淺析人民幣升值對(duì)我國外貿(mào)企業(yè)的影響

浙江商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 楊海燕

近年來，人民幣升值成為國內(nèi)外備受關(guān)注的問題，2005年7月21日央行宣布，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制，人民幣匯改拉開序幕，對(duì)美元匯率不斷走高。2010年6月19日央行再次宣布“進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,增強(qiáng)人民幣匯率彈性”,拉開了二次匯改的序幕。人民幣對(duì)美元掛牌中間價(jià)從匯改前的8.2765，到2011年10月12日的6.3483，累計(jì)升值超過30%。人民幣在未來一段時(shí)間還會(huì)有一定的升值空間。人民幣升值必然會(huì)對(duì)我國出口貿(mào)易和外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)生影響。

1 人民幣升值對(duì)我國外貿(mào)企業(yè)的影響

1.1 人民幣升值對(duì)我國外貿(mào)企業(yè)的積極影響

1.1.1 有利于進(jìn)口成本的降低

我國長期推行外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展戰(zhàn)略，加工貿(mào)易順差已成為我國外貿(mào)順差的重要來源。人民幣升值進(jìn)口商品的價(jià)格降低，加工貿(mào)易的生產(chǎn)成本降低，以加工貿(mào)易方式的出口商品外幣價(jià)格將下降。

1.1.2 有利于促進(jìn)貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)

我國外貿(mào)增長方式主要靠出口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，人民幣升值將激勵(lì)外貿(mào)企業(yè)更多地依靠技術(shù)進(jìn)步和提高附加價(jià)值，有助于我國外貿(mào)增長方式從原來的粗放型轉(zhuǎn)向高效益的集約型，帶來出口結(jié)構(gòu)的改善，符合我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的發(fā)展方向。

1.1.3 有利于緩解貿(mào)易摩擦

人民幣升值可增加我國的進(jìn)口總額，減少貿(mào)易順差，有助于緩和貿(mào)易關(guān)系，減少經(jīng)貿(mào)糾紛，促進(jìn)更加穩(wěn)定的貿(mào)易環(huán)境。

1.1.4 有利于改善貿(mào)易條件

人民幣升值將會(huì)降低進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格，特別是原材料和高科技設(shè)備的價(jià)格。企業(yè)將會(huì)加速技術(shù)引進(jìn)，提高生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品動(dòng)態(tài)升級(jí)，有助于我國企業(yè)從產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈低端向中高端延伸。

1.1.5 有利于中國企業(yè)“走出去”

人民幣升值意味著中國企業(yè)到海外投資、跨國經(jīng)營的成本下降。人民幣升值有利于那些實(shí)力雄厚的中國企業(yè)“走出去”，實(shí)現(xiàn)其全球發(fā)展的戰(zhàn)略。

1.2 人民幣升值對(duì)我國外貿(mào)企業(yè)的消極影響

1.2.1 削弱我國出口商品的國際競爭力，不利于我國外貿(mào)出口增長

人民幣升值將提高我國出口商品的外幣價(jià)格，削弱我國出口的價(jià)格競爭優(yōu)勢。我國出口主要以勞動(dòng)密集型商品為主，科技含量和附加值較低，一旦低價(jià)優(yōu)勢喪失，極易被一些東南亞國家所取代。

1.2.2 嚴(yán)重沖擊科技含量較低、以低價(jià)格取勝的出口行業(yè)

我國的紡織、服裝、家電、化工、電子機(jī)械制造業(yè)等主要出口型行業(yè)都屬于這一類型，其中紡織服裝業(yè)對(duì)出口貿(mào)易的依存度高達(dá)50%，附加值和出口價(jià)格彈性都很小，受人民幣升值的影響最大。根據(jù)公開資料顯示，人民幣每升值1%，棉紡織、毛紡織、服裝行業(yè)的利潤率將分別下降3.19%、2.27%和6.18%?？梢娂铀傥覈赓Q(mào)出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)意義重大。

1.2.3 國外商品的進(jìn)口增加，競爭加劇，不利于國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展

人民幣升值后，進(jìn)口商品在國內(nèi)的銷售價(jià)格將降低。這將影響到國內(nèi)相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)的生存與發(fā)展，短期內(nèi)不利于國內(nèi)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長和市場占有率的提升，但從長期看競爭對(duì)國內(nèi)企業(yè)的長足發(fā)展不無裨益。

2 我國外貿(mào)企業(yè)對(duì)人民幣升值的應(yīng)對(duì)措施

人民幣升值會(huì)給我國外貿(mào)企業(yè)帶來各種不利影響，面對(duì)人民幣的持續(xù)升值，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)采取一些應(yīng)對(duì)措施。短期內(nèi)主要是在出口成本和出口價(jià)格上積極應(yīng)對(duì)，并靈活地運(yùn)用金融避險(xiǎn)工具來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.1 壓縮生產(chǎn)經(jīng)營成本

外貿(mào)企業(yè)應(yīng)采取措施加強(qiáng)管理減少開支，降低原材料采購價(jià)格，以壓縮生產(chǎn)經(jīng)營成本。利用人民幣升值增加進(jìn)口原材料降低成本，減少人民幣升值的影響。

2.2 正確選擇計(jì)價(jià)貨幣

計(jì)價(jià)的貨幣將直接成為企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的彌補(bǔ)對(duì)象。外貿(mào)企業(yè)在出口商品、勞務(wù)或?qū)Y產(chǎn)業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)時(shí)，要爭取使用匯價(jià)趨于上浮的貨幣，在進(jìn)口商品或?qū)ν庳?fù)債業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)時(shí)，爭取用匯價(jià)趨于下浮的貨幣。

2.3 選擇恰當(dāng)?shù)暮贤瑑r(jià)格和結(jié)算方式，適當(dāng)分散交易風(fēng)險(xiǎn)

針對(duì)匯率的不穩(wěn)定性和國際貿(mào)易過程中的時(shí)間性，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)根據(jù)匯率變動(dòng)的趨勢、大的國際經(jīng)濟(jì)背景選擇合適的合同價(jià)格、結(jié)算方式，合理地分散交易風(fēng)險(xiǎn)。外貿(mào)企業(yè)在與外商訂立合同中，如果結(jié)算貨幣呈現(xiàn)貶值趨勢，可適當(dāng)提高出口商品價(jià)格，或與進(jìn)口商約定按一定比例分擔(dān)匯率損失；如果結(jié)算貨幣可能升值，可要求境外出口商降低進(jìn)口商品價(jià)格。外貿(mào)企業(yè)還可通過提前或推遲結(jié)算時(shí)間來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，如果預(yù)測結(jié)算貨幣相對(duì)于本幣貶值，進(jìn)口企業(yè)可推遲進(jìn)口或要求延期付款，而出口企業(yè)可及早簽訂出口合同收取貨款。反之，進(jìn)口企業(yè)可提前進(jìn)口或支付貨款，出口企業(yè)可推遲交貨或允許進(jìn)口商延期付款。

2.4 有效利用貿(mào)易融資工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

2.4.1 出口信貸

出口信貸是一種國際信貸方式，它是一國政府為支持和擴(kuò)大本國大型設(shè)備等產(chǎn)品的出口、增強(qiáng)國際競爭力，而對(duì)出口產(chǎn)品給予利息補(bǔ)貼、提供出口信用保險(xiǎn)及信貸擔(dān)保，鼓勵(lì)本國的銀行對(duì)本國的出口商或外國的進(jìn)口商提供利率較低的貸款。對(duì)于處于國家鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)的外貿(mào)企業(yè)可考慮采用此種辦法規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.4.2 福費(fèi)廷

福費(fèi)廷是指出口企業(yè)將經(jīng)過進(jìn)口方承兌過的遠(yuǎn)期匯票，向出口企業(yè)所在地的金融機(jī)構(gòu)貼現(xiàn)，提前取得人民幣。由于這種票據(jù)是沒有追索權(quán)的，所以出口企業(yè)一旦將手中的遠(yuǎn)期票據(jù)賣斷給金融機(jī)構(gòu)，也就賣斷了一切風(fēng)險(xiǎn)，免除了人民幣升值的后顧之憂。出口企業(yè)將匯票賣給銀行后，可將所得外幣兌換成本幣以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于經(jīng)營資本貨物和大型項(xiàng)目交易的外貿(mào)企業(yè)來說，不失為一種規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法。

2.4.3 出口押匯

出口押匯是指信用證受益人在向銀行提交信用證項(xiàng)下單據(jù)議付時(shí)，議付行根據(jù)企業(yè)的申請(qǐng)，憑企業(yè)提交的全套單證相符的單據(jù)作為質(zhì)押進(jìn)行審核，審核無誤后，參照票面金額將款項(xiàng)墊付給企業(yè)，然后向開證行寄單索匯，并向企業(yè)收取押匯利息和銀行費(fèi)用并保留追索權(quán)的一種短期出口融資業(yè)務(wù)。

2.4.4 保付代理

保付代理指銀行從出口商手中購進(jìn)以發(fā)票表示的對(duì)進(jìn)口商的應(yīng)收賬款，并負(fù)責(zé)向出口商提供進(jìn)口商資信、貨款催收、壞賬擔(dān)保及資金融通等項(xiàng)目的綜合性金融服務(wù)。適用于賒銷方式的國際結(jié)算，出口商將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給出口保理商后，可提前得到大部分貨款，從而規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.5 使用金融衍生工具防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)企業(yè)既有外幣收入又有外幣支出，既有外幣債權(quán)又有外幣負(fù)債時(shí)，使用衍生金融工具進(jìn)行套期保值，盡可能地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2.5.1 遠(yuǎn)期外匯交易

遠(yuǎn)期外匯又稱期匯交易，是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時(shí)間等交易條件，到期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易，是國際上最常用的避免外匯風(fēng)險(xiǎn)、固定外匯成本的方法。通過恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用遠(yuǎn)期外匯交易，出口商或進(jìn)口商可以鎖定匯率，避免匯率波動(dòng)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

2.5.2 掉期外匯交易

掉期外匯交易是外匯交易者在買進(jìn)或賣出一種期限、一定數(shù)額的某種貨幣的同時(shí)，賣出或買進(jìn)另一種期限、相同數(shù)額的同種貨幣的外匯交易。這種金融衍生工具，是當(dāng)前用來規(guī)避由于所借外債的匯率發(fā)生變化而給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種主要手段。

2.5.3 外匯期貨

外匯期貨是交易雙方約定在未來某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易，是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。外匯期貨的避險(xiǎn)原理與外匯遠(yuǎn)期合同是相似的，即使實(shí)際或預(yù)期的外匯頭寸免受匯率的不利影響，進(jìn)行與現(xiàn)貨頭寸相反方向的外匯期貨交易。

2.5.4 外匯期權(quán)

外匯期權(quán)也稱為貨幣期權(quán)，指合約購買方在向出售方支付一定期權(quán)費(fèi)后，所獲得的在未來約定日期或一定時(shí)間內(nèi)，按照規(guī)定匯率買進(jìn)或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)，外匯期權(quán)合同持有者可以根據(jù)需要選擇是否行權(quán)。

3 我國外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)人民幣升值的長遠(yuǎn)措施

隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，人民幣升值的趨勢短期內(nèi)不會(huì)改變，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)積極采取戰(zhàn)略措施，以應(yīng)對(duì)人民幣升值可能帶來的長遠(yuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

3.1 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)，打造自主品牌

我國外貿(mào)企業(yè)一直是通過低價(jià)在國際市場上競爭，人民幣升值后最大的影響就是削弱產(chǎn)品的國際競爭力，壓縮企業(yè)的利潤空間，甚至造成一些企業(yè)虧損。因此，我國外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)人民幣升值最關(guān)鍵的措施就是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)，打造自主品牌，從以價(jià)格優(yōu)勢競爭轉(zhuǎn)為以質(zhì)量和品牌等非價(jià)格優(yōu)勢競爭。

3.2 開拓多元化市場

我國出口市場主要集中于美國、日本及歐盟等地區(qū)，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)積極開拓其他市場，不僅能擴(kuò)大出口量，帶來新的利潤來源，而且能緩解人民幣對(duì)主要貨幣的升值壓力。

3.3 大力發(fā)展電子商務(wù)

外貿(mào)企業(yè)應(yīng)充分利用互聯(lián)網(wǎng)，發(fā)展電子商務(wù)，降低企業(yè)的成本，提高交易的效率，從而提高企業(yè)的利潤率，減小人民幣升值的影響。

3.4 加強(qiáng)外匯專業(yè)人才的儲(chǔ)備

我國外貿(mào)企業(yè)普遍缺乏精通會(huì)計(jì)、金融的綜合性人才，更缺乏國際金融方面的專業(yè)人才，對(duì)企業(yè)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)極為不利，應(yīng)加強(qiáng)儲(chǔ)備外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人員，熟練使用金融衍生工具為企業(yè)避險(xiǎn)套利。

3.5 加大“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施力度

外貿(mào)企業(yè)可利用人民幣升值契機(jī)，開展對(duì)外直接投資。利用國外生產(chǎn)要素進(jìn)行生產(chǎn)，就地銷售；或者到一些要素成本比較低，有著引資優(yōu)惠政策的國家進(jìn)行投資，生產(chǎn)產(chǎn)品后再出口到其他國家。通過對(duì)外直接投資，在海外生產(chǎn)和銷售，以擴(kuò)大產(chǎn)品的國際市場份額。

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