基金視點

　　諾安基金：2011年A股
　　市場回歸價值型投資
　　諾安基金認為，2011年中小盤股票估值重心開始下移，逐漸釋放高估值風險，成長型投資逐漸退潮。取而代之的是，價值型投資悄然回歸。低估值的大盤藍籌股，以銀行、地產(chǎn)和鋼鐵等三大權重板塊為代表，逐漸成為2011年A股市場關注的焦點。
　　諾安基金指出，成長型投資領銜2010年A股市場，有宏觀經(jīng)濟和流動性的背景支持。2010年中國經(jīng)濟大力倡導轉型，消費與新興產(chǎn)業(yè)代表中國經(jīng)濟轉型的兩大方向。消費與新興產(chǎn)業(yè)都是成長型行業(yè)，以中小盤股票居多。2010年國內(nèi)仍然流動性充沛，得以支持中小盤股票的高估值。
　　對于價值型投資，其表示，價值型投資沉寂三年后開始逐漸回歸A股市場，這與2011年的中國經(jīng)濟與流動性環(huán)境有關。2011年中國經(jīng)濟仍在轉型途中，但是關鍵詞改為"反通脹"。央行的首要任務是收緊貨幣政策，回收流動性。在此背景下，A股市場的估值重心不斷下移，中小盤股票首當其沖。大盤藍籌股憑借低估值和較高的現(xiàn)金分紅收益率，成為相對安全的港灣。因此2011年A股市場回歸價值型投資，是順理成章的事情。
　　
　　摩根士丹利華鑫：重點關注消費行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)
　　摩根士丹利華鑫基金投資總監(jiān)陳曉認為，2011年依然將是震蕩市。投資上，2011年唯一能看到明確增長的就是消費行業(yè)，應重點關注。政策主導的新興產(chǎn)業(yè)也值得重視，但要注重投資時點的把握。
　　陳曉認為，2011年中小盤股票會出現(xiàn)很大的分化。一些成長性很好的中小板股票在大盤調整過程中已下調不少，下降空間不大，有較高投資價值。而在創(chuàng)業(yè)板股票中，很多公司IPO時，為了融資，可能盈利預測相對樂觀。其帶來的風險較大，值得注意。總體上講，2011年將是一個震蕩市，風格輪換、結構化機會層出不窮，基金跑贏指數(shù)的機會比較大。
　　投資方面，陳曉表示，投資要布局在能看明白的行業(yè)上?！?011年，唯一能看到明確增長的就是消費，肯定不能不投。作為‘十二五’規(guī)劃開年，政策主導的新興產(chǎn)業(yè)也值得重視，而且要注重投資時點的把握。新興產(chǎn)業(yè)大都是一些新企業(yè)，基本是處于導入期或成長期。導入期的企業(yè)，行業(yè)發(fā)展空間很大，但企業(yè)沒效益，存在培育風險，可以暫時不投?！?
　　
　　信誠基金:
　　對通脹的擔憂引發(fā)市場調整
　　對于市場近期的連續(xù)重挫，正在發(fā)行的信誠中證500指數(shù)分級基金擬任基金經(jīng)理吳雅楠表示，市場大跌和發(fā)布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)無關，主要還是市場對通脹預期的擔憂所致。吳雅楠認為，受通脹壓力較大、流動性持續(xù)偏緊的影響，2011年上半年股市或將維持寬幅震蕩。從目前來看，后市走勢將很大程度上要看通脹形勢和國家調控政策。
　　吳雅楠表示，雖然中小盤股目前呈現(xiàn)全面走弱的勢頭，在高估值壓力下遭受大幅調整，但這反而給新基金提供了建倉良機?！半S著市場上中小盤股票的回調，一些成長性較好的股票，將通過良好的業(yè)績來降低其估值水平。新基金成立或將正好趕上建倉良機，精選出業(yè)績優(yōu)異的股票。”
　　
　　華寶興業(yè)基金：未來投資機會在新興產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長
　　華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理郭鵬飛表示，根據(jù)“十二五”政策方向，若按中國經(jīng)濟未來每年增長8%計算，5年后新興產(chǎn)業(yè)增加值將較目前增長2.92倍，10 年后實際增長9.79倍。若再考慮到每年3%的通脹率，則5年和10年后新興產(chǎn)業(yè)增加值將較目前增長3.49倍和13.2倍。
　　關于國內(nèi)股市走勢，華寶興業(yè)基金認為，2011年上半年A股將以震蕩走勢為主，由于地產(chǎn)和傳統(tǒng)制造業(yè)需求下降，傳統(tǒng)周期性行業(yè)缺乏趨勢性投資機會，市場以新興產(chǎn)業(yè)等結構性機會和個股機會為主。從2012年開始，隨著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和消費等行業(yè)逐步成長為支柱性產(chǎn)業(yè)，一大批行業(yè)和公司盈利高速增長，開始拉動中國經(jīng)濟進入新一輪增長周期，將推動A 股進入新一輪牛市?！?br/>