泰瓴資本:三期產(chǎn)品全線受挫\\國信泰然九神話不再

　　近期，市場對于國信證券的報道頗多，其中不乏對于國信證券泰然九路營業(yè)部的報道。對此，國信證券也做出了回應(yīng)，稱不存在違規(guī)情況，并已將核查情況向監(jiān)管機關(guān)報告。
　　作為國內(nèi)較大的證券營業(yè)部，國信泰然九受到媒體關(guān)注也在情理之中。一直以來，該營業(yè)部都以堅持高傭金為原則，并打造出幾個在市場中有一定影響力的投資顧問。李旦就是其中的代表。
　　資料顯示，李旦曾任國信證券深圳泰然九路營業(yè)部投資決策委員會主席、投研總監(jiān)、首席投資顧問，國信證券“金色陽光證券賬戶”品牌創(chuàng)建人之一，開創(chuàng)了中國證券經(jīng)紀個人高端理財業(yè)務(wù)新模式。
　　2010年，李旦轉(zhuǎn)投陽光私募，開始執(zhí)掌泰瓴資本。這家成立于2010年8月的私募基金僅從公司名稱就不難看出李旦的泰然九情結(jié)。據(jù)說，三期產(chǎn)品短時間募資十幾億元。
　　在泰瓴資本的網(wǎng)站上，不乏泰然九的痕跡。在“公司榮譽”欄目中，赫然寫著，“曾作為素有‘中國證券第一營業(yè)部’之稱的國信證券泰然九路營業(yè)部首席投資顧問團隊、投決會主席以及國信證券‘金色陽光’財富管理賬戶創(chuàng)始人，泰瓴投資團隊?wèi){借多年來獨具一個的投資風(fēng)格和操作策略、持續(xù)突出的投資業(yè)績、多支經(jīng)典牛股的挖掘，以及卓著的投資聲譽，在市場及投資者當(dāng)中具有強大的影響力和號召力，外部評級斐然?！?br/>　　泰瓴資本不僅“敢于”亮出其出自泰然九路的“身份底牌”，而且將公司地址設(shè)在與泰然九路營業(yè)部相鄰的喜年中心。事實上，旗下三只陽光私募產(chǎn)品均選擇國信證券泰然九路營業(yè)部作為證券經(jīng)紀商。
　　據(jù)媒體報道，在泰瓴資本旗下產(chǎn)品發(fā)行期間，國信證券泰然九路營業(yè)部幾乎是傾巢出動為泰瓴資本做推銷?？梢姡畹┡c國信證券泰然九路營業(yè)部老總張定軍的關(guān)系非同一般。在一次采訪中，李旦說，自己博士畢業(yè)之后面試的第一家證券營業(yè)部就是由張定軍負責(zé)的。由此，兩人展開了長達10年的合作旅程。
　　不過，離開了泰然九李旦并沒有重現(xiàn)昔日的“神話”。數(shù)據(jù)顯示，泰瓴資本旗下三只陽光私募基金產(chǎn)品自成立以來至今全部為負收益。其中，泰瓴1期和泰瓴2期分別虧損12.92%和19.44%，均顯著跑輸同期滬深300指數(shù)，泰瓴3期虧損-8.21%，勉強微幅跑贏滬深300指數(shù)（表）。
　　如果從客觀角度來說，泰瓴資本旗下產(chǎn)品成立恰逢市場高位，此后震蕩調(diào)整，泰瓴資本可謂“生不逢時”，未能取得較好的表現(xiàn)也在情理之中。但另一方面，對大盤走勢出現(xiàn)明顯誤判、成立之初便倉促建倉、以至于對突如其來的調(diào)整猝不及防，不能不說是李旦團隊的失誤。事實上，李旦的業(yè)績表現(xiàn)恰恰反映出他在國信泰然九路期間的投資風(fēng)格。偏好博取短期收益、缺乏風(fēng)險控制能力在泰瓴資本旗下產(chǎn)品中表現(xiàn)得淋漓盡致。
　　此外，離開了泰然九路的平臺，離開了金色陽光客戶端的大量使用群體，李旦看好的股票風(fēng)光不再似乎也隱隱約約的應(yīng)驗了些什么。
　　對于泰瓴資本和李旦來說，如何控制下行風(fēng)險、伺機扭轉(zhuǎn)頹勢應(yīng)當(dāng)是下一階段必須面對的課題。對于國信證券泰然九路營業(yè)部來說，則又是一次信任危機。畢竟，這一次，國信泰然九的客戶傷得很深，而且并非中小散戶，而是資產(chǎn)規(guī)模在100萬元以上的中高端客戶。
　　不知，此時的國信泰然九營業(yè)部老總張定軍做何感想。