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    排污權(quán)定價(jià)研究綜述

    2011-09-23 05:53:54許民利
    關(guān)鍵詞:排污權(quán)定價(jià)分配

    許民利 陳 宇

    (中南大學(xué)商學(xué)院,湖南長(zhǎng)沙 410083)

    排污權(quán)定價(jià)研究綜述

    許民利 陳 宇

    (中南大學(xué)商學(xué)院,湖南長(zhǎng)沙 410083)

    排污權(quán)的定價(jià)問題是排污權(quán)交易過程中的關(guān)鍵問題。在介紹排污權(quán)交易基本思想的基礎(chǔ)上,綜述了排污權(quán)初始定價(jià)和排污權(quán)交易定價(jià)研究的成果與方法,指出初始排污權(quán)定價(jià)方法和排污權(quán)市場(chǎng)價(jià)格形成方法的創(chuàng)新研究以及初始排污權(quán)定價(jià)中的政府行為研究是排污權(quán)定價(jià)研究的未來發(fā)展方向。

    排污權(quán)交易;初始定價(jià);交易定價(jià);政府行為

    一、引言

    隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,環(huán)境污染也成為很嚴(yán)重的問題,需要努力尋求一條經(jīng)濟(jì)和環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的道路。而排污權(quán)交易作為一項(xiàng)行之有效的環(huán)境管理手段,在美國(guó)和歐盟取得了很大的成功,并已被許多國(guó)家廣泛采用。借鑒國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)的同時(shí),結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況實(shí)施排污權(quán)交易是解決我國(guó)環(huán)境污染問題的一條很好的途徑。

    排污權(quán)是指權(quán)利人依法對(duì)基于環(huán)境自凈能力而產(chǎn)生的環(huán)境容量進(jìn)行使用和收益的權(quán)利。環(huán)境容量是指在人類生存和自然生態(tài)不致受害的前提下,某一環(huán)境所能容納的污染物的最大負(fù)荷量。排污權(quán)交易是指在一定區(qū)域內(nèi),符合環(huán)境目標(biāo)的情況下,排污權(quán)持有者對(duì)排污權(quán)進(jìn)行交易。排污權(quán)交易的基本思想是由政府部門確定一定區(qū)域的環(huán)境質(zhì)量目標(biāo),并據(jù)此評(píng)估環(huán)境容量;然后推算出污染物的最大允許排放量,并將其分割成若干規(guī)定的排放量,即若干排污權(quán),政府采用某種方式把排污權(quán)分配到企業(yè),允許企業(yè)到排污權(quán)市場(chǎng)上對(duì)其進(jìn)行交易。政府對(duì)排污權(quán)的初始分配,排污權(quán)市場(chǎng)交易都涉及定價(jià)的問題。如果排污權(quán)的內(nèi)在價(jià)值模糊不清,交易者就不能準(zhǔn)確地為交易價(jià)格定位、甚至是盲目地出價(jià);如果市場(chǎng)交易價(jià)格長(zhǎng)期偏離其內(nèi)在價(jià)值且偏離量過大時(shí),必將影響排污權(quán)交易機(jī)制作用的有效發(fā)揮。

    排污權(quán)交易的理論依據(jù)來源于科斯定理。1960年,科斯在其著名論文《社會(huì)成本問題》中提出了通過產(chǎn)權(quán)界定和市場(chǎng)交易解決環(huán)境問題[1]。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Dales在二十世紀(jì)六十年代出版的《污染,財(cái)富和價(jià)格》中明確提出排污權(quán)交易的觀點(diǎn)[2]。此后,很多學(xué)者對(duì)其進(jìn)行了卓有成效的研究,其中 Crocker對(duì)空氣污染控制進(jìn)行了詳細(xì)地研究,奠定了排污權(quán)交易的理論基礎(chǔ)[3]。1972年,Montgomery從理論上證明了排污權(quán)交易系統(tǒng)明顯優(yōu)于傳統(tǒng)的環(huán)境治理政策。如果用排污權(quán)交易代替?zhèn)鹘y(tǒng)的排污收費(fèi),可以節(jié)約大量的成本[4]。排污權(quán)定價(jià)理論包括排污權(quán)初始分配定價(jià)和排污權(quán)市場(chǎng)定價(jià)。排污權(quán)初始分配可看作排污權(quán)的一級(jí)市場(chǎng),排污權(quán)交易市場(chǎng)可看作排污權(quán)的二級(jí)市場(chǎng)。筆者擬對(duì)其分別展開論述。

    二、初始排污權(quán)定價(jià)研究

    1、國(guó)外學(xué)者對(duì)初始排污權(quán)定價(jià)的研究

    Barde(1995)[5]認(rèn)為排污權(quán)初始分配是排污權(quán)交易過程中的主要問題,在形成和制定政策的過程中排污權(quán)初始分配是最大難點(diǎn)。Heller(1998)[6]則把排污權(quán)的初始分配問題當(dāng)作一個(gè)政治性的難題。Woerdman(2000)[7]的研究表明:一種合理的排污權(quán)初始分配、交易制度以及科學(xué)合理的排污權(quán)定價(jià)機(jī)制,是影響排污權(quán)市場(chǎng)表現(xiàn)的重要因素。它們?cè)诤艽蟪潭壬蠜Q定了排污權(quán)交易的市場(chǎng)總量和活躍程度。排污權(quán)初始分配的不合理性、定價(jià)的隨意性和主觀性以及后期交易價(jià)格的盲目性均可能導(dǎo)致市場(chǎng)無效的情況出現(xiàn)。定價(jià)過低,必然失去對(duì)低污、無污企業(yè)的激勵(lì)作用;定價(jià)過高,又會(huì)妨礙排污權(quán)交易市場(chǎng)的有效運(yùn)行。Hahn(1982)[8]在研究結(jié)果中指出在不完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中,排污權(quán)的初始分配會(huì)影響排污權(quán)交易制度的效率。他還進(jìn)一步分析了壟斷企業(yè)排污權(quán)的初始分配量會(huì)如何影響排污權(quán)的均衡價(jià)格。Cramton和 Kerr(2002)[9]認(rèn)為在排污權(quán)初始分配時(shí),拍賣比免費(fèi)分配效率高,排污權(quán)拍賣能為市場(chǎng)上可交易的排污權(quán)提供一個(gè)明確的價(jià)格信號(hào),減少交易過程中的成本,提高交易效率;能使排污權(quán)合理地流向那些對(duì)排污權(quán)估價(jià)更高的排污企業(yè),提高了排污權(quán)的分配效率;使得新企業(yè)能通過購買排污權(quán)進(jìn)入相關(guān)市場(chǎng),體現(xiàn)公平、公正原則也增加了政府部門的收入。Muller(2002)[10]認(rèn)為排放許可證的雙向拍賣市場(chǎng)是非常有效率的,甚至當(dāng)買方和賣方相當(dāng)集中的時(shí)候。擁有市場(chǎng)勢(shì)力的機(jī)構(gòu)可以使用市場(chǎng)勢(shì)力獲得來自排污權(quán)交易的大幅增長(zhǎng)的收益股份。市場(chǎng)勢(shì)力問題在影響地區(qū)排污權(quán)交易市場(chǎng)的政策可行性可能更大,這些市場(chǎng)很可能只有一個(gè)買者。Knut(2008)[11]從理論上和數(shù)據(jù)上分析了在一個(gè)封閉的排污權(quán)交易系統(tǒng)中,基于更新排放水平的排污權(quán)分配是成本有效的。但模型僅考慮了一個(gè)封閉的排污權(quán)交易系統(tǒng),公司不允許在系統(tǒng)之外進(jìn)行交易。如果系統(tǒng)不是像模型一樣簡(jiǎn)單,低效率的風(fēng)險(xiǎn)將加大。

    2、國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)初始排污權(quán)定價(jià)的研究

    我國(guó)學(xué)者肖江文 (2001)[12]等對(duì)初始排污權(quán)的拍賣進(jìn)行了博弈分析,得出結(jié)論:競(jìng)標(biāo)拍賣方式是初始排污權(quán)的一種合理的分配方式,投標(biāo)人越多,政府管理機(jī)構(gòu)所得收益越高。施圣煒 (2005)[13]從期權(quán)定價(jià)的角度來考慮排污權(quán)初始分配問題。王曉敏 (2006)[14]提出了排污權(quán)初次配置采用標(biāo)價(jià)限量配售的基本觀點(diǎn),并在此基礎(chǔ)上分析了確定排污權(quán)初次配售時(shí)應(yīng)綜合考慮經(jīng)濟(jì)、政策體制和其它因素。畢軍 (2007)[15]采用傳統(tǒng)市場(chǎng)法中的恢復(fù)成本法對(duì)環(huán)境容量的價(jià)格進(jìn)行了評(píng)估,進(jìn)而為初始排污權(quán)定價(jià)提供參考價(jià)格。胡民 (2007)[16]運(yùn)用運(yùn)籌學(xué)領(lǐng)域的影子價(jià)格(shadow price)模型分析排污權(quán)初始分配價(jià)格。夏德建(2010)[17]從動(dòng)態(tài)博弈的視角分析了政府與企業(yè)在排污權(quán)價(jià)格制定上的策略演化,對(duì)政府制定公平有效的排污權(quán)定價(jià)模式提供了可資借鑒的參考。

    目前世界上大多數(shù)國(guó)家采用免費(fèi)分配的排污權(quán)初始分配方式,我國(guó)亦是如此。但免費(fèi)分配排污權(quán)有悖于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本原則,使企業(yè)缺乏減少排污量的動(dòng)力和壓力,難以達(dá)到控制污染的效果。排污權(quán)初始分配的最終趨勢(shì)應(yīng)該是有償配置。

    三、排污權(quán)交易定價(jià)研究

    排污權(quán)交易定價(jià)問題是實(shí)施排污權(quán)交易制度的首要問題之一。國(guó)內(nèi)外很多學(xué)者對(duì)排污權(quán)交易定價(jià)進(jìn)行了許多的研究。

    1、國(guó)外學(xué)者對(duì)排污權(quán)交易定價(jià)的研究

    Carolyn(2008)[18]采用機(jī)會(huì)成本法研究了環(huán)境政策和公眾參與對(duì)排污權(quán)價(jià)格的影響,研究與開發(fā)的外部性還有對(duì)創(chuàng)新的社會(huì)反饋問題。良好的環(huán)境政策減少了排污權(quán)交易成本,從而使排污權(quán)價(jià)格降低。公眾參與使市場(chǎng)上的排污權(quán)減少,排污權(quán)價(jià)格升高。但是論文中沒有考慮成本減少的潛力、研究與開發(fā)的成本、成功的可能性,這些因素也會(huì)影響排污權(quán)的價(jià)格。

    Springer etc(2004)[19]指出,一個(gè)適度的價(jià)格在世界能源市場(chǎng)上對(duì)于消費(fèi)者和投資者的決定有重大的影響。然而一些因素,例如美國(guó)拒絕參加京都議定書,潛在的大排污權(quán)購買者的壟斷行為,能使實(shí)際的價(jià)格比研究中的價(jià)格低。模型中沒有充分體現(xiàn)的因素,如交易成本,市場(chǎng)勢(shì)力等,將使價(jià)格比預(yù)期的高。

    Chao-ningLiao(2009)[20]認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)模型中,當(dāng)所有決策變量是連續(xù)可微,模型涉及目標(biāo)和約束功能,與供求平衡約束相關(guān)的影子價(jià)格確定均衡價(jià)格。在決策變量不連續(xù)可微的經(jīng)濟(jì)模型中,當(dāng)有關(guān)參與企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)和減排目標(biāo)的某些條件得到滿足,排污權(quán)交易的平均影子價(jià)格才被認(rèn)為是均衡價(jià)格。

    O’Neill(2005)[21]認(rèn)為如果每個(gè)公司的行為與社會(huì)計(jì)劃者在各方面的解決方案一致的話,影子價(jià)格才能被認(rèn)為是均衡價(jià)格。

    George,Dimitris(2009)[22]通過研究三個(gè)主要的排污權(quán)交易市場(chǎng) (Powernext,Nord Pool,European Climate Exchange(ECX)),表明在歐洲排污權(quán)交易不同階段中禁止排污許可銀行對(duì)未來的價(jià)格有非常重要的影響,并使用跳躍擴(kuò)散模型來估計(jì)二氧化碳排放量的現(xiàn)貨價(jià)格隨機(jī)行為。排放配額現(xiàn)貨價(jià)格是跳躍的和非平穩(wěn)性,更好地近似于波動(dòng)增強(qiáng)了的幾何布朗運(yùn)動(dòng)。

    Marc S,Luca(2008)[23]分析了歐洲的二氧化碳,美國(guó)的二氧化硫排污權(quán)交易市場(chǎng),運(yùn)用最近發(fā)展起來的GARCH模型來分析排污權(quán)交易的價(jià)格。他們認(rèn)為除了預(yù)報(bào)例如VaR和預(yù)期不足的風(fēng)險(xiǎn)措施,排放權(quán)價(jià)格的 (有條件和無條件)的分配知識(shí)在碳市場(chǎng)上構(gòu)建最優(yōu)套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略是必不可少的,如設(shè)計(jì)新的衍生產(chǎn)品?,F(xiàn)在,這樣的衍生產(chǎn)品市場(chǎng)是不存在的,但在未來它有一個(gè)巨大的發(fā)展?jié)摿?從而導(dǎo)致排放權(quán)交易的數(shù)量的增加,也使市場(chǎng)更加活躍 (由于更多投機(jī)者的參與和更密集的套期保值活動(dòng)),這是以后的一個(gè)研究方向。

    Jan,Marliese,Michael(2008)[24]研究了二氧化碳排污許可的動(dòng)態(tài)價(jià)格行為,他們認(rèn)為二氧化碳的價(jià)格并沒有跟隨任何季節(jié)模式,適當(dāng)?shù)亩趸純r(jià)格過程應(yīng)該表現(xiàn)出依賴時(shí)間和價(jià)格的波動(dòng)結(jié)構(gòu)。用偏微分方程描述了現(xiàn)貨價(jià)格過程,然而偏微分方程只能分析一種特殊情況,在實(shí)際應(yīng)用中數(shù)字校準(zhǔn)時(shí)相當(dāng)復(fù)雜的。還有要得到每天可靠排放量數(shù)據(jù)在市場(chǎng)上是不可行的。

    Benz,Trück(2009)[25]分析了二氧化碳排放配額短期現(xiàn)貨價(jià)格的動(dòng)態(tài)行為,并采用轉(zhuǎn)換模型來捕捉回歸異方差的一系列行為。他們認(rèn)為構(gòu)建排放限額的短期價(jià)格行為模型對(duì)市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)管理者,經(jīng)紀(jì)人或交易商特別有幫助,但也可能使公司能夠監(jiān)測(cè)其生產(chǎn)過程中的二氧化碳排放量的成本。

    René,Juri(2009)[26]采用風(fēng)險(xiǎn)中性簡(jiǎn)化式模型來研究未來的排污權(quán)價(jià)格,這個(gè)模型能反映價(jià)格時(shí)間和空間上的變化的波動(dòng)性,能匹配歷史數(shù)據(jù)或隱含的未來波動(dòng)。他們的方法可以被視為用一個(gè)簡(jiǎn)化形式模型,以風(fēng)險(xiǎn)中性的動(dòng)態(tài)觀點(diǎn)描述與排放有關(guān)的資產(chǎn)的演變,逐步從一個(gè)時(shí)期市場(chǎng)模式,轉(zhuǎn)到更現(xiàn)實(shí)的兩期市場(chǎng)的情形,覆蓋了目前歐盟排放法規(guī)。

    Fehr,Hinz(2006)[27]構(gòu)造了碳排污權(quán)價(jià)格形成模型,研究了排污權(quán)價(jià)格與燃料價(jià)格,排污影響因素如天氣,工廠停電之間的關(guān)系。在模型中假定利率為零,忽略了折扣影響。且模型不能完全反應(yīng) 2005-2007年歐盟排污權(quán)的情況,尤其是處罰結(jié)構(gòu)與模型中的不同。

    2、國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)排污權(quán)交易定價(jià)的研究

    國(guó)內(nèi)學(xué)者也進(jìn)行了廣泛而深入的探討研究工作。李壽德(2002)[28]從各種環(huán)境因子的經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)尺度對(duì)排污權(quán)的定價(jià)困難問題予以了分析,但沒有對(duì)如何定價(jià)進(jìn)行研究。

    黃桐城,武邦濤 (2004)[29]從治理成本和排污收益的角度,構(gòu)造了排污權(quán)交易市場(chǎng)的定價(jià)模型。并通過凸規(guī)劃的庫恩一塔克條件,求出了污染控制區(qū)的最佳污染削減方案和最優(yōu)排污分配方案。這是基于經(jīng)濟(jì)最優(yōu)性的排污權(quán)定價(jià)模型,在交易過程中,還必須考慮市場(chǎng)勢(shì)力的影響。

    徐自立 (2003)[30]從博弈論的角度探討了排污權(quán)交易中排污指標(biāo)的定價(jià)策略,基于兩企業(yè)的收益最大得到排污權(quán)的定價(jià)。該模型較簡(jiǎn)單,在排污權(quán)市場(chǎng)中不會(huì)只有排放相同污染源的兩家企業(yè)。

    李赤林 (2005)[31]研究了水污染中的排污權(quán)交易問題,構(gòu)造了排污權(quán)的定價(jià)模型。根據(jù)排污權(quán)出讓方的收益達(dá)到最大,得到排污權(quán)的價(jià)格。還需考慮排污權(quán)購買方的治污成本。

    林云華 (2009)[32]認(rèn)為對(duì)于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng),可以以新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的價(jià)值理論為基礎(chǔ),結(jié)合供給和需求分析排污權(quán)交易中的價(jià)格形成機(jī)制。然而排污權(quán)交易市場(chǎng)并非總是完全競(jìng)爭(zhēng)的,沒有對(duì)非完全競(jìng)爭(zhēng)的排污權(quán)交易價(jià)格形成機(jī)制進(jìn)行分析。

    唐浩陽 (2005)[33]等針對(duì)傳統(tǒng)排污費(fèi)制度和排污權(quán)交易存在的不足,在錦標(biāo)制度的基礎(chǔ)上建立了單一行業(yè)污染排放物的定價(jià)機(jī)制。該機(jī)制通過促進(jìn)高污染企業(yè)向低污染企業(yè)轉(zhuǎn)移,實(shí)現(xiàn)了對(duì)企業(yè)積極主動(dòng)采用污染排放治理技術(shù)的激勵(lì)。

    繞從軍 (2008)[34]等針對(duì)供給雙方在交易過程中如何確定最優(yōu)報(bào)價(jià)的實(shí)際問題,運(yùn)用貝葉斯博弈,并求解貝葉斯納什均衡,建立了排污權(quán)交易模型,給出了排污許可證供需雙方的均衡報(bào)價(jià)策略。其前提是排污許可證的私人評(píng)估價(jià)值均為供給方和需求方的私人信息,但在實(shí)際交易中情況會(huì)復(fù)雜得多。

    綜合以上分析,國(guó)內(nèi)外諸多學(xué)者對(duì)排污權(quán)交易定價(jià)研究的方法和成果如表 1所示。

    表1 排污權(quán)交易定價(jià)研究成果

    作者 年份 研究成果 研究方法George,Dimitris 2009研究三個(gè)主要的排污權(quán)交易市場(chǎng),估計(jì)二氧化碳排放量的現(xiàn)貨價(jià)格隨機(jī)行為跳躍擴(kuò)散模型René,Jur i 2009 采用風(fēng)險(xiǎn)中性簡(jiǎn)化式模型研究未來的排污權(quán)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)中性簡(jiǎn)化式模型Benz,T 2009 分析了二氧化碳排放配額短期現(xiàn)貨價(jià)格的動(dòng)態(tài)行為馬可夫轉(zhuǎn)換模型李壽德 2002從各種環(huán)境因子的經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)尺度對(duì)排污權(quán)的定價(jià)困難問題予以分析分析研究徐自立 2003探討了排污權(quán)交易中排污指標(biāo)的定價(jià)策略。 博弈論黃桐城武邦濤 2004從治理成本和排污收益的角度,構(gòu)造了排污權(quán)交易市場(chǎng)的定價(jià)模型數(shù)學(xué)規(guī)劃模型李赤林 2005研究了水污染中的排污權(quán)交易問題,構(gòu)造了排污權(quán)的定價(jià)模型收益計(jì)算法唐浩陽 2005在錦標(biāo)制度的基礎(chǔ)上建立了單一行業(yè)污染排放物的定價(jià)機(jī)制博弈控制均衡繞從軍 2008深入的研究了排污許可證交易中交易雙方如何確定最優(yōu)報(bào)價(jià)策略問題貝葉斯博弈林云華 2009深入分析了完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)條件下排污權(quán)交易的價(jià)格形成機(jī)制供需平衡理論

    四、結(jié)論及今后研究方向

    國(guó)外的排污權(quán)交易定價(jià)研究已經(jīng)比較成熟,眾多的學(xué)者從多個(gè)方面、運(yùn)用多種方法研究了排污權(quán)定價(jià),并且有一些已經(jīng)初步應(yīng)用在實(shí)踐中,對(duì)排污權(quán)交易制度的發(fā)展起到非常明顯的促進(jìn)作用。而我國(guó)對(duì)排污權(quán)的初始定價(jià)和交易定價(jià)仍處于探討階段,沒有形成比較完善且切實(shí)可行的定價(jià)理論,但也已經(jīng)取得了不少的研究成果。通過對(duì)以上成果的分析,筆者認(rèn)為在以下方面有待深入研究:

    1、初始排污權(quán)定價(jià)的方法研究

    對(duì)初始排污權(quán)分配進(jìn)行定量研究,如以怎樣的比例進(jìn)行免費(fèi)分配、定價(jià)出售、拍賣、獎(jiǎng)勵(lì)等,從而既體現(xiàn)出排污權(quán)這種環(huán)境資源的稀缺性,又遵守市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的平等公平原則,還能促使排污企業(yè)提高排污技術(shù),減少污染物的排放。另外,對(duì)初始分配的定價(jià)如何充分權(quán)衡企業(yè)目標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)的關(guān)系,如何提高定價(jià)效率也是值得深入研究的問題。

    2、排污權(quán)市場(chǎng)價(jià)格形成方法研究

    國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究了很多的模型和定價(jià)方法,但還有一些定價(jià)方法,如期權(quán)定價(jià)方法、邊際機(jī)會(huì)成本法、恢復(fù)成本法、地租理論、倒推法、邊際收益法等都可用來研究排污權(quán)交易價(jià)格。尤其期權(quán)博弈定價(jià)方法、行為博弈方法對(duì)排污權(quán)交易定價(jià)的研究將是一個(gè)非常重要的補(bǔ)充。對(duì)不同定價(jià)模型的有效性研究也是一個(gè)值得探討的問題。

    3、排污權(quán)定價(jià)中的政府行為研究

    政府在排污權(quán)價(jià)格形成和交易的過程中發(fā)揮著重大的作用,由于排污權(quán)特有的自然屬性和社會(huì)屬性,排污權(quán)交易價(jià)格有偏離內(nèi)在價(jià)值的較大可能,因此,政府必須充分發(fā)揮彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷的作用。政府還應(yīng)完善排污權(quán)交易市場(chǎng)機(jī)制,建立充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng),促進(jìn)排污權(quán)市場(chǎng)均衡價(jià)格的形成。因此在這方面的研究也有待深入。

    (編輯 :惠斌;校對(duì):朱恒 )

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    Review of Pricing Emission Trade

    XU Min-li CHEN Yu
    (Business School of Central South University,Changsha Hunan 410083)

    Emission trading system is one of the most promising environmental economic policies in the world,while pricing of emission options is one of the key issues of the system.The theoretical basis of emission trading is introduced firstly,then the achievements of pricing emission trade are summarized,and the difficulties are pointed out.At last the future research directions of pricing emission trade are given.

    emission trading;initial pricing;pricing method

    F830.59

    A

    2095-1361(2011)01-0022-04

    2010-10-28

    湖南省軟科學(xué)重點(diǎn)資助項(xiàng)目 “基于期權(quán)博弈和行為博弈的排污權(quán)交易定價(jià)策略研究” (項(xiàng)目編號(hào):2009ZK2024)階段研究成果之一

    許民利 (1969- ),男,湖南武岡人,中南大學(xué)商學(xué)院副教授,博士,碩士生導(dǎo)師,研究方向:排污權(quán)交易,供應(yīng)鏈管理

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