中行、工行國際化競跑

林石

作為中國最大的商業(yè)銀行中國工商銀行，正在國際化業(yè)務(wù)的拓展上全速賽跑，它已經(jīng)離中國銀行業(yè)國際化份額第一的中國銀行越來越近，甚至在國際并購上頻頻出手，屢獲全勝，讓中國銀行望塵莫及。

而現(xiàn)在，工商銀行把自己的觸角伸向了人民幣離岸中心清算行。近日，中國銀行一位中層向記者證實，工商銀行正在向監(jiān)管層申請成為人民幣離岸中心清算行，有此“野心”的還有匯豐銀行。

而正在推廣的人民幣國際化對于商業(yè)銀行而言，意味著商業(yè)銀行國際化業(yè)務(wù)商業(yè)模式、經(jīng)營機制、產(chǎn)品開發(fā)、服務(wù)構(gòu)架的重構(gòu)。誰能趕上這波國際化浪潮，誰將占得先機，從而在未來的金融競爭中成為王者。

很顯然，戰(zhàn)爭已經(jīng)打響了。

挑戰(zhàn)老大

中國銀行曾是國內(nèi)最大的從事國際業(yè)務(wù)的銀行，但隨著近年我國銀行業(yè)的改革開放，中國銀行在國際業(yè)務(wù)上的老大地位正在被逐漸削弱。

中國銀行是香港唯一的人民幣清算行。“做一個清算行是有好處的，所有頭等銀行都要去他那兒開戶。”一位國有銀行從事國際業(yè)務(wù)的人士說。不過，中國銀行在人民幣清算方面的壟斷地位早就被工商銀行盯上了。中行一位中層透露，從2009年開始，工商銀行就有意從事這項業(yè)務(wù)。

2012年，新加坡爭取成為繼香港之后的又一個人民幣離岸中心，中國銀行和工商銀行就在爭奪新加坡唯一人民幣清算行的地位。近日，工商銀行被指定為老撾唯一的人民幣清算行。

這位國有銀行的人士表示，我們也在積極與人民銀行磋商，人民銀行也想過是否讓其他銀行成為人民幣清算行?！爱?dāng)然這中間存在著商業(yè)競爭問題。我認為，在香港，清算行給兩家以上的銀行，會造成很多麻煩和困難，而且人民銀行或者中國政府的一些意圖很難實現(xiàn)，因此，在一個地區(qū)只選一家是正確的?！?/p>

人民幣清算有兩種模式，一種是代理行模式，國外的企業(yè)要在中國銀行上海分行開一個賬戶，人民幣就放在這個賬戶，要支付人民幣只要給該行發(fā)個指令調(diào)撥就行了。

還有一種是清算行模式，只有港澳地區(qū)有，中國銀行是這兩個地區(qū)的清算行。中國銀行在央行深圳中心支行開一個戶，使中國銀行的清算系統(tǒng)跟央行的實時清算系統(tǒng)和大額清算系統(tǒng)相連接?！霸趪鴥?nèi)，所有銀行都跟央行的系統(tǒng)相連。但在海外，只特許中銀香港直連央行，其他行就不行了?！彼f。

不要小看離岸中心人民幣清算行地位，這個資格將對一家銀行的國際化業(yè)務(wù)起到關(guān)鍵性作用。

自從2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)試點至今，中行跨境人民幣結(jié)算量突破3萬億元。今年上半年，中國銀行境內(nèi)機構(gòu)辦理跨境人民幣業(yè)務(wù)實際收付金額超過5000億元，同比增長70%以上。24家海外機構(gòu)辦理跨境人民幣結(jié)算量近5000億元，其中，中銀香港以參加行身份辦理2300多億元。目前，中行跨境人民幣結(jié)算客戶遍及100多個國家和地區(qū)。

中行的人民幣清算業(yè)務(wù)做得最大，到底賺不賺錢？業(yè)內(nèi)人士坦承，還真不好說，因為進出口都用人民幣了，不用美元，匯差收入沒有了，銀行主要是賺匯差的，這等于是銀行的收入減少了。

這個損失能不能從人民幣業(yè)務(wù)補回來呢？答案是肯定的：“到2010年，中國銀行的人民幣業(yè)務(wù)賺了很多錢，盧森堡和巴黎分行的收益一半以上是人民幣業(yè)務(wù)帶來的。”這位人士表示，對于商業(yè)銀行來講，人民幣國際化帶來了機會，通過人民幣業(yè)務(wù)帶來了很多客戶。比如德國大眾以前只跟德國的銀行往來，跟中國銀行往來很少。自從中行成為人民幣清算行之后，大眾就通過中國銀行做人民幣業(yè)務(wù)，成為了中國銀行的客戶。

國際化商機

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算不僅為企業(yè)規(guī)避了匯兌損失，而且為商業(yè)銀行帶來了巨額的中間業(yè)務(wù)收入。

有分析認為，就現(xiàn)階段而言，人民幣國際化有兩個關(guān)鍵點：一是開放資產(chǎn)賬戶，對中國經(jīng)濟金融體系產(chǎn)生利弊參半的影響，也將深刻變革中國商業(yè)銀行未來的管理和經(jīng)營模式，是商業(yè)銀行體系在人民幣國際化舞臺上面臨的主要挑戰(zhàn)。二是開展跨境人民幣業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行作為跨境人民幣業(yè)務(wù)最重要的環(huán)節(jié)，通過創(chuàng)新業(yè)務(wù)服務(wù)中外企業(yè)跨境貿(mào)易與投資，構(gòu)建實質(zhì)的人民幣境內(nèi)外雙向流動渠道，溝通在岸和離岸市場。同時，商業(yè)銀行也需要思考推廣跨境人民幣業(yè)務(wù)對既有經(jīng)營和管理機制的沖擊，結(jié)合當(dāng)前實際以探索形成最優(yōu)的業(yè)務(wù)模式。

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點之后，套利商機就出現(xiàn)了。比如一家外貿(mào)企業(yè)，2010年10月，可以用人民幣在香港換美元，再把美元通過貿(mào)易渠道進入內(nèi)地以后換成人民幣，然后再用人民幣打到香港后再換美元；2011年9月后，可以反過來操作。當(dāng)時有大量企業(yè)在商業(yè)銀行的指導(dǎo)下，做著套利生意。

中行的這位中層表示，當(dāng)時有很多企業(yè)抓住了機會，賺了不少錢，銀行也賺了不少。

當(dāng)時人民幣在境外是非常便宜的，香港人民幣利率在今年年初時是2.2％，現(xiàn)在在3％右，而國內(nèi)是4％～5％。

中國銀行今年年初曾給寶鋼在香港離岸市場發(fā)了27億人民幣債券，中行國際部做了測算，寶鋼發(fā)債如果在國內(nèi)市場的話，能高出150個基點。

人民幣離岸、在岸兩個市場形成的利差，也為商業(yè)銀行提供了巨大的商機。2010年，在英國和新加坡等地，人民幣一年期利率只有零點幾，如果商業(yè)銀行在香港地區(qū)發(fā)大額定期存單，當(dāng)時的成本也就0.7％，然后用5％在國內(nèi)做貸款，這個利差是相當(dāng)可觀的。

這位人士還說，人民幣國際化試點以來，企業(yè)進出口選擇用人民幣，匯兌損失就很少了，去年如果用歐元簽出口合同的話，虧損將非常大。

現(xiàn)在香港人民幣利率在上升，這是因為國外人民幣市場越來越大，人民幣流動性也越來越好，大家對人民幣的接受程度也越來越高，很多人愿意借人民幣了。

保守與激進

2011年5月25日，中信證券研究部對中國銀行的國際業(yè)務(wù)進行了調(diào)研，調(diào)研后的中信證券認為：中行的國際化程度最高，預(yù)計中行未來將保持外幣資產(chǎn)占比及海外業(yè)務(wù)收入占比20％以上。

即使這樣，中國銀行嚴格意義上仍是一家標(biāo)準(zhǔn)的中國本土銀行。公開資料顯示，同類、同級別國際金融機構(gòu)的國際化收益一般占總收入的50％左右。2009年，花旗銀行在四大區(qū)域性消費金融業(yè)務(wù)機構(gòu)中，北美業(yè)務(wù)利潤占總利潤的68％，海外業(yè)務(wù)利潤占到總利潤的32％；在機構(gòu)客戶組織金融業(yè)務(wù)服務(wù)的總利潤中，北美區(qū)對總利潤的貢獻率為31.86％，而海外業(yè)務(wù)利潤占到總利潤的68.14％；在保險和銀行部業(yè)務(wù)總利潤中，北美區(qū)利潤占總利潤的26.41％，海外業(yè)務(wù)利潤占到總利潤的73.59％；在交易服務(wù)部業(yè)務(wù)總利潤中，北美地區(qū)利潤占25.8％，海外利潤占到75.2％。

中國銀行雖然在境外擁有900多個分支機構(gòu)，但大多集中在我國香港、澳門地區(qū)和亞洲國家，歐美國家的分支機構(gòu)較少。一位銀行業(yè)人士這樣評價中國銀行的海外機構(gòu)：這些所謂的分支機構(gòu)不少只是一個接待站，業(yè)務(wù)上的開拓能力都有限。中行在中東、拉美等新興地區(qū)還存在較大的市場空白。在中國銀行海外分支機構(gòu)的資產(chǎn)和凈利潤收入中，境外分支機構(gòu)分別僅占19.26％和24.5％%。

而在國際并購方面，工商銀行和中國銀行相比，工行的手筆更大。

2006年8月，中國銀行通過上市籌募資金，開始了國際大收購，但進展并不順利。

2006年12月，中行以9.65億美元收購新加坡航空租賃公司，成為其最大股東，持股71％。兩年后，2008年7月以6000萬元人民幣收購瑞士和瑞達基金管理公司30％股權(quán)；隨后，中國銀行英國子公司采取購買新股的方式，將瑞士和瑞達基金管理公司更名為中國銀行(瑞士)基金管理公司。

2008年9月18日，中國銀行和法國洛希爾銀行簽署一項長期戰(zhàn)略投資及業(yè)務(wù)合作協(xié)議。中行收購后者20％股權(quán)，并成為該行繼洛希爾家族之后的第二大股東。同時，雙方還將共同開拓包括中、法及其他戰(zhàn)略地區(qū)在內(nèi)的私人銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

與其充裕的資金相比，中行的收購顯得小打小鬧。

而工商銀行交出的成績單是：今年7月6日，工商銀行與東亞銀行在北京完成收購美國東亞銀行80％股權(quán)的交割，正式控股美國東亞銀行。這次收購是中資銀行對美國銀行業(yè)的第一次控股權(quán)收購?！跋乱徊剑绹鴸|亞銀行將更名為工銀美國，并努力建成一家服務(wù)中美經(jīng)濟、貿(mào)易、投資往來的優(yōu)秀銀行。”工商銀行董事長姜建清在股權(quán)交割儀式上表示。

而此前幾年工行進行的11次收購都取得了成功。比如，收購印度尼西亞Halim銀行，成就了中國銀行業(yè)首次跨國并購；入股南非標(biāo)準(zhǔn)銀行，創(chuàng)下我國企業(yè)境外投資單筆金額紀錄；收購澳門誠興銀行使當(dāng)?shù)刈畲蟊就零y行成為工行集團成員；全面自愿要約收購泰國ACL銀行，使工行迅速進入泰國市場；創(chuàng)造性運用捆綁交易收購東亞銀行（加拿大），使工行進一步完善了北美布局；收購富通證券（北美）PDS部門，成立工銀金融，使工行開創(chuàng)了海外證券清算業(yè)務(wù)；收購東亞銀行（美國）成功后，將使工行北美零售業(yè)務(wù)破冰；收購阿根廷標(biāo)準(zhǔn)銀行，則探索了中資銀行在拉美并購成熟商業(yè)銀行的道路。

工行的收購顯示了戰(zhàn)略上的“穩(wěn)、準(zhǔn)、狠”特點。首先是金額龐大；其次是收購對象在當(dāng)?shù)亟鹑谑袌鼍哂信e足輕重的地位，對工商銀行的國際化業(yè)務(wù)開拓具有相當(dāng)大的帶動作用。

除了境外并購之外，工行在境外機構(gòu)的設(shè)置、國際結(jié)算、貿(mào)易融資、IT網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、金融產(chǎn)品、人才隊伍等方面都有了大規(guī)模推進，尤其在國際貿(mào)易融資方面，穩(wěn)居四大國有銀行之首。

當(dāng)然，隨著國際經(jīng)濟形勢的變化，兩家銀行不同的戰(zhàn)略孰優(yōu)孰劣目前還難見分曉。不過，從長遠而言，工行的反擊將奠定其在國際業(yè)務(wù)上的基礎(chǔ)地位。