“五窮六絕七翻身”的邏輯解讀

　　提到五月，股齡稍長(zhǎng)的投資者無不知道“五窮六絕七翻身”。這一耳熟能詳?shù)墓芍V，還是上世紀(jì)九十年代初期由香港傳至內(nèi)地的。盡管在國外流行的股市月份預(yù)言中對(duì)于這幾個(gè)月走勢(shì)的描述亦與其相互吻合，但七字句的結(jié)構(gòu)與詩化的語義表述卻清晰地指明其并非舶來品，而應(yīng)來自香港本土行家的移植或創(chuàng)造。
　　忘了是從港股的專欄還是著述中讀到過，說是考據(jù)起來“五窮六絕七翻身”的說法其實(shí)是來自農(nóng)家，反映了是他們?cè)谙氖罩扒帱S不接的窘?jīng)r：陳糧吃完了，新糧接不上茬，日子難熬，揭不開鍋，故云“五窮六絕”，惟有等到七月收成之后才有轉(zhuǎn)機(jī)。唐人聶夷中《傷農(nóng)家》詩中“二月賣新絲，五月糶新谷”，寫的就是這種境況（五月并無新谷可糶，抵押的是青苗）。
　　股市自然不是農(nóng)田，股票也并非農(nóng)作物，那么又為什么會(huì)有“五窮六絕七翻身”的表現(xiàn)呢？這和五月份處于新年度多空態(tài)勢(shì)初定的二季度中段，而六七月份又正值銜接上下半年走勢(shì)的關(guān)鍵位置密切相關(guān)。一般來說，做多陣營在經(jīng)歷了首季的戰(zhàn)略性建倉后都希望在二季度盡可能多地?cái)U(kuò)大戰(zhàn)果，盡可能高地開拓上升空間。如他們有足夠的實(shí)力，而市場(chǎng)的做多氛圍又非常良好的話，源源不斷的新增資金的加入或存量資金的空翻多將使股指在四五月份迭創(chuàng)年內(nèi)新高。這種情況多見于強(qiáng)勢(shì)市或牛市。在這樣的背景下不會(huì)有“五窮六絕七翻身”什么事。如果一定要說有，那最多是指因此前幾個(gè)月累積的升幅較大而在五月份由于獲利回吐的壓力、升勢(shì)會(huì)暫時(shí)“窮盡”而見一個(gè)頂（短期或中期頂，一如07年的“５·30”），但不會(huì)有極端意義的“六絕”和“七翻身”。
　　反之，若二季度早早受阻，此前的升幅不如人意，特別是價(jià)量關(guān)系又殊不理想，從而表明在新一年的開局之戰(zhàn)中多頭力量并未占到多大便宜。假如在再經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整后多頭仍未能扭轉(zhuǎn)局面（標(biāo)志是能否超越前高且在成交上見起色），則多頭力殆昭然若揭，多空天秤由此改觀，其表現(xiàn)是五月的月線收陰。
　　故在很大的程度上，五月的Ｋ線形態(tài)是對(duì)后市好淡發(fā)出的警示。無論是否創(chuàng)新高，它都具有類似分水嶺的意義。回顧中外股市五月份的走勢(shì)，大多顯示出如下的特質(zhì)：一是常常出現(xiàn)由升轉(zhuǎn)跌的重要拐點(diǎn)；二是喜跌不喜升，表現(xiàn)于升時(shí)未必能升多少（和其它月份比較），但跌時(shí)卻往往跌得比較劇烈（也是和其它月份比較）。當(dāng)投資者對(duì)上半年的市況評(píng)估趨于負(fù)面而又對(duì)下半年的預(yù)期不甚積極以至悲觀時(shí)，上述傾向會(huì)尤其顯著。由此可見，其被稱為“五窮”是由它的走勢(shì)特點(diǎn)決定的，是對(duì)其大概率走勢(shì)的概括。WxgoWD0/a19qbQEpmOnA7g==其背后所蘊(yùn)含的盤面語言是：在“向上做”受阻已呈既成事實(shí)的情勢(shì)下，市場(chǎng)主力實(shí)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移改而為“向下做”，以退求進(jìn)，極力打出一個(gè)贏利空間，以適應(yīng)下一個(gè)波段炒作的需要?！拔甯F”之所以會(huì)往往跌得稀里嘩啦，什么技術(shù)位支撐位都不堪一擊，玄機(jī)蓋在于此——原來的做多主力紛紛反手做空了，放棄護(hù)盤了，能不“超跌”嗎？到這個(gè)時(shí)候，千萬不要書生氣十足，執(zhí)迷于什么“低估值”、“封殺下跌空間”等等似是實(shí)非的神話。因?yàn)榇藭r(shí)主導(dǎo)當(dāng)前的升跌趨勢(shì)的，不是教科書上的經(jīng)典理論（哪怕這些理論從原則上看是多么正確），而是大盤所處階段的博弈形勢(shì)，是盤面上多空對(duì)壘的孰優(yōu)孰劣！就如歷史的進(jìn)程會(huì)有曲折一樣，市場(chǎng)亦會(huì)因人為的干擾脫離正常軌道，而機(jī)會(huì)正孕育于市場(chǎng)“犯錯(cuò)”、不按規(guī)矩出牌的過程中。
　　就邏輯而言，“五窮”與“六絕”及“七翻身”是互為因果、環(huán)環(huán)相扣的，后者以前者為前提（先決條件）。即是說：如果“五不窮”，“六”也不成其為“絕”，而“七”也不會(huì)有“翻身”之舉。換成大實(shí)話，就是只有五六月份跌得足夠深，“七翻身”才能翻得足夠高。如果五六月份只作一般性的調(diào)整，七月便不容易翻得起來。即使亦表現(xiàn)為先抑后揚(yáng)，但已非傳統(tǒng)意義上的“五窮六絕七翻身”了。這就要求我們對(duì)其須作辯證的理解，而切忌不問青紅皂白生搬硬套。畢竟股諺總結(jié)的是大概率事件，而非任何情況下都能百發(fā)百中。
　　至于今年的“五窮”怎么？“六絕”又如何？會(huì)有“七翻身”嗎？那就是見仁見智，要靠讀者自己的眼光了。
　　（更正：上期末段“由于自去年以來”一句應(yīng)作“由于自問世以來”。）