七月或構造頭肩底右肩

　　六月市場的否極泰來，讓人感到絲絲暖意，接下來的七月是否就此揭開反彈序幕？有人極為樂觀看高3500點，而我則認為反彈有預期，但走不太遠，未來憧憬的反彈將充滿艱辛與曲折，這種心態(tài)恐怕已經(jīng)在七月的首個交易日展現(xiàn)出來了。
　　股市是經(jīng)濟的晴雨表，當經(jīng)濟寒意陣陣襲來時，市場除了下跌似乎別無他途，而有高層表態(tài)我們經(jīng)濟可能并不太悲觀通脹可控時，市場也隨即還以笑臉。可見，投資者太需要信心了，信心比黃金貴，僅僅只是一句表態(tài)，整個市場隨即開始雀躍，如果真的有數(shù)據(jù)說明經(jīng)濟好轉，通脹有所控制，我們也可想象得到市場的反彈將會如何的暢快淋漓，增量資金將會如何的涌入并推動指數(shù)走高。2011年已經(jīng)過去了半年，經(jīng)濟到底怎樣？進入七月，即將開始陸續(xù)公布的半年報將會給市場一個相對真實的回答，也將會直接影響本輪反彈行情。
　　有數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示，在本輪對通脹的調(diào)控中，實際的緊縮性已經(jīng)達到2007年調(diào)控的水平。就在前幾天，筆者和幾位支行行長朋友一起喝茶，朋友們就聊到能否有辦法介紹企業(yè)老板給他們銀行月末填點存款沖賬，以期有個好的記錄或者年末有點好的收成。聞此我無言，結合前期四大行要發(fā)債的消息，可見在提準和加息、嚴控貸款中，我們的銀行已經(jīng)顯得囊中羞澀了。筆者無從知曉銀行的運作，但可以知道一個理，當銀行都缺錢的時候，企業(yè)就不更用說了，那么所謂的流動性應該是大為減少，而流到股市上的資金自然也會捉襟見肘，缺少資金的股市，又豈能有所好轉呢？
　　或許是當貨幣的流動性減少之后，我們的通脹壓力可能隨之減緩，這是我們國內(nèi)的因素，而影響通脹的另外一大因素則是外匯占款問題，如果人民幣持續(xù)性升值，外匯占款比例會繼續(xù)增加，筆者以為若如此，則通脹被有效壓制的概率不太大，而國內(nèi)的貨幣政策手段如果繼續(xù)緊縮必然嚴重傷及實體經(jīng)濟?？深A期，政府可能會調(diào)控人民幣繼續(xù)升值，而國內(nèi)貨幣政策可能出現(xiàn)微調(diào)，如此形勢下，就出現(xiàn)保增長與通脹的矛盾，預計在相當長一段時間內(nèi)，我們的通脹將維持在相對高位，我們經(jīng)濟將可能有高通脹高增長轉向高通脹低增長，受此趨勢影響，我們上市公司的業(yè)績整體上可能在2011年后期呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，這樣將會影響股市反彈的高度或投資者做多的信心。
　　短期而言，市場會有兩種預期，即通脹的反復性和上市公司業(yè)績可能出現(xiàn)止跌回升態(tài)勢，這樣隨著七月半年報的相繼公布，進入七月的市場將會繼續(xù)有著反彈的動能，部分資金將會在業(yè)績釋放的行業(yè)中增值，而整體上市場會畏懼高通脹下的周期性下滑以及地方政府巨額債務的轉嫁，恐出現(xiàn)沖高回落的走勢?；蛟S正是基于筆者以上分析，目前私募機構在近階段的操作中，已經(jīng)出現(xiàn)分化，部分機構開始逢高賣出，部分機構開始增持業(yè)績釋放的煤炭、保障房產(chǎn)業(yè)鏈板塊，以及期望值較高的新興產(chǎn)業(yè)，譬如本周上市的比亞迪，再度給了市場新興產(chǎn)業(yè)中新能源板塊的炒作熱情。
　　從技術上分析，滬指2610點將會成為近期階段性底部，預計7月滬指將延續(xù)反彈趨勢，2850-2880點將成為7月的重要阻力，滬指借助當前做多慣性繼續(xù)走高，而后回落的概率較大，預計會構造頭肩底右肩形態(tài)，右肩低點可能在2680-2700點間。熱點方面，筆者認為煤炭、保障房產(chǎn)業(yè)鏈、新興產(chǎn)業(yè)和半年業(yè)績較好的龍頭股將有交易性機會，但不宜盲目追高。