關(guān)注金融戰(zhàn)略 應(yīng)對(duì)增長(zhǎng)挑戰(zhàn)

　　夏斌先生是我多年的領(lǐng)導(dǎo)，最近，讀了夏斌先生《中國(guó)金融戰(zhàn)略：2020》（與陳道富博士合著）一書后，使我重新認(rèn)識(shí)了他——他還是一位遠(yuǎn)見卓識(shí)的戰(zhàn)略家，一位謀篇布局的將軍。
　　
　　提出的四大挑戰(zhàn)
　　
　　在該書中，夏斌先生提出了在未來的10年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將面臨的四個(gè)重大挑戰(zhàn)，這是中國(guó)金融戰(zhàn)略的邏輯起點(diǎn)。
　　一是人口老齡化。中國(guó)現(xiàn)有老齡人口已超過1.6億，2030年將成為全球人口老齡化程度最高的國(guó)家。夏斌先生認(rèn)為，人口老齡化意味著勞動(dòng)力供給增長(zhǎng)速度將下降，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，中國(guó)的第一次人口紅利即將喪失，這將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生深刻的影響。
　　二是資源和環(huán)境制約。夏斌先生認(rèn)為，從目前情況看，資源和環(huán)境已成為制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重大問題，未來情況將更加嚴(yán)重，因?yàn)殡S著人口增加和工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，資源消耗強(qiáng)度將進(jìn)一步加大，我國(guó)人均資源占有量低，能源消耗大，單位產(chǎn)品能耗高，生態(tài)環(huán)境脆弱等問題可能進(jìn)一步惡化。
　　三是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡。夏斌先生認(rèn)為，目前我國(guó)主要的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾是高儲(chǔ)蓄與低消費(fèi)的矛盾，具體表現(xiàn)為三個(gè)方面：（1）低消費(fèi)本身的問題，由于我國(guó)收入水平偏低、社會(huì)保障體系不健全等原因，使我國(guó)居民消費(fèi)率相對(duì)于出口、投資和企業(yè)、政府的消費(fèi)率，持續(xù)偏低且不斷下降。（2）儲(chǔ)蓄投資缺口問題，表現(xiàn)為巨額的經(jīng)常項(xiàng)目順差，為保持經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，當(dāng)國(guó)內(nèi)投資無(wú)法滿足儲(chǔ)蓄需求時(shí)，不得不轉(zhuǎn)向外部?jī)?chǔ)蓄。（3）投資效率問題，表現(xiàn)為產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)緩慢及自主創(chuàng)新不足等。
　　四是國(guó)際金融秩序重建中的動(dòng)蕩。夏斌先生認(rèn)為，“二戰(zhàn)”之后建立的布雷頓森林體系，給全球經(jīng)濟(jì)提供了相對(duì)穩(wěn)定的金融環(huán)境。20世紀(jì)70年代布雷頓森林體系崩潰后，世界金融形勢(shì)趨于動(dòng)蕩，出現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)失衡問題。這次危機(jī)是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)失衡的一次調(diào)整，但沒有從根本上解決問題，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境將面對(duì)更大的不確定性。
　　
　　提出的重大戰(zhàn)略問題
　　
　　在《中國(guó)金融戰(zhàn)略：2020》一書中，夏斌先生提出了許多重大的戰(zhàn)略問題。
　　一是關(guān)于中國(guó)匯率制度選擇問題。夏斌先生提出，在戰(zhàn)略過渡期內(nèi)，中國(guó)應(yīng)該選擇有管理的浮動(dòng)匯率，這是中國(guó)利益所在。（1）人民幣與美元保持相對(duì)的穩(wěn)定，借助美元區(qū)的信任，讓國(guó)際社會(huì)有機(jī)會(huì)認(rèn)識(shí)人民幣，使用人民幣，并在這過程中逐步脫離美元，成為世界能接受的獨(dú)立貨幣。（2）有管理的浮動(dòng)匯率制度有助于及時(shí)釋放人民幣的升值壓力。（3）有管理的浮動(dòng)匯率制度有利于國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型。
　　二是資本賬戶開放問題。在書中，夏斌先生堅(jiān)持資本項(xiàng)目開放的漸進(jìn)性原則，并將這一原則具體到以下五個(gè)方面：在人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到一定的幅度、基本達(dá)到市場(chǎng)均衡匯率水平之前，應(yīng)該保持對(duì)資本流出入的一定規(guī)模的控制；資本賬戶開放一定要與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化改革的進(jìn)程相銜接；資本賬戶的開放應(yīng)結(jié)合人民幣區(qū)域化的進(jìn)程；資本賬戶開放要與加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管、提高宏觀調(diào)控的靈活性相適應(yīng)；對(duì)不同時(shí)期、不同類型的資本跨境流動(dòng)，采取不同的管制思路。
　　三是關(guān)于人民幣國(guó)際化問題。夏斌先生認(rèn)為，在未來10年內(nèi)，人民幣國(guó)際化的目標(biāo)首先是追求區(qū)域化。人民幣區(qū)域化可以有三條思路：（1）想辦法讓人民幣走到境外；（2）先讓人民幣在境外像其他自由兌換貨幣一樣，開展存款、貸款、結(jié)算支付、資產(chǎn)管理、匯率避險(xiǎn)等全方位業(yè)務(wù)，在境外形成一定的自我循環(huán)規(guī)模；（3）打通境內(nèi)金融市場(chǎng)與境外金融市場(chǎng)在有控制前提下的“管道”。
　　四是外匯儲(chǔ)備管理原則問題。在書中，夏斌先生提出，要重新明確外匯運(yùn)用的具體順序：首先是保持必要的外匯流動(dòng)性，以滿足平衡國(guó)際收支的需要；其次是用一定的外匯干預(yù)外匯市場(chǎng)，滿足匯率調(diào)節(jié)的需要；再次是服務(wù)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，獲取戰(zhàn)略性利益；最后才是用于獲取相對(duì)較高收益的金融投資。
　　夏斌先生還特別強(qiáng)調(diào)了什么是外匯儲(chǔ)備運(yùn)用中的戰(zhàn)略性收益等問題。