債務(wù)危機(jī)依然籠罩歐洲

　　回顧2011年，歐美債務(wù)危機(jī)就像一部漫無(wú)止境的“肥皂劇”，一直成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　2009年lO月，希臘爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，并迅速波及西班牙、葡萄牙、愛(ài)爾蘭和意大利等歐洲其他國(guó)家，形成歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)：隨后，經(jīng)濟(jì)危機(jī)演變成政治危機(jī)和社會(huì)危機(jī)，并向銀行和實(shí)體經(jīng)濟(jì)蔓延；希臘總理帕潘德里歐和意大利總理貝盧斯科尼等先后辭職下臺(tái)；示威和罷工像野火一樣燒遍了整個(gè)歐洲；歐盟分裂和歐元崩潰論衰歌不斷；評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷下調(diào)相關(guān)國(guó)家的主權(quán)信用評(píng)級(jí)；投機(jī)力量大肆做空歐元，歐洲股市、債市紛紛下跌。整個(gè)歐洲處于風(fēng)雨飄搖之中。
　　“歐債危機(jī)”從何而來(lái)
　　要弄懂歐債危機(jī)，首先要弄懂三個(gè)詞條：
　　主權(quán)債務(wù)：通俗地說(shuō)就是以國(guó)家的名義對(duì)外借債。泛指一國(guó)以自己的主權(quán)(獨(dú)立自主處理內(nèi)外事務(wù)的權(quán)力)為擔(dān)保向外，不管是向國(guó)際貨幣基金組織還是向世界銀行，還是向其他國(guó)家借來(lái)的債務(wù)。
　　主權(quán)債務(wù)違約：通俗地說(shuō)就是一個(gè)國(guó)家可能還不起借來(lái)的錢了。隨著救市規(guī)模不斷地?cái)U(kuò)大，很多國(guó)家債務(wù)比重也在大幅度地增加。當(dāng)這個(gè)危機(jī)爆發(fā)到一定階段的時(shí)候可能會(huì)出現(xiàn)主權(quán)違約，即一國(guó)不能償付其主權(quán)債務(wù)了。
　　主權(quán)信用評(píng)價(jià)：通俗地說(shuō)是指對(duì)一葉國(guó)家還債能力的評(píng)價(jià)。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)依照一定的程序和方法對(duì)主權(quán)機(jī)構(gòu)的政治、經(jīng)濟(jì)和信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)定，并用符號(hào)來(lái)表示歐洲債務(wù)危機(jī)即歐洲主權(quán)的債務(wù)危機(jī)，其是指在2008年金融危機(jī)發(fā)生后，希臘等歐盟國(guó)家所發(fā)生的債務(wù)危機(jī)。誰(shuí)都知道全球性金融危機(jī)不會(huì)輕易過(guò)去，但誰(shuí)也沒(méi)有想到第二波沖擊是以主權(quán)債務(wù)危機(jī)的形式出現(xiàn)——起源于國(guó)家信用，即政府的資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)問(wèn)題。
　　實(shí)際上，早在2008年lO月，北歐小國(guó)冰島的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題就浮出水面，其后是中東歐國(guó)家。由于這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小，國(guó)際金融救助也比較及時(shí)，主權(quán)債務(wù)問(wèn)題沒(méi)有釀成較大的國(guó)際金融動(dòng)蕩。2009年12月，全球三大評(píng)級(jí)公司標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)分別下調(diào)希臘的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)。起初，很多人仍然認(rèn)為希臘只是個(gè)例，但是，希臘問(wèn)題不僅僅是希臘的問(wèn)題，此后歐洲多個(gè)國(guó)家也開(kāi)始陷入危機(jī)：“歐豬五國(guó)PHGS”(Portugal-葡萄牙、Italy-意大利、Ireland-愛(ài)爾蘭、Greece-希臘Spain-西班牙)等國(guó)紛紛爆出重大債務(wù)問(wèn)題，2010年1月11日穆迪警告葡萄牙將調(diào)降該國(guó)債信評(píng)級(jí)；2010年2月4日，西班牙財(cái)政部指出，西班牙2010年赤寧恐將占 GDP的9.8％，西班牙股市當(dāng)天急跌6％。歐盟核心國(guó)家法國(guó)和德國(guó)，也被爆出債務(wù)與GDP比值超過(guò)警戒線，因?yàn)闅W元大幅下跌，加上歐洲股市暴挫，整個(gè)歐元區(qū)正面對(duì)成立11年以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)，有評(píng)論家更推測(cè)歐元區(qū)最終會(huì)解體收?qǐng)觥?br/>　　歐債危機(jī)是怎么發(fā)生的
　　綜合來(lái)看，產(chǎn)生債務(wù)危機(jī)的根本原因還是在于經(jīng)濟(jì)失去動(dòng)力。歐元的誕生讓歐洲一些相對(duì)“窮”一些的國(guó)家比如希肼、葡萄牙、愛(ài)爾蘭也能像那些相剝“富”一點(diǎn)，周家財(cái)政政策上更謹(jǐn)慎一點(diǎn)的剛家，比如德國(guó)一樣以相同的低利率去市場(chǎng)上借錢。面對(duì)如此好事，希臘、葡萄牙等“窮國(guó)家”開(kāi)始大肆借錢來(lái)補(bǔ)貼發(fā)展國(guó)內(nèi)的福利政策與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，并且不斷保持寬松的財(cái)政政策，以進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這個(gè)時(shí)候歐洲還是一片太平，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)都快速發(fā)展，銀行和其他投資者也愿意把錢借給這些“窮國(guó)家”們。但在2008年金融危機(jī)之后，“窮國(guó)家”們經(jīng)濟(jì)受到重大沖擊，只能靠借貸維持其運(yùn)行，但是問(wèn)題來(lái)了!這些國(guó)家的債務(wù)開(kāi)始變得越來(lái)越多，在這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣的情況下，政府收入已經(jīng)不夠用來(lái)還債了，債務(wù)越積越多，危機(jī)開(kāi)始到來(lái)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘指出，歐元區(qū)北、南國(guó)家之間巨大的競(jìng)爭(zhēng)力差異，是歐洲債務(wù)危機(jī)的根源。除產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人口結(jié)構(gòu)不平衡等因素外，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)低下的南部國(guó)家利用歐元的低利率慣性借債，低估風(fēng)險(xiǎn)，盲目構(gòu)建與其經(jīng)濟(jì)實(shí)力不符的高福利體系，歐元區(qū)制度缺陷等使債務(wù)負(fù)擔(dān)最終成為“不能承受之重”。
　　早有論者指出，歐元區(qū)國(guó)家很難解決經(jīng)濟(jì)上的“南北分裂”局面：北歐制造，南歐消費(fèi)；北歐儲(chǔ)蓄，南歐借貸；北歐出口，南歐進(jìn)口；北歐經(jīng)常賬戶盈余，南歐則常年赤字；北歐人追求財(cái)富，南歐人追求享受……
　　環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)宋鴻兵發(fā)現(xiàn)，目前意、西、葡、希四國(guó)的經(jīng)常賬戶逆差合計(jì)為1830億歐元，而德國(guó)則有順差1820億歐元，兩者大體相當(dāng)。在他看來(lái)，歐元其實(shí)建立在“德國(guó)工業(yè)擠垮南歐工業(yè)”這個(gè)不平衡的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上。
　　而在中國(guó)船舶工業(yè)研究院研究員宋曉軍看來(lái)，歐元的疲軟就體現(xiàn)在一個(gè)細(xì)節(jié)上：“整個(gè)歐洲只有德國(guó)這個(gè)‘大齒輪’在轉(zhuǎn)著，德國(guó)人老實(shí)干活兒、干制造業(yè)，養(yǎng)著一幫古老的文明國(guó)家，他們不干活，在海灘上曬太陽(yáng)”。希臘人63歲退休，而德國(guó)67歲退休?！?7歲退休的老老頭，要養(yǎng)希臘63歲的小老頭”。
　　中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所副所長(zhǎng)向松祚認(rèn)為，歐債危機(jī)是歐洲多少年來(lái)的福利社會(huì)制度、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)下降、全球化競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈、人口老齡化、經(jīng)濟(jì)制度僵化等多種因素共同作用的結(jié)果，單靠緊縮財(cái)政和釋放貨幣，只是治標(biāo)卻不能治本。而歐洲主要領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)凝聚起足夠的民心和民意，“讓人民明白，要真正擺脫高額財(cái)政赤字和嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)，需要全體人民勒緊褲袋，降低工資福利和生活水平，同舟共濟(jì)”。
　　國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部研究員張茉楠把美、日和歐洲的一些發(fā)達(dá)國(guó)家統(tǒng)稱為“債務(wù)依賴型國(guó)家”。她引用國(guó)際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)稱，世界外債發(fā)行數(shù)量最多的前101個(gè)國(guó)家，對(duì)外發(fā)行的債券占全球的83.8％，其中歐元區(qū)各國(guó)債券市場(chǎng)加總后規(guī)模占到了全球的45％，已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)32％左右的份額。
　　事實(shí)上，不論希臘還是美國(guó)，“寅吃卯糧、揮霍奢侈”都是一種通病。
　　只有1100萬(wàn)人口的希臘，以旅游業(yè)和航運(yùn)業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)。2010年服務(wù)業(yè)在GDP中占比達(dá)到52.57％，而工業(yè)占GDP的比重僅有14.62％。這確實(shí)是綠色、環(huán)保經(jīng)濟(jì)。這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在經(jīng)濟(jì)繁榮期，能讓希臘人過(guò)上高工資、高福利的幸福生活。教育、醫(yī)療、社保全都免費(fèi)，借點(diǎn)債又算什么?可是，金融危機(jī)一來(lái)，旅游業(yè)、航運(yùn)業(yè)恰恰沖擊最大，希臘經(jīng)濟(jì)一夜間陷入入不敷出的境地。
　　意大利、西班牙、葡萄牙、愛(ài)爾蘭等國(guó)，或多或少都存在工業(yè)基礎(chǔ)薄弱、對(duì)外依賴嚴(yán)重、服務(wù)業(yè)比例過(guò)大、房地產(chǎn)泡沫嚴(yán)重等致命的“結(jié)構(gòu)問(wèn)題”。
　　繁榮時(shí)期的超前享受，到了蕭條期，反而變成沉重的負(fù)擔(dān)。似乎沒(méi)有銀行借款，日子就沒(méi)法過(guò)了。用環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)宋鴻兵的話說(shuō)就是，“在債務(wù)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式之下，上到國(guó)家，下到普通人，都是金融體系的奴隸!”可見(jiàn)，靠借新債、還舊債的辦法，永遠(yuǎn)不能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的真正復(fù)蘇。
　　歐盟：緊急“救火”
　　縱觀本次危機(jī)，經(jīng)濟(jì)水平的不一致，經(jīng)濟(jì)政策的不協(xié)調(diào)，導(dǎo)致歐元區(qū)國(guó)家財(cái)政政策各自為政。貨幣政策受到約束，財(cái)政政策與貨幣政策的矛盾，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)內(nèi)部矛盾爆發(fā)。在深陷危機(jī)的各國(guó)為爭(zhēng)取救援基金、解決因削減福利支出導(dǎo)致的社會(huì)矛盾而不斷努力時(shí)，歐盟也在連綿不絕的峰會(huì)中探討著各種“救火”的可能性。
　　2011年8月，德法兩個(gè)歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體的首腦進(jìn)行了首次緊急會(huì)晤，決定聯(lián)合提議建立歐盟經(jīng)濟(jì)政府，并敦促歐元國(guó)厲行節(jié)約。經(jīng)過(guò)場(chǎng)場(chǎng)“拉鋸”，在歐盟2011年12月8日舉行的最后一次峰會(huì)上，聯(lián)合提議最終通過(guò)。除英國(guó)以外，所有歐盟26國(guó)都表示同意締結(jié)政府間條約強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律，采取歐洲統(tǒng)一國(guó)庫(kù)、嚴(yán)格監(jiān)督歐元區(qū)財(cái)政及赤字等政策，標(biāo)志著歐盟拯救歐債危機(jī)進(jìn)入新階段。
　　長(zhǎng)期以來(lái)，歐盟對(duì)成員國(guó)的財(cái)政約束機(jī)制是一種軟性約束機(jī)制。這種機(jī)制削弱了歐盟財(cái)政約束的力度，使財(cái)政約束機(jī)制形同虛設(shè)。歐盟26個(gè)成員國(guó)同意就加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律締結(jié)政府間條約，無(wú)疑使歐盟財(cái)政一體化的步伐大大加快，一種超國(guó)家的財(cái)政政策執(zhí)行主體呼之欲出。
　　英國(guó)前首相梅杰為英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》撰文指出，歐債危機(jī)不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)得到解決，而到它解決的那一天，世界或?qū)⒂瓉?lái)一個(gè)全新的歐盟。他預(yù)測(cè)，未來(lái)10年，一個(gè)實(shí)行聯(lián)邦制的歐元區(qū)將改變歐洲格局。
　　歐盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)議2011年12月19日發(fā)布公報(bào)稱，當(dāng)天與會(huì)的歐元區(qū)17國(guó)財(cái)長(zhǎng)已達(dá)成一致，同意向國(guó)際貨幣基金組織提供1500億歐元的雙邊貸款用于幫助穩(wěn)定歐元區(qū)的形勢(shì)。經(jīng)過(guò)一系列制度變革后，歐盟逐漸掌控了危機(jī)蔓延的勢(shì)頭，歐債危機(jī)初現(xiàn)曙光。雖然歐盟要真正擺脫危機(jī)還需要3至5年時(shí)間，但從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)間(2009年)已經(jīng)過(guò)