資金面放寬促債市反彈關(guān)注債券指數(shù)基金

債券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)三季度調(diào)整以后，制造業(yè)PMI持續(xù)低迷、央行投放天量逆回購(gòu)等現(xiàn)象都釋放出短期內(nèi)利好債市的信號(hào)。對(duì)于普通投資者而言，挑選一只債券指數(shù)基金是指數(shù)化分享債市收益、分散股市風(fēng)險(xiǎn)的重要配置策略。

目前市面上4個(gè)債券指數(shù)基金跟蹤的債券指數(shù)中，中債—新綜合指數(shù)是最具代表性的全市場(chǎng)債券指數(shù)，其樣本券覆蓋了中國(guó)債券市場(chǎng)的絕大部分券種，結(jié)構(gòu)與中國(guó)債市整體高度匹配，市場(chǎng)代表性強(qiáng)。過(guò)往數(shù)據(jù)顯示，中債—新綜合指數(shù)與A股呈負(fù)相關(guān)性，配置特征顯著。

易方達(dá)中債—新綜合債券指數(shù)基金是國(guó)內(nèi)第一個(gè)可以全方位配置債券市場(chǎng)的指數(shù)化投資工具，將采用更為專業(yè)的分層抽樣方法對(duì)指數(shù)進(jìn)行跟蹤。擬任基金經(jīng)理胡劍具備多年債券市場(chǎng)投資研究經(jīng)驗(yàn)，目前管理的易方達(dá)穩(wěn)健收益?zhèn)鸾衲昵叭径葍糁翟鲩L(zhǎng)率達(dá)到7.28%（B級(jí)），波動(dòng)較小、收益可觀，深受專業(yè)投資者認(rèn)可。

公開數(shù)據(jù)顯示，9月份中國(guó)制造業(yè)PMI為49.8%，仍在榮枯線以下，環(huán)比增幅也低于歷史同期，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的大基調(diào)仍沒(méi)有改變。9月底和10月初，央行連續(xù)在公開市場(chǎng)投放天量逆回購(gòu)，資金緊張的局面得到顯著改善，回購(gòu)利率高位回落。此外，產(chǎn)出缺口不斷擴(kuò)大、信貸環(huán)比增速降低等數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱，固定收益類產(chǎn)品仍是弱市的“避風(fēng)良港”。

胡劍認(rèn)為，整體而言，由于目前政策力度尤其在央行層面，偏于保守的政策傾向比較明顯，對(duì)于短期經(jīng)濟(jì)前景展望保持謹(jǐn)慎。面臨3季度的資金壓力，央行整體通過(guò)大量的逆回購(gòu)控制住了資金市場(chǎng)的利率水平的波動(dòng)，資金面趨緊的預(yù)期基本上可以消除。隨著通脹壓力下降，政府可能進(jìn)一步降息或降準(zhǔn)以刺激經(jīng)濟(jì)，這將推低債券收益率，對(duì)債券投資構(gòu)成利好。