影響創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO定價(jià)的財(cái)務(wù)因素分析

　　摘 要：中國創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)新興的資本市場，股票高溢價(jià)發(fā)行一直是個(gè)普遍現(xiàn)象，創(chuàng)業(yè)板公司IPO更是如此。高發(fā)行價(jià)格導(dǎo)致股市泡沫，使投資者承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。本文分析了我國IPO定價(jià)過高的原因，并以首批在創(chuàng)業(yè)板上市的28家公司為樣本，采用因子分析、逐步回歸等統(tǒng)計(jì)方法構(gòu)建模型，并分析IPO定價(jià)的影響因素。
　　關(guān)鍵詞： IPO 創(chuàng)業(yè)板企業(yè) 影響因素、因子分析、回歸分析
　　
　　一、我國創(chuàng)業(yè)板公司IPO的現(xiàn)狀分析
　　IPO（Initial Public Offering）即首次公開發(fā)行，指的是股份公司股票由私人持有轉(zhuǎn)向公眾持有，并且在證券交易所掛牌交易，產(chǎn)生股票的市場流動(dòng)的過程。在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，具有財(cái)務(wù)門檻低、發(fā)行規(guī)模小、對投資者要求高、投資風(fēng)險(xiǎn)大、制度設(shè)計(jì)與中小板不同等特點(diǎn)。
　　在創(chuàng)業(yè)板上司的公司，涉及醫(yī)療器械、電子通訊、互聯(lián)網(wǎng)、生物制藥、新型材料等高科技企業(yè)。縱觀首批在創(chuàng)業(yè)板上市的28家企業(yè)，雖然大部分已經(jīng)過了創(chuàng)業(yè)時(shí)期業(yè)績的不