企業(yè)如何運(yùn)用期貨市場(chǎng)控制風(fēng)險(xiǎn)

辛秀軍

對(duì)于期貨市場(chǎng)，它是當(dāng)今市場(chǎng)組織中的高級(jí)形式，它是一個(gè)固定的交易組織，也有了它特定的形式，期貨市場(chǎng)有兩個(gè)功能，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)的期貨市場(chǎng)存在很多的風(fēng)險(xiǎn)，但它也有很大的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用，對(duì)于企業(yè)來(lái)利用好期貨市場(chǎng)才是最重要的。期貨市場(chǎng)自中國(guó)加入WTO之后，有了更規(guī)范的形式，給期貨市場(chǎng)帶來(lái)了春天，我們只要更好的進(jìn)行計(jì)劃，規(guī)范先行，嚴(yán)格的管理，只要這樣期貨市場(chǎng)才能更好的控制，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，其中期貨市場(chǎng)給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了一定積極的意義，然而對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，期貨市場(chǎng)還應(yīng)加快腳步。其中期貨市場(chǎng)就是套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要參與期貨市場(chǎng)，市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)者就是同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)開展采購(gòu)和銷售，所有的采購(gòu)和銷售，基本上是在一個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)上完成。然而在這其中風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，我們應(yīng)做好控制風(fēng)險(xiǎn)提高收益的原則，更好的運(yùn)用期貨市場(chǎng)，來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。

期貨市場(chǎng)；套期保值；風(fēng)險(xiǎn)管理

1.經(jīng)濟(jì)大潮，期貨市場(chǎng)發(fā)展

上世紀(jì)在80年代，對(duì)于期貨市場(chǎng)的管理不是很嚴(yán)格造成不太規(guī)范，這種現(xiàn)象隨處可以見(jiàn)到，對(duì)于較好的期貨幾乎見(jiàn)不到，在十幾年的發(fā)展歷程過(guò)程中，我們國(guó)家的期貨市場(chǎng)發(fā)生了很大的變化，對(duì)于政府方面更是加快了對(duì)于經(jīng)濟(jì)的建設(shè)，充分發(fā)揮了期貨市場(chǎng)本身的優(yōu)勢(shì)，期貨市場(chǎng)對(duì)于價(jià)格和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)這兩個(gè)重要的方面起著重要的作用。自從中國(guó)加入WTO之后，中國(guó)便融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)大家庭，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更是與中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有著息息相關(guān)的關(guān)系，這樣期貨市場(chǎng)才能有效發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)。中國(guó)加入WTO之后中國(guó)的期貨市場(chǎng)既是機(jī)遇也是一種挑戰(zhàn)。

加入WTO之前期貨市場(chǎng)的發(fā)展。期貨市場(chǎng)是現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展和演變，它更是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物的結(jié)果。因?yàn)閮r(jià)格滯后的緣故，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)上發(fā)生供求與價(jià)格相互變動(dòng)較大的現(xiàn)象，為了彌補(bǔ)市場(chǎng)中期貨市場(chǎng)所帶來(lái)的弊端，我們可以制定完善的制度，可以減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，而且還可以改善價(jià)格這個(gè)難題帶來(lái)的問(wèn)題。對(duì)于期貨市場(chǎng)比現(xiàn)貨市場(chǎng)的優(yōu)越性在于，它可以為經(jīng)營(yíng)決策者提供較為規(guī)范和科學(xué)的方法，它可以減少?zèng)]有目的的投資，更準(zhǔn)確的可以看到投資報(bào)酬率，這樣更有利于經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，這種方法是最直接和最容易的。對(duì)于市場(chǎng)中期貨市場(chǎng)上的套期保值它可以將風(fēng)險(xiǎn)分散，這樣決策者將承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn)，因此，期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)相比具有一定的優(yōu)越性，這兩種方式可以相互補(bǔ)短取長(zhǎng)，而且還可以共同發(fā)展，它體現(xiàn)的是遠(yuǎn)期交易，它在彌補(bǔ)著現(xiàn)貨市場(chǎng)的不足，將制定完善化。只有現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)共同發(fā)展，才能算做是真正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，只有這樣一個(gè)民族的經(jīng)濟(jì)才會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)力，才能具有核心力。

中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是改革開放，有時(shí)也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，在改革開放的優(yōu)勢(shì)下，一個(gè)企業(yè)也同樣具有風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，中國(guó)要想自己發(fā)展好本國(guó)的經(jīng)濟(jì)不受他國(guó)的控制，必須要發(fā)揮中國(guó)期貨市場(chǎng)其特有的重要作用，我們必須把自己國(guó)家的期貨市場(chǎng)發(fā)展健全起來(lái)，這樣就會(huì)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展建立了安全的保護(hù)系統(tǒng)起著重要的作用。

加入WTO之后期貨市場(chǎng)的發(fā)展。中國(guó)自從加入WTO后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展便進(jìn)入了全球化，伴隨而來(lái)的是都給各個(gè)國(guó)帶來(lái)了不利影響，對(duì)于發(fā)展期貨市場(chǎng)的發(fā)展將有助于減緩不利因素的沖擊，對(duì)于我國(guó)，既有優(yōu)勢(shì)又有缺陷，首先，中國(guó)是一個(gè)勞動(dòng)密集型的國(guó)家，但是對(duì)于一些原材料，比如糧食，原料，石油更是缺乏，這些都是我們的不足，而這些產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格卻又是很高，這些不利因素將導(dǎo)致著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平相對(duì)緩慢，國(guó)民的經(jīng)濟(jì)水平還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到國(guó)際水平，加入WTO后，面對(duì)新機(jī)遇和挑戰(zhàn)，中國(guó)抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)水平迅速提高，在加入WTO后，中國(guó)將不利因素轉(zhuǎn)化為有利因素，全面的改革和開放國(guó)民經(jīng)濟(jì)，全球一體化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系將國(guó)民經(jīng)濟(jì)納入其中。而然在這其中不利因素風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，我們一定要加強(qiáng)監(jiān)管力度，在這種形式下，期貨市場(chǎng)正是發(fā)展的大好時(shí)機(jī)，它可以有效的改善這種風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于加入WTO之后，中國(guó)面臨的經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和自由的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，對(duì)于這種體系，它的優(yōu)點(diǎn)是通過(guò)自由市場(chǎng)中的價(jià)格所引導(dǎo)，而不是受國(guó)家控制，這則是最大的優(yōu)點(diǎn)。在西方他也被成為資本經(jīng)濟(jì)，它在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中起到了重要的作用，它也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，社會(huì)主義基本制度是和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制結(jié)合在一起的，它可以調(diào)控市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)，對(duì)于資源配置起到了不可忽視的作用。

2.期貨市場(chǎng)管理

套期保值。對(duì)于發(fā)展期貨市場(chǎng)，它可以提升我國(guó)綜合國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)此期貨市場(chǎng)將對(duì)企業(yè)套期保值降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)起著重要的作用，而且其成為降低融資和倉(cāng)庫(kù)等生產(chǎn)成本的有效手段。套期保值這個(gè)工具并不很簡(jiǎn)單，同時(shí)也是市場(chǎng)參與的一部分，其一項(xiàng)作用可以準(zhǔn)確的定義出商業(yè)模式是殘缺的。因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理體系三大體系是相通的，對(duì)于一個(gè)企業(yè)進(jìn)行期貨市場(chǎng)或者說(shuō)是套期保值更是一個(gè)長(zhǎng)久的話題，全球的商品價(jià)格在發(fā)生了很大的變化時(shí)，期貨市場(chǎng)此時(shí)的作用就是要套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，我們的企業(yè)此時(shí)就要參與期貨市場(chǎng)，參與市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)，也就是同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)開展所有的采購(gòu)和銷售，采購(gòu)和銷售基本都離不開期貨市場(chǎng)和期貨套期保值的工具，期貨市場(chǎng)我們現(xiàn)代企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)重要的內(nèi)容是期貨市場(chǎng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管控的必要手段則是套期保值。期貨的這種保值方式,既是企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)的高科技武器,同時(shí)也是一把雙刃劍,有好有壞，用好了可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增收,完成對(duì)股東的回報(bào),用不好可能會(huì)給企業(yè)造成重大傷害在企業(yè)中的任何一個(gè)環(huán)節(jié)都離不開期貨市場(chǎng)和期貨套期保值的工具，對(duì)于期貨市場(chǎng)它成為一個(gè)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的核心。

期貨市場(chǎng)管理策略。其中資金管理策略主要是指交易者把自己的全部資金的一半投入到期貨市場(chǎng)，其中有一部分的余額可以用來(lái)防止損失發(fā)生的費(fèi)用；對(duì)于那些投資者，他們按照各自的比例，其中較大金額的投資者，其中約占三分之一的商品是在期貨市場(chǎng)總資產(chǎn)中的。可以享有約占全部資產(chǎn)的15%左右，其中期貨交易是期貨計(jì)劃中的一項(xiàng)有較高風(fēng)險(xiǎn)的投，在投資中交易中，我們應(yīng)該事先制度完善的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，它主要包括，對(duì)于財(cái)務(wù)面臨市場(chǎng)所產(chǎn)生的抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力、所選擇交易的商品合約、該商品的市場(chǎng)分析、持有該商品合約頭寸的期限、盈利目標(biāo)和虧損限度、入市加碼與出場(chǎng)的時(shí)機(jī)選擇等。其實(shí)對(duì)于期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，交易策略更多的時(shí)候可以稱作是一門學(xué)問(wèn)，當(dāng)交易者靈活運(yùn)用時(shí)，這種策略才能發(fā)揮它的效果，才能更好的為企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

在進(jìn)行期貨交易之前，一定要制定盈利目標(biāo)與虧損限度，而且還要認(rèn)真的分析與研究，并對(duì)預(yù)期獲利和潛在的風(fēng)險(xiǎn)做出較為明確的判斷和估算。應(yīng)對(duì)每一筆計(jì)劃中的交易確定利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)比，要計(jì)算出潛在虧損與預(yù)期利潤(rùn)的比率。主要步驟，一般應(yīng)注意按計(jì)劃執(zhí)行，一定不要因?yàn)槟承┎淮_定的因素而改變本來(lái)制度的周密計(jì)劃，這樣往往前面付出的都浪費(fèi)掉，而且，我們還應(yīng)將虧損限定在計(jì)劃之內(nèi)，特別是要善于止損，防止虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。在操作中要持平穩(wěn)狀態(tài)。期貨市場(chǎng)可以抑制市場(chǎng)價(jià)格大幅度波動(dòng),發(fā)現(xiàn)正常的市場(chǎng)價(jià)格，期貨市場(chǎng)可以為實(shí)際商品生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者等提供轉(zhuǎn)移市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑，期貨市場(chǎng)有利于穩(wěn)定市場(chǎng)秩序,促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展.期貨市場(chǎng)是公開化的有組織的市場(chǎng).標(biāo)準(zhǔn)期貨合同的條款交易規(guī)章制度都是公開的,交易的詳細(xì)情況以及價(jià)格信息都是以最快的速度對(duì)外公布。利用期貨的作用來(lái)發(fā)揮它的有效性，以達(dá)到管理的目的。

風(fēng)險(xiǎn)和定價(jià)。其中現(xiàn)貨和它的價(jià)格是密切相關(guān)的，因此他們之間的價(jià)格有一個(gè)固定的公式：期貨價(jià)格=期貨價(jià)值祝?+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率字芷冢┢諢酰它的實(shí)際價(jià)格是利用這個(gè)公式推導(dǎo)出來(lái)的，因?yàn)橛衅诂F(xiàn)套利和跨期套利力量的關(guān)系，會(huì)把他們之間的價(jià)差基本維持在一個(gè)合理的區(qū)間內(nèi)。把它簡(jiǎn)單的理解是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的高低會(huì)影響到期貨理論價(jià)值的高低進(jìn)而影響實(shí)際期貨的價(jià)格?

3.結(jié)語(yǔ)

對(duì)于期貨市場(chǎng)發(fā)展的重要性，我們?nèi)圆荒芎鲆暚F(xiàn)貨市場(chǎng)，至今期貨發(fā)展并沒(méi)有替代現(xiàn)貨市場(chǎng)，它還依存在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，它成為現(xiàn)貨市場(chǎng)的調(diào)節(jié)劑，并在一定程度上發(fā)展與促進(jìn)了期貨市場(chǎng)的發(fā)展。其中現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)一起依存，一起發(fā)展，共同適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀規(guī)律。

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