期貨農(nóng)業(yè):破解油脂行業(yè)困局

“期貨價(jià)格讓我們的生產(chǎn)不再盲目”，“通過(guò)期貨價(jià)格走勢(shì)來(lái)指導(dǎo)現(xiàn)貨生產(chǎn)，規(guī)避看不見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定看得見(jiàn)的利潤(rùn)。”

2011年8月，記者赴鄂贛兩省菜籽油、早秈稻調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，成本上升、售價(jià)受限、產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)?！椭庸I(yè)近年來(lái)壓力重重，不少民營(yíng)油脂企業(yè)徘徊在生死關(guān)頭，但也不乏優(yōu)秀企業(yè)活學(xué)善用期貨工具，于夾縫之中摸索出了生存發(fā)展之道。

“一年掙，二年平，三年賠”，在湖北日月油脂有限公司總經(jīng)理梁?jiǎn)⑵娇磥?lái)，投資油脂已陷入“三年輪回”的困局。但目前更嚴(yán)重的是，很多企業(yè)開(kāi)工即虧損，連第一年的掙錢(qián)機(jī)會(huì)都沒(méi)有了。

民企油脂陷困局

國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)壓力重重的情況已為人所知。這其中，菜籽油加工業(yè)作為唯一未被外資壟斷的民族產(chǎn)業(yè)，面對(duì)的生存環(huán)境更為嚴(yán)峻。

產(chǎn)能過(guò)剩、哄搶原料和終端限價(jià)銷(xiāo)售讓企業(yè)遭遇多重夾擊。梁?jiǎn)⑵綄?duì)記者表示，要是沒(méi)有菜籽油收儲(chǔ)底價(jià)支撐，湖北現(xiàn)有的很多民營(yíng)油脂企業(yè)都堅(jiān)持不到兩年以后。他提供的粗略數(shù)據(jù)顯示：日月油脂公司所在的荊門(mén)地區(qū)全年油菜籽供應(yīng)量?jī)H27萬(wàn)噸左右，但加工能力卻高達(dá)110萬(wàn)噸，供應(yīng)格局可謂“杯水車(chē)薪”?！霸S多民營(yíng)油脂企業(yè)往往還沒(méi)來(lái)得及攻占產(chǎn)品市場(chǎng)，卻首先在原料供給上打起了‘內(nèi)戰(zhàn)’”。

湖北洪森天利油脂公司總經(jīng)理洪傳林對(duì)此也感同身受。作為一個(gè)對(duì)行業(yè)知根知底的企業(yè)家，他掰著指頭對(duì)記者訴起了苦衷。

首先，國(guó)家對(duì)終端市場(chǎng)油脂進(jìn)行限價(jià)。在CPI居高不下，人力、原料以及物流成本都不斷增加的情況下，多數(shù)中小油脂企業(yè)生活在夾縫中。只有中糧、益海等大企業(yè)不僅規(guī)模大，資金實(shí)力強(qiáng)，還特別享受著政策上的優(yōu)惠待遇。比如前段時(shí)間國(guó)家以8900元/噸價(jià)格定向銷(xiāo)售的菜籽油，民營(yíng)企業(yè)就沒(méi)有機(jī)會(huì)獲得。要知道，那時(shí)連國(guó)家拋儲(chǔ)價(jià)格都達(dá)到了9200元/噸，當(dāng)時(shí)鄭州菜籽油期貨主力合約價(jià)格更是達(dá)到10388元/噸。

其次，各種成本不斷增加。目前荊門(mén)地區(qū)一個(gè)臨時(shí)工的工資不低于100元/天，較之前大幅攀升。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，要節(jié)省人工費(fèi)用就必須減少臨工數(shù)量，菜籽播種只能撒播而非以前的精播，這又減少了油菜籽產(chǎn)量。另外，各種中間成本也明顯增加。以收購(gòu)油菜籽為例，以前很多農(nóng)戶自己開(kāi)拖拉機(jī)送貨上門(mén)，近幾年來(lái)只能依靠經(jīng)紀(jì)人收購(gòu)。農(nóng)戶也不比以往，現(xiàn)在信息渠道更多更及時(shí)，特別是鄭州菜籽油期貨價(jià)格公開(kāi)透明，一上網(wǎng)就可以看到，許多大農(nóng)戶開(kāi)始經(jīng)常關(guān)注其走勢(shì)。在今年在包括菜籽油等居高不下的背景下，農(nóng)戶惜售心理更為明顯。

還有資金問(wèn)題。民營(yíng)企業(yè)融資平臺(tái)相對(duì)較小，渠道也不及大型國(guó)有企業(yè)。特別是就油菜籽收購(gòu)而言，一個(gè)月需要收購(gòu)半年甚至是全年的原料，資金大壓力是顯而易見(jiàn)的。

“原料供應(yīng)緊張讓企業(yè)吃不飽，終端限價(jià)讓企業(yè)貼錢(qián)生產(chǎn)，還要應(yīng)付豆油和棕櫚油對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的擠占。我們是在熬呀！”這位憨厚的農(nóng)村企業(yè)家不禁感慨地說(shuō)。

借道期貨規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

窮則變，變則通。記者在采訪過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，面對(duì)無(wú)處不在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，許多民營(yíng)企業(yè)在交過(guò)學(xué)費(fèi)之后能及時(shí)轉(zhuǎn)換思路。在油菜籽加工行業(yè)，最為常見(jiàn)和有效的就是以此為契機(jī)進(jìn)入期貨市場(chǎng)，通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

湖北宏凱油脂公司董事長(zhǎng)徐凱介紹，油菜籽加工企業(yè)都是季產(chǎn)年銷(xiāo)，產(chǎn)成品一個(gè)月內(nèi)的銷(xiāo)售價(jià)格波動(dòng)幅度就有每噸幾百元，如何對(duì)一月以后甚至半年以后的價(jià)格作出判斷，最好的依據(jù)就是看鄭州期貨價(jià)格?！捌谪泝r(jià)格讓我們的生產(chǎn)不再盲目”，他認(rèn)為，通過(guò)期貨價(jià)格走勢(shì)來(lái)指導(dǎo)現(xiàn)貨生產(chǎn)，從而規(guī)避看不見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定看得見(jiàn)的利潤(rùn)，這正是企業(yè)發(fā)展壯大所不可或缺的。

套期保值是現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨市場(chǎng)的最重要方式，也是期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要功能。據(jù)徐凱介紹，目前宏凱公司設(shè)有專(zhuān)人從事期貨操作，一般根據(jù)企業(yè)的收購(gòu)及銷(xiāo)售進(jìn)度來(lái)調(diào)節(jié)套保頭寸，根據(jù)行情實(shí)施動(dòng)態(tài)套保策略，即在預(yù)示行情下跌的情況下，加大套保額度，在預(yù)示行情上漲的情況下，減少套保額度，并且操作需管理層統(tǒng)一決策后下單。“當(dāng)然，不同類(lèi)型企業(yè)應(yīng)研究適合自己的套期保值方案?！彼€稍有遺憾地表示，“目前菜籽油期貨品種還沒(méi)有形成上下游之間的完整體系，以后有了油菜籽和菜粕期貨，我們這些企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)就更有信心了。”

除了價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值，企業(yè)靈活掌握期貨市場(chǎng)這一工具后能做的事情還有很多。例如，2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)內(nèi)菜籽油價(jià)格大跌，期貨價(jià)格也連續(xù)八個(gè)交易日跌停，多數(shù)油脂企業(yè)損失很大。然而，正是在這種“能活下去就是勝利”的信念支撐下，少數(shù)企業(yè)開(kāi)始尋求期貨工具，并活學(xué)活用，在危機(jī)到來(lái)之時(shí)不虧反盈。記者在湖北荊州采訪時(shí)就碰到這么一家公司：在菜籽油價(jià)格由12000元/噸以上高位跌至6800元/噸的那波行情中，該公司判斷菜籽油跌勢(shì)仍將繼續(xù)，便以資金作抵押向同行油脂企業(yè)“借油”銷(xiāo)往下游企業(yè)，并與“借出”企業(yè)約定歸還周期。隨后利用期現(xiàn)倒掛的形勢(shì)，在相對(duì)低價(jià)位買(mǎi)入未來(lái)相應(yīng)月份的菜籽油期貨，到期交割“歸還”給“借出”企業(yè)，并賺取相當(dāng)豐厚的差價(jià)。借助“現(xiàn)貨做空+期貨做多”，該糧油企業(yè)減輕了自身的經(jīng)營(yíng)成本壓力，在價(jià)格急劇下跌過(guò)程中獲得了可觀收益。

記者在采訪中還了解到，目前企業(yè)參與期貨還存在一些限制條件，有待于各方努力解決。例如，企業(yè)資金不足，期貨保證金需要國(guó)家信貸政策支持；交易所交割庫(kù)數(shù)量、布局也有待進(jìn)一步完善；企業(yè)缺乏專(zhuān)業(yè)知識(shí)人才，在管理上需要理順關(guān)系和結(jié)構(gòu)等。

期貨農(nóng)業(yè)探路中部崛起

倉(cāng)廩足，天下安；農(nóng)業(yè)穩(wěn)，人心定。鄂贛兩省是我國(guó)重要的糧油生產(chǎn)省份，在中部地區(qū)具有較高代表性。無(wú)論是稻谷還是菜籽油，鄂贛兩省以期貨農(nóng)業(yè)為承載，一家一戶的小農(nóng)生產(chǎn)終于和現(xiàn)代化的大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)接軌，這對(duì)解決三農(nóng)問(wèn)題、尋找崛起之道具有顯著的現(xiàn)實(shí)價(jià)值。

“期貨農(nóng)業(yè)”=農(nóng)業(yè)訂單+期貨貿(mào)易。在油菜籽價(jià)格上漲的情況下，訂單農(nóng)業(yè)蘊(yùn)藏農(nóng)戶惜售而違約的風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)，只有引入期貨工具，由市場(chǎng)來(lái)承擔(dān)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)——在農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)者和農(nóng)戶簽訂訂單合同后，農(nóng)民才能將其價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)有效轉(zhuǎn)移給農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)者，農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)者則又可以通過(guò)在期貨市場(chǎng)上的套期保值交易，將風(fēng)險(xiǎn)有效轉(zhuǎn)移給期貨市場(chǎng)上的眾多投機(jī)者，進(jìn)而鎖定成本。

湖北洪森天利公司總經(jīng)理洪傳林介紹，5萬(wàn)畝有機(jī)稻生產(chǎn)基地和100萬(wàn)畝雙低油菜生產(chǎn)基地，每年帶動(dòng)23個(gè)專(zhuān)業(yè)合作社40萬(wàn)基地農(nóng)戶增收1.2億元。通過(guò)不斷滾動(dòng)循環(huán)發(fā)展，做強(qiáng)、做大糧油產(chǎn)業(yè)，整合了區(qū)域產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)了農(nóng)村種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整，由專(zhuān)業(yè)合作社、種植大戶提供的生產(chǎn)原料占公司原料購(gòu)進(jìn)的90%以上，帶動(dòng)了運(yùn)輸業(yè)、商業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)物流業(yè)、食品和飼料加工業(yè)、畜牧業(yè)、特種種養(yǎng)殖業(yè)的聯(lián)動(dòng)和發(fā)展，解決了1000多個(gè)農(nóng)村富余勞動(dòng)力的就業(yè)，極大地增加了農(nóng)民收入。

許多稻谷企業(yè)也走出了一條期貨農(nóng)業(yè)道路。江西金佳米業(yè)新干公司是一家以稻谷加工為核心的集糧食生產(chǎn)、收購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、銷(xiāo)售以及副產(chǎn)品深加工綜合利用的糧食循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。近年來(lái)，公司積極推進(jìn)農(nóng)業(yè)合作社建設(shè)，在國(guó)內(nèi)早秈稻期貨上市后，通過(guò)引入期貨交易機(jī)制，基本上克服了農(nóng)戶違約這一訂單農(nóng)業(yè)中蘊(yùn)藏的最大風(fēng)險(xiǎn)因素?！坝辛似谪浭袌?chǎng)，我們這些現(xiàn)貨企業(yè)就不再是風(fēng)險(xiǎn)的最后承擔(dān)者了?！痹摴疽晃恍锗嵉呢?fù)責(zé)人表示。