山西汾酒：跟風(fēng)漲價(jià) 產(chǎn)品提價(jià)兩成

徐杰

《動態(tài)》：9月初茅臺提價(jià)，你在欄目點(diǎn)評就說過“茅臺提價(jià)必定帶動全行業(yè)的價(jià)格帶整體上移過程。茅臺漲價(jià)將為其他一線酒打開漲價(jià)空間，進(jìn)而為其他二、三線酒提價(jià)創(chuàng)造機(jī)會”。僅隔一個(gè)月，果然有跟進(jìn)者出現(xiàn)，山西汾酒周一（10月8日）晚間公告稱，從2012年10月9日起上調(diào)部分汾酒產(chǎn)品出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度為20%左右。白酒的提價(jià)風(fēng)是否就此刮起·

孔銘：在茅臺剛剛提價(jià)的時(shí)候，白酒品牌均未表態(tài)跟進(jìn)提價(jià)。包括洋河股份、沱牌舍得、瀘州老窖、水井坊和山西汾酒等白酒企業(yè)均表示靜觀市場反應(yīng)。而根據(jù)以往慣例，如果茅臺、五糧液等一線白酒品牌提價(jià)后銷售依然火爆，其他白酒企業(yè)往往會選擇跟進(jìn)。至于是誰，這取決與企業(yè)的決策，事前無法預(yù)知，但總體方向是不會變的。

白酒行業(yè)是為數(shù)不多能取得穩(wěn)定增長的行業(yè)，相關(guān)白酒上市公司三季報(bào)依舊靚麗。疊加上漲價(jià)潮，真可謂有酒需盡歡。長遠(yuǎn)來看，上市公司一方面要為實(shí)現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長而“蓄水”，另一方面公司也承受十二五發(fā)展規(guī)劃和地方政府壓力。為確保高增長，在政務(wù)消費(fèi)向下平移、居民消費(fèi)逐步上移、中高端白酒的需求在持續(xù)擴(kuò)容的情況下，白酒上市公司都在積極擴(kuò)充產(chǎn)能，以培育新的增長點(diǎn)。而提價(jià)是更簡單更快捷增添公司業(yè)績的方式。如今，山西汾酒在茅臺高調(diào)提高200元/瓶之后跟隨提價(jià)，先不說對經(jīng)銷商影響多大，但是對公司來說增加的是真金白銀。

《動態(tài)》：白酒企業(yè)提價(jià)的直接后果就是銷售收入的增加。對于山西汾酒來說，提價(jià)對業(yè)績有多大的提升作用·

孔銘：數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，山西汾酒營收業(yè)績已經(jīng)不俗：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.16億元，同比增長31.81%；歸屬于母公司所有者凈利潤7.87億元，同比增長19.47%。其中省外市場增長態(tài)勢良好，定位中高端的老白汾系列產(chǎn)品增量顯著。上半年綜合毛利率76.13%，同比上升0.45個(gè)百分點(diǎn)。

一旦山西汾酒提高部分汾酒的出廠價(jià)格，其毛利率將繼續(xù)提升，并拉動第四季度營收增長。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，山西汾酒2012年銷售收入將達(dá)到60億至65億元，根據(jù)白酒消費(fèi)的季節(jié)性特點(diǎn)，加上此次提價(jià)策略，山西汾酒全年收入目標(biāo)有望提前實(shí)現(xiàn)。

《動態(tài)》：還有哪家酒業(yè)公司的公告值得關(guān)注·

孔銘：10月10日凱樂科技發(fā)布2012年第三季度業(yè)績預(yù)增公告。公司2012年前三季度凈利潤將比上年同期的6190.88萬元增長200%以上。作為一家隱形白酒股，公司的業(yè)績大幅預(yù)增，源于公司主打產(chǎn)品之一的白酒銷售增長良好。公司2008年借助收購湖北黃山頭酒業(yè)順利切入白酒領(lǐng)域，并迅速擴(kuò)大“黃山頭”品牌在“兩湖”的影響力，成功打造“楚文化第一酒”。今年7月份，公司又?jǐn)M購名豪酒業(yè)51%股權(quán)，進(jìn)一步擴(kuò)張公司白酒產(chǎn)業(yè)的版圖。目前，凱樂科技呈現(xiàn)多元化發(fā)展格局，房地產(chǎn)、黃山頭酒業(yè)和光電纜產(chǎn)業(yè)成為拉動公司主營的“三駕馬車”。從中報(bào)來看，黃山頭酒爆發(fā)式增長，收入接近翻兩番，增長191.93%，達(dá)到2.54億元，接近去年全年的收入水平。同時(shí)，黃山頭酒實(shí)現(xiàn)利潤1.71億元，同比增長267.45%，成為公司業(yè)績爆發(fā)的主要功臣。

上半年公司舉辦了兩次黃山頭酒招商大會，都取得了較好的效果，簽訂的合同額達(dá)到2. 6億元左右。8月中旬，公司又在廣州舉辦了“黃山頭酒廣東精準(zhǔn)招商暨高端品鑒會”，反響較好。未來黃山頭酒將會實(shí)行內(nèi)涵增長(繼續(xù)大招商)+外延擴(kuò)張(收購或控股其他白酒企業(yè))的發(fā)展路徑，公司靈活的營銷策略和黃山頭酒較高的性價(jià)比將會是其業(yè)績持續(xù)高增長的主要動力。最后，可留意收購名豪酒業(yè)51%股權(quán)是否成功，如成功則公司未來白酒有可能成為第一主業(yè)。同時(shí)，如果收購能在第四季度末完成，可為公司貢獻(xiàn)0.3億元收入和600萬元左右凈利潤。

（孔銘：民間炒股高手。曾有過07年翻10倍的佳績，其獨(dú)創(chuàng)的視角，以及擅于從細(xì)微處發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值的眼光，讓他在近幾年熊市中仍有斬獲。）