跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算存在的問(wèn)題與解決辦法

■ 李 清 成雅君 河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算存在的問(wèn)題與解決辦法

■ 李 清 成雅君 河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和綜合實(shí)力的提高，人民幣從2009年7月開(kāi)始在貿(mào)易跨境結(jié)算中使用，歷經(jīng)兩年的時(shí)間，到2011年8月貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算的試點(diǎn)由5個(gè)擴(kuò)大至全國(guó)，境外地域也擴(kuò)至全球。但是這個(gè)過(guò)程中也暴露出了貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算中的一些問(wèn)題，對(duì)解決這些問(wèn)題的研究有著十分重要的意義。

一、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算現(xiàn)狀及意義

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)和金融地位的提高，人民幣在外匯市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，吸引力逐漸增強(qiáng)，我國(guó)政府也借此機(jī)遇開(kāi)始實(shí)施跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算并在“十二五”規(guī)劃中提出要擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易結(jié)算中的使用。

2009年7月開(kāi)始在上海、廣州、深圳、珠海、東莞等5個(gè)城市開(kāi)始試點(diǎn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。2010年6月跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的國(guó)內(nèi)試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至20個(gè)，境外結(jié)算地區(qū)由港澳、東南亞地區(qū)擴(kuò)展至所有國(guó)家。2011年8月23日，中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部等6部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的國(guó)內(nèi)范圍擴(kuò)大至全國(guó)。從2009年7月我國(guó)開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來(lái)，我國(guó)人民幣的貿(mào)易結(jié)算累計(jì)突破2萬(wàn)億。

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的實(shí)施，一方面有利于提高人民幣的國(guó)際知名度，提高我國(guó)的金融地位，而且推進(jìn)了人民幣的區(qū)域化和進(jìn)入SDR籃子的進(jìn)程，促進(jìn)人民幣成為多元儲(chǔ)備貨幣體系中的一極，對(duì)于國(guó)際貨幣體系的改革具有重大意義。另一方面在金融危機(jī)、歐債危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的背景下，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有利于促進(jìn)貿(mào)易便利化，最重要的是可以幫助我國(guó)企業(yè)有效應(yīng)對(duì)外匯波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，并可以幫助企業(yè)減少兌換環(huán)節(jié)，降低財(cái)務(wù)成本，提高了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率和效益。對(duì)于境外外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇幣值相對(duì)穩(wěn)定的人民幣作為結(jié)算貨幣，一定程度上能防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，而且使用和持有人民幣，能夠分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的成果。

二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算中存在的問(wèn)題

雖然跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算給我國(guó)對(duì)外貿(mào)易乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了諸多好處，但是我們也應(yīng)看到，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算中仍然存在很多問(wèn)題尚未解決。這些問(wèn)題主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.進(jìn)出口貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算不平衡。截止到2011年，跨境貿(mào)易人民幣累計(jì)結(jié)算量達(dá)2.58萬(wàn)億元，與2010年的5063億元的結(jié)算量相比，2011年該業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)程度顯而易見(jiàn)。但在取得成果的同時(shí)我們應(yīng)該看到，在人民幣結(jié)算中，進(jìn)口付款比例約85%-90%，出口收款比例為10%-15%。在我國(guó)出口貿(mào)易中，愿意付給中國(guó)企業(yè)人民幣的企業(yè)只占到一到兩成。這就造成了人民幣單項(xiàng)流出，進(jìn)口支付人民幣，出口收取美元，出口企業(yè)拿到美元以后還會(huì)兌換成人民幣，不僅變相增加了我國(guó)本來(lái)已經(jīng)很高的外匯儲(chǔ)備還加重了國(guó)內(nèi)的通脹問(wèn)題，與此同時(shí)，中國(guó)貿(mào)易部門成為主要匯兌風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，未達(dá)到減輕匯率風(fēng)險(xiǎn)的效果。

2.采用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算的動(dòng)力不足、意愿不強(qiáng)。近20年來(lái)，美元在國(guó)際外匯儲(chǔ)備貨幣體中占60%，以美元計(jì)值的國(guó)際債券發(fā)行占全球外匯交易額的50%，國(guó)際市場(chǎng)上的大宗產(chǎn)品和原材料大都是以美元計(jì)價(jià)，加之多數(shù)企業(yè)的貿(mào)易來(lái)往一直以來(lái)都是以美元報(bào)價(jià)和結(jié)算，很多人不愿意貿(mào)然改變傳統(tǒng)的結(jié)算方式而采用人民幣進(jìn)行結(jié)算，這是因?yàn)槊涝膹?qiáng)勢(shì)地位和國(guó)際貨幣強(qiáng)大的慣性作用。同時(shí)自匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率基本呈現(xiàn)單邊升值的趨勢(shì)，2012年1月4日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)為1美元兌人民幣6.3001元?jiǎng)?chuàng)出匯改以來(lái)的新高。由于人民幣升值的這種預(yù)期較強(qiáng)，境外進(jìn)口商不愿支付人民幣將匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到自己頭上；另一方面，目前國(guó)際金融市場(chǎng)不穩(wěn)定，歐債危機(jī)嚴(yán)重，美國(guó)近期沒(méi)有推出量化寬松的政策，人民幣畢竟不是國(guó)際化貨幣，美元仍然是相對(duì)安全的國(guó)際貨幣，出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要，境外出口商接受人民幣的意愿也會(huì)隨之降低。

3.海外人民幣的存量有限?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算一個(gè)很大的障礙是海外的人民幣存量有限，獲取途徑有限，導(dǎo)致交易對(duì)方?jīng)]有人民幣可以支付。截至2011年末，人民銀行與韓國(guó)、馬來(lái)西亞、香港、白俄羅斯、阿根廷等14個(gè)國(guó)家和地區(qū)的中央銀行和貨幣當(dāng)局簽署了總額為1.3萬(wàn)億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議，部分協(xié)議進(jìn)入實(shí)質(zhì)動(dòng)用階段，促進(jìn)了我國(guó)與這些經(jīng)濟(jì)體的雙邊貿(mào)易和投資發(fā)展。但這一數(shù)字與我國(guó)每年18986億美元的貿(mào)易出口額(2011年)差距很大。況且目前與我國(guó)進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的國(guó)家和地區(qū)主要是港澳和東南亞一帶，延續(xù)的還是傳統(tǒng)的邊境貿(mào)易模式。根據(jù)匯豐銀行的調(diào)查顯示，在已經(jīng)開(kāi)展人民幣結(jié)算的受訪企業(yè)中，有66%的主要貿(mào)易伙伴位于香港，真正的境外企業(yè)數(shù)量很少。

4.人民幣跨境貿(mào)易交易的真實(shí)性難以確定。不得不承認(rèn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的快速發(fā)展得益于人民幣單邊升值期望所帶來(lái)的離岸和在岸市場(chǎng)套利交易的誘惑。企業(yè)套利主要以類似“內(nèi)保外貸”的方式來(lái)做，根據(jù)匯豐銀行（中國(guó)）有限公司2011年5月29日發(fā)布的一份調(diào)查顯示，在已經(jīng)采用人民幣結(jié)算的受訪的1300家企業(yè)中，有44%是出于對(duì)于人民幣升值的預(yù)期。另根據(jù)香港金融管理局（簡(jiǎn)稱“金管局”）監(jiān)測(cè)，2011年6月以前的人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算，均是人民幣從內(nèi)地凈流入香港。但海外人民幣升值預(yù)期減弱并出現(xiàn)貶值預(yù)期后，2011年6月出現(xiàn)人民幣從香港凈流入內(nèi)地的情況，2011年9月22日更是首次出現(xiàn)離岸人民幣(CNH)匯價(jià)低于在岸人民幣(CNY)匯價(jià)的情況，所以金管局收緊了人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算平倉(cāng)資格，這是人民幣跨境貿(mào)易自2009年7月開(kāi)始以來(lái)，金管局針對(duì)跨境貿(mào)易真實(shí)性和平倉(cāng)資格較為詳盡和嚴(yán)厲的一次闡述。

5.中國(guó)企業(yè)的議價(jià)能力有限。造成我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算出口付款比例低得一個(gè)重要原因是，我國(guó)出口產(chǎn)品的議價(jià)能力較低，而且目前我國(guó)由供給方變?yōu)樾枨蠓降目赡懿淮?，所以議價(jià)能力很有限。而我國(guó)是一個(gè)加工貿(mào)易大國(guó)，自主品牌少，核心技術(shù)缺乏，以出口為主，這樣就進(jìn)一步削弱了企業(yè)的議價(jià)能力。即便是在進(jìn)口方面，我國(guó)進(jìn)口的商品中不乏大宗商品和原材料等初級(jí)產(chǎn)品，其中初級(jí)產(chǎn)品占到30%，買方的議價(jià)能力也相對(duì)較弱，所以強(qiáng)勢(shì)要求貿(mào)易對(duì)方使用人民幣進(jìn)行結(jié)算的難度很大。

6.金融服務(wù)支持不到位。阻礙跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展的一大障礙就是金融服務(wù)的欠缺。一方面，銀行系統(tǒng)不能區(qū)分居民和非居民，尤其是在邊境地區(qū)，對(duì)具有雙重身份、雙重國(guó)籍的客戶，難以確定其真實(shí)身份。另一方面，人民幣回流渠道不暢。人民幣在資本項(xiàng)下的子項(xiàng)目中管制較多，不能自由兌換。香港是境外人民幣資金的主要集散地，人民幣回流主要是通過(guò)出口項(xiàng)下的收取人民幣。而且海外人民幣保值增值的途徑有限，避險(xiǎn)產(chǎn)品主要是NDF產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品缺乏。

三、貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算問(wèn)題的解決辦法

上述一些問(wèn)題，是在全球推廣人民幣跨境結(jié)算過(guò)程中必然會(huì)遇到的，它們的解決也不會(huì)是一蹴而就的。為解決這些問(wèn)題需要國(guó)家和外貿(mào)企業(yè)共同努力做好以下幾方面的工作：

1.增強(qiáng)國(guó)家綜合實(shí)力，增加與其他國(guó)家的交流合作。任何一種貨幣的發(fā)行都是以國(guó)家信用和實(shí)力作保證的，只有一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合實(shí)力增強(qiáng)的時(shí)候，其他的企業(yè)才有動(dòng)力和意愿持有該國(guó)貨幣，所以要大力發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)綜合國(guó)力。與此同時(shí)，國(guó)家應(yīng)該在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下適當(dāng)擴(kuò)大人民幣在資本項(xiàng)下的自由兌換，提高人民幣在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的吸引力。對(duì)外方面，要加強(qiáng)與其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)交流合作，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的影響，積極參加地區(qū)多邊金融合作機(jī)制，提高我國(guó)的政治地位和金融地位，擴(kuò)大人民幣的影響，大力推進(jìn)本幣互換協(xié)議的范圍和規(guī)模。

2.提高金融服務(wù)，開(kāi)發(fā)多樣化金融產(chǎn)品。擴(kuò)大商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)，增強(qiáng)海外分支機(jī)構(gòu)的實(shí)力，進(jìn)一步擴(kuò)大境外網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)，通過(guò)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)將境內(nèi)優(yōu)勢(shì)延伸到海外，擴(kuò)大人民幣的市場(chǎng)循環(huán)，使境外客戶享受中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的收益。與此同時(shí)，應(yīng)當(dāng)允許境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)開(kāi)立人民幣賬戶，沒(méi)有這一條，境外機(jī)構(gòu)持有的人民幣就無(wú)法獲得收益，也就不會(huì)愿意使用人民幣和持有人民幣。因此，采取主權(quán)貨幣結(jié)算制度以后，應(yīng)該允許協(xié)議國(guó)的機(jī)構(gòu)在本國(guó)境內(nèi)開(kāi)立本幣國(guó)內(nèi)賬戶，允許其本幣資金跨境流動(dòng)。美元、歐元之所以被國(guó)際社會(huì)認(rèn)同，關(guān)鍵就是持有這些外匯可以有多種渠道投資，流動(dòng)性強(qiáng)。因此，為推行人民幣跨境結(jié)算，可以開(kāi)放我國(guó)的各種市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)多樣化的金融產(chǎn)品，如允許境外人民幣投資到我國(guó)的資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)，發(fā)行人民幣海外債券等。這樣既可以滿足境外人民幣持有客戶保值增值的需求，又能增加人民幣的流動(dòng)性，降低人民幣升值的投機(jī)性交易。

3.借鑒德國(guó)和日本的經(jīng)驗(yàn)，增加海外投資和貸款。就貿(mào)易論貿(mào)易做不大人民幣跨境結(jié)算，從馬克、日元成為國(guó)際主要結(jié)算貨幣的歷史來(lái)看，跨境資本流動(dòng)才是大推手。人民幣跨境結(jié)算必須依靠中國(guó)對(duì)外投資和貸款的擴(kuò)大。從實(shí)踐來(lái)看，目前支持人民幣跨境結(jié)算、且大量的人民幣結(jié)算來(lái)源于總部在境內(nèi)的中資跨境經(jīng)營(yíng)企業(yè)。如深圳華為設(shè)在印尼的子公司制造通訊產(chǎn)品，需要從中國(guó)進(jìn)口設(shè)備，其產(chǎn)品也主要返銷中國(guó)，所以其自然歡迎使用人民幣。可見(jiàn)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資，建立加工型的企業(yè)必將帶動(dòng)中國(guó)設(shè)備和原材料出口，母子公司之間的交易一定會(huì)帶動(dòng)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的擴(kuò)大。同時(shí)，我們對(duì)進(jìn)口國(guó)提供出口信貸時(shí)可以增加人民幣所占貸款比例，這也會(huì)帶來(lái)人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的較大發(fā)展。

4.繼續(xù)發(fā)揮香港人民幣離岸市場(chǎng)的作用，推進(jìn)其他離岸市場(chǎng)的建設(shè)。目前人民幣的市場(chǎng)沒(méi)有完全開(kāi)放，目前真正的離岸市場(chǎng)中心只有香港。香港在貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算中發(fā)揮著重要的作用，香港的人民幣業(yè)務(wù)并沒(méi)有完全在人民銀行的監(jiān)管之內(nèi)，所以人民銀行在推動(dòng)香港人民幣業(yè)務(wù)開(kāi)展的同時(shí)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)其的監(jiān)管。未來(lái)可以考慮建立更多的離岸中心，如在倫敦、紐約、新加坡等地，實(shí)現(xiàn)人民幣與主要金融市場(chǎng)的銜接，為境外居民投資避險(xiǎn)提供更多選擇和便利性，而不是只局限在香港一個(gè)離岸市場(chǎng)。更多的離岸中心還可以分散風(fēng)險(xiǎn)，增加海外人民幣市場(chǎng)的廣度和深度，市場(chǎng)定價(jià)能力增強(qiáng)，還可以通過(guò)離岸市場(chǎng)輻射周邊地區(qū)。

5.境內(nèi)外貿(mào)企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變思維方式。境內(nèi)外貿(mào)企業(yè)作為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的主要參與者，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算順利實(shí)施中起著很重要的作用。境內(nèi)外的外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該改變使用美元結(jié)算單的慣性思維，應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到使用人民幣結(jié)算對(duì)本企業(yè)的便利性和好處，提高使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算的積極性。對(duì)此，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)在這方面對(duì)業(yè)務(wù)人員的培訓(xùn)，使其在對(duì)外談判中具有采用人民幣結(jié)算的觀念。同時(shí)，為提高出口業(yè)務(wù)人民幣結(jié)算比例，關(guān)鍵是要境內(nèi)外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，逐漸擺脫加工貿(mào)易占主導(dǎo)力量這一現(xiàn)狀。這一方面因?yàn)椋瑸榱藴p少財(cái)務(wù)成本與匯兌損失，境外企業(yè)傾向于在進(jìn)出口環(huán)節(jié)使用本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)與結(jié)算。因此，占比較高的加工貿(mào)易，會(huì)進(jìn)一步擠壓跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的空間。另一方面，加工貿(mào)易不利于提高我國(guó)出口商品的議價(jià)能力，在選擇結(jié)算幣種上面沒(méi)有掌握話語(yǔ)權(quán)。因此，我國(guó)的外貿(mào)出口企業(yè)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到給別人貼牌生產(chǎn)是沒(méi)有出路的，必須著力于技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)擁有自主核心科技的產(chǎn)品，注重內(nèi)功修煉和自身提升。只有這樣才能真正提高在對(duì)外談判中的語(yǔ)話權(quán)，這樣既有利于提高人民幣結(jié)算的可能，又能增加產(chǎn)品附加值，提高企業(yè)利潤(rùn)。