立足融資服務(wù) 發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場
——從《產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊》復(fù)刊10周年公開發(fā)行百期談起

□胡小龍 （湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所董事長）

立足融資服務(wù) 發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場
——從《產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊》復(fù)刊10周年公開發(fā)行百期談起

□胡小龍 （湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所董事長）

在今年1月召開的全國金融工作會議上，溫家寶總理強(qiáng)調(diào)指出，做好新時期的金融工作，要堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，牢牢把握發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)這一堅實基礎(chǔ)，從多方面采取措施，有效解決實體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴問題。作為資本市場不可或缺的重要組成部分，中國產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展始終與中國企業(yè)發(fā)展的需求并行，從企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展上來講，是與企業(yè)日益迫切的融資需求并行。《產(chǎn)權(quán)導(dǎo)刊》從?？綇?fù)刊、歷經(jīng)千辛萬苦發(fā)展至今，從內(nèi)刊變?yōu)楣_發(fā)行刊物，成為行業(yè)協(xié)會會刊，一路走來，不僅承載著辦刊人和產(chǎn)權(quán)人的心血，更見證了產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的思考、鉆研、創(chuàng)新和發(fā)展。值此復(fù)刊十周年、發(fā)行百期之際，我談幾點個人認(rèn)識。

1 資本市場的實質(zhì)是資本融通市場

資本市場是生產(chǎn)要素的聚集與分配的市場化行為。所謂資本市場的資源配置功能是指金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的有機(jī)配置。在整個市場化運行過程中，產(chǎn)業(yè)資本相對穩(wěn)定，金融資本則始終保持著較強(qiáng)的流動性，這是金融資本流動性的特征所決定的。主板股票市場的運行充分體現(xiàn)了金融資本的這一特征，當(dāng)企業(yè)（產(chǎn)業(yè)資本）在一級市場募集了資本（金融資本）之后，金融資本為企業(yè)增強(qiáng)了活力，發(fā)揮了它的作用，但作為金融資本流動性的特征并沒有因此而削弱，反而通過股票市場（二級市場）的運行而更加活躍了。中國產(chǎn)權(quán)交易市場的產(chǎn)生雖然與國有企業(yè)的改制密切相關(guān)，但其市場的功能作用依然離不開“融資”二字，也即為增強(qiáng)企業(yè)融資渠道而打造的市場平臺。中國產(chǎn)權(quán)交易市場二十年來的發(fā)展成果及其社會貢獻(xiàn)充分體現(xiàn)了資本市場的這一主要功能，使其名副其實地成為證券市場的重要補充。這應(yīng)該也是多數(shù)業(yè)內(nèi)人士區(qū)別產(chǎn)權(quán)交易市場與公共資源交易市場的根本原因所在。

2 在實踐中堅持以融資服務(wù)為主旨發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場

湖南省從建立產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)開始，始終將融資服務(wù)作為建立和發(fā)展平臺的主旨。一是平臺搭建的資本依托便緊密地與帶有金融職能運作與發(fā)展空間的地方金融控股集團(tuán)相連，且隨著交易機(jī)構(gòu)的發(fā)展不斷增強(qiáng)，至2010年重組湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，作為控股股東的湖南財信投資控股集團(tuán)公司已投資2000萬元。湖南財信投資控股集團(tuán)公司是集證券、信托、銀行、保險、產(chǎn)權(quán)交易、擔(dān)保、創(chuàng)業(yè)投資及金融資產(chǎn)處置等金融及類金融業(yè)的地方大型金融控股集團(tuán)。湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所作為金融體系中的直接成員，無論在服務(wù)宗旨、業(yè)務(wù)指導(dǎo)和企業(yè)文化等方面都為發(fā)揮融資功能和自身平臺建設(shè)創(chuàng)造了有利條件。二是長期以來市場開拓以提供融資服務(wù)為主旨。雖然在交易品種創(chuàng)新上我們一直在不懈努力，但是工作的重心始終是圍繞為企業(yè)提供融資服務(wù)開拓市場。除了經(jīng)常性的產(chǎn)（股）權(quán)交易業(yè)務(wù)外，我們先后通過招商引資成功地操作了多起增資擴(kuò)股業(yè)務(wù)，為企業(yè)融資近20億元，獲得廣泛的社會好評；在招商引資過程中，我們積極地引進(jìn)推介PE投資者，為電子、煤炭、機(jī)械制造等行業(yè)找到了新的投資人；近幾年金融債權(quán)資產(chǎn)處置也成為我們一項較頻繁的業(yè)務(wù)，除了為東方、華融、長城等資產(chǎn)管理公司處置不良金融資產(chǎn)外，還為銀行、信托、擔(dān)保等金融及類金融單位的股權(quán)融資、金融債權(quán)回收開展融資服務(wù)。三是在新的市場領(lǐng)域開拓中，我們同樣堅持以為企業(yè)，特別是為中小企業(yè)提供融資服務(wù)為主旨。2010年底湖南省股權(quán)交易所成立伊始，我們就客觀地分析了市場形勢和兄弟省市的實踐做法，遵循資本市場的主旨功能，確定其功能定位和運作模式。即以“強(qiáng)化融資功能、弱化交易功能”的功能定位，著力打造集融資功能、企業(yè)上市培育與孵化功能、PE退出功能三大功能于一身的區(qū)域投融資平臺；以“股權(quán)私募融資為核心業(yè)務(wù)，以托管和交易為基礎(chǔ)配套服務(wù)業(yè)務(wù)，向前端的股份制改造咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)和后端的股權(quán)質(zhì)押融資服務(wù)業(yè)務(wù)延伸”的業(yè)務(wù)模式。推動包括重組股權(quán)托管中心的各項工作進(jìn)展順利。近期將有近10家企業(yè)掛牌。我們相信只要堅持正確的市場定位，為企業(yè)融資提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，就能夠取得成功和持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

3 立足融資服務(wù)將贏得企業(yè)信賴和政府支持

由于我們的服務(wù)緊緊貼近企業(yè)的需求，因此隨著時間的推移我們的服務(wù)越來越獲得企業(yè)的信賴，這也使得我們的業(yè)務(wù)不但沒有因為國企改制的基本完成受到影響，而且連年都以10%以上的速度增長，每年都超額完成了省政府下達(dá)的融資任務(wù)和公司股東下達(dá)的各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。服務(wù)單位也以多種形式給予我們榮譽和鼓勵。正因為如此，湖南產(chǎn)權(quán)交易市場自始至終得到了各級政府的全力支持。2006年在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革的文件中就明確提出“以省產(chǎn)權(quán)交易所為依托，積極推動全省產(chǎn)權(quán)市場的整合，初步建立股權(quán)登記、托管、產(chǎn)權(quán)交易一體化運作平臺。”按照這一要求，我們著力全省產(chǎn)權(quán)市場整合，打造集企業(yè)產(chǎn)權(quán)、行政事業(yè)單位產(chǎn)權(quán)、金融資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)、排污權(quán)、版權(quán)、訴訟資產(chǎn)等交易的綜合性產(chǎn)權(quán)交易平臺。而這些無一不是與省委、省政府及各上級部門的關(guān)懷與政策支持密不可分的。

事實說明，確立以融資服務(wù)為主旨，建設(shè)與發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場符合資本市場的基本要求，急企業(yè)之所急，解企業(yè)之所難，必然會贏得社會各界，特別是企業(yè)的認(rèn)同與信賴，也必然會得到各級政府的支持，產(chǎn)權(quán)交易市場也必將獲得長足的發(fā)展?！?/p>