周線長(zhǎng)陰下的思考

　　上期對(duì)于本周變盤(pán)的擔(dān)心，不幸化為周一破位暴跌的現(xiàn)實(shí)。這一破不打緊，只把去年上證指數(shù)年終收市的2808點(diǎn)打穿了，從而意味著今年初入市的投資者除極少數(shù)幸運(yùn)者外皆顆粒無(wú)收。對(duì)此，筆者的反應(yīng)是松了一口氣，為的是總算沒(méi)有白勸中學(xué)同學(xué)會(huì)的老同窗慎勿入市，亦為前些日子未枉寫(xiě)了幾篇?jiǎng)e指望炒股可以抵御負(fù)利率與通脹的文章。
　　誠(chéng)然，煉成高手而身懷逃頂絕技的又另當(dāng)別論。但對(duì)一般股民而言，往往問(wèn)題正出在賺了錢(qián)后不懂得見(jiàn)好就收。不過(guò)既然連有理財(cái)精英之稱(chēng)的基金經(jīng)理都栽了跟斗（報(bào)載截至本周一，217只股票型基金年內(nèi)跌幅達(dá)9.16%，遠(yuǎn)超大盤(pán)近8個(gè)百分點(diǎn)），又怎能苛求于那些投資界的草根階層呢？筆者說(shuō)過(guò)，其實(shí)許多人是不適宜入市炒股的，妄想到股市來(lái)贏錢(qián)——而且是發(fā)大財(cái)——是完全找錯(cuò)了地方，其依據(jù)亦正在于此。
　　若論大跌的根由，各路傳媒眾說(shuō)紛紜?；仡櫄v次的變盤(pán)（毋論升跌），哪次不是這樣？解釋得頭頭是道，但多是事后諸葛亮，最不靠譜的是竟有不止一個(gè)的電視嘉賓說(shuō)是此輪暴跌毫無(wú)先兆。怎么會(huì)說(shuō)是毫無(wú)先兆呢？最起碼大跌之前的地量可以提個(gè)醒吧？不由令人懷疑他是否看多看昏了頭。無(wú)論什么，一入他的牛眼都成利好了。做股票怕就怕形成單向的牛市思維或熊市思維，讀不懂股市獨(dú)具的盤(pán)面語(yǔ)言及時(shí)腦筋急轉(zhuǎn)彎。
　　許多分析家都提到了匯豐公布的5月PMI，認(rèn)為是大跌的導(dǎo)火索（再加上環(huán)球股市下跌）。A股市場(chǎng)由于資本項(xiàng)目未開(kāi)放的原因素喜特立獨(dú)行，怎會(huì)突然變得對(duì)于外來(lái)影響敏感而脆弱起來(lái)？其實(shí)來(lái)自匯豐的負(fù)面數(shù)據(jù)又不是第一次，為何以往A股可以無(wú)動(dòng)于衷，唯獨(dú)這次卻如斯直下呢？就算是創(chuàng)下十個(gè)月以來(lái)新低，也不至于跌成這個(gè)程度吧？可見(jiàn)作為主要理由頗為勉強(qiáng)，還應(yīng)考慮其它因素。
　　更多的分析聚焦于陸家嘴金融論壇上發(fā)出的有關(guān)國(guó)際板漸行漸近的喊話。應(yīng)該說(shuō)，這是眾多將上證指數(shù)推下2800點(diǎn)的力量中最見(jiàn)力度的一股。更為重要的是：它觸及了當(dāng)前中國(guó)股市問(wèn)題的癥結(jié)，折射出近幾年A股徘徊不前、大盤(pán)重心不斷下移的主要矛盾。
　　毋庸諱言，A股市場(chǎng)早已不堪承受高速擴(kuò)容之重。這一點(diǎn)，監(jiān)管層想必不至于無(wú)所覺(jué)察而掉以輕心。否則尚福林就不會(huì)在宣布國(guó)際板將近的同時(shí)表明要顯著增加債券融資規(guī)模（上交所總經(jīng)理亦言提高直接融資比重最大潛力來(lái)自債市，而非股票市場(chǎng)）——其背后所要傳達(dá)的不外是安撫投資者，去除其對(duì)于年內(nèi)擴(kuò)大直接融資比重的憂慮。只是這樣特定作出的解釋并不能化解今年IPO融資規(guī)模已堪比去年（居世界首位）的現(xiàn)實(shí)，更難以消除人們對(duì)于國(guó)際板新三板分流資金的恐懼。大盤(pán)積弱難興本來(lái)已非一日兩日，三千點(diǎn)以上更是成為近年來(lái)三番五次邁不過(guò)的一道坎。無(wú)奈之下，越來(lái)越多的傷心客惟有加進(jìn)用腳投票的行列。
　　二十多年來(lái)，中國(guó)股市自無(wú)到有，由小到大，發(fā)展到今天規(guī)模雄踞世界次席，此期間廣大股民作出了難以估量的貢獻(xiàn)，就程度而言，其貢獻(xiàn)甚至可以毫不夸大用犧牲來(lái)形容。然而，在回報(bào)方面，他們所收獲的與他們所付出的確實(shí)嚴(yán)重不對(duì)等的。股市是一個(gè)財(cái)富再分配的場(chǎng)所，投資者可以因博弈失敗而接受輸錢(qián)的結(jié)果，卻不應(yīng)該由于某些人為的因素或制度安排桎梏而虧損。必須承認(rèn)，在現(xiàn)有的利益分配格局中，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)投資者來(lái)說(shuō)是極不公平的，換言之，他們的利益沒(méi)有得到很好的保護(hù)，更不是利益傾斜的對(duì)象。由于自去年以來(lái)，中國(guó)股市一直被賦予強(qiáng)烈的服務(wù)于某種現(xiàn)實(shí)政策目標(biāo)的外加功能，這種不公平的待遇被進(jìn)一步的放大了，以至于他們不能不錯(cuò)失增加財(cái)產(chǎn)性收入的機(jī)會(huì)，難以分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的豐碩成果。在中央政府已經(jīng)確認(rèn)民生在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有重要位置的今天，資本市場(chǎng)的掌權(quán)人是否也應(yīng)該反思民生問(wèn)題在股市中如何貫徹落實(shí)呢？搞國(guó)際板，建設(shè)國(guó)際金融中心，爭(zhēng)當(dāng)世界老大固然重要，但讓股市休養(yǎng)生息，讓市場(chǎng)有賺錢(qián)效應(yīng)，告別民不聊生同樣重要，而且可能更重要！因?yàn)橹挥泄瘫九嘣?，才能引?lái)活水，否則的話，便會(huì)應(yīng)了那句老話——水能載舟，亦能覆舟！