市場還是政府?談談美國的油價

周密

猶如人體的血液，車輪上的國度——美國自然離不開汽油。無論生活、生產(chǎn)、服務，美國的各種經(jīng)濟活動都受原料價格的較大影響，而油價則是關乎經(jīng)濟運行水平和百姓生活質(zhì)量的重要指標。有趣的是，包括Shell、Chevron、76和Arco等加油站價格卻各不相同。這種不同，不僅可能是隔街相對的兩個加油站每加侖相差20美分，而且可能同一加油站間隔幾個街區(qū)就價格相去甚遠?？偟膩碚f，位于西部的加利福尼亞州的油價最高，4月30日的每加侖普通汽油為4.121美元，比最低的墨西哥灣地區(qū)高了近0.4美元。實際上，盡管美國的油價多為市場力量在實體和虛擬兩個層面共同作用和角力的結(jié)果，但政府在平抑油價、控制通脹方面卻是不可忽視的。

對外依存大幅降低

汽油是由石油煉化而得，因而其價格也與國際石油價格密切相關。歷史上看，幾次大的石油危機也多為產(chǎn)油國對出口予以限制引發(fā)的。美國汽油價格是由多個部分組成的。根據(jù)能源部統(tǒng)計，2012年3月，美國汽油平均價格中，原油價格的權重占到67%，煉油占16%，批發(fā)和營銷環(huán)節(jié)的費用占6%，稅收占11%。因此，國際市場形勢對原油價格的影響頗大，又通過成本傳導機制進一步作用到汽油價格。2011年利比亞戰(zhàn)爭爆發(fā)、2012年伊朗核問題形勢嚴峻，市場形成對供給短缺的擔憂，美國國內(nèi)市場油價應聲而起，一周之內(nèi)油價每加侖上漲幾十美分，而一旦戰(zhàn)爭結(jié)束、油田生產(chǎn)恢復、運輸威脅消除、形勢轉(zhuǎn)好，供應量預期充足，美國的油價也應聲下跌。

盡管儲量豐富、擁有較大的石油開采潛力，在很長一段時間里，美國對自身石油資源的開發(fā)卻并不積極，外購石油成為其本國市場消費的主要來源。油價對美國經(jīng)濟的影響力十分巨大，油價的較快波動不僅可能使得政府控制通脹的努力前功盡棄，而且可能影響政府的執(zhí)政基礎。為了降低中東北非地區(qū)石油供應風險增加的影響，美國政府的石油政策開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。布什政府時期，美國的原油對外依存度就開始呈現(xiàn)下降趨勢。奧巴馬上臺以來，開放了百萬英畝公共土地，允許進行油氣勘探和開采，導致美國原油對外依存度降低趨勢更為明確。2010年，美國汽油消費量的50%以上由本國生產(chǎn)，為13年來首次超過這一界限，2011年的依存度更進一步降至45%的歷史新低。理論上，對外依存度的降低使得美國油品提供商可以更為從容地確定價格，以免受國際形勢變化的影響。

金融資本參局其中

除國際市場外，加油站對油品的定價還有諸多考量因素，即便同等質(zhì)量的汽油價格也會存在較大不同。每家加油站的定價者的主觀偏好不同，所遵循的微觀定價機制也存在差異。一般而言，加油站的汽油微觀定價機制要綜合考慮加油站規(guī)模大小、顧客群多少、盈利多寡、地理位置偏遠程度等因素。因此，加油站在總體國際國內(nèi)大背景下，會根據(jù)汽油物流運輸距離，綜合考慮包括運營成本、利潤率、汽油質(zhì)量和周邊競爭環(huán)境、顧客接受程度等諸多因素。油價的調(diào)整頻率較高，甚至可能出現(xiàn)同一家加油站上下午的油價都會有較大不同的情況。在市場競爭充分、消費者選擇成本極低的情況下，各家汽油提供商的價格基本透明，制訂較高的價格可能會嚇跑司機，而過低的價格又會導致利潤率過低影響其生存。因而，除Shell通過添加氮元素提高汽油質(zhì)量、保護發(fā)動機來吸引愛車客戶外，其他加油站的競爭多為價格的比拼。由于進油渠道的不同，一些小的、不知名的加油站往往以低價招攬生意，獲得盈利空間。為進一步降低成本，一些規(guī)模較小的加油站推出刷卡和現(xiàn)金支付兩個不同的價格，消費者加油時現(xiàn)金支付可以減少加油站向金融系統(tǒng)的支付，進而降低成本。

進口的原油經(jīng)過煉化生產(chǎn)汽油，再以各種渠道向加油站輸送。暢通便捷的高速公路網(wǎng)為美國汽油快速供應奠定了基礎，而以公路交通為主的運輸方式為全美各地加油站獲得充足的油料供應提供了保障。根據(jù)供需關系，石油庫存量的高低對油價的影響也比較突出，不僅影響當期價格，而且通過預期影響未來油品價格。公路運輸對外部環(huán)境的要求較高，非正常的因素，包括洪水、颶風、山體滑坡等在內(nèi)的各種自然災害也對運輸造成損害。例如，密西西比河的洪水在2011年5月就影響了大量的美國社區(qū)、煉油廠和交通設施，致使當時的燃料油期貨一度大幅上漲，一天內(nèi)的漲幅即超過5%。

金融資本自誕生以來，力量不斷增強，對全球經(jīng)濟的影響力與日俱增。2007年底，美國次貸危機爆發(fā)，油價上漲至歷史高位，金融資本的推動難辭其咎。盡管金融投機資本與真實的市場需求毫不搭界，但純粹通過“低買高賣”，以價格變化實現(xiàn)巨額利潤。美國國會要求芝加哥商品交易所所做的調(diào)查顯示，危機前石油價格上漲70%是由于投機資本的推動。危機前，投資資本以前所未有的規(guī)模進入石油、糧食等商品市場，投資石油和糧食相關的證券產(chǎn)品，投資資本規(guī)模達到2500億至7000億美元。金融資本利用投資者預期判斷的不同確定自身的投資策略，利用資金規(guī)模優(yōu)勢通過期貨市場間接影響著能源現(xiàn)貨市場的價格。

積極發(fā)展替代能源

盡管美國并未簽署《京都議定書》，不愿意擔負起通過壓制需求降低汽油價格的責任，但在減少消費生活對環(huán)境的影響上卻并非毫不在意。為降低美國經(jīng)濟發(fā)展對石油的依賴性，提高經(jīng)濟發(fā)展的安全性，美國政府積極發(fā)展可替代能源。風能、太陽能等多種能源進入公眾視野，化石能源在經(jīng)濟中的消費比例持續(xù)下降。美國政府的表態(tài)不僅為其經(jīng)濟發(fā)展提供更為多元化的能源保障，也給投機者傳達了明確信號——未來能源供需形勢有可能發(fā)生根本性變化，對賭石油價格單邊上漲的勝算并不十分確定，進而起到了勸離投機者推動油價上漲的效果。

由此可見，美國各個加油站的油價總體由兩個市場供需關系決定。一個供需存在于石油的開采、冶煉和運輸，形成汽油生產(chǎn)者和加油站的供需關系；第二個供需的關系則連接著加油站與最終消費者。一般而言，兩個機制作用的發(fā)揮由市場中的參與者通過競爭關系確定，但由于油價關乎美國全體公民的利益，美國政府在油價方面也較為積極，發(fā)揮了重要作用。奧巴馬上臺以來，在擴大供給方面表現(xiàn)積極。面對利比亞戰(zhàn)亂，奧巴馬動用美國戰(zhàn)略儲備，供給煉油廠，迅速平抑了汽油價格的上升趨勢。伊朗核危機后，美國的利益再次受到挑戰(zhàn)，汽油價格一路上漲，再加上夏季用油高峰的臨近，奧巴馬政府打算再次使用戰(zhàn)略儲備，擴大供給量，降低供應的稀缺性，避免汽油價格的過快上漲。