溫州金融綜合改革試驗(yàn)需要防范風(fēng)險(xiǎn)

□ 文/徐劍峰

（作者為浙江省社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所所長、研究員）

不久前，國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，并明確了“十二項(xiàng)主要任務(wù)”。溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)已成為浙江省第四大國家戰(zhàn)略，為溫州經(jīng)濟(jì)以至浙江經(jīng)濟(jì)的改革發(fā)展提供了新的契機(jī)。

具有綜合性與創(chuàng)新性兩大特點(diǎn)

溫州金融綜合改革的目的在于解決民間資金過多、投資出路難找，而中小企業(yè)多、融資難的“兩多兩難”問題。更長遠(yuǎn)的目的在于深化金融體制改革與經(jīng)濟(jì)體制變革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展與結(jié)構(gòu)升級(jí)。這次溫州金融綜合改革的核心是對(duì)民間資本開放金融業(yè)，“十二項(xiàng)主要任務(wù)”具體包括建立民間金融監(jiān)管機(jī)制等五個(gè)方面：

——民間金融的開放與監(jiān)管機(jī)制創(chuàng)新：第一條，規(guī)范發(fā)展民間融資。制定規(guī)范民間融資的管理辦法，建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監(jiān)測體系。第十條，加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)。推進(jìn)政務(wù)誠信、商務(wù)誠信、社會(huì)誠信和司法公信建設(shè)，推動(dòng)小微企業(yè)和農(nóng)村信用體系建設(shè)。加強(qiáng)信用市場監(jiān)管。第十一條，完善地方金融管理體制，防止出現(xiàn)監(jiān)管真空，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)。建立金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)制度，加強(qiáng)監(jiān)測預(yù)警。第十二條，建立金融綜合改革風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。清晰界定地方金融管理的職責(zé)邊界，強(qiáng)化和落實(shí)地方政府處置金融風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)地方金融穩(wěn)定的責(zé)任。

——金融組織創(chuàng)新：第二條，加快發(fā)展新型金融組織。鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。第三條，發(fā)展專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。引導(dǎo)民間資金依法設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)及相關(guān)投資管理機(jī)構(gòu)。第五條，深化地方金融機(jī)構(gòu)改革。鼓勵(lì)國有銀行和股份制銀行在符合條件的前提下設(shè)立小企業(yè)信貸專營機(jī)構(gòu)。支持金融租賃公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)。推進(jìn)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)股份制改造。

——金融工具或產(chǎn)品創(chuàng)新：第六條，創(chuàng)新發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的金融產(chǎn)品與服務(wù)，探索建立多層次金融服務(wù)體系。鼓勵(lì)溫州轄區(qū)內(nèi)各銀行機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的信貸支持。支持發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的融資租賃企業(yè)。建立小微企業(yè)融資綜合服務(wù)中心。第八條，積極發(fā)展各類債券產(chǎn)品。推動(dòng)更多企業(yè)尤其是小微企業(yè)通過債券市場融資。建立健全小微企業(yè)再擔(dān)保體系。第九條，拓寬保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)新發(fā)展服務(wù)于專業(yè)市場和產(chǎn)業(yè)集群的保險(xiǎn)產(chǎn)品，鼓勵(lì)和支持商業(yè)保險(xiǎn)參與社會(huì)保障體系建設(shè)。

——市場改革創(chuàng)新：第七條，培育發(fā)展地方資本市場。依法合規(guī)開展非上市公司股份轉(zhuǎn)讓及技術(shù)、文化等產(chǎn)權(quán)交易。

——開放個(gè)人對(duì)外直接投資：第四條即是研究開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，探索建立規(guī)范便捷的直接投資渠道。

由于目前一些客觀條件的限制，作為金融市場化的重要標(biāo)志之一——“利率市場化”與“開放商業(yè)城市銀行”沒有納入本次改革范疇。而上述五個(gè)方面涵蓋了從產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)、市場、監(jiān)管、對(duì)外開放各個(gè)方面，屬于全國首發(fā)試驗(yàn)地，具有綜合性與創(chuàng)新性兩大特點(diǎn)。

溫州金融綜合改革的意義

溫州金融綜合改革是我國一場創(chuàng)新型的、深層次的一次改革試驗(yàn)，它對(duì)溫州本地的金融業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)提升都有著積極的意義。

——緩解中小企業(yè)融資難。長期以來，以現(xiàn)代銀行業(yè)為主的合法、規(guī)范的正規(guī)金融，和以臺(tái)會(huì)、互助會(huì)、民間借貸為主的灰色的傳統(tǒng)資金市場二元并存的結(jié)構(gòu)，是溫州金融的一大特色。這種二元金融結(jié)構(gòu)與當(dāng)?shù)孛駹I經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相輔相成，特別在溫州經(jīng)濟(jì)起飛之初民間金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是對(duì)個(gè)私小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)發(fā)展起到了重要的資本支持。但是，民間金融運(yùn)作不規(guī)范，融資借貸普遍沒有擔(dān)保和抵押物，主要憑借建立在血緣、親緣、地緣關(guān)系上的個(gè)人信用來維系，由于其不合法性，主要在民間地下運(yùn)作，因而不時(shí)產(chǎn)生臺(tái)會(huì)倒閉、借貸鏈條斷裂等風(fēng)波，影響溫州經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。尤其是近年來，伴隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營環(huán)境的惡化，虛擬經(jīng)濟(jì)過度擴(kuò)張，民間融資規(guī)模迅速擴(kuò)大，溫州民間金融風(fēng)險(xiǎn)日益突顯，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的沖擊越來越大。

《十二條》規(guī)定，民間資本可以依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織；符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行；培育發(fā)展地方資本市場，依法合規(guī)開展非上市公司股份轉(zhuǎn)讓及技術(shù)、文化等產(chǎn)權(quán)交易；研究開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)等。這些內(nèi)容的綜合效應(yīng)是國務(wù)院為溫州開拓出一條化解民間資本投資難、民營企業(yè)融資難的新路。金融改革的中心是民間金融的陽光化、規(guī)范化與法制化，這為溫州豐富的民間資本提供合法、規(guī)范、穩(wěn)定的投資渠道，直接金融交易和間接金融交易都可以進(jìn)行試驗(yàn)性運(yùn)作。這可以為溫州中小企業(yè)融資搭建快捷高效的交易平臺(tái)，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，引導(dǎo)民間資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而重建民間信用、完成溫州經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代重任。

——引導(dǎo)溫州地區(qū)整個(gè)資源的有效配置。金融市場是全社會(huì)資源配置的總指揮棒，通過規(guī)范的金融機(jī)構(gòu)與合法的工具、市場，在產(chǎn)業(yè)政策的配合下，可以引導(dǎo)資金流向效益高的領(lǐng)域，如新能源、新材料、生物醫(yī)藥、先進(jìn)設(shè)備制造等新興產(chǎn)業(yè)，從而促進(jìn)溫州地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型。

——拓寬老百姓的投融資渠道。民間金融的開放，可以為溫州充裕的民間資金找到正當(dāng)合理的出路，如小額貸款公司、創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資、股權(quán)文化與技術(shù)產(chǎn)權(quán)的交易，為民間資本提供了更多的投資渠道，有利于提高居民財(cái)產(chǎn)性收益與投資性收益，對(duì)實(shí)現(xiàn)“居民收入增長與經(jīng)濟(jì)增長同步”有著積極的意義。

——促進(jìn)本地金融業(yè)的發(fā)展與升級(jí)。引導(dǎo)溫州民間融資規(guī)范發(fā)展，可為溫州企業(yè)與個(gè)人提供新的投資與創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，吸納眾多資金與就業(yè)人員，促進(jìn)金融服務(wù)業(yè)大發(fā)展，為溫州經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造新的亮點(diǎn)與增長點(diǎn)，有利于溫州經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。

——為浙江與全國金融改革與經(jīng)濟(jì)深層次改革提供樣本與示范。溫州金融綜合改革試驗(yàn)，不僅是溫州的改革大事，也是浙江省委、省政府列明的全省重大改革工作。浙江省委、省政府和溫州市委、市政府分別建立了省市兩級(jí)溫州金融綜合改革領(lǐng)導(dǎo)小組，兩級(jí)政府主要領(lǐng)導(dǎo)分別擔(dān)任這個(gè)機(jī)構(gòu)的“一把手”，直接部署、指揮溫州金融綜合改革，其影響面直接擴(kuò)展到全省。溫州金融改革更為全國金融改革提供樣本示范。這項(xiàng)改革的背后蘊(yùn)含著國務(wù)院對(duì)溫州金融改革期寄希望：通過溫州的改革試驗(yàn)，探索與積累經(jīng)驗(yàn)，為今后全國的金融改革提供有益的借鑒和示范，對(duì)浙江省以至全國都具有重大的現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)的歷史意義。

有序推進(jìn)，防范風(fēng)險(xiǎn)

溫州金融綜合改革對(duì)溫州本地經(jīng)濟(jì)，乃至浙江與全國的金融改革發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響，但由于其改革試驗(yàn)性以及一些客觀條件的制約，短期內(nèi)的影響還不能過高預(yù)期，同時(shí)也存在著一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，需要從方案設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管防范、政策引導(dǎo)等方面來綜合推進(jìn)。

一是金融綜合改革創(chuàng)新，需要穩(wěn)步有序推進(jìn)。溫州金融改革是涵蓋民間資本進(jìn)入村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、債券融資、股權(quán)文化技術(shù)的產(chǎn)權(quán)交易、個(gè)人對(duì)外直接投資等多個(gè)方面的綜合性改革，涉及到新生的民間金融與現(xiàn)有的金融體系的關(guān)系重建，對(duì)溫州整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)有著深遠(yuǎn)的影響。另一方面，它在我國又是一次前無先例的創(chuàng)新型試驗(yàn)。在改革試驗(yàn)過程中，會(huì)遇到這樣那樣的問題，甚至可能會(huì)遭遇風(fēng)險(xiǎn)。因而需要首先理順經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融發(fā)展的關(guān)系、地方政府與金融市場的關(guān)系，需要事先制定一攬子方案、有整體的計(jì)劃與步驟安排，從而有序、高效率地展開。爭取在5年左右的時(shí)間內(nèi)，基本上建立起較為穩(wěn)定的民間金融體系，并與現(xiàn)有的金融體系融合，形成穩(wěn)定的多元化金融體系。其次，圍繞十二項(xiàng)主要任務(wù)，需要制定實(shí)施細(xì)則及其時(shí)間表，從易到難，逐步推開，并且能在改革進(jìn)程中，不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

二是防范金融風(fēng)險(xiǎn)。在改革之初，要防止民間資本蜂涌向金融業(yè)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求難以有效提升的條件下，這將不可避免地導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)再起，而抵押貸款、股權(quán)投資與交易、信用擔(dān)保與保險(xiǎn)在監(jiān)管不到位的情況下，非常容易出現(xiàn)虛擬化與泡沫化，民間資本就會(huì)出現(xiàn)“炒錢”的自我循環(huán)。與此同時(shí)，民間金融的過熱將使相關(guān)部門監(jiān)控難度加大。如果民間金融的基礎(chǔ)——實(shí)體經(jīng)濟(jì)一旦出現(xiàn)問題，將引起整個(gè)民間金融產(chǎn)業(yè)鏈的斷裂，引發(fā)地區(qū)性的金融危機(jī)，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成重創(chuàng)。

三是引導(dǎo)民間資本流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。近些年，由于市場競爭激烈與勞動(dòng)力、土地、資源等要素價(jià)格不斷上漲，溫州地區(qū)以傳統(tǒng)制造業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨著滑坡的威脅，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的盈利水平難以承受目前借貸資本的價(jià)格成本，其高風(fēng)險(xiǎn)性決定了金融資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)心有余悸，而逐利性更加明顯的民間金融資本對(duì)此將更加敏感，有可能出現(xiàn)大量民間金融業(yè)逃避小微企業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)。如果不從政策上予以引導(dǎo)，民間金融改革創(chuàng)新的結(jié)果反而事與愿違。可以說，只有通過讓農(nóng)民合法住宅、承包土地的融資抵押合法化，對(duì)村鎮(zhèn)銀行實(shí)行較低的存款準(zhǔn)備金比例標(biāo)準(zhǔn)、減免微小企業(yè)的稅收與民間金融業(yè)的稅收、鼓勵(lì)民間資本投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，嚴(yán)格監(jiān)控民間資本流向、限制股權(quán)過度交易炒作等，才能有效引導(dǎo)民間資本的流向，有效緩解小微企業(yè)融資難、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。