2012年10月國內(nèi)外大宗飼料原料市場分析

國家糧油信息中心

一、玉米增產(chǎn)供應壓力較大，國內(nèi)玉米價格下跌

（一）主產(chǎn)區(qū)玉米豐收，新玉米梯隊上市，有效供給顯著增加 10月份，華北黃淮地區(qū)夏玉米陸續(xù)開始收割上市，市場供應量明顯增加。調(diào)研顯示，今年該地區(qū)玉米生長期間，天氣條件良好，十分有利于產(chǎn)量的形成。國家糧油信息中心預計，2012年華北黃淮地區(qū)玉米播種面積為1232萬公頃，較2011年增加7.40萬公頃，增幅為0.6%；產(chǎn)量將達到7017萬t，較2011年增加74萬t，增幅1.1%。與去年同期相比，今年華北黃淮地區(qū)玉米整體質(zhì)量明顯比去年好，水分低、霉變少。加工企業(yè)和飼料養(yǎng)殖企業(yè)認可并大量采購新季玉米，華北黃淮產(chǎn)玉米有效供給較去年明顯增加。10月份，東北地區(qū)新季玉米也開始少量上市。近年來玉米價格大幅上漲，玉米種植效益高于大豆等競爭作物，價格上漲對于擴大東北玉米種植面積效果非常顯著。初步估計東北地區(qū)大豆面積將比上年減少20%以上，低產(chǎn)的大豆轉(zhuǎn)向高產(chǎn)的玉米和水稻種植。從各地實際收獲情況看，盡管玉米生長前期積溫偏低以及后期風災倒伏對玉米質(zhì)量和單產(chǎn)有一定影響，但對整體產(chǎn)量的影響不大。根據(jù)對有關(guān)部門和分省的關(guān)于糧食播種面積的數(shù)據(jù)進行初步估算，今年東北地區(qū)播種面積為1335萬公頃，同比增加82萬公頃，增幅為6.6%，占到全國玉米播種面積增量的77.90%；玉米產(chǎn)量將達到8480萬t，較2011年增加473萬t，增幅5.9%，占到全國玉米產(chǎn)量增量的57.5%。

（二）華北玉米備受青睞，以低價優(yōu)勢搶占市場 10月份華北黃淮地區(qū)晚熟玉米大量上市。據(jù)市場人士反映，部分地區(qū)糧質(zhì)甚至為20年來最好，吸引銷區(qū)飼料企業(yè)大量采購。10月下旬以來購銷業(yè)務逐漸活躍，進入華北地區(qū)采購新糧的銷區(qū)客商數(shù)量明顯增加。國字號大型糧食貿(mào)易企業(yè)已在華北各地進行采樣、布點等采購準備工作，南方飼料企業(yè)也紛紛前往收購，東北地區(qū)貿(mào)易商及用糧企業(yè)到華北地區(qū)布局的情況正在增加，貿(mào)易企業(yè)增加庫存信心回升。從價格來看，目前華北黃淮產(chǎn)玉米運至江西、湖南、四川等地價格為2350～2400元/t，較東北玉米低150元/t左右，較二等小麥價格低50元/t左右。低價優(yōu)質(zhì)的華北玉米受到南方銷區(qū)飼料企業(yè)的青睞。目前華北本地飼料企業(yè)也開始棄用小麥，轉(zhuǎn)投玉米，南方銷區(qū)飼料企業(yè)的小麥飼用比例也有明顯的下降。市場認為，按此趨勢發(fā)展華北黃淮玉米的消耗進度將顯著加快。10月份，東北地區(qū)雨雪天氣較多。降水量較常年同期偏多，氣溫較常年同期偏低。且由于今年東北玉米播種、生長期間雨水較多，多數(shù)地區(qū)玉米收獲較正常偏晚，10月底大部分地區(qū)收獲剛剛結(jié)束，玉米上市時間較往年略有延遲。且在東北地區(qū)大幅增產(chǎn)的背景下，貿(mào)易企業(yè)及深加工企業(yè)收購相對謹慎。從目前情況看，華北玉米大量上市已經(jīng)搶占了銷區(qū)市場，東北地區(qū)正在面臨傳統(tǒng)的季節(jié)性上市壓力，短期外銷形勢難以有明顯改善。后期東北地區(qū)玉米價格走勢主要看國家臨時存儲玉米收購啟動帶來的影響。

(三)季節(jié)性行情顯現(xiàn)，玉米價格穩(wěn)中下滑10月份，山東大部、河南安陽、河北保定、滄州等地玉米大量上市，企業(yè)收購量較大，短期內(nèi)玉米供應壓力較大，玉米價格仍維持弱勢。新玉米上市，糧質(zhì)較好，市場供應充足，用糧企業(yè)大多隨用隨采。截至11月初，山東濱州地區(qū)深加工企業(yè)玉米到廠價格為2210元/t，較10月初下跌30元/t；濰坊地區(qū)深加工企業(yè)玉米到廠價格為2230元/t，較10月底下跌10元/t；石家莊地區(qū)深加工企業(yè)玉米入廠價格為2140元/t，較10月初下跌60元/t；秦皇島地區(qū)加工企業(yè)入廠價格為2200元/t，較10月初下跌40元/t。10月份東北地區(qū)收購主力仍以深加工企業(yè)為主，貿(mào)易企業(yè)收購態(tài)度謹慎。11月上旬，為控制收購量，部分深加工企業(yè)掛牌收購價格小幅下調(diào)，吉林地區(qū)收購價格集中在2130～2160元/t（14%水分）東北地區(qū)新糧批量上市在即，多數(shù)收購主體收購心態(tài)仍較為謹慎。深加工企業(yè)收購量與去年同期相比持平略增，但個別大型深加工企業(yè)開工需求不及去年，日常玉米收購量也較去年同期偏低。烘干企業(yè)尚未大量收購。目前，黑龍江綏化地區(qū)深加工企業(yè)玉米掛牌收購價為2080元/t，較開秤價下調(diào)30元/t；齊齊哈爾地區(qū)深加工企業(yè)掛牌收購價為2080元/t，較開秤價下調(diào)20元/t；吉林長春地區(qū)深加工企業(yè)掛牌收購價為2160元/t，保持穩(wěn)定；松原地區(qū)加工企業(yè)掛牌收購價為2130元/t，較開秤價下調(diào)70元/t；榆樹地區(qū)深加工企業(yè)掛牌收購價為2140元/t，較開秤價上調(diào)30元/t；公主嶺地區(qū)深加工企業(yè)掛牌收購價為2150元/t，較開秤價上調(diào)20元/t；四平地區(qū)深加工企業(yè)掛牌收購價為2190元/t，保持穩(wěn)定；遼寧鐵嶺地區(qū)深加工企業(yè)掛牌收購價為2220元/t，保持穩(wěn)定。東北玉米外銷壓力仍然較大，港口貿(mào)易企業(yè)仍有陳玉米尚未消化，港口玉米價格持續(xù)回落。11月初，北方港口貿(mào)易玉米平倉價2350元/t，較10月初下跌70元/t；廣東港口東北玉米成交價2450元/t，較10月初下跌90元/t。

（四）消費需求疲軟，加工企業(yè)產(chǎn)成品庫存增加 10月份，國內(nèi)玉米淀粉、酒精市場需求清淡。新季玉米上市后，淀粉生產(chǎn)企業(yè)開工迅速提升，酒精生產(chǎn)企業(yè)開工略有增加。淀粉、酒精等玉米初加工產(chǎn)品市場呈現(xiàn)需求清淡，庫存增加，價格下跌的態(tài)勢。10月中旬，隨著新玉米上市，原料價格回落，淀粉企業(yè)開工率回升，市場估計玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)開工率達到65%左右。玉米淀粉供應明顯增加，市場報價競爭激烈。10月底，長春地區(qū)淀粉出廠價2950元/t；石家莊地區(qū)淀粉出廠價3050元/t；濰坊地區(qū)淀粉出廠價3080元/t，均較9月底下跌150元/t左右。10月底，東北地區(qū)玉米價格較去年同期略高，華北地區(qū)玉米價格較去年同期低100元/t左右，淀粉價格與去年持平。理論上以當前陳玉米價格計算，東北地區(qū)玉米深加工企業(yè)每生產(chǎn)1 t虧損190元/左右。10月份多數(shù)地區(qū)酒精加工企業(yè)出貨速度緩慢，企業(yè)庫存水平升高，但新玉米上市，原料價格大幅下跌，酒精企業(yè)生產(chǎn)成本下降，酒精企業(yè)加工利潤有所回升。10月底，黑龍江東部地區(qū)酒精出廠價6050～6100元/t；西部地區(qū)酒精出廠價6350～6400元/t。吉林梅河口地區(qū)酒精出廠價6150元/t；四平地區(qū)酒精出廠價6300元/t，均較9月底下跌100～150元/t。理論上以當前陳玉米價格計算，東北地區(qū)加工生產(chǎn)每噸酒精盈利60元左右，較9月底增加40元左右。市場估計，當前酒精行業(yè)開工率在45%左右，雖然開工率處于年內(nèi)低位，但行業(yè)整體庫存仍超過15萬t。市場預計11月份國內(nèi)酒精下游需求將迎來消費旺季，但在原料市場價格下行壓力偏大以及工業(yè)酒精和白酒需求整體增長低于往年、下游采購觀望態(tài)度較強的影響下，季節(jié)性需求給市場帶來支撐作用有限，預計11月份國內(nèi)酒精市場仍將延續(xù) “旺季不旺”局面，價格也會有小幅下滑。

（五）出口需求受制于高價格，美玉米價格小幅盤整 10月份以來CBOT玉米期貨12月份合約價格一直在730～760美分/蒲式耳區(qū)間內(nèi)波動，在玉米供應緊張的情況下，當前玉米價格不僅導致美國燃料乙醇生產(chǎn)較去年同期下降10%，而且可以抑制出口需求。有進口買家期望近月價格下跌到730美分/蒲式耳以下，甚至有買家等待價格下跌到700美分/蒲式耳。玉米價格居于高位導致進口國延遲進口，2012/13年度美國玉米出口放緩，本年度迄今玉米出口檢驗量僅達全年出口目標的11%，5年平均水平為15%。進口需求潛力仍然較大，最近巴西玉米出口裝船遭遇嚴重的港口阻塞，使得巴西玉米價格雖然較美國玉米價格便宜20～40美元/t仍無過強的競爭力。

美國農(nóng)業(yè)部11月份供需報告預計，2012年美國玉米單產(chǎn)較上月預期提高0.3蒲式耳到220.3蒲式耳/英畝，玉米產(chǎn)量比上月增加49萬t到27243萬t，由于玉米供應緊張，預計2012/13年度美國玉米進口較上月增加63萬t到254萬t，庫存消費比仍然維持在5.8%的罕見低位。美國農(nóng)業(yè)部11月份供需報告對大豆和小麥利空，對玉米影響不大，但由于農(nóng)產(chǎn)品價格整體回落，玉米價格仍受到一定壓力。美國大選落定，奧巴馬獲得連任，寬松的貨幣政策有望得到延續(xù)，美元指數(shù)可能出現(xiàn)回落。市場將把焦點重新集中于美國的財政懸崖等宏觀經(jīng)濟題材，受此影響大宗商品價格走勢疲軟。

二、小麥價格穩(wěn)中上漲，市場糧源供應偏緊

（一）制粉企業(yè)加工需求回調(diào)，飼料企業(yè)減少小麥用量 10月份，制粉企業(yè)小麥需求逐漸回落，終端市場面粉消費逐漸減少，面粉出廠速度下降。其中，中小制粉企業(yè)小麥采購力度明顯下降，大型制粉企業(yè)的采購力度較大，庫存水平較8、9月份有所提高，但仍然保持在正常水平之下，制粉企業(yè)的補庫需求仍然強烈。10月份，飼料企業(yè)小麥需求迅速下降，主要是因為華北地區(qū)新玉米上市，價格迅速回落至低于小麥價格100元/t以上，小麥的成本優(yōu)勢消失，飼料企業(yè)的小麥消費僅以消耗庫存為主，采購量下降到較低水平。今年華北地區(qū)玉米水分較低，僅在15%～16%，且霉變率很低，飼料企業(yè)基本可以直接投入使用。小麥庫存較少的小型飼料企業(yè)調(diào)整配方速度較快，小麥替代比例下降迅速；大型飼料企業(yè)小麥庫存較高，小麥替代比例也逐漸下降。10月底，山東地區(qū)玉米價格低于小麥80元/t左右，河北、河南地區(qū)玉米價格低于小麥160元/t左右，加上豆粕價格大幅回落，小麥成本優(yōu)勢基本消失。

（二）農(nóng)戶售糧較少，收儲企業(yè)看漲，市場供應偏緊 2012年6～9月份4個月為小麥收購高峰期，國家托市收購的小麥收購量達到2325萬t，其中河北77.4萬 t，山東176.9萬 t，河南 981萬t，江蘇 531.9 萬 t，安徽 417.9 萬 t，湖北 139.8萬t。同期飼料企業(yè)使用小麥替代玉米比例一直處于高位，4個月小麥飼料消費總量在1000～1200萬t，小麥飼用需求較去年同期增加200萬～400萬t以上。托市收購加上飼料消費增加，使得當前小麥市場中貿(mào)易糧源低于去年同期近2500萬～2700萬t，目前農(nóng)戶手中余糧和收儲企業(yè)貿(mào)易小麥庫存均低于去年同期。

10月份農(nóng)戶售糧較少。8月份小麥價格快速上漲，農(nóng)戶出售小麥的進度較往年加快，10月份農(nóng)戶余糧已經(jīng)不多。據(jù)了解，當前農(nóng)戶余糧整體較去年同期偏低1成以上，特別是河南、江蘇、安徽、山東等地區(qū)農(nóng)戶余糧較少。南部小麥產(chǎn)區(qū)部分市縣遭受嚴重的赤霉病災害，小麥產(chǎn)量因災有明顯下降，而國家啟動托市之后小麥價格較高，農(nóng)戶銷售小麥較快，農(nóng)戶存糧同比明顯下降。10月份華北黃淮地區(qū)進入秋收秋種，農(nóng)戶忙于收獲、晾曬秋糧和準備播種冬小麥，無暇出售小麥余糧。最低收購價上調(diào)和市場價格上漲進一步刺激看漲心理，收儲企業(yè)在等待價格上漲。9月底，國家公布了2013年小麥托市收購價，國標三等小麥收購價為1.12元/斤，較2012年上調(diào)0.1元/斤。收儲企業(yè)擔心飼料小麥消費下降影響小麥價格，9月份時出庫積極性提高，但是隨后小麥價格穩(wěn)步上漲，收儲企業(yè)看漲心理重新提高。10月份托市小麥共進行4次競價交易，總成交量達到233.7萬t，平均每周成交58.4萬t。10月份總成交量較9月份提高近100萬t，平均每周成交量較9月份增加24.8萬t?！暗蛢r的”市場糧源不足，導致制粉企業(yè)對托市小麥的依賴程度增加。收儲企業(yè)認為剛剛收購的新小麥投放將有較大影響，新麥投放后價格上漲會階段性到位，部分收儲企業(yè)出庫積極性會有明顯提高，不過也有一些大型企業(yè)表示不會在春節(jié)之前大量銷售小麥。

（三）主產(chǎn)區(qū)小麥價格穩(wěn)中上漲，供應偏緊和價格預期將推高價格 10月份，華北黃淮地區(qū)小麥價格穩(wěn)中上漲。10月底，河北石家莊、山東濟南、河南鄭州、江蘇徐州和安徽宿州五個地區(qū)二等小麥進廠價分別為 2320、2310、2300、2300元/t和 2290 元/t，分別較 9 月底上漲 60、30、20、10元/t和0元/t。面粉價格穩(wěn)中略漲，10月底，河北石家莊地區(qū)特一粉出廠價2800元/t，較9月底上漲10元/t；河南鄭州地區(qū)特一粉出廠價2760元/t，較9月底上漲20元/t；山東濟南地區(qū)特一粉出廠價2780元/t，較9月底上漲30元/t。預計11月份飼料需求將大幅下降，但是制粉需求會重新轉(zhuǎn)旺。未來幾個月制粉開工率預計保持高位，部分大型制粉企業(yè)庫存偏低的狀況難以好轉(zhuǎn)，庫存收購計劃也高于往年，小麥補庫需求較強。農(nóng)戶和貿(mào)易企業(yè)小麥庫存偏低，市場糧源仍將偏緊。根據(jù)過去幾年的規(guī)律，收儲企業(yè)認為國家投放新產(chǎn)托市小麥后，交易底價也會根據(jù)最低收購價漲幅相應做一定的調(diào)整，價格上漲預期仍然較強。短期內(nèi)小麥供求格局不會發(fā)生明顯變化，小麥價格仍將維持穩(wěn)中走強態(tài)勢。

（四）國際小麥價格高位震蕩，多空因素交織 10月份國際小麥價格高位震蕩。有利價格上漲因素有：一是黑海地區(qū)國家出臺政策干預糧食市場的可能性較大。烏克蘭政府否認出臺政策限制小麥出口，但由于烏克蘭國內(nèi)小麥價格高企，出口進度過快，未來限制出口的可能性仍然很大。俄羅斯同樣多次強調(diào)不會限制出口，但市場認為俄羅斯可能采取降低鐵路、水運運力等非常規(guī)措施減少出口。二是澳大利亞干旱造成小麥嚴重減產(chǎn)。市場預期澳大利亞小麥的產(chǎn)量僅為2080萬t，去年產(chǎn)量為2900萬t。不利價格上漲因素有：一是主要進口國小麥進口預期下降。中東、北非和東南亞地區(qū)國家致力于降低對進口小麥的依賴，努力提高國內(nèi)產(chǎn)量。因為美國小麥價格較高，部分進口需求轉(zhuǎn)向印度、加拿大等國家。二是10月份美國小麥播種進度較快、出苗良好。截至10月28日當周，美國冬小麥播種率為88%，去年同期為86%，5年均值為85%。出苗率為63%，去年同期為64%，五年均值為67%。10月31日，CBOT軟紅冬小麥12月合約報收于864.5美分/蒲式耳，較9月底下降38美分/蒲式耳；KCBT硬紅冬小麥12月合約報收于904美分/蒲式耳，較9月底下降23.5美分/蒲式耳；MGEX硬紅春小麥12月合約報收于942美分/蒲式耳，較9月底下降16.5美分/蒲式耳。

三、10月份我國大豆進口成本創(chuàng)歷史新高

（一）10月份我國大豆進口量下降，11月份進口量將會增加 海關(guān)初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月份我國進口大豆403萬t，明顯低于9月份的497萬t，進口量創(chuàng)下8個月來的新低，但進口成本創(chuàng)下歷史新高。10月份我國進口大豆平均到港價格為692美元/t，折合完稅成本為5170元/t，較9月份平均到港價格大幅提高42美元/t，連續(xù)第8個月上漲。今年6月初到9月初國際市場大豆價格持續(xù)上漲，并不斷刷新歷史最高紀錄，導致10月份我國大豆進口成本創(chuàng)下歷史新高。監(jiān)測顯示，最近兩個月國際市場大豆價格持續(xù)下跌，芝加哥期貨交易所11月合約大豆期價由9月4日的最高點1789美分/蒲式耳下跌至11月12日的1410美分/蒲式耳，累計下跌幅度高達21.2%；近月船期的美國大豆到我國口岸的C&F報價由同期的732美元/t下跌至590美元/t，累計下跌幅度為19.4%。受最近兩個月國際市場大豆價格持續(xù)下跌的影響，在10月份我國進口大豆到港價格創(chuàng)下歷史新高后，未來幾個月大豆進口成本將會呈現(xiàn)逐步降低的趨勢，但大豆進口量將會再次增加。國家糧油信息中心目前預計，11月份我國大豆進口量將增加至480萬t左右，平均到港價格將下跌至660美元/t左右；12月份大豆進口量將超過500萬t，平均到港價格下跌至630美元/t左右。雖然11～12月份大豆進口量增加、進口成本下降，但進口量仍然低于去年同期水平、進口成本明顯高于去年同期水平。

（二）10月份大豆進口量減價升，植物油進口量增價降 海關(guān)初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月份我國進口大豆403萬t，較9月份的497萬t大幅降低94萬t，但仍高于去年同期的381萬t，超出市場先前預期。10月份我國進口大豆平均到港價格為692.44美元/t，折合完稅成本在5170元/t左右，較9月進口均價649.59美元/t上漲42.85美元/t，連續(xù)第8個月上漲，并創(chuàng)下月度進口價格的歷史最高紀錄。今年1～10月份我國累計進口大豆4834萬t，較去年同期的4145萬t增加689萬t，增幅為16.6%；平均到港價格為586.21美元/t，同比上漲2.1%。10月份我國進口食用植物油（不含棕櫚油硬脂）90萬t，較9月份的86萬t增加4萬t，遠高于去年同期的51萬t，為過去37個月來的最大進口量。10月份我國進口食用植物油平均到港價格為1150.22美元/t，較9月份的1204.92美元/t降低54.70美元/t，折合到港完稅成本在9030元/t左右。今年1～10月份我國累計進口食用植物油 （不含棕櫚油硬脂）641萬t，較去年同期的516萬t大幅增加125萬t和24.2%；平均到港價格為1181.12美元/t，同比上漲0.5%。

（三）秋冬種油菜栽播進度正常，預計面積將小幅增加 農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度顯示，截至10月29日，全國已播秋冬作物5.03億畝，完成意向面積的70.7%，播種進度同比快0.7個百分點。其中已播冬油菜8041萬畝，完成76.9%，快0.3個百分點。農(nóng)業(yè)部調(diào)查顯示，今年農(nóng)戶冬油菜意向播種面積為10456萬畝，較去年略有增加。最近兩年國家大幅提高油菜籽托市收購價格，主產(chǎn)區(qū)政府部門對油菜籽種植扶持力度不斷加大，農(nóng)戶種植油菜積極性有所提高。

湖北省油菜辦發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，全省已播、栽油菜1370萬畝。其中直播完成1150萬畝，移栽完成220萬畝。今年全省油菜播、栽總面積有望突破1850萬畝，比去年增加100萬畝。四川省農(nóng)業(yè)廳農(nóng)情調(diào)度顯示，截至10月24日，全省已播栽油菜1007萬畝，占意向種植面積的67.3%，同比慢4.7個百分點。今年全省計劃種植油菜1497萬畝，較去年增加2.1%。今年四川落實油菜高產(chǎn)高效創(chuàng)建面積243.7萬畝，增加10.1萬畝。安徽省農(nóng)委表示，截至10月29日，全省油菜已播種711萬畝，占安排面積的85%。今年全省共落實200萬畝油菜高產(chǎn)創(chuàng)建核心示范區(qū)，安排油菜萬畝示范片50個，示范面積50萬畝。湖南省農(nóng)業(yè)廳表示，今年湖南秋冬種油菜種植面積計劃達到1850萬畝，油菜平均單產(chǎn)達到110千克，油菜總產(chǎn)量突破200萬t。

（四）國際油脂油料價格震蕩運行，國內(nèi)價格繼續(xù)下跌 隨著美國大豆收獲工作全面展開，加上南美大豆播種面積可能大幅增加，基金在期貨市場繼續(xù)減持大豆多單，10月中旬美盤大豆產(chǎn)品期價一度跌破1500美分/蒲式耳。10月下旬由于阿根廷發(fā)生洪澇災害、巴西北旱南澇，導致兩國大豆播種進度落后于去年同期，大豆產(chǎn)品期價一度止跌回升。

受馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量和月末庫存量創(chuàng)歷史最高紀錄的影響，10月初國際市場棕櫚油價格延續(xù)9月份的下跌走勢，此后，因出口量增加，價格止跌回升，但月底棕櫚油再次下跌。從全月運行情況來看，10月份國際市場油脂油料價格呈現(xiàn)震蕩運行，受國際市場油脂油料價格下跌的影響，10月份國內(nèi)油脂油料期、現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌。監(jiān)測顯示，10月底國內(nèi)沿海地區(qū)一級豆油價格集中于8900～9000元/t，較9月底下跌300～400元/t；24度棕櫚油價格集中于6300～6400元/t，較9月底下跌700元/t左右；43%蛋白豆粕價格集中于3800～3900元/t，較9月底下跌300～400元/t；進口大豆分銷價格4500～4600元/t，較9月底下跌400元/t左右。長江流域四級菜油價格集中于10500～10800元/t，較9月底下跌400～500元/t。

（五）預計11月份國內(nèi)外油脂油料價格維持低位震蕩運行 受美國大豆集中上市銷售，大豆實際產(chǎn)量高于市場先前預期以及南美大豆播種面積將大幅增加的影響，進入11月份后，國際市場大豆價格再次走出一輪下跌行情，并創(chuàng)下近5個月來的低點。國際市場棕櫚油價格受產(chǎn)量和庫存量繼續(xù)增加的影響，10月上旬也呈現(xiàn)大幅下跌走勢，并創(chuàng)下3年來的低點。盡管美國大豆產(chǎn)量高于市場先前預期，但受今年南美和美國大豆產(chǎn)量下降的影響，未來幾個月大豆供應將呈現(xiàn)偏緊的局面，本月中下旬國際市場大豆價格出現(xiàn)止跌回升的可能性較大。進入11月份后，馬來西亞和印度尼西亞棕櫚油產(chǎn)量增速將會逐步放緩，而棕櫚油價格優(yōu)勢將刺激出口和消費需求的增加，預計后期國際市場棕櫚油價格繼續(xù)下跌的空間有限。

預計11月份國際市場油脂油料價格先跌后漲、呈現(xiàn)震蕩運行的可能性較大。11月上旬國內(nèi)油脂油料價格大幅下跌，植物油價格創(chuàng)下兩年來的新低，后期呈現(xiàn)震蕩回升的可能性較大，但受國內(nèi)供應充裕和需求增速放緩，以及國際市場油脂油料價格低位震蕩運行的影響，短期內(nèi)油脂油料價格難以大幅上漲。