中國(guó)投資東南亞紅土型鎳礦的現(xiàn)狀與對(duì)策建議

霍曉萍 付 偉 桂林理工大學(xué)

中國(guó)投資東南亞紅土型鎳礦的現(xiàn)狀與對(duì)策建議

霍曉萍 付 偉 桂林理工大學(xué)

紅土鎳礦是一種重要的戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源，是生產(chǎn)不銹鋼的重要礦物原料。該類(lèi)礦種在我國(guó)的地質(zhì)儲(chǔ)量非常稀少，僅見(jiàn)于云南墨江-元江一帶，資源儲(chǔ)量?jī)H約53萬(wàn)噸，且鎳含量低，硅鎂含量高，礦石品質(zhì)不好。在我國(guó)周邊的東南亞地區(qū)，紅土鎳礦儲(chǔ)量豐富，其中僅印度尼西亞的紅土鎳資源量達(dá)1300萬(wàn)噸，菲律賓520萬(wàn)噸。與之相比，我國(guó)的紅土鎳儲(chǔ)量?jī)H為印尼的1/25，菲律賓的1/10。資源稟賦的稀缺，注定了我國(guó)的鎳資源保障必須走國(guó)際化開(kāi)發(fā)之路。

一、中國(guó)投資東南亞紅土型鎳礦的基本情況

（一）投資案例分析

受?chē)?guó)際市場(chǎng)上鎳價(jià)行情高漲、硫化鎳資源危機(jī)以及紅土鎳選冶技術(shù)進(jìn)步等多重因素推動(dòng)，東南亞地區(qū)豐富的紅土鎳資源吸引了全球礦業(yè)投資者的高度關(guān)注。得益與東南亞國(guó)家鄰近的地緣優(yōu)勢(shì)，中國(guó)企業(yè)成為了這股投資熱潮中的主力軍之一。自2005年始，中國(guó)企業(yè)先后進(jìn)入東南亞緬甸、菲律賓、印尼以及周邊的巴布亞新幾內(nèi)亞等國(guó)家，涉足紅土鎳礦投資項(xiàng)目（表1）。在投資企業(yè)性質(zhì)上，既有金川集團(tuán)、中鋼集團(tuán)、中國(guó)有色集團(tuán)等國(guó)有大型企業(yè)，也有青山鋼鐵等為代表的一大批民營(yíng)企業(yè)，一些地勘單位也參與其中。在投資內(nèi)容上，大部分企業(yè)主要針對(duì)收購(gòu)對(duì)象國(guó)紅土鎳礦資源的探礦權(quán)以及采礦權(quán)，而少量實(shí)力雄厚的大企業(yè)則開(kāi)展了地、采、冶一體化開(kāi)發(fā)。投資額度近十億美元的不乏其例，包括巴布亞新幾內(nèi)亞瑞末鎳鈷礦項(xiàng)目、菲律賓諾諾克鎳礦項(xiàng)目以及緬甸達(dá)貢山鎳礦項(xiàng)目等。

表1 中國(guó)企業(yè)投資東南亞及周邊地區(qū)紅土鎳礦一覽表

（二）投資環(huán)境分析

近年來(lái)，東南亞國(guó)家的礦業(yè)投資環(huán)境正逐步好轉(zhuǎn)，為紅土鎳礦投資熱的形成起到了積極的潤(rùn)滑作用。為振興經(jīng)濟(jì)、解決失業(yè)問(wèn)題、恢復(fù)和增強(qiáng)國(guó)外投資者的信心，菲律賓政府大力推行“礦業(yè)復(fù)興計(jì)劃”，并采取了一系列的措施，主要包括：（1）環(huán)境與自然資源部制定礦業(yè)復(fù)興計(jì)劃；（2）將礦業(yè)確定為優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域；（3）簡(jiǎn)化礦業(yè)權(quán)審批程序；（4）成立了礦業(yè)投資援助中心(MIAC)；（5）向市場(chǎng)開(kāi)放更多的礦地等。特別是2004年12月初，菲律賓最高法院宣布《1995年菲律賓礦業(yè)法案》符合憲法，此法允許外國(guó)投資者擁有礦業(yè)公司100%的股權(quán)。此舉受到國(guó)際礦業(yè)界的普遍歡迎，極大地推動(dòng)了國(guó)際資本進(jìn)入。印尼政府也一直在努力完善礦業(yè)方面的法律體系。2007年印尼國(guó)會(huì)通過(guò)了新投資法，外國(guó)投資者可享受“國(guó)民待遇”。2008年印尼議會(huì)通過(guò)了新的煤炭和礦業(yè)法。相比于1967年的11號(hào)法，以及1999年的22號(hào)法，印尼的新礦業(yè)法是一個(gè)與國(guó)際接軌的新體系，縮小了內(nèi)外資差異，在結(jié)束長(zhǎng)期礦業(yè)秩序混亂方面是一種進(jìn)步。

（三）投資動(dòng)力分析

紅土鎳礦主要用于生產(chǎn)不銹鋼，受全球不銹鋼消費(fèi)市場(chǎng)擴(kuò)張的拉動(dòng)，國(guó)際上特別是中國(guó)市場(chǎng)對(duì)紅土鎳礦石的需求持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示2，2008年紅土鎳礦進(jìn)口量共計(jì)1170萬(wàn)噸，2009年增至1601萬(wàn)噸，中國(guó)已成為全球?qū)t土鎳礦原料需求最旺盛的國(guó)家之一。強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求是國(guó)內(nèi)企業(yè)投資東南亞紅土鎳礦山的巨大原動(dòng)力。

盡管深受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響，紅土鎳礦產(chǎn)業(yè)在中國(guó)的發(fā)展仍然強(qiáng)勁，已形成一套完整的勘查-選冶-材料產(chǎn)業(yè)鏈條，產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)明顯。尤其在下游冶煉領(lǐng)域，我國(guó)自主創(chuàng)新“火法”冶煉技術(shù)，經(jīng)高爐冶煉含鎳生鐵，可直接作為生產(chǎn)不銹鋼的過(guò)渡產(chǎn)品。近年來(lái)，受低碳政策推動(dòng)，回轉(zhuǎn)窯＋礦熱爐工藝可生產(chǎn)10%以上品位的鎳生鐵。冶金技術(shù)的進(jìn)步擴(kuò)大了對(duì)紅土鎳礦的市場(chǎng)需求，也大大推動(dòng)了國(guó)際上對(duì)低品位紅土鎳礦的開(kāi)發(fā)利用價(jià)值。

二、中國(guó)投資東南亞紅土型鎳礦面臨的主要問(wèn)題

（一）投資企業(yè)起步晚、競(jìng)爭(zhēng)力弱

與鐵礦石類(lèi)似，我國(guó)在布局全球紅土鎳礦資源的爭(zhēng)奪戰(zhàn)中已經(jīng)起步較晚。日本涉足東南亞紅土鎳礦領(lǐng)域已近30余年。20世紀(jì)70年代期間，日本就在菲律賓成立合資礦業(yè)公司，開(kāi)采含鎳2%以上的高品位鎳礦，運(yùn)送回新日鐵和住友商社進(jìn)行冶煉，導(dǎo)致菲律賓的高品位鎳礦砂長(zhǎng)期被日本企業(yè)壟斷，而我國(guó)只能進(jìn)口鎳含量在0.9%～1.1%的低品位鎳礦砂。近年來(lái)，國(guó)際資本加大對(duì)東南亞優(yōu)質(zhì)紅土鎳礦資源的爭(zhēng)奪，加拿大Inco公司是印尼最大的紅土鎳礦企業(yè)（PT inco）的大股東，控制著印尼的優(yōu)質(zhì)礦山資源。礦業(yè)巨頭力拓近年也看中了印尼蘇拉威西島的Lasamphala鎳礦項(xiàng)目，并計(jì)劃投資10-20億美元。

對(duì)比之下，我國(guó)除金川集團(tuán)并購(gòu)的菲律賓諾諾克鎳礦以及中冶集團(tuán)開(kāi)發(fā)的巴布亞新幾內(nèi)亞瑞末鎳礦具有世界級(jí)規(guī)模外，其他項(xiàng)目的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng)，至今仍缺乏在紅土鎳礦領(lǐng)域具有定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)的國(guó)際級(jí)礦業(yè)公司。此外，國(guó)內(nèi)企業(yè)在獲取境外資源的開(kāi)發(fā)機(jī)會(huì)中，國(guó)有和民營(yíng)企業(yè)間缺少協(xié)調(diào)，沒(méi)有形成相互協(xié)作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、抱團(tuán)合作的有序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，難以形成規(guī)?；?jīng)營(yíng)，極大地削弱了我國(guó)開(kāi)發(fā)東南亞紅土鎳礦資源的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）投資項(xiàng)目存在技術(shù)性和非技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)

礦業(yè)經(jīng)營(yíng)投資大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，境外投資更是高風(fēng)險(xiǎn)行為?？鐕?guó)投資東南亞紅土鎳礦存在若干潛在風(fēng)險(xiǎn)因子，包括技術(shù)性和非技術(shù)性。投資紅土鎳礦的技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)存在于勘探和冶煉環(huán)節(jié)，尤其是選冶環(huán)節(jié)。菲律賓的Coral Bay項(xiàng)目以及澳大利亞的Murrin Murrin項(xiàng)目皆因濕法冶煉效果未達(dá)預(yù)期而延遲投產(chǎn)。非技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自影響礦山經(jīng)營(yíng)的東道國(guó)政策、企業(yè)管理、財(cái)務(wù)金融等環(huán)節(jié)，此外在東南亞國(guó)家礦山安保、環(huán)境保護(hù)、宗教民俗等問(wèn)題也不可忽略。由于跨國(guó)礦業(yè)投資復(fù)合型人才（即精通外語(yǔ)、專(zhuān)長(zhǎng)國(guó)際礦業(yè)投資、熟悉國(guó)際貿(mào)易且掌握東道國(guó)家法律）的缺乏，國(guó)內(nèi)投資企業(yè)面臨的非技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)非常大，經(jīng)營(yíng)成本已成為投資成敗的重要負(fù)擔(dān)。

以融資為例，當(dāng)前中國(guó)礦業(yè)進(jìn)行境外并購(gòu)?fù)顿Y，國(guó)企主要以國(guó)內(nèi)銀行貸款為主，利用境內(nèi)外資本市場(chǎng)直接進(jìn)行并購(gòu)融資的情況很少；民營(yíng)企業(yè)融資方式多為民間私募；地勘單位則多依賴(lài)少量財(cái)政支持和單位自籌資金?？梢?jiàn)，融資渠道國(guó)內(nèi)化和單一化與投資市場(chǎng)國(guó)際化之間的矛盾，為國(guó)內(nèi)企業(yè)投資東南亞紅土鎳礦潛藏了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

（三）東南亞投資環(huán)境具有先天的劣勢(shì)

東南亞國(guó)家的投資環(huán)境長(zhǎng)期以來(lái)被國(guó)際社會(huì)所詬病，盡管近年來(lái)法制環(huán)境有所改善，但積弊絕非短期內(nèi)能被消除。以印尼為例，開(kāi)發(fā)紅土鎳礦可能面臨：礦業(yè)政策變化快，涉礦法規(guī)混亂，如礦業(yè)法和森林法規(guī)定之間有沖突；基礎(chǔ)設(shè)施落后，開(kāi)發(fā)紅土鎳礦所需的水、電、路，特別是修建港口等耗資巨大；中央與地方政府利益糾紛不斷，苛捐雜稅眾多且腐敗嚴(yán)重；辦理工作居留手續(xù)繁復(fù)，外國(guó)技術(shù)人員辦理居留簽證需上繳高昂的行政規(guī)費(fèi)及稅負(fù)；勞工法令過(guò)度保障本國(guó)勞工利益，常造成礦山管理困難，工會(huì)勢(shì)力更阻礙正常運(yùn)作等。《2008—2009年度全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》顯示，印尼排名55位，而菲律賓排名第7l位，指示投資環(huán)境總體偏差。

（四）國(guó)際鎳價(jià)走勢(shì)的不確定性

投資紅土鎳礦的收益直接受?chē)?guó)際鎳價(jià)市場(chǎng)行情的影響。LME數(shù)據(jù)顯示，從2007至今國(guó)際鎳價(jià)幾乎每月都在動(dòng)蕩，2007年沖高至5萬(wàn)美元/噸，2008年底又直線(xiàn)跌至8000美元/噸，2010年在2萬(wàn)美元/噸左右徘徊。鎳價(jià)格走勢(shì)詭異而難以預(yù)測(cè)，為投資紅土鎳礦的經(jīng)濟(jì)收益帶來(lái)的巨大的不確定性。由于國(guó)際市場(chǎng)存在紅土鎳和硫化鎳資源開(kāi)發(fā)的博弈，國(guó)際市場(chǎng)上的鎳價(jià)能否在2萬(wàn)美元的基礎(chǔ)上往上漲，決定了投資購(gòu)買(mǎi)國(guó)外紅土鎳礦的中國(guó)企業(yè)究竟是成功抄底還是高位套牢。

三、中國(guó)投資東南亞紅土型鎳礦的對(duì)策建議

第一，發(fā)揮政府的法律保障和監(jiān)管作用。在國(guó)際化礦業(yè)投資中，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力必須先謀求提升國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力，健全完善的法律體系必不可少。我國(guó)現(xiàn)有的可服務(wù)于境外礦業(yè)投資方面的法律保障體系分散而又不統(tǒng)一，尤其缺乏一套海外投資法做保障。因此，當(dāng)前我國(guó)境外礦業(yè)投資迫切需要政府從財(cái)政、金融、稅收、保險(xiǎn)等環(huán)節(jié)完善相關(guān)的配套法律法規(guī)。此外，政府有必要打造一個(gè)具有權(quán)威性的信息咨詢(xún)服務(wù)平臺(tái)，形成東南亞紅土鎳礦礦業(yè)投資環(huán)境指南等一系列的對(duì)外投資服務(wù)產(chǎn)品，合理引導(dǎo)企業(yè)對(duì)外投資。國(guó)內(nèi)的行業(yè)協(xié)會(huì)或政府相關(guān)管理部門(mén)也應(yīng)成立相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，預(yù)防和避免中資企業(yè)在境外并購(gòu)中的惡性競(jìng)爭(zhēng)，提升礦權(quán)收購(gòu)的議價(jià)能力，形成整體競(jìng)爭(zhēng)力，積極培育在紅土鎳礦領(lǐng)域具有定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)的國(guó)際級(jí)礦業(yè)公司。

第二，建立風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案。針對(duì)東南亞紅土鎳礦投資的高風(fēng)險(xiǎn)性，在投資項(xiàng)目的選擇上必須重視高度可行性研究，必須重視風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案的制定?？蓞⒖嫉娘L(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施包括：針對(duì)東南亞國(guó)家復(fù)雜動(dòng)蕩的政治環(huán)境和政策法規(guī)的多變性，盡量有項(xiàng)目所在國(guó)政府的參與及政府機(jī)構(gòu)的書(shū)面保證，包括一些特許權(quán)力及承諾書(shū)；針對(duì)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)，可借助國(guó)際礦業(yè)咨詢(xún)公司的力量，借助國(guó)際大型礦業(yè)公司的管理經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)提高經(jīng)營(yíng)管理水平；針對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)，善于利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)融資渠道多元化和國(guó)際化，采取一些經(jīng)營(yíng)管理手段降低匯率風(fēng)險(xiǎn)；針對(duì)政府腐敗、社區(qū)安全、環(huán)境保護(hù)、民族風(fēng)俗、宗教事務(wù)等復(fù)雜問(wèn)題及其潛在風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)積極熟悉并順應(yīng)東道國(guó)國(guó)情，借助華商及華裔團(tuán)體的紐帶作用化解風(fēng)險(xiǎn)。此外，針對(duì)自然災(zāi)害和突發(fā)性安全事件，企業(yè)也應(yīng)實(shí)現(xiàn)做好應(yīng)急預(yù)案。

第三，優(yōu)選投資項(xiàng)目，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。東南亞紅土鎳礦山的礦石品質(zhì)優(yōu)劣不一，經(jīng)濟(jì)價(jià)值差異很大。進(jìn)入2010年，受我國(guó)焦炭?jī)r(jià)格上漲、高耗能高污染小高爐的取締等多重因素的影響，高品位紅土鎳礦將成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的主流類(lèi)型。因此，今后投資東南亞紅土鎳礦應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)需求，優(yōu)選高品位的硅酸鹽巖型紅土鎳礦山作為投資對(duì)象。此外，鑒于印尼將于2014年禁止紅土鎳礦原料出口，有實(shí)力的企業(yè)應(yīng)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，在條件成熟的情況下實(shí)施采冶一體的規(guī)?；顿Y，這將有利于節(jié)省運(yùn)輸成本，降低國(guó)內(nèi)能耗，利于構(gòu)建穩(wěn)定、可靠、低成本的鎳資源戰(zhàn)略供應(yīng)鏈。

第四，實(shí)施“找礦”與“買(mǎi)礦”相結(jié)合策略。礦產(chǎn)品是一個(gè)國(guó)際化的產(chǎn)品，價(jià)格漲落是有周期性的?，F(xiàn)有的規(guī)律是十年為一個(gè)周期單位，這一輪的礦產(chǎn)品漲價(jià)是從2003年開(kāi)始的，時(shí)至今日處于漲落波動(dòng)階段。在紅土鎳礦產(chǎn)品價(jià)格回落的時(shí)候，應(yīng)該選擇探礦權(quán)的投入，去找礦而非買(mǎi)礦。在價(jià)格上升階段，則應(yīng)選擇買(mǎi)現(xiàn)成礦山來(lái)獲取收益最大化。因此，投資時(shí)機(jī)的選擇應(yīng)該和國(guó)際價(jià)格波動(dòng)的周期相結(jié)合，對(duì)價(jià)格市場(chǎng)的變動(dòng)能快速響應(yīng)，實(shí)施“找礦”與“買(mǎi)礦”兩條腿走路的戰(zhàn)略。這種思路要求礦業(yè)公司要密切與地勘單位的聯(lián)系，進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)企業(yè)在東南亞紅土鎳礦投資中的資源與效益的雙豐收。

10.3969/j.issn.1003-5559.2011.01.024

本文系廣西自然科學(xué)青年基金（項(xiàng)目編號(hào)：桂科青0991083）、廣西壯族自治區(qū)教育廳科研項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：200911LX123）共同資助。