大中華區(qū)IPO乏力 2012上半年中企赴美上市僅一家

王韶輝

近日，安永（Ernst & Young）發(fā)布《2012年第二季全球首次公開募股（IPO）市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告》。

報(bào)告顯示，全球IPO（首次公開募股）活動(dòng)在2012年第二季度有所改善，總共有206宗IPO，共籌集418億美元，較2012年第一季度的IPO數(shù)量及集資額(196宗IPO，集資174億美元)分別增加了5％及141％。然而，相對(duì)于2011年第二季度的IPO 數(shù)量及集資額 (383宗IPO，集資656億美元)，本季度分別下降了46％及36％。

在2012年上半年，港交所、深交所和上交所的IPO宗數(shù)和融資額都較去年同期減少。中國(guó)的IPO活動(dòng)因全球經(jīng)濟(jì)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的不確定性而有所放緩。中國(guó)內(nèi)地A股市場(chǎng)在2012年上半年保持活躍，有104宗IPO，然而，與2011年上半年相比集資額下降了58％。

安永大中華區(qū)高增長(zhǎng)市場(chǎng)主管合伙人何兆烽表示：“目前正等待上市的企業(yè)仍眾多，尤其是在當(dāng)前困難的市場(chǎng)情況下，發(fā)行人和投資者都更為謹(jǐn)慎。他們正在觀察全球市場(chǎng)何時(shí)能穩(wěn)定以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂何時(shí)會(huì)消散，以決定何時(shí)在資本市場(chǎng)再度活躍?！?/p>

安永是全球知名的審計(jì)、稅務(wù)、財(cái)務(wù)交易和咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)。安永是指Ernst & Young Global Limited 的全球成員機(jī)構(gòu)組成的組織，各成員機(jī)構(gòu)都是獨(dú)立的法人實(shí)體。

2012年二季度融資額前三大IPO占全球融資總額的50.2％

其中，今年5月，美國(guó)社交網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商Facebook完成IPO，融資160億美元，占2012年第二季度全球融資總額的38.3％。這是今年以來全球最大的一宗IPO，也是有史以來全球第八大IPO。此次IPO的融資規(guī)模在所有有記錄的美國(guó)發(fā)行商中排名第三，并是有記錄以來全球最大的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)IPO，也是迄今為止在納斯達(dá)克交易所上市的最大IPO。

亞洲公司繼續(xù)主導(dǎo)全球IPO活動(dòng)

2012年第二季度，亞洲公司完成了超過107宗IPO交易，融資145億美元，占全球融資總額的35％。其中，大中華地區(qū)公司融資總額占2012年第二季度全球融資總額的21.1％，共有79家大中華地區(qū)的公司上市，籌集資金88億美元（包括境內(nèi)和境外上市）。

美國(guó)各證券交易所融資占全球融資的53％

本季度納斯達(dá)克交易所在全球各證券交易所中排名第一，主要是因?yàn)楸炯径热蜃畲蟮腎PO交易—Facebook在該所上市。

本季共有79宗交易延遲或取消

從全球范圍內(nèi)看，2012年第二季度有17宗交易延遲，62宗取消。相比之下，2012年第一季度只有4宗交易延遲，44宗交易取消；2011年第二季度有18宗交易延遲，77宗交易取消。許多公司推遲上市的原因主要是市場(chǎng)不確定。

香港市場(chǎng)缺乏超大型IPO，籌資額大幅下滑

2012年上半年，香港IPO市場(chǎng)疲弱，導(dǎo)致大型IPO繼續(xù)推遲?？萍紓髅脚c電信行業(yè)IPO數(shù)量并列第一，但平均籌資額偏低。而按籌資總額計(jì)算，金融業(yè)名列第一，貢獻(xiàn)主要來自在上半年香港IPO籌資額排名榜首的海通證券。

A股市場(chǎng)保持活躍，但比去年同期顯著下降

2012年上半年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一系列新政策，旨在抑制過高的發(fā)行市盈率和發(fā)行價(jià)格。新政策實(shí)施后上市的新股共有27只，新股平均發(fā)行市盈率31倍。

下半年國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)預(yù)測(cè)

有意在香港上市的企業(yè)，尤其是中國(guó)內(nèi)地企業(yè)，數(shù)量仍然眾多。但目前投資者對(duì)上市公司質(zhì)量要求更高，未來幾個(gè)月中，IPO窗口可能轉(zhuǎn)瞬即逝，各家公司需要提前做好準(zhǔn)備。下半年還有較大型的企業(yè)上市，估計(jì)全年集資額為港幣1900億元。此外，雙幣雙股形式的上市會(huì)在下半年出現(xiàn)。

2012年下半年A股IPO活動(dòng)將繼續(xù)保持活躍，但全年籌資額將低于2011年。監(jiān)管層下半年將繼續(xù)促進(jìn)新股發(fā)行市場(chǎng)化及提高企業(yè)融資效率。目前，已有數(shù)個(gè)超級(jí)大盤股通過審批或在為近期上市作準(zhǔn)備。同時(shí)，2012年國(guó)資委工作重點(diǎn)之一是繼續(xù)推動(dòng)具備條件的央企加快主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市?？梢灶A(yù)見，下半年A股市場(chǎng)將會(huì)迎來數(shù)只大盤股上市，但最終還是要看市場(chǎng)的接受能力。