簡(jiǎn)評(píng)法國(guó)興業(yè)銀行科維爾案

　　2010年10月，法國(guó)巴黎刑事法庭對(duì)法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale SA，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“法興銀行”)交易員熱羅姆·科維爾(Jerme Kelwiel，1977—)作出了有罪宣判，認(rèn)定他“濫用信任”、“偽造及使用虛假文書(shū)”和“侵入信息數(shù)據(jù)系統(tǒng)”三項(xiàng)罪名成立，判處5年監(jiān)禁、緩刑2年，并賠償法興銀行49億歐元的損失，終生不得再?gòu)氖陆鹑陬I(lǐng)域的工作。
　　2008年，法興銀行爆出丑聞，交易員科維爾違規(guī)交易，在2006年至2007年間，挪用興業(yè)銀行巨額資金炒歐洲期指，造成法興銀行高達(dá)49億歐元的損失。溫文爾雅、英俊瀟灑的科維爾，因此被媒體稱(chēng)為“魔鬼交易員”。該案是法國(guó)歷史上額度最大的交易欺詐案，也是世界銀行業(yè)因員工違規(guī)操作而蒙受的單筆最大數(shù)額損失。法國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)——法國(guó)銀行委員會(huì)……在2008年1月4日對(duì)法興銀行開(kāi)出400萬(wàn)歐元罰單，原因是法興銀行內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制“嚴(yán)重缺失”，導(dǎo)致巨額欺詐案的發(fā)生。銀行委員會(huì)在一份公告中指出，法興銀行內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制嚴(yán)重缺失，使金融交易在各個(gè)級(jí)別缺乏監(jiān)控的情況下，在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)難以被察覺(jué)并得到糾正，致使欺詐案發(fā)生并帶來(lái)嚴(yán)重后果。無(wú)獨(dú)有偶，1995年巴林銀行駐新加坡首席交易員兼后臺(tái)清算主管因?yàn)榭癯慈战?jīng)指數(shù)期貨而使有二百多年歷史、顯赫一時(shí)的巴林銀行破產(chǎn)，
　　類(lèi)似事件發(fā)生后，銀行和銀行業(yè)人員都嚴(yán)厲指責(zé)這些“魔鬼交易員”，認(rèn)為將他們繩之于法、進(jìn)行關(guān)押是最好的懲治手段。但事實(shí)并非如此簡(jiǎn)單。一貫穩(wěn)健的歐洲銀行為了贏得高額利潤(rùn)，在資本全球化的今天熱衷從事高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品交易，使“魔鬼交易員們”有了棲身空間。如何避免此類(lèi)事件再度發(fā)生，找到應(yīng)對(duì)的監(jiān)管策略，才是實(shí)現(xiàn)金融業(yè)健康發(fā)展的正確道路。
　　一、銀行內(nèi)部監(jiān)管不嚴(yán)導(dǎo)致交易風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)銀行業(yè)歷經(jīng)幾百年的發(fā)展，始終是一個(gè)營(yíng)利機(jī)構(gòu)，目標(biāo)就是竭盡所能的利潤(rùn)最大化，且利潤(rùn)的多少與成就的大小成正比。銀行員工為了追求與銀行利潤(rùn)掛鉤的個(gè)人薪金最大化，也會(huì)采取一些高風(fēng)險(xiǎn)手段炒賣(mài)資金，這常使銀行面臨險(xiǎn)境。但銀行為了追逐最大利潤(rùn)，會(huì)放松對(duì)銀行員丁違規(guī)操作的監(jiān)管。法興銀行的“科維爾案”，正是銀行內(nèi)部監(jiān)管流于形式、縱容員工違規(guī)操作的結(jié)果。
　　2005年7月倫敦大爆炸發(fā)生后，身為法興銀行交易員的科維爾在慕尼黑安聯(lián)保險(xiǎn)建立了超額頭寸?；趯?duì)爆炸事件的充分分析，從中賺得20萬(wàn)歐元。在倫敦匯豐控股工作的前法興銀行交易員德萊克告訴法官，他曾經(jīng)警告過(guò)科維爾再這樣做就會(huì)被開(kāi)除。2005年7月，科維爾的行動(dòng)也引起了法興銀行監(jiān)管層的注意，他們警告科維爾：再這樣做，就吊銷(xiāo)他的資質(zhì)證 2007年11月，歐洲期貨交易所發(fā)現(xiàn)法興銀行賬戶(hù)有異常變動(dòng)，于是進(jìn)行調(diào)查，并給科維爾的主管發(fā)了警告郵件，指出：2007年10月29日，法興銀行的賬戶(hù)在兩小時(shí)之內(nèi)購(gòu)買(mǎi)了6000份期貨合約。后來(lái)，歐洲期貨交易所對(duì)法興銀行提出警告，但是銀行管理層并沒(méi)有重視。當(dāng)時(shí)，法興銀行在經(jīng)營(yíng)金融衍生品交易中遭受損失，也受到了德國(guó)的警告。2007年，科維爾以風(fēng)險(xiǎn)很大的交易方式為法興銀行賺了150萬(wàn)歐元。事實(shí)上，科維爾這樣的初級(jí)交易員只有通過(guò)違規(guī)的頭寸交易，才能取得這樣的成績(jī)。法興銀行對(duì)此沒(méi)有任何異議。2010年3月18日，科維爾案曝光后，巴黎上訴法院的預(yù)審法庭調(diào)查得知科維爾的上級(jí)曾經(jīng)通過(guò)一個(gè)特別的會(huì)議警告過(guò)他，讓他不要再超出權(quán)限建立未被授權(quán)的頭寸，甭則就要將他解雇。但科維爾本人并沒(méi)有就此停止違規(guī)的交易活動(dòng)。
　　1992年美國(guó)發(fā)起人委員會(huì)(Committee of Soonsor—mg Organizations of the Treadway Commission，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“COSO”)針對(duì)企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制，頒布了《COSO內(nèi)部控制整合框架》，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制整合框架應(yīng)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理相結(jié)合。2004年9月進(jìn)一步修訂后，頒布了《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理整合框架》(COSO-ERM)，為公司董事會(huì)提供了有關(guān)企業(yè)面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)要素，以及如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。她認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理本身要由企業(yè)董事會(huì)、管理層和其他員工共同參與，應(yīng)用于企業(yè)戰(zhàn)略制定和企業(yè)內(nèi)部各個(gè)層次與部門(mén)的，用于識(shí)別可能對(duì)企業(yè)造成潛在影響的事項(xiàng)，并在其風(fēng)險(xiǎn)偏好范圍內(nèi)進(jìn)行多層面、流程化的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程，為企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供合理保證。COSO企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的構(gòu)成要素主要有內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事項(xiàng)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)控等，貫穿于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中。依此來(lái)看，法興銀行的內(nèi)部監(jiān)管幾乎流于形式，對(duì)外界的忠告也視而不見(jiàn)，似乎只要能為銀行賺到錢(qián)，就是可以做的，而不管手段的合理性與合法性。也正是法興銀行這種放任的態(tài)度，導(dǎo)致了科維爾案的發(fā)生。
　　二、國(guó)家級(jí)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管不力
　　每次世界范圍內(nèi)的金融危機(jī)，都會(huì)導(dǎo)致很多銀行破產(chǎn)倒閉。1995年巴林銀行倒閉，使各國(guó)中央銀行認(rèn)識(shí)到國(guó)家級(jí)監(jiān)管，即母國(guó)和東道國(guó)間金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作的重要性。
　　1992年，巴林銀行新加坡分行的首席交易員里森開(kāi)始經(jīng)營(yíng)金融衍生品，進(jìn)行日經(jīng)指數(shù)期貨的投資。1995年，巴林銀行新加坡分行已經(jīng)擁有新加坡期貨市場(chǎng)日經(jīng)指數(shù)期貨的30％，風(fēng)險(xiǎn)非常集中。按照《巴塞爾協(xié)議》的規(guī)定，對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)銀行的監(jiān)管實(shí)行“并表原則”，即英國(guó)作為母國(guó)應(yīng)該把從東道國(guó)新加坡獲悉的有關(guān)巴林銀行的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析研究，監(jiān)督巴林銀行新加坡分行的經(jīng)營(yíng)；同時(shí)東道國(guó)新加坡也有義務(wù)監(jiān)督該分行的經(jīng)營(yíng)行為，以保證其正常運(yùn)行。但事實(shí)上，兩個(gè)國(guó)家都沒(méi)有盡到自己監(jiān)管職責(zé)。而巴林銀行新加坡分行的交易員里森，正是利用這一信息不對(duì)稱(chēng)情況，欺騙上級(jí)監(jiān)管者，導(dǎo)致了最終的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。
　　法興銀行的科維爾案同樣如此。銀行管理層不顧銀行進(jìn)行歐元頭寸交易的風(fēng)險(xiǎn)，也不重視歐洲期貨交易所和德國(guó)的警告，放縱交易員進(jìn)行違規(guī)操作。法國(guó)國(guó)家級(jí)的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒(méi)有充分關(guān)注這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致法興銀行出事。
　　國(guó)家監(jiān)管不力，國(guó)際間沒(méi)有充分的監(jiān)管合作，是銀行此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的重要原因。巴塞爾委員會(huì)旨在促進(jìn)國(guó)家間合作，共同監(jiān)管跨國(guó)銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，避免跨國(guó)銀行倒閉給國(guó)際社會(huì)帶來(lái)的金融風(fēng)暴。但國(guó)際合作的前提條件是各國(guó)的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)要負(fù)起監(jiān)管責(zé)任。此外，各國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有效監(jiān)管?chē)?guó)內(nèi)銀行的經(jīng)營(yíng)，對(duì)維護(hù)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)穩(wěn)定、促進(jìn)資金融通、提高資金利用率等方面都有重要作用。
　　三、金融衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)的控制
　　20世紀(jì)60年代以后，金融市場(chǎng)中的個(gè)人和金融機(jī)構(gòu)面臨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的重大變化，通貨膨脹與利率迅速攀升，金融市場(chǎng)傳統(tǒng)的服務(wù)和產(chǎn)品銷(xiāo)售因利潤(rùn)微薄而日漸萎縮。金融環(huán)境的變化推動(dòng)了金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)利創(chuàng)新。
　　1975年，芝加哥交易所就金融交易提供期貨合約，投資者可以用它對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，誕生了衍生金融工具。一方面它可以幫助企業(yè)規(guī)避?chē)?guó)際市場(chǎng)中價(jià)格、利率和匯率的風(fēng)險(xiǎn)，成為有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和金融機(jī)構(gòu)重要的利潤(rùn)來(lái)源。另一方面，金融衍生業(yè)務(wù)投資義在企業(yè)內(nèi)部積聚了大量風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)突變時(shí)，會(huì)給銀行帶來(lái)巨大的損失，導(dǎo)致其破產(chǎn)。金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)較大且交易屬于企業(yè)或銀行的表外業(yè)務(wù)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易人員不能及時(shí)獲得風(fēng)險(xiǎn)頭寸數(shù)額。加之，金融市場(chǎng)高度的流動(dòng)性，交易頭寸隨時(shí)會(huì)發(fā)生巨大變化，使其難以監(jiān)管和預(yù)測(cè)。金融衍生品一方面會(huì)給銀行帶來(lái)比傳統(tǒng)業(yè)務(wù)更多的利潤(rùn)，另一方面也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
　　2007年、法興銀行的科維爾在股指期貨操作中，認(rèn)為歐洲市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)上升趨勢(shì)，于是對(duì)歐洲股市未來(lái)的走向投下巨注，“悄然”建起預(yù)計(jì)高達(dá)500億~，700億歐元的多頭倉(cāng)位。到2007年末，科維爾的交易還處于盈利階段，但在2008年初，市場(chǎng)發(fā)生了變化。他所交易的巴黎CAC-40指數(shù)開(kāi)始大幅下挫，所持頭寸出現(xiàn)了虧損。2008年1月18日，德國(guó)DAX指數(shù)下跌超過(guò)600點(diǎn)，科維爾就損失了20億歐元。
　　總之，金融衍生品交易應(yīng)該嚴(yán)加規(guī)制，避免風(fēng)險(xiǎn)操作。首先，要嚴(yán)格遵守有關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)制定的規(guī)則。例如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)發(fā)布的一系列銀行管理和跨境經(jīng)營(yíng)銀行監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)和指導(dǎo)原則。其次，要擴(kuò)大監(jiān)管的方式和范圍，保證其靈活性，以適應(yīng)國(guó)際金融業(yè)的發(fā)展。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍要擴(kuò)大，監(jiān)管方式要有針對(duì)性并保持靈活性。例如可以對(duì)個(gè)別產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整，而無(wú)需調(diào)整整個(gè)衍生品市場(chǎng)。最后，要注重防范國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)，特別是強(qiáng)化對(duì)跨境銀行業(yè)務(wù)與資本流動(dòng)的監(jiān)管，可以加強(qiáng)規(guī)范銀行業(yè)務(wù)章程，加強(qiáng)母國(guó)與東道國(guó)對(duì)跨國(guó)銀行監(jiān)管的信息交流與合作平臺(tái)。
　　四、過(guò)度的激勵(lì)機(jī)制導(dǎo)致職員違規(guī)交易銀行內(nèi)部過(guò)度的激勵(lì)機(jī)制也是導(dǎo)致職員違規(guī)交易的重要原因。2001年，科維爾進(jìn)入法興銀行工作，起初一直在投資部后臺(tái)工作。2005年，他被調(diào)整為交易員，主要負(fù)責(zé)建立相關(guān)性強(qiáng)的金融組合。為了贏得法興銀行對(duì)員工30萬(wàn)歐元的高額度獎(jiǎng)金并獲得領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)注，他開(kāi)始通過(guò)對(duì)沖套利。
　　這種過(guò)度的激勵(lì)機(jī)制引發(fā)了從業(yè)人員的職業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)。交易員為了提高自己在機(jī)構(gòu)中的地位，獲得高額獎(jiǎng)金，通常會(huì)把職業(yè)道德拋在腦后，不擇手段的進(jìn)行套利活動(dòng)。但為了金融業(yè)的發(fā)展，各國(guó)的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常也默許這種過(guò)度激勵(lì)機(jī)制的存在。法國(guó)中央銀行就認(rèn)為法興銀行對(duì)交易人員的高額獎(jiǎng)勵(lì)很正常、并沒(méi)有制止。美聯(lián)儲(chǔ)也認(rèn)為在激勵(lì)機(jī)制方面，不存在定量標(biāo)準(zhǔn)，允許銀行自由裁量。因此，很多銀行從業(yè)人員為了短期的私利，使信貸資質(zhì)審查流于形式，放大了道德風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致銀行遭受巨大損失。
　　
　　五、金融從業(yè)人員犯罪的預(yù)防和懲治
　　
　　20世紀(jì)后半期以來(lái)，各國(guó)逐漸放松金融管制，日漸形成金融自由化與國(guó)際化的趨勢(shì)。某個(gè)國(guó)家金融從業(yè)人員的犯罪危害，會(huì)很快成為全球金融業(yè)的災(zāi)難。巴林銀行新加坡分行的倒閉、法興銀行的科維爾案都是很好的說(shuō)明。
　　筆者認(rèn)為預(yù)防和懲治金融從業(yè)人員犯罪，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手：(1)要完善金融法律體系，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管與包括金融衍生品交易在內(nèi)的各種金融活動(dòng)的監(jiān)管，明確金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融從業(yè)人員的行為規(guī)范，使其知道如何進(jìn)行規(guī)范操作，避免風(fēng)險(xiǎn)、保證金融秩序。(2)要健全金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)管理制度，并確定專(zhuān)門(mén)的實(shí)施機(jī)構(gòu)，避免因?yàn)閱渭冏非罄麧?rùn)、放任違規(guī)操作的行為。管理制度混亂為金融從業(yè)人員違法犯罪行為提供了契機(jī)。(3)金融機(jī)構(gòu)的獎(jiǎng)勵(lì)和激勵(lì)機(jī)制應(yīng)該控制在合理的限度內(nèi)，使其既可以激勵(lì)員工把工作做得更好，義不會(huì)使員工鋌而走險(xiǎn)。(4)要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，特別要強(qiáng)化對(duì)金融衍生品交易和風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，限制金融衍生品交易規(guī)模，避免產(chǎn)生巨大的交易風(fēng)險(xiǎn)。(5)金融機(jī)構(gòu)要增加技術(shù)投入，完善內(nèi)部計(jì)算機(jī)安全系統(tǒng)，包括系統(tǒng)技術(shù)防范措施、系統(tǒng)安全管理措施和從業(yè)人員內(nèi)部監(jiān)管體系。一方面可以保護(hù)金融機(jī)構(gòu)信息安全，另一方面可以對(duì)金融從業(yè)人員交易行為進(jìn)行監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并制止高風(fēng)險(xiǎn)違規(guī)交易，避免損失。(6)強(qiáng)化國(guó)際金融監(jiān)管合作。由于金融犯罪危害結(jié)果的跨國(guó)性，在各國(guó)監(jiān)管本國(guó)境內(nèi)的金融活動(dòng)時(shí)，如果發(fā)現(xiàn)境內(nèi)境外金融從業(yè)人員有違規(guī)操作等違法犯罪行為，需要及時(shí)與有關(guān)國(guó)家交流和共享信息，以減少損失并避免全球范圍內(nèi)的金融災(zāi)難。(7)加強(qiáng)金融從業(yè)人員職業(yè)道德教育，使其能夠在執(zhí)業(yè)過(guò)程中恪守職業(yè)道德。(8)加大對(duì)金融犯罪的懲罰力度。有關(guān)金融犯罪的懲處要能夠使從業(yè)人員認(rèn)識(shí)到處罰的嚴(yán)厲性。例如如果根據(jù)造成的損失來(lái)計(jì)算刑期，假定10萬(wàn)歐元折合1年監(jiān)禁?？凭S爾造成了法興銀行49億歐元的損失，要被判處4900年監(jiān)禁，即終生監(jiān)禁。在科維爾計(jì)劃進(jìn)行違規(guī)操作時(shí)，他就會(huì)考慮這樣的嚴(yán)重后果，從而自覺(jué)放棄違法行為。但事實(shí)上，科維爾只被判處了5年監(jiān)禁、緩刑2年，罰款49億歐元，并終生不得再?gòu)氖陆鹑陬I(lǐng)域工作。
　　從法興銀行科維爾案來(lái)看，交易員科維爾違規(guī)的行為本質(zhì)上是個(gè)人道德與金融制度因素綜合作用的產(chǎn)物。銀行交易員濫用委托代理，違反銀行利益行事，屬于個(gè)人職業(yè)道德問(wèn)題：但誘發(fā)職業(yè)道德問(wèn)題產(chǎn)生的因素卻是國(guó)際和國(guó)家間的金融制度。國(guó)家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不認(rèn)真履行職責(zé)，銀行內(nèi)部監(jiān)管不到位，再加上金融衍生工具的復(fù)雜性和高風(fēng)險(xiǎn)，最終促成交易違規(guī)和金融犯罪。因此，我們必須在制度設(shè)計(jì)和道德規(guī)范兩個(gè)層面完善銀行業(yè)的監(jiān)管和規(guī)制。我國(guó)在2002年9月7日，由中國(guó)人民銀行頒布實(shí)施了《商業(yè)銀行內(nèi)部控制指引》，旨在通過(guò)一系列銀行內(nèi)部監(jiān)管的原則和具體措施，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前防范、事中控制、事后監(jiān)督和糾正。2006年1月15日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)又發(fā)布《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)(試行)》，覆蓋了我國(guó)銀行業(yè)最為重要的信用、市場(chǎng)、操作和流動(dòng)性四種風(fēng)險(xiǎn)，包括風(fēng)險(xiǎn)水平、風(fēng)險(xiǎn)遷徙和風(fēng)險(xiǎn)抵御三大類(lèi)指標(biāo)及指標(biāo)值，以加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)價(jià)和預(yù)