宣布4萬億大規(guī)?；ㄍ顿Y計(jì)劃，水泥股短短半個(gè)月暴漲50%。龍頭股太行水泥更是連拉9個(gè)漲停板，風(fēng)頭一時(shí)無量。此番水泥股再度領(lǐng)銜反彈，是否能再度上演當(dāng)年一飛沖天的火爆行情的確讓人期待。
從季節(jié)性角度來看，每年9-11月水泥需求環(huán)比會(huì)逐月改善；8 月下旬隨著旺季來臨，部分區(qū)域價(jià)格回升，企業(yè)出貨量逐步增加，庫存下降，基本面已經(jīng)見底。從趨勢(shì)性視角來看，隨著宏觀政策效應(yīng)的逐步積累，水泥行業(yè)需求下降趨勢(shì)也將逐步得到扭轉(zhuǎn)。因此，在季節(jié)性改善、趨勢(shì)性扭轉(zhuǎn)的雙重作用下，水泥行業(yè)需求年內(nèi)最差的時(shí)刻大概率已經(jīng)過去。加上水泥行業(yè)上半年業(yè)績(jī)大幅下滑導(dǎo)致股價(jià)跌幅遠(yuǎn)大于指數(shù)跌幅，這也為超跌反彈創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。
相比中部和東部地區(qū)，西部地區(qū)的水泥供需相對(duì)偏緊，這造成西部地區(qū)特別是西北地區(qū)的水泥價(jià)格較為堅(jiān)挺，企業(yè)毛利率較高。同時(shí)，此次不少大型基建項(xiàng)目落戶西部，該區(qū)域的水泥公司受益更大。在新批復(fù)的13條公路建設(shè)項(xiàng)目總里程超過2000 公里，中西部地區(qū)占大部分。其中，青海茶卡至格爾木公路改擴(kuò)建工程474公里，新疆阿克蘇至喀什公路429公里，新疆烏蘇至賽里木湖公路301公里，湖南、廣東、吉林、江西、浙江、河北、遼寧、甘肅、西藏、云南各有一條公路獲批。新疆大開發(fā)奠定了區(qū)域內(nèi)水泥的長(zhǎng)期需求, 隨著新疆區(qū)域振興規(guī)劃的推進(jìn)，疆內(nèi)重大基建項(xiàng)目陸續(xù)開工建設(shè)，必將拉動(dòng)水泥需求。西部建設(shè)（002302）、天山股份（000877）、青松建化（600425）三家新疆水泥股后市重點(diǎn)關(guān)注。
周五“一字”漲停的祁連山在蘭州地區(qū)水泥市場(chǎng)占有率達(dá)到50%，區(qū)域控制力較強(qiáng)。蘭州市本次也獲得建造地鐵的批準(zhǔn)，蘭州地鐵時(shí)代到來。粗略估算，1萬億元地鐵投入將帶動(dòng)1.5億噸的水泥需求，以此計(jì)算，地鐵投資計(jì)劃229億元，意味著未來幾年內(nèi)蘭州將新增水泥需求350萬噸。這還不包括因地鐵而在其周邊修建起的房地產(chǎn)和公路等基礎(chǔ)交通設(shè)施所需要的水泥量。公司受益未來兩年區(qū)域供需關(guān)系改善，負(fù)面因素被市場(chǎng)充分預(yù)期，業(yè)績(jī)環(huán)比改善趨勢(shì)明確，有望成為本輪水泥板塊的領(lǐng)漲龍頭。同時(shí)，該股還有蘭州新區(qū)概念，多重概念集聚為其提供了更多炒作藉口。
本輪大規(guī)?；ㄍ顿Y中，城市軌道交通建設(shè)項(xiàng)目，累計(jì)投資額超過7000 億，涉及19 個(gè)城市，兩個(gè)地區(qū)，這對(duì)建筑工程行業(yè)中達(dá)實(shí)智能（002421）和隧道股份（600820）等兩只個(gè)股有積極影響。軌道交通智能化業(yè)務(wù)是達(dá)實(shí)智能主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，據(jù)近兩年年報(bào)顯示，公司前兩大客戶均為軌道交通類公司，該業(yè)務(wù)占公司營(yíng)收比重在2 成至4 成不等。隧道股份主要負(fù)責(zé)隧道工程、公路、鐵路、城際軌道交通、城市軌道交通等一系列工程的土建施工業(yè)務(wù)，占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入85%左右。從收入?yún)^(qū)域分布來看，江浙滬地區(qū)貢獻(xiàn)了超過80%的營(yíng)收。從軌道交通項(xiàng)目批復(fù)情況來看，未來4-6 年，華南和華東區(qū)域城市軌道交通投資總金額將在4603.09 億。因而，兩公司面臨的市場(chǎng)前景相當(dāng)可觀。
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水泥股周五集體爆發(fā)，祁連山（600720）開盤即告漲停，到收盤板塊內(nèi)共有16家同時(shí)漲停，板塊指數(shù)大漲逾9.57%。真可謂壯觀。此情此景讓人不禁聯(lián)想起2008年政府宣布4萬億大規(guī)?；ㄍ顿Y計(jì)劃，水泥股短短半個(gè)月暴漲50%。龍頭股太行水泥更是連拉9個(gè)漲停板，風(fēng)頭一時(shí)無量。此番水泥股再度領(lǐng)銜反彈，是否能再度上演當(dāng)年一飛沖天的火爆行情的確讓人期待。
從季節(jié)性角度來看，每年9-11月水泥需求環(huán)比會(huì)逐月改善；8 月下旬隨著旺季來臨，部分區(qū)域價(jià)格回升，企業(yè)出貨量逐步增加，庫存下降，基本面已經(jīng)見底。從趨勢(shì)性視角來看，隨著宏觀政策效應(yīng)的逐步積累，水泥行業(yè)需求下降趨勢(shì)也將逐步得到扭轉(zhuǎn)。因此，在季節(jié)性改善、趨勢(shì)性扭轉(zhuǎn)的雙重作用下，水泥行業(yè)需求年內(nèi)最差的時(shí)刻大概率已經(jīng)過去。加上水泥行業(yè)上半年業(yè)績(jī)大幅下滑導(dǎo)致股價(jià)跌幅遠(yuǎn)大于指數(shù)跌幅，這也為超跌反彈創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。
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周五“一字”漲停的祁連山在蘭州地區(qū)水泥市場(chǎng)占有率達(dá)到50%，區(qū)域控制力較強(qiáng)。蘭州市本次也獲得建造地鐵的批準(zhǔn)，蘭州地鐵時(shí)代到來。粗略估算，1萬億元地鐵投入將帶動(dòng)1.5億噸的水泥需求，以此計(jì)算，地鐵投資計(jì)劃229億元，意味著未來幾年內(nèi)蘭州將新增水泥需求350萬噸。這還不包括因地鐵而在其周邊修建起的房地產(chǎn)和公路等基礎(chǔ)交通設(shè)施所需要的水泥量。公司受益未來兩年區(qū)域供需關(guān)系改善，負(fù)面因素被市場(chǎng)充分預(yù)期，業(yè)績(jī)環(huán)比改善趨勢(shì)明確，有望成為本輪水泥板塊的領(lǐng)漲龍頭。同時(shí)，該股還有蘭州新區(qū)概念，多重概念集聚為其提供了更多炒作藉口。
本輪大規(guī)?；ㄍ顿Y中，城市軌道交通建設(shè)項(xiàng)目，累計(jì)投資額超過7000 億，涉及19 個(gè)城市，兩個(gè)地區(qū)，這對(duì)建筑工程行業(yè)中達(dá)實(shí)智能（002421）和隧道股份（600820）等兩只個(gè)股有積極影響。軌道交通智能化業(yè)務(wù)是達(dá)實(shí)智能主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，據(jù)近兩年年報(bào)顯示，公司前兩大客戶均為軌道交通類公司，該業(yè)務(wù)占公司營(yíng)收比重在2 成至4 成不等。隧道股份主要負(fù)責(zé)隧道工程、公路、鐵路、城際軌道交通、城市軌道交通等一系列工程的土建施工業(yè)務(wù)，占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入85%左右。從收入?yún)^(qū)域分布來看，江浙滬地區(qū)貢獻(xiàn)了超過80%的營(yíng)收。從軌道交通項(xiàng)目批復(fù)情況來看，未來4-6 年，華南和華東區(qū)域城市軌道交通投資總金額將在4603.09 億。因而，兩公司面臨的市場(chǎng)前景相當(dāng)可觀。
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