藝術(shù)品投資試水股票化

林華

藝術(shù)品可以上市，投資者可以像炒股票那樣投資藝術(shù)品。近日，天津市文化藝術(shù)品交易所推出的兩個(gè)創(chuàng)新型金融產(chǎn)品——“藝術(shù)品股票”已然成為金融理財(cái)市場(chǎng)中的大事件。

從2011年1月26日以1元／份的價(jià)格進(jìn)行申購(gòu)，到3月11日收盤，兩只藝術(shù)品交易品種《黃河咆哮》凈值達(dá)到11.28元，《燕塞秋》凈值11.22元，如此回報(bào)豐厚的投資品種令人驚訝!

分析人士表示，“藝術(shù)品股票”是對(duì)現(xiàn)行藝術(shù)品市場(chǎng)的一種補(bǔ)充，其資金和專業(yè)門檻較低、投資周期較短、流通性較強(qiáng)，這些特點(diǎn)能讓更多人有機(jī)會(huì)進(jìn)入藝術(shù)品市場(chǎng)。

然而，在期望獲得投資收益的同時(shí)，也不能忽略投資風(fēng)險(xiǎn)的存在。有關(guān)專家指出，目前“藝術(shù)品股票”尚在培育階段，仍有不完善之處，潛藏著各種風(fēng)險(xiǎn)，投資者有必要做好前期研究，切莫盲目入市。

“藝術(shù)品股票”投石問(wèn)路

今年以來(lái)，從樓市、股市等渠道流出的資金涌入藝術(shù)品投資市場(chǎng)，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)不僅跑步進(jìn)入了億元時(shí)代，“藝術(shù)品股票”浮出水面，更改變了以收藏為主要目的的藝術(shù)品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，使得藝術(shù)品市場(chǎng)金融化更近了一步。

自去年7月份，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所推出全國(guó)第一份“楊培江藝術(shù)品資產(chǎn)包”，細(xì)心的藝術(shù)品愛好者開始發(fā)現(xiàn)越來(lái)越多關(guān)于“藝術(shù)品股票”的蹤跡。所謂“藝術(shù)品股票”，就是將一件藝術(shù)品或者多件藝術(shù)品打包之后，拆分成許多份額，然后通過(guò)交易所的電子平臺(tái)公開上市交易。這意味著即使是普通投資者，也可以參與動(dòng)輒幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)元的藝術(shù)品投資。

據(jù)稱，目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)有深圳、上海、天津及成都的文化產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，向投資者推出了“藝術(shù)品股票”。

1月26日，天津文化藝術(shù)品交易所推出的首批”藝術(shù)品股票”正式上市，兩件藝術(shù)品分別為白庚延的畫作《黃河咆哮》和《燕塞秋》，分別發(fā)行600萬(wàn)份和500萬(wàn)份，每份發(fā)行價(jià)格1元。有數(shù)據(jù)顯示，3月2日當(dāng)天這兩只“股票”的收盤價(jià)分別為7.7元和7.23元，流通總市值為4620萬(wàn)元和3615萬(wàn)元。發(fā)行僅一個(gè)多月時(shí)間，這兩只股票就分別上漲了660％和623％。

近日，天津文化藝術(shù)品交易所準(zhǔn)備發(fā)行第二批8只藝術(shù)品，其網(wǎng)上申購(gòu)中簽率分別從3.048％到2.251％不等。而首批發(fā)行的《黃河咆哮》和《燕塞秋》兩只股票的中簽率分別高達(dá)45.524％和47.135％。

中簽率的大幅下降，說(shuō)明了參與“打新股”的資金驟然增多。第二批8只藝術(shù)品共計(jì)發(fā)行5300萬(wàn)份，每份1元，如果按照平均中簽率2 5％計(jì)算，大約有21億元資金涌入?yún)⑴c這次申購(gòu)。

據(jù)介紹，想要參與購(gòu)買天津文交所的“藝術(shù)品股票”，首先得申請(qǐng)一張招商銀行的金卡，然后在交易所的網(wǎng)站上申請(qǐng)開戶。客戶從交易所的網(wǎng)站上下載一個(gè)交易軟件來(lái)買進(jìn)賣出，就和股市交易差不多。據(jù)透露，目前全國(guó)已經(jīng)有4萬(wàn)多人開戶參與。

而早在去年7月3日，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所通過(guò)“權(quán)益拆分”模式，推出了“深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所1號(hào)藝術(shù)品資產(chǎn)包——楊培江美術(shù)作品”，這標(biāo)志著國(guó)內(nèi)首次推出“藝術(shù)品股票”。

與天津的“藝術(shù)品股票”有所不同的是，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所推出的這只藝術(shù)品資產(chǎn)包配置了畫家楊培江的4幅油畫和8幅宣紙彩墨作品，市場(chǎng)估價(jià)約為600萬(wàn)元，僅以240萬(wàn)元的價(jià)格發(fā)行，每份發(fā)行價(jià)格為2000元。截至1月28日，每份的價(jià)格漲至3200元，漲勢(shì)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較溫和，而且交易量并不大。

去年12月，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所又推出齊白石、傅抱石的兩個(gè)資產(chǎn)包。深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所的藝術(shù)品份額只針對(duì)會(huì)員，普通投資者只能通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買，而且其藝術(shù)品份額拆分得比較大，最小的是每份1000元，最大的是每份10000元。

去年12月12日，上海文化產(chǎn)權(quán)交易所的首份藝術(shù)品資產(chǎn)包也應(yīng)運(yùn)而生。這款名為“藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)組合產(chǎn)品——黃鋼藝術(shù)品資產(chǎn)包”，其發(fā)行價(jià)格是每份1萬(wàn)元，發(fā)行總額為2500萬(wàn)元。

在藝術(shù)品份額化創(chuàng)新方面，上海文化產(chǎn)權(quán)交易所嘗試將藝術(shù)展示和定價(jià)交易合二為一的虛實(shí)雙重交易展示模式，將展示作為交易定價(jià)的第一階段，將交易作為展示的結(jié)果，力圖改變目前藝術(shù)品市場(chǎng)展示與交易分離，專業(yè)作品與投資人分離的局面。

值得一提的是，在深圳、上海和天津的文化產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的帶動(dòng)下，“藝術(shù)品股票”也在成都誕生了。

據(jù)悉，由知名藝術(shù)家汪國(guó)新個(gè)人書畫藝術(shù)品組成的“資產(chǎn)包”于2月28日在北京組包成功，隨后這款價(jià)值5000萬(wàn)元的資產(chǎn)包，將在成都文交所以份額交易方式發(fā)售。據(jù)參與此次銷售的一位知情人士表示，投資者購(gòu)買起點(diǎn)是1萬(wàn)股，最高200萬(wàn)。此次打包的作品共有約1250平方尺，經(jīng)過(guò)畫家本人鑒定真?zhèn)?，同時(shí)由相關(guān)專家對(duì)價(jià)格進(jìn)行評(píng)估，按照每平方尺約4萬(wàn)元的價(jià)格估價(jià)，共組成價(jià)值5000萬(wàn)元的資產(chǎn)包。經(jīng)過(guò)成都文交所審核后，這個(gè)藝術(shù)品資產(chǎn)包將拆分成5000萬(wàn)個(gè)“份額”，其中40％由機(jī)構(gòu)持有人持有，而剩余的60％即3000萬(wàn)“股”份額將面對(duì)社會(huì)個(gè)人發(fā)行交易。

“藝術(shù)品股票”行情瘋狂

樓市遭遇調(diào)控，股市起伏不定，黃金白銀價(jià)格已經(jīng)漲得太高，還有什么投資在暴漲?——“藝術(shù)品股票”!

從1月26日以1元／份的價(jià)格進(jìn)行申購(gòu)，天津市文化藝術(shù)品交易所推出的兩只“藝術(shù)品股票”《黃河咆哮》和《燕塞秋》，成為近期最紅的投資品種。上市不足兩個(gè)月，《黃河咆嘯》和《燕塞秋》的身價(jià)已上漲近8倍。

1月26日，津派畫家白庚延的兩部畫作——《黃河咆嘯》和《燕塞秋》被拆分后，每份1元，在天津文化藝術(shù)品交易所上市交易。短短3天時(shí)間，被爆炒到2.68元和2.53元，總市值分別高達(dá)1608萬(wàn)元和1265萬(wàn)元。而白庚延畫作以往的拍賣歷史紀(jì)錄顯示，其畫作最高只拍到392萬(wàn)元，多數(shù)成交價(jià)在幾十萬(wàn)元左右。

今年春節(jié)過(guò)后，這兩只“藝術(shù)品股票”再度連續(xù)4天開盤封死漲停，產(chǎn)品熱度超越股票、基金、房地產(chǎn)市場(chǎng)。

截至3月8日收盤，《黃河咆嘯》大漲8.68％收于8.68元，《燕塞秋》再度漲停收于8.39元。以兩只“藝術(shù)品股票”的總股本600萬(wàn)份和500萬(wàn)份計(jì)算，其最新總市值達(dá)5208萬(wàn)元和4195萬(wàn)元。

有業(yè)內(nèi)人士評(píng)論指出，該價(jià)錢已經(jīng)可以買到齊白石最好的畫，或者是最頂級(jí)的徐悲鴻、黃賓虹的畫。

在首次推出藝術(shù)品股票便受市場(chǎng)熱捧的好態(tài)勢(shì)下，2月25日，天津文交所又連續(xù)加推了8只藝術(shù)品股票，包括7幅白庚延的山水畫作品及一顆4 34克拉的天然粉色鉆石。所有藝術(shù)品份額發(fā)行價(jià)格都為1元／份，其中山水畫《噴薄風(fēng)雷河漢落》上市總價(jià)最高，達(dá)500萬(wàn)元，發(fā)行總數(shù)500萬(wàn)份，其他6只藝術(shù)品股票，上市總價(jià)均400萬(wàn)元，鉆石的上市總價(jià)為2400萬(wàn)元，這也是國(guó)內(nèi)首個(gè)上市的珠寶玉器。

3月11日是天津文化藝術(shù)品交易所第二批募集的8只新股上市首日。這8只股票延續(xù)第一批的豪邁行情，均以116％的漲幅，收于2.16元，上市首日就上演滿堂紅，讓人羨慕不已。

天津文化藝術(shù)品交易所表示，以前這些名家藝術(shù)品在拍賣

行里動(dòng)輒拍出幾百萬(wàn)上千萬(wàn)的天價(jià)，投資門檻太高。藝術(shù)品金融化的潮流，令名家藝術(shù)品不再是富豪們的專利，普通老百姓也能投資收藏。

可以說(shuō)“藝術(shù)品股票”受到市場(chǎng)熱捧，與它的操作模式——“藝術(shù)品份額交易”有著很大關(guān)系，在等額拆分后，高價(jià)藝術(shù)品不再遙不可及，投資門檻降低，眾散戶可以集資購(gòu)買高端藝術(shù)品，這讓普通市民也有了參與投資的機(jī)會(huì)，在一定程度上激發(fā)了他們的購(gòu)買興趣，引發(fā)了“全民收藏”的熱潮。

分析人士表示，天津文化藝術(shù)品交易所首批藝術(shù)品股票《黃河咆嘯》與《燕塞秋》雙雙高開高走，繼續(xù)呈現(xiàn)大漲趨勢(shì)。大量資金趁低吸納藝術(shù)品股票，是助推“藝術(shù)品股票”連續(xù)大漲的主要原因。

自去年以來(lái)，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)持續(xù)升溫，顯然也與股市、樓市調(diào)整有一定關(guān)系。分析人士表示，市場(chǎng)資金充裕以及投資渠道的狹窄，令大部分資金只能投向股市和房地產(chǎn)，當(dāng)這兩個(gè)市場(chǎng)形勢(shì)不樂(lè)觀的時(shí)候，資金就要尋找新的投資渠道和增值方式。因此，藝術(shù)品投資將是繼股市、樓市之后的投資第三極。

眼下，房地產(chǎn)業(yè)再次走入調(diào)控之局，在成交量急劇下滑、房?jī)r(jià)仍然堅(jiān)挺，買賣雙方僵持的情況下，越來(lái)越多的溫州炒家開始把眼光投向藝術(shù)品市場(chǎng)，尤其是書畫收藏方面。

業(yè)內(nèi)人士表示，大量游資進(jìn)入藝術(shù)品市場(chǎng)，必然會(huì)把資本市場(chǎng)的種種習(xí)性帶進(jìn)來(lái)。資本進(jìn)八的好處是增大市場(chǎng)容量和市場(chǎng)規(guī)模，副作用是資本需要在震蕩中牟利，暴跌和飆升隨之出現(xiàn)，打破紀(jì)錄也順理成章。

瘋狂行情背后藏風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)下，把購(gòu)買藝術(shù)品當(dāng)做投資理財(cái)?shù)囊环N方式，已被不少人所接受。然而，將藝術(shù)品投資“股票化”，還是一件新鮮事。

分析人士表示，“藝術(shù)品股票”是對(duì)現(xiàn)行藝術(shù)品市場(chǎng)的一種補(bǔ)充，其資金和專業(yè)門檻較低、投資周期較短、流通性較強(qiáng)，這些特點(diǎn)能讓更多人有機(jī)會(huì)進(jìn)入藝術(shù)品市場(chǎng)。

然而，在期望獲得投資收益的同時(shí)，也不能忽略投資風(fēng)險(xiǎn)的存在。有關(guān)專家指出，目前“藝術(shù)品股票”尚在培育階段，仍有不完善之處，潛藏著各種風(fēng)險(xiǎn)，投資者有必要做好前期研究，切莫盲目入市。

而藝術(shù)市場(chǎng)贗品泛濫，真?zhèn)蔚蔫b定就非常關(guān)鍵。一旦已經(jīng)上市交易的藝術(shù)品被確認(rèn)為贗品，那么將一文不值，投資人將損失慘重。

事實(shí)上，上市交易的藝術(shù)品真?zhèn)斡烧l(shuí)鑒定?如何保證鑒定的權(quán)威性、客觀性、公正性?目前中國(guó)藝術(shù)品鑒定方面還缺少有公信力的權(quán)威機(jī)構(gòu)。

據(jù)稱，近現(xiàn)代藝術(shù)品的真?zhèn)稳菀妆鎰e，尤其是在世藝術(shù)家的作品能夠最大限度做到保真。但是，由于其藝術(shù)品沒(méi)有經(jīng)過(guò)歷史的檢驗(yàn)，藝術(shù)價(jià)值尚未蓋棺定論，因此，未來(lái)的市場(chǎng)走向仍然屬于未知，估價(jià)不準(zhǔn)確會(huì)影響投資人的收益。

目前國(guó)內(nèi)尚沒(méi)有一家機(jī)構(gòu)和單位對(duì)中國(guó)藝術(shù)品價(jià)值評(píng)估建立起非常完善的體系以及成熟的辦法，并且面向社會(huì)提供服務(wù)，而偏高或偏低的價(jià)值評(píng)估會(huì)造成藝術(shù)市場(chǎng)投資的失真，引發(fā)對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面引導(dǎo)。

值得一提的是，“藝術(shù)品股票”交易不以擁有實(shí)際作品為基礎(chǔ)，投資者進(jìn)行的是虛擬交易，因此很可能造成。不為擁有，只為升值的投機(jī)炒作心理。一旦投機(jī)資金進(jìn)4入交易市場(chǎng)，一幅藝術(shù)價(jià)值不高的作品就會(huì)被炒得很高，如果散戶貿(mào)然跟進(jìn)，則很容易被深度套牢。

事實(shí)上，目前“藝術(shù)品股票”已經(jīng)出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)苗頭：一是漲跌幅跨度大。截至3月7日，天津文化藝術(shù)品交易所的交易品種《黃河咆嘯》價(jià)格為7.99元，總市值達(dá)4794萬(wàn)元：《燕塞秋》價(jià)格為7.62元，總市值達(dá)3810萬(wàn)元。由于品種太少，天津文化藝術(shù)品交易所的“藝術(shù)品股票”走勢(shì)非常極端，要么漲停要么跌停。自1月26日上市以來(lái)，截至3月7日23個(gè)交易日里，《黃河咆嘯》和《燕塞秋》的走勢(shì)極度相似，僅有11天沒(méi)有觸及漲停板，其余12天均以漲停或跌停收盤。

分析人士認(rèn)為，股市、樓市的不景氣，部分資金尋找新的投資渠道，而藝術(shù)品份額交易由于具有炒股一樣的特性，很快便吸引了各路資金的參與，也造就了這兩只“藝術(shù)品股票”的價(jià)格如坐云霄飛車一路飆升。

二是價(jià)格可能虛高。《黃河咆嘯》和《燕塞秋》自2月15日以來(lái)出現(xiàn)連續(xù)漲停，天津文化藝術(shù)品交易所認(rèn)定其屬于“異常波動(dòng)“于2月21日對(duì)其實(shí)施臨時(shí)停牌。為了穩(wěn)定市場(chǎng)秩序、提醒投資者理性交易，天津文化藝術(shù)品交易所也發(fā)布了”風(fēng)險(xiǎn)提示截至2月18日，《黃河咆嘯》的市值已達(dá)到3900萬(wàn)元，《燕塞秋》的市值也已達(dá)2990萬(wàn)元，均遠(yuǎn)超交易所專家委員會(huì)給出的市場(chǎng)估價(jià)。

對(duì)于這些價(jià)格是否能代表藝術(shù)價(jià)值，有關(guān)專家表示，隨著金融資本的注入，更多參與者的進(jìn)入將進(jìn)一步推高價(jià)格。但是，較高的價(jià)格并不代表藝術(shù)價(jià)值也較高。已故畫家的作品較少，按照藝術(shù)品的稀缺性規(guī)律來(lái)看應(yīng)該是看漲的，不過(guò)當(dāng)代藝術(shù)品的走勢(shì)就不太樂(lè)觀。

據(jù)稱，目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)有深圳、上海、天津及成都的文化產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，向投資者推出了“藝術(shù)品股票”。然而，一些投資者對(duì)國(guó)內(nèi)“藝術(shù)品股票”的交易模式、監(jiān)管體制等問(wèn)題也心存疑慮。

天津文化藝術(shù)品交易所網(wǎng)站顯示，其于2009年9月17日經(jīng)天津市人民政府批準(zhǔn)發(fā)起設(shè)立，注冊(cè)地為天津?yàn)I海新區(qū)，注冊(cè)資本金為1.35億元人民幣。但對(duì)于文交所本身股東結(jié)構(gòu)并未明確說(shuō)明。

此外，國(guó)內(nèi)文交所監(jiān)管主體不明也讓投資者擔(dān)憂。目前，上證所、深交所還有全國(guó)四家期貨交易所均由中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，并進(jìn)行垂直管理。而天津文化藝術(shù)品交易所的監(jiān)管機(jī)構(gòu)到現(xiàn)在還是不明了，僅僅在公司主頁(yè)上說(shuō)公司受天津市人民政府監(jiān)管，這一點(diǎn)也讓人疑惑。

市場(chǎng)人士擔(dān)憂，在國(guó)內(nèi)，新生事物必得到資本追逐，“藝術(shù)品股票”交易火爆也證實(shí)了這一點(diǎn)。一旦天津文化藝術(shù)品交易所的交易模式被全國(guó)各地復(fù)制，誰(shuí)來(lái)統(tǒng)一監(jiān)管這些交易所交易一旦出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，投資者當(dāng)如何面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)?