內(nèi)外夾擊，鋼企提前“過冬”

■ 蔡恩澤

（晶蘇傳媒，江蘇南京210019）

內(nèi)外夾擊，鋼企提前“過冬”

■ 蔡恩澤

（晶蘇傳媒，江蘇南京210019）

“秋老虎”還在發(fā)威，鋼企卻已經(jīng)感到冬天來臨。8月24日，5家發(fā)布上半年業(yè)績的鋼企中，馬鋼巨虧近19億，山東鋼鐵虧損9.96億，杭鋼股份虧損1.07億，沙鋼、八一鋼鐵和太鋼不銹凈利降幅超過五成。

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年其會員鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)利潤僅為23.85億元，銷售利潤率降至極其微薄的0.13%，而虧損企業(yè)虧損額142.48億元，虧損面達(dá)到33.75%。據(jù)中鋼協(xié)內(nèi)部測算，扣除投資收益后，鋼鐵主業(yè)上半年實際虧損達(dá)13億元。

鋼企業(yè)績?nèi)€虧損，日子很不好過。因其大而不強(qiáng)，正處于國際上游盤剝和國內(nèi)市場萎縮內(nèi)外夾擊之中。

上游盤剝

在鋼鐵行業(yè)的窘境背后，國際三大礦山淡水河谷、力拓、必和必拓掌控的鐵礦石仍在掠奪整個行業(yè)原本微薄的利潤。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年1-10月我國進(jìn)口鐵礦石55793.44萬噸，比上年同期增長10.86%；進(jìn)口鐵礦石平均到岸價166.66美元/噸，比上年同期上漲34.33%。由于比上年同期多花237.62億美元，約合人民幣1544.53億元，是同期大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤841.67億元的近2倍。

雖說今年以來鐵礦石價格有所回落，但仍在高位運(yùn)行。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年1-6月，我國進(jìn)口鐵礦石均價為138.73美元/噸，同比下降14.24%。其中，6月份進(jìn)口量為5831萬噸，較5月份環(huán)比下降8.66%，進(jìn)口均價為139.07美元/噸，較5月份環(huán)比下降1.48%。

盡管是這樣的價格，三大礦山還是賺個盆滿缽盈，而中鋼企仍然虧損。上游礦山大幅盈利，使得中國這個全球鐵礦石最大用戶受到巨大損失。對于我國鋼企來說，原料嚴(yán)重依賴進(jìn)口就像戴上了緊箍咒一樣，倍受盤剝，受制于外國鐵礦石供應(yīng)商的情況不容樂觀。

而海運(yùn)費(fèi)飆升更是我國鋼鐵企業(yè)受上游盤剝的一道關(guān)卡。盡管專家們求解種種對策，但似乎都缺乏可操作性，難以行之有效，因而中鋼企還不得不默默承受海運(yùn)費(fèi)上漲帶來的成本之痛。 目前鐵礦石海運(yùn)價已遠(yuǎn)高于鐵礦石成本價，鐵礦石到岸價因此迅猛上升，這也對我國鋼鐵企業(yè)造成了極大的壓力。

由于上游盤剝，鋼企利潤空間被嚴(yán)重擠占。2008年金融危機(jī)期間，鋼鐵行業(yè)鋼利潤為50元/噸，今年上半年利潤為6.8元/噸，到7月份已變成1.68元/噸，一噸鋼材只賺到一把大蔥的錢，這種生意的“性價比”已低到可憐的程度，整個行業(yè)比2008年更困難。

內(nèi)需萎縮

導(dǎo)致鋼企虧損的另一直接原因是國內(nèi)市場用鋼產(chǎn)業(yè)需求萎縮，鋼價下跌，今年上半年以來，國內(nèi)鋼價跌幅普遍超過500元/噸，攤薄了利潤。鋼鐵第一大用戶是建筑業(yè)，但房地產(chǎn)受宏觀調(diào)控政策制約，用鋼量明顯減少。而制造業(yè)也不景氣，對鋼材的需求不旺。

7月9日，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)布報告稱，中國的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）下滑，加上中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，同時歐洲需求減少，意味著中國內(nèi)地對鋼鐵的需求將由2011年超過8%的同比增長率減少至2012年平均4%～5%。

來自中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2012年1-5月大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤僅為25.33億元，同比下降94.26%，其中虧損企業(yè)虧損額117.49億元，虧損面達(dá)32.5%。

雖然經(jīng)濟(jì)放緩，需求不振，供求關(guān)系嚴(yán)重失衡。但是這樣的大環(huán)境卻無法阻止鋼企“越賠越產(chǎn)”的熱情。

7月13日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，6月國內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量為200.7萬噸，僅次于今年4月份創(chuàng)下的201.9萬噸的歷史最高值。今年前6個月粗鋼產(chǎn)量累計達(dá)35720萬噸，同比增長1.8%。

這種“越賠越產(chǎn)”的熱情來自對經(jīng)濟(jì)形勢的誤判，從去年9月到眼下，鋼鐵行業(yè)心存僥幸，指望萬一什么時候情況好轉(zhuǎn)“撥云見日”了，所以一直在挺著，不愿意減產(chǎn)。大家都希望市場不會永遠(yuǎn)如此低迷，只是出現(xiàn)一個周期性的波動，沒想到周期這么長，結(jié)果越陷越深。

人們還記得2005年前后，我國鋼鐵行業(yè)一片紅火，眾多企業(yè)肥得流油。于是，國有資本、民營資本紛紛殺進(jìn)，重組、擴(kuò)張、增加產(chǎn)能，真有點(diǎn)“全民大煉鋼鐵”的架勢。當(dāng)時曾有專家提醒，鋼鐵行業(yè)已產(chǎn)能過剩投資過熱，該剎車了?？上У氖?，這樣的聲音被當(dāng)成噪音?，F(xiàn)在，我國的鋼鐵產(chǎn)能已達(dá)9億噸，產(chǎn)能過剩，意味著供大于求，其直接結(jié)果就是鋼鐵行業(yè)迅速地由暴利走向微利、由微利走向虧損。

事實上，我國經(jīng)濟(jì)下行的嚴(yán)峻形勢出于一般人意料之外。目前我國經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的基礎(chǔ)尚不牢固，一些不確定因素還可能帶來新的沖擊，下行壓力仍然較大，一些困難和矛盾可能還會持續(xù)一段時間。

本輪經(jīng)濟(jì)下行不是單一因素引起的，而是多重因素的疊加：既有外需收縮，也有內(nèi)需增長放緩；既有周期性調(diào)整，也有結(jié)構(gòu)性因素；既有短期需求波動，也有中長期潛在增長率下降。

有專家指出，鋼鐵行業(yè)依靠數(shù)量增長階段已經(jīng)過去。今后10-15年時間內(nèi)，國內(nèi)鋼鐵需求將維持在67億噸的水平。當(dāng)前鋼鐵庫存量過大，影響后期鋼鐵行業(yè)的利潤，而且在大規(guī)模刺激政策難以出臺的背景下，鋼鐵行業(yè)在今年四季度和明年一季度將面臨更困難局面。

對此，鋼企必須高度重視，要有打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，不可等閑視之。

夾縫求生

在內(nèi)外夾擊之下，鋼企提前“過冬”，需要做些準(zhǔn)備，才能夾縫求生。

首先，要滿懷憧憬。在工業(yè)化時代，鋼鐵業(yè)始終是一個國家的主體產(chǎn)業(yè)之一。中國仍處在高速的工業(yè)化和城鎮(zhèn)化之中，作為基礎(chǔ)的原材料工業(yè)，鋼鐵工業(yè)仍將在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮不可替代的支撐作用，隨著下游行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，鋼鐵生產(chǎn)仍然天地廣闊、大有可為。

我國宏觀政策的調(diào)整對鋼材市場影響也將逐步顯現(xiàn)。今年以來，為實現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)的工作目標(biāo)，國家宏觀政策逐步進(jìn)行了調(diào)整。如央行兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，兩次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率并增加貸款利率下浮空間；安排財政補(bǔ)貼363億元，用于促進(jìn)節(jié)能家電、汽車等產(chǎn)品消費(fèi)；積極推進(jìn)“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施等，都將有利于穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長。隨著宏觀政策的調(diào)整，對鋼材市場的影響將逐步顯現(xiàn)。

況且產(chǎn)品銷售還有邊際利潤，如果鋼企把產(chǎn)量完全減下來，就連未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤都沒有了，那肯定就要停產(chǎn)。眼下，鋼企雖說虧損，但邊際利潤還存在，所以一般鋼企還是硬撐著。

而政府也會對鋼鐵行業(yè)啟動救助政策。有專家建議出臺“以產(chǎn)頂進(jìn)”政策，在該政策下，經(jīng)過批準(zhǔn)的鋼鐵企業(yè)，以不含稅價格銷售給加工出口企業(yè)用于加工生產(chǎn)出口產(chǎn)品的“加工出口專用鋼材”，實行全額退（或免抵）17%增值稅。政策涉及品種暫以硅鋼和船舶用鋼為主。

其次，要調(diào)整結(jié)構(gòu)。我國鋼鐵產(chǎn)量過剩，主要還是結(jié)構(gòu)性過剩。今年以來，雖然我國經(jīng)濟(jì)增速回落，市場需求增長有所減弱，但需求總體仍是增長的，特別是固定資產(chǎn)投資、機(jī)械等行業(yè)仍保持了較高的增長速度。鋼企要密切跟蹤市場，控產(chǎn)量、調(diào)結(jié)構(gòu)。

從長遠(yuǎn)看，我國鋼鐵行業(yè)要擺脫全行業(yè)虧損，走出“大而不強(qiáng)”的怪圈，只有“華山一條路”，那就是必須下大力氣調(diào)整結(jié)構(gòu)，壓產(chǎn)控產(chǎn)，“減肥瘦身”。此間，必須有一些企業(yè)會繼續(xù)虧損，乃至破產(chǎn)被淘汰出局。一些企業(yè)可能會在主業(yè)之外開發(fā)輔業(yè)，另求生路。也會有一些企業(yè)在整合之中脫穎而出，成為新的鋼鐵巨人。不論怎樣，只要按市場規(guī)律辦事，鋼鐵行業(yè)必然會重振雄風(fēng)，擔(dān)當(dāng)國民經(jīng)濟(jì)增長的一路生力軍。

再次，要嚴(yán)管資金。在現(xiàn)金為王的時代，資本是大爺。誰手頭有足夠的現(xiàn)金，誰就能在市場上縱橫捭闔，即便是在蜇伏期，有強(qiáng)大的現(xiàn)金流也能支撐企業(yè)，與低迷的市場抗?fàn)帯?/p>

目前，鋼企資金鏈比較緊張。6月末，大中型鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為67.99%，同比提高2.09個百分點(diǎn)。銀行短期借款大幅增長，存貨資金占用增加，應(yīng)收、應(yīng)付賬款也明顯上升。因此，鋼鐵企業(yè)要加強(qiáng)資金管理，努力盤活資金，加速資金周轉(zhuǎn)，調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本，不斷加強(qiáng)風(fēng)險控制，保證生產(chǎn)經(jīng)營正常運(yùn)行。

有的鋼企把鐵礦石的庫存往下壓，這樣可以減少資金占用規(guī)模，原來庫存周期是21天，現(xiàn)在是14天，有的時候更短，甚至只有11天。在銷售利潤率持續(xù)下滑的情況下，這樣做可以把資金盤活。

另外，要多種經(jīng)營。鋼鐵主業(yè)的發(fā)展是鋼鐵企業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)和源動力，因此，鋼鐵企業(yè)要堅持“一業(yè)為主、適度多元發(fā)展”的總體思路，積極推進(jìn)優(yōu)勢非鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不把雞蛋放在一個籃子里。

要做到前向、后向和橫向發(fā)展。前向發(fā)展，就是要抓好礦產(chǎn)資源板塊，在國際上加強(qiáng)鐵礦石談判，盡量壓低價格，同時要在鐵礦石源頭建立股份制戰(zhàn)略聯(lián)盟，積極參股，從根本上解決鐵礦石需求；后向發(fā)展，就是要發(fā)展鋼鐵深加工業(yè)務(wù)，建設(shè)鋼材配送基地，由鋼鐵生產(chǎn)商向服務(wù)商轉(zhuǎn)變；橫向發(fā)展，就是要抓好資源綜合利用，充分利用節(jié)能減排的政策支持，提升冶煉副產(chǎn)品的綜合利用水平，拓展節(jié)能減排和循環(huán)經(jīng)濟(jì)的增效空間。

總之，突然而至的寒流是對中國鋼企生命力的一次檢驗，誰的“身體”好，誰的生命力強(qiáng)，誰的應(yīng)變能力強(qiáng)，誰就能“耐寒”，誰就能活得長久。

（作者為晶蘇傳媒首席分析師）