日出東方:漏網(wǎng)的圈錢者?

胡偉凡

擬募集資金12.5億元，卻在IPO前斥5.9億元購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品，“不差錢”的日出東方難道是為“圈”更多錢去投資理財(cái)？

日出東方太陽(yáng)能股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱日出東方，603366.SH）終于拿到了股票代碼，并于5月10日進(jìn)行申購(gòu)。不過(guò)，作為一家1997年就已成立的太陽(yáng)能企業(yè)，日出東方幾乎從今年2月15日上會(huì)開(kāi)始，就受到了各種質(zhì)疑。

在被投資者詬病的一系列問(wèn)題中，最為突出的莫過(guò)于日出東方在申請(qǐng)IPO之前的報(bào)告期內(nèi)，購(gòu)買了5.9億元的銀行理財(cái)產(chǎn)品，并向股東分紅1.6億元，共計(jì)7.5億元，占其擬上市募集資金的六成。

“目前，公司流動(dòng)資金能夠基本滿足現(xiàn)階段業(yè)務(wù)規(guī)模的需要，但隨著公司的進(jìn)一步發(fā)展，仍需要募集長(zhǎng)期資金來(lái)支撐公司資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)張?！痹谌粘鰱|方的招股說(shuō)明書中如此表述募資愿望。

一邊“不差錢”，一邊“喊缺錢”。既然能拿出六成的資金用作投資，其上市融資的動(dòng)機(jī)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)就得好好推敲一番。

《英才》記者就此事致電日出東方公司總部，卻始終無(wú)法聯(lián)系到其董事會(huì)秘書，或其他能夠做出回應(yīng)的高管。

在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨緊，中小企業(yè)資金饑渴愈演愈烈的當(dāng)下；在A股市場(chǎng)門口，近700家公司急待上市融資的當(dāng)口，為何看起來(lái)資金需求不那么強(qiáng)烈的公司卻能夠“捷足先登”？這是否是市場(chǎng)資源分配的不公平？

根據(jù)日出東方5月8日的晚間公告，已確定新股發(fā)行的價(jià)格區(qū)間為人民幣20.00—21.50元/股，預(yù)計(jì)所募集的資金量為20億-21.5億元，而其招股說(shuō)明書中披露的實(shí)際資金需求量?jī)H為12.5億元，超募比例達(dá)到60%—72%。

日出東方的問(wèn)題還不止于此，其還涉嫌違反《票據(jù)法》中“不得開(kāi)具無(wú)真實(shí)交易背景票據(jù)”的條款。

事實(shí)上，該公司控股股東新能源集團(tuán)在招股說(shuō)明書中也承認(rèn)開(kāi)具了3000萬(wàn)元無(wú)真實(shí)交易背景的銀行承兌匯票，不過(guò)其隨后履行了相關(guān)的票據(jù)業(yè)務(wù)，不存在逾期票據(jù)、欠息情況以及潛在糾紛事項(xiàng)。

“事后成功補(bǔ)救不代表它的行為是合法的，”盈科律師事務(wù)所王百黨律師向《英才》記者表示。

倘若是在納斯達(dá)克或者紐交所，有這般“記錄”的公司，是否能夠獲得上市資格？但這是在A股市場(chǎng)。

同樣引人注目是，擁有日出東方1.5%股權(quán)的廣發(fā)信德投資管理有限公司，正是其主承銷商——廣發(fā)證券的全資子公司。

根據(jù)2011年證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管指引》，擔(dān)任擬上市企業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)或主承銷商的證券公司自簽訂有關(guān)協(xié)議或者實(shí)質(zhì)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)之日起，其直投子公司不得再對(duì)該擬上市企業(yè)進(jìn)行投資。

事實(shí)上，廣發(fā)信德注入資本的時(shí)間是2010年6月，而廣發(fā)證券與日出東方簽訂保薦暨承銷協(xié)議的時(shí)間是2011年3月23日，即“直投”先于“保薦”，似乎并未違反該項(xiàng)條例。

不過(guò)，在大成律師事務(wù)所杜國(guó)棟律師看來(lái)，即使沒(méi)有違規(guī)，上述行為仍然存在著利益沖突，因?yàn)楸Ｋ]機(jī)構(gòu)應(yīng)該是一個(gè)客觀的第三方，如果其成為投資人，可能會(huì)影響保薦意見(jiàn)的客觀性。

值得一提的是，日出東方在引入廣發(fā)信德等投資人之時(shí)，曾與其簽署一份涉及業(yè)績(jī)補(bǔ)償、股份回購(gòu)等對(duì)賭條款的《協(xié)議書》，后來(lái)又將其終止，這也一度引發(fā)了外界的質(zhì)疑。不過(guò)，杜國(guó)棟告訴《英才》記者，國(guó)家并不禁止擬上市公司簽訂諸如此類的回購(gòu)條款，法律方面未做規(guī)范。