中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資策略選擇

　　在經(jīng)濟(jì)全球化的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)為了在全球統(tǒng)一的市場(chǎng)上展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，這其中所要求的技巧和資源，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)單純出口所需要的技巧和資源?？鐕?guó)公司是以全球市場(chǎng)為目標(biāo)從事國(guó)際投資，以追求市場(chǎng)份額、成本、質(zhì)量、生產(chǎn)率、創(chuàng)新和股東回報(bào)等方面超越其他企業(yè)。這對(duì)正在走出國(guó)門(mén)的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是必須接受的挑戰(zhàn)。在一個(gè)真正的全球企業(yè)，所做的決策總是把全球作為一個(gè)整體的市場(chǎng)來(lái)對(duì)待，形成自己的跨國(guó)投資戰(zhàn)略。
　　一、企業(yè)要從全球市場(chǎng)的角度考慮自己的投資
　　近年來(lái)，我們清楚地看到，有越來(lái)越多的跨國(guó)公司走進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)，全球500強(qiáng)的大企業(yè)幾乎全在中國(guó)直接投資，落地生根，他們獲得的利益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)普通的進(jìn)出口獲得的利益。這些跨國(guó)公司企業(yè)在中國(guó)直接投資說(shuō)得直接一點(diǎn)是獲取在中國(guó)的資產(chǎn)。為了利用這種機(jī)遇，跨國(guó)公司要收購(gòu)本地企業(yè)與他們結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，例如通用公司與上汽結(jié)盟，德國(guó)大眾與一汽結(jié)盟，可口可樂(lè)和百事可樂(lè)在中國(guó)各大城市幾乎都建立自己的分公司，等等。
　　目前，全球的跨國(guó)直接投資規(guī)模很大。聯(lián)合國(guó)對(duì)進(jìn)行跨國(guó)直接投資的定義是，在總部所在國(guó)以外擁有或是控制生產(chǎn)設(shè)施和服務(wù)設(shè)施的企業(yè)。1999年這樣的投資全球有8650億美元，2000年是13929億美元，達(dá)到30年來(lái)的頂峰。受世界經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)的影響，2001年以后直接投資下降，2003年跌至5600億美元，創(chuàng)近年來(lái)的新低。隨著世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)和跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)狀況的改善，2004年全球跨國(guó)直接投資達(dá)6112億美元。在全球投資者中，美國(guó)企業(yè)扮演著重要角色，它們?cè)诎l(fā)達(dá)國(guó)家和許多發(fā)展中國(guó)家都有巨大的投資。來(lái)自其他國(guó)家的企業(yè)也參與到重要的跨國(guó)直接投資活動(dòng)中來(lái)，其中大部分投資都集中在美國(guó)。
　　跨國(guó)投資是進(jìn)入和擴(kuò)張國(guó)外市場(chǎng)的一個(gè)主要途徑，一些重要的跨國(guó)公司來(lái)自各個(gè)不同的國(guó)家，它們都十分依賴(lài)海外投資。一些公司的年收入比許多國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值都要高?？鐕?guó)公司的規(guī)模大部分都處于最優(yōu)化狀態(tài)，超過(guò)這個(gè)規(guī)模成本就會(huì)增加。許多大的跨國(guó)公司在100多個(gè)國(guó)家經(jīng)營(yíng)。對(duì)某種企業(yè)來(lái)說(shuō)，它們的本國(guó)市場(chǎng)僅占銷(xiāo)售額的一部分。許多企業(yè)甚至“國(guó)內(nèi)”和“國(guó)外”這樣的名詞都很少使用，因?yàn)樗麄儍H從全球角度考慮一切問(wèn)題。通過(guò)它們的投資，跨國(guó)企業(yè)為東道國(guó)創(chuàng)造了經(jīng)濟(jì)活力和就業(yè)機(jī)會(huì)，它們所支付的工資也往往比當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的平均水平高。
　　投資促進(jìn)了貿(mào)易，跨國(guó)公司的投資伴隨著進(jìn)出口的增長(zhǎng)，可以獲得更多的收入和更大的利潤(rùn)。2000-2008年，全球跨國(guó)公司直接投資平均增長(zhǎng)7.9%，在中國(guó)跨國(guó)投資的平均增長(zhǎng)是22.6%。中國(guó)吸收外資增速超過(guò)全球跨國(guó)投資，呈恢復(fù)性增長(zhǎng)勢(shì)頭。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，對(duì)外開(kāi)放穩(wěn)步擴(kuò)大，市場(chǎng)潛力進(jìn)一步釋放，外商來(lái)華投資信心明顯增強(qiáng)，預(yù)計(jì)我國(guó)吸收外資仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
　　進(jìn)行跨國(guó)直接投資的另一個(gè)動(dòng)機(jī)就是它可以幫助繞開(kāi)各種貿(mào)易壁壘，從而可以像一個(gè)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)一樣進(jìn)行貿(mào)易和經(jīng)營(yíng)，以免受到各種稅收或其它進(jìn)口限制的影響。特別是收購(gòu)國(guó)外企業(yè)是進(jìn)行海外擴(kuò)張較快捷的方式。通過(guò)這樣的擴(kuò)張，企業(yè)可以更多地了解政府部門(mén)，提高聲譽(yù)，更多地掌握政府官員的情報(bào)，了解面臨的機(jī)遇，增加與政界、商界首腦人物接觸的機(jī)會(huì)，學(xué)會(huì)與其周旋的技巧。我國(guó)走出國(guó)門(mén)的大企業(yè)，如海爾集團(tuán)、TCL、聯(lián)想等，都抱有同樣的目的。
　　二、跨國(guó)投資的策略選擇
　　促使大公司海外直接投資的原因還有資源成本低、可靠的供貨渠道、市場(chǎng)穩(wěn)定、具有較大的增長(zhǎng)潛力等。這里大致可以分為三類(lèi)，分別是資源追逐者、市場(chǎng)追逐者和效率追逐者。資源追逐者追逐的對(duì)象可能是自然資源，也可能是人力資源。市場(chǎng)追逐者就是那些尋找更好的市場(chǎng)機(jī)遇，希望市場(chǎng)擴(kuò)張的企業(yè)。效率追逐者試圖獲得有利于生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)要素。
　　隨著大型跨國(guó)企業(yè)的擴(kuò)張，它們的供應(yīng)商也緊隨其后，去滿(mǎn)足派生出來(lái)的國(guó)外需求。同樣，工程規(guī)劃事務(wù)所、保險(xiǎn)公司和律師事務(wù)所通常也會(huì)被邀請(qǐng)到國(guó)外提供服務(wù)。有時(shí)候，供應(yīng)商因?yàn)閾?dān)心客戶(hù)的擴(kuò)張會(huì)把自己的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移給他人，就自己到國(guó)外投資，先發(fā)制人。實(shí)際上，跨國(guó)公司從節(jié)省成本、提高競(jìng)爭(zhēng)力的角度出發(fā)，已開(kāi)始將部分服務(wù)外包出去，目前投資方面的競(jìng)爭(zhēng)就是全球性。2002-2008年，全部以出口為導(dǎo)向的服務(wù)業(yè)跨國(guó)直接投資項(xiàng)目90%發(fā)源于發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司。
　　近年來(lái)，我國(guó)的汽車(chē)、手機(jī)、個(gè)人電腦、住房等領(lǐng)域成為消費(fèi)熱點(diǎn)，也是外商投資的重點(diǎn)領(lǐng)域。2009年我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售達(dá)1500多萬(wàn)輛，增長(zhǎng)30%多；手機(jī)銷(xiāo)售近2.3億部，增長(zhǎng)27%。2009年通用設(shè)備制造業(yè)、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、電子及通信設(shè)備制造業(yè)、房地產(chǎn)實(shí)際吸收外資分別增長(zhǎng)39.1%、54.9%、11.2%和9%。今后一個(gè)時(shí)期，我國(guó)處于工業(yè)化加速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)急劇變動(dòng)時(shí)期，汽車(chē)、機(jī)械、電子、裝備制造業(yè)、房地產(chǎn)、零售業(yè)等先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)將繼續(xù)成為外資爭(zhēng)相進(jìn)入的重點(diǎn)領(lǐng)域。
　　不僅如此，自2000年之后，我國(guó)就已經(jīng)開(kāi)始逐步改變跨國(guó)投資的策略，不僅僅是吸引外資，同時(shí)中國(guó)企業(yè)也走出國(guó)門(mén)到海外進(jìn)行直接投資。2005年5月1日，聯(lián)想集團(tuán)對(duì)IBMPC業(yè)務(wù)的收購(gòu)塵埃落定。完成收購(gòu)后，聯(lián)想以年銷(xiāo)售額130億美元的規(guī)模，成為全球第三大電腦企業(yè)，從一個(gè)中國(guó)公司，一舉轉(zhuǎn)變成全球公司。華爾街的觀(guān)察家指出，此舉象征著科技制造業(yè)再次向亞洲轉(zhuǎn)移。聯(lián)想2008年公布的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示：2005年，聯(lián)想營(yíng)業(yè)額達(dá)385億港元，增長(zhǎng)404%。2005年末，聯(lián)想的股份已升至每股3.675港元，同期飆升了61.9%。像聯(lián)想一樣，中石油和中石化等一些大型企業(yè)頻繁在海外市場(chǎng)進(jìn)行跨國(guó)收購(gòu)，中石油以總價(jià)值41.8億美元收購(gòu)了加拿大PK石油公司。另外，中石油和中石化聯(lián)手在南美洲完成了一系列收購(gòu)。
　　三、中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資應(yīng)注意的問(wèn)題
　　現(xiàn)在看來(lái)，全球跨國(guó)投資也是中國(guó)企業(yè)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的有力手段。公司投資海外目前考慮的主要還是風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，對(duì)于許多企業(yè)來(lái)說(shuō)，決定國(guó)外直接投資時(shí)，首先是站穩(wěn)市場(chǎng)腳跟，然后是開(kāi)拓市場(chǎng)擴(kuò)大贏(yíng)利空間。
　　(一)靈活選擇企業(yè)所有權(quán)
　　中國(guó)企業(yè)投資海外，當(dāng)然有100%的所有權(quán)那是理想的狀況，但并不是必要的。國(guó)際環(huán)境對(duì)跨國(guó)公司完全擁有主權(quán)的敵視態(tài)度正在變得越來(lái)越明顯，東道國(guó)可能會(huì)運(yùn)用一些政治壓力對(duì)國(guó)外經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行控制，或者通過(guò)一些法律限制等來(lái)減少所有權(quán)的選擇，除了政府方面的干涉以外，市場(chǎng)總體缺乏穩(wěn)定也可能阻礙國(guó)外直接投資對(duì)完全主權(quán)的渴求。例如，中石油在收購(gòu)加拿大在哈薩斯坦的PK石油公司時(shí)，主動(dòng)放棄了一些股權(quán)讓給哈薩克斯坦，從而得到了哈薩克斯坦政府的支持，使得收購(gòu)順利成功，不僅促進(jìn)了在哈薩克斯坦的業(yè)務(wù)發(fā)展，同時(shí)也使本公司增長(zhǎng)1.5%的儲(chǔ)量，產(chǎn)能增加3%。這是中國(guó)企業(yè)海外投資成功的一個(gè)典范。
　　(二)與外國(guó)公司結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟
　　戰(zhàn)略聯(lián)盟這種形式不斷被中國(guó)的海外投資者接受有很多原因：日趨激烈的全球競(jìng)爭(zhēng)，為改進(jìn)技術(shù)需要追加越來(lái)越多的投資。市場(chǎng)開(kāi)發(fā)是參與聯(lián)盟的企業(yè)共同關(guān)注的問(wèn)題，因?yàn)闈B入到國(guó)外的市場(chǎng)中去是許多公司的主要目標(biāo)。有許多聯(lián)盟的形成是為了保護(hù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，同時(shí)為了分散生產(chǎn)和開(kāi)發(fā)活動(dòng)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。許多大企業(yè)組成戰(zhàn)略聯(lián)盟是為了獲得大型的工程項(xiàng)目，但是這樣的聯(lián)盟并不限制巨大的跨國(guó)企業(yè)加入。一些美國(guó)企業(yè)已經(jīng)同日本公司結(jié)成聯(lián)盟來(lái)保證新興的市場(chǎng)和利益，同時(shí)保證權(quán)益不受損失，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。2008年9月，中石油和中石化共同組成的中國(guó)石油投資集團(tuán)——安弟斯石油公司，以現(xiàn)金形式收購(gòu)加拿大石油公司在厄瓜多爾的石油資產(chǎn)和管道資產(chǎn)，總價(jià)為14.2億美元。
　　(三)在海外建立合資企業(yè)
　　合資企業(yè)的形式對(duì)當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)雙方都是有利的，它可以幫助企業(yè)突破市場(chǎng)準(zhǔn)入限制，并且可以幫助開(kāi)發(fā)或維持用其他形式難以獲得的市場(chǎng)機(jī)遇。從商業(yè)角度看，如果企業(yè)能夠找到與自己有共同目標(biāo)的合伙人，并且兩家企業(yè)的國(guó)際經(jīng)營(yíng)基本上是相互獨(dú)立的，那么合資就是它們進(jìn)行國(guó)際擴(kuò)張的最好方式。我國(guó)的萬(wàn)向集團(tuán)近年來(lái)一直以合資的方式開(kāi)拓美國(guó)市場(chǎng)，2008年12月萬(wàn)向集團(tuán)與德?tīng)柛Ｕ勁?，擬收購(gòu)其在美國(guó)的部分資產(chǎn)。如果這項(xiàng)收購(gòu)成功，將意味著萬(wàn)向從二級(jí)零部件供應(yīng)商升級(jí)至一級(jí)零部件供應(yīng)商。過(guò)去萬(wàn)向集團(tuán)一向采取“以股權(quán)換市場(chǎng)”的策略，即通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入整車(chē)公司的供應(yīng)體系。2006年，萬(wàn)向連續(xù)收購(gòu)兩家美國(guó)汽配公司——洛克福特和GBC 股權(quán)，與TRW、DANA等國(guó)際汽配商形成戰(zhàn)略合作關(guān)系。一旦萬(wàn)向與德?tīng)柛５馁I(mǎi)賣(mài)談成，這部分資產(chǎn)將成為第二舍勒，并順利在國(guó)際市場(chǎng)上大步前進(jìn)。
　　(四)形成超國(guó)家化戰(zhàn)略
　　目前中國(guó)的大公司，眼睛僅盯著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)肯定是不行的。2009年底，我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易總額已經(jīng)穩(wěn)居世界第一位，此時(shí)沒(méi)有更多的中國(guó)大公司在國(guó)外打拼是不行的。2008年1月，中海油有意收購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科石油公司的消息首度傳出，意向價(jià)格為130億美元，6月23日，中海油斥資185億美元正式向優(yōu)尼科發(fā)出要約。盡管由于美國(guó)政府干預(yù)收購(gòu)失敗，但這一事件打開(kāi)了眾多中國(guó)企業(yè)的眼界，他們已經(jīng)不是把目標(biāo)放在國(guó)內(nèi)，而是瞄向海外市場(chǎng)了，就連發(fā)達(dá)國(guó)家占主導(dǎo)地位的汽車(chē)業(yè)，像奇瑞、吉利、長(zhǎng)安等中國(guó)自主品牌的汽車(chē)也紛紛到國(guó)外投資。許多企業(yè)已經(jīng)形成了超國(guó)家化的戰(zhàn)略，盡管目標(biāo)還鮮有大成就，但未來(lái)10年，中國(guó)企業(yè)投資海外市場(chǎng)一定有大作為。