銀華十年

　　誕生于牛市之末，成長(zhǎng)于漫漫熊途，創(chuàng)業(yè)的艱辛讓銀華十年旅程中始終充滿了進(jìn)取、創(chuàng)新、思變的精神。銀華十年既是中國資產(chǎn)管理行業(yè)快速發(fā)展的一個(gè)縮影，也是基金公司高成長(zhǎng)的成功樣本……
　　
　　2011年5月28日，銀華基金迎來十周歲的生日。經(jīng)過10年的發(fā)展，并非“老十家”的銀華基金后來居上，如今已經(jīng)連續(xù)多年穩(wěn)居國內(nèi)十大基金公司之列，并且以穩(wěn)健和創(chuàng)新并重的風(fēng)格贏得了業(yè)內(nèi)的尊重。銀華十年既是中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展歷程的一個(gè)縮影，也是基金公司高成長(zhǎng)的成功樣本。既無先發(fā)的優(yōu)勢(shì)，也無顯赫的背景，銀華基金憑什么在資產(chǎn)管理行業(yè)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出呢？帶著這樣的問題，本刊記者走訪了銀華基金的總經(jīng)理王立新博士。
　　
　　2001：生于牛市尾聲
　　2001年5月28日，銀華基金拿到批文。
　　當(dāng)年6月14日，上證指數(shù)沖高至2245點(diǎn)，開始掉頭向下。當(dāng)時(shí)的人們或許并沒有料到，始自1999年“5.19”行情的A股市場(chǎng)一輪波瀾壯闊的牛市就此終結(jié)，等待市場(chǎng)參與者的是長(zhǎng)達(dá)四年的漫漫熊途……
　　中國基金行業(yè)的雛形產(chǎn)生于1992年，以淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)基金、藍(lán)天基金、天驥基金等一批老基金為代表。但老基金業(yè)務(wù)界定不明確，運(yùn)作也不規(guī)范，除了投資于證券業(yè)投資于一些實(shí)業(yè)和房地產(chǎn)項(xiàng)目。規(guī)范的證券投資基金行業(yè)起步于1998年，首批10家基金公司陸續(xù)成立，也就是后來的“老十家”。
　　2001年，證監(jiān)會(huì)開始發(fā)放第二批基金牌照，同時(shí)對(duì)老基金進(jìn)行清理。當(dāng)時(shí)的政策是誰清理了老基金，誰就可以拿到基金公司牌照。銀華基金當(dāng)時(shí)清理的是四川國債基金，也就是后來的基金天華。
　　“四川國債基金當(dāng)時(shí)的規(guī)模是5個(gè)億，2001年下半年市場(chǎng)開始往下走，封閉式基金在二級(jí)市場(chǎng)上開始出現(xiàn)折價(jià)交易，這使得基金天華的擴(kuò)募遇到了較大的困難。中間經(jīng)歷了一些波折。”盡管并沒有親歷銀華初創(chuàng)的艱辛，但提起這段創(chuàng)業(yè)的往事，王立新依然唏噓不已。
　　就這樣，再上一輪牛市的尾聲，銀華基金誕生了，盡管有些生不逢時(shí)的悲壯，但公司還是成功發(fā)行了第一只封閉式基金。2002年9月，王立新離開了南方基金，加入銀華基金。
　　
　　2002-2004：解決生存問題
　　中國的開放式基金起步于2001年，由于當(dāng)時(shí)封閉式基金普遍折價(jià)交易，而且在熊市中折價(jià)率較高，因此在誕生伊始，開放式基金的制度優(yōu)勢(shì)便顯露出來。為了鼓勵(lì)開放式基金的發(fā)展，從2002年開始，證監(jiān)會(huì)就不允許發(fā)行封閉式基金了。
　　2002年王立新加盟銀華基金后，首要任務(wù)便是發(fā)行銀華的第一只開放式基金。銀華優(yōu)勢(shì)的發(fā)行時(shí)間只有20天。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)低迷，加之銀華還是一家新公司，因此發(fā)行難度較大?！爱?dāng)時(shí)時(shí)間很緊張，發(fā)行也非常困難，老百姓那時(shí)候還不太了解基金，之前的基金業(yè)績(jī)也不太好。我來之后開始跑客戶，跑保險(xiǎn)公司，最后還不錯(cuò)，發(fā)行了16.8億，那個(gè)時(shí)候加上封閉式基金，公司的規(guī)模大概是40億，初步解決了公司的生存問題?！?br/>　　2003年，市場(chǎng)依舊低迷，僅僅有藍(lán)籌板塊的“五朵金花”出現(xiàn)了局部牛市。整個(gè)2003年，銀華基金沒有發(fā)行新產(chǎn)品。王立新回顧說，“那段時(shí)期股市不好，銀華基金希望開發(fā)一個(gè)適合老百姓需求的、風(fēng)險(xiǎn)比較低的產(chǎn)品。當(dāng)時(shí)我們?cè)O(shè)計(jì)的叫銀華保本基金，之前我的老東家南方發(fā)行了南方避險(xiǎn)基金，但它沒有叫保本基金，后來我們一直做工作，發(fā)行一個(gè)保本基金。終于，證監(jiān)會(huì)在2004年2月正式批復(fù)了銀華保本增值基金?！?br/>　　保本基金適應(yīng)了老百姓的需求，僅僅9天時(shí)間，就募集到規(guī)模上限60億。至此，銀華基金躋身“百億俱樂部”，徹底解決了生存問題。
　　
　　2005-2007：快速成長(zhǎng)期
　　2005年，市場(chǎng)雖然低迷，但已經(jīng)進(jìn)入熊市末端。銀華基金發(fā)行了道瓊斯88指數(shù)、銀華優(yōu)選等產(chǎn)品，盡管首發(fā)規(guī)模都不大，卻在日后成為了公司的旗艦產(chǎn)品。
　　2006年，A股市場(chǎng)步入牛市，基金市場(chǎng)也迅速繁榮。正是在這一年，王立新開始正式擔(dān)任銀華基金總經(jīng)理。借力牛市的喧囂，資產(chǎn)管理行業(yè)尤其是公募基金迅速膨脹，銀華也分享到行業(yè)成長(zhǎng)的機(jī)遇，并且克服了股東動(dòng)蕩的影響，規(guī)模迅速擴(kuò)張，2007年最高峰時(shí)突破1000億元大關(guān)。
　　也是在2007年，銀華基金總部從深圳搬至北京?！爸熬?、深兩地辦公持續(xù)了差不多兩年，成本高。時(shí)間越長(zhǎng)，解決成本就越高，所以我下決心從深圳搬到北京。部分人員流失的情況發(fā)生了，好在投研人員流失不多?，F(xiàn)在看來，在北京辦公是明智的?！?br/>　　此時(shí)的王立新，和許多行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者一樣，開始思考如何將基金管理公司做成百年老店。
　　然而，百年老店還在長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃之中，而百年一遇的金融海嘯卻已近在眼前……
　　
　　2008：逆勢(shì)擴(kuò)張投研團(tuán)隊(duì)
　　2008年，美國次貸危機(jī)演變?yōu)橄砣虻慕鹑诤[。A股市場(chǎng)同樣受到?jīng)_擊，2008年全年跌幅超過65%，創(chuàng)下A股市場(chǎng)自誕生以來最大的年度跌幅。
　　與此同時(shí)，基金行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模也迅速縮水，一些公司規(guī)模縮水超過一半。在這種背景下，行業(yè)掌門人們都在思考如何過冬。
　　當(dāng)時(shí)的王立新，做了一個(gè)大膽的決定：招兵買馬，擴(kuò)張投研團(tuán)隊(duì)！
　　王立新的想法也很樸素，當(dāng)時(shí)公司的投研隊(duì)伍比較單薄，06、07年那時(shí)，高水平投研人員相對(duì)緊張，價(jià)碼也高，08年的時(shí)候一些公司開始準(zhǔn)備收縮，過緊日子、過苦日子，因此招人成本相對(duì)低一些。
　　事實(shí)證明，王立新在人才隊(duì)伍建設(shè)方面，確實(shí)抄到了底。2008年之前，銀華的投研隊(duì)伍不過20多人，但至2011年，銀華整個(gè)投研體系加上交易團(tuán)隊(duì)，已突破100人。
　　“現(xiàn)在看來，當(dāng)時(shí)的舉措是非常正確的。雖然人多之后成本有一點(diǎn)壓力，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，對(duì)公司發(fā)展有好處。資產(chǎn)管理公司最重要的資產(chǎn)就是人才，只有建立一個(gè)優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，才能肩負(fù)起管理老百姓資產(chǎn)的職責(zé)?，F(xiàn)在我們公司在基金行業(yè)里面，我們的隊(duì)伍氛圍比較寬松、比較和諧，以人為本，有吸引力、有凝聚力的企業(yè)文化。”王立新總結(jié)道。
　　
　　2009-2011：穩(wěn)居行業(yè)前列
　　2009年，銀華基金開始享受充實(shí)投研團(tuán)隊(duì)的果實(shí)。旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)突出，令市場(chǎng)側(cè)目。
　　2010年，銀華深證100指數(shù)分級(jí)基金，通過不同份額滿足幾類投資者的需求，再度受到投資者青睞。
　　2011年，銀華基金表現(xiàn)穩(wěn)健，始終穩(wěn)居行業(yè)前列。截至2011年一季度末，銀華基金旗下19只公募產(chǎn)品資產(chǎn)管理規(guī)模為786.37億元，在全部基金管理公司中名列第8位。
　　展望未來，王立新希望把銀華基金打造成一個(gè)綜合理財(cái)服務(wù)商?！拔覀?cè)瓉硐胱鼍返甓嘁恍?，但精品店主要靠高回?bào)吸引投資者，這更像是對(duì)沖基金、私募基金的做法。而以投資者需求為導(dǎo)向，做一個(gè)綜合理財(cái)服務(wù)商，這可能是更適合公募基金未來發(fā)展的一條道路?！?br/>　　王立新認(rèn)為，老百姓對(duì)基金產(chǎn)品的需求非常大，因此中國理財(cái)市場(chǎng)潛力還是非常大的。金融脫媒會(huì)是一個(gè)趨勢(shì)，儲(chǔ)蓄資金會(huì)慢慢的脫離銀行體系，進(jìn)入資本市場(chǎng)。
　　“同行們都在拼命的工作，基金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。我覺得這也是市場(chǎng)的一個(gè)機(jī)制，一旦形成競(jìng)爭(zhēng)，這個(gè)市場(chǎng)就有活力。我們也希望，監(jiān)管部門、立法部門包括財(cái)經(jīng)媒體，為基金行業(yè)創(chuàng)造一個(gè)好的環(huán)境，能夠?yàn)槔习傩绽碡?cái)、增加老百姓資產(chǎn)增值做出更大的貢獻(xiàn)?！蓖趿⑿聦?duì)于公募基金行業(yè)的未來充滿信心。
　　下一個(gè)十年，銀華又將帶給我們?cè)鯓拥捏@喜呢？
　　讓我們拭目以待。